126. 和红杉郑庆生聊：经济史的流量革命、人类行为模式的不可预期，与创始人性格
· 1 h 43 min
Episode 126. 和红杉郑庆生聊：经济史的流量革命、人类行为模式的不可预期，与创始人性格
在前几集节目，我们的年终回顾系列【站在2025年之外】，收录了金沙江朱啸虎、真格戴雨森、Altimeter Capital Freda Duan的声音。
今天我们将延续这个系列节目，嘉宾是红杉中国合伙人郑庆生。
郑庆生提供了一个更宏大的视角——他把时间尺度拉长到20年，回看中国从互联网、移动互联网到AI的三轮技术浪潮；又进一步，把视角放进了更宏观的经济史中，用“流量革命”来试图寻迹下一代to C流量节点的端倪。
很巧的是，他于2005年入行风险投资业，今年是他做投资人的20年。
在投资人的本职工作外，他也是一名新产品体验官、一位经济史爱好者。
嘉宾小传
02:00 从1984年开始学习编程讲起
17:17 2005年成为投资人以后：从盛大战投到挚信资本再到红杉资本
人类新的行为模式是不可预期的
19:09 豆瓣和大众点评对我投资生涯的影响：我对此充满了兴趣，是对人类前沿行为模式的探讨
22:19 我对阿北（豆瓣创始人）的印象：“他和豆瓣是合一的”
23:21 我对张涛（大众点评创始人）的印象：“更成熟的有敏感产品洞察力的企业家”
23:55 现在回头看，Web2.0是在人类社会第一次数字化之后做了一波线上内容的产品创新，再往后，共享经济是又做了一次线上、线下结合的大规模创新
24:31 一位经济史爱好者眼中的中国创投20年：05年以前、10年以后、15年以后（Pinterest的范式直接影响了后来的内容平台）
29:13 站在历史的后视镜看，各个内容平台的诞生、繁荣、陨落
•
“文字是高级形态的知识产品”
•
“图文混排倾向于覆盖文字”
•
“短视频是人类认识世界的基础方式”
•
“最终，短视频挑战的是文字本身”
34:10 人类天然会进化到和自己本来不需要学习、不需要长时间成本投入，就能认知这个世界的方式，AI是不是也回到这点？
35:06 个人视角聊聊抖音、小红书、哔哩哔哩产品和他们的founders
•
“B站的founder更属于自己的产品，跟阿北一样”
•
“小红书是我到目前见过的最开放的产品结构”
39:56 总结：“人类新的行为模式总体是不可预期的”
42:26 我对于个人投资的审美和反思
48:23 为什么当我们觉得C端流量攫取殆尽时，小宇宙或播客会涌现？
•
“听觉是可以唯一多线程并用的感官”
经济史中的流量革命
50:51 移动互联网C端流量终结于短视频，18年、19年以后的很多年都缺乏大的创新，to C投资进入蛰伏期
53:27 流量是人类经济史的支点：公路〉铁路〉运河〉电力〉有线电话〉电视〉互联网
57:21 “你可以认为现在所有的优秀互联网to C产品都是一个巨大的城镇”
57:47 人工智能让我们看到了新的to C流量入口的潜力
01:00:19 不同点：AI时代所形成的网络不是带有自然垄断性质的网络，它的边际成本不趋近于0；更结果导向
01:04:34 人工智能引发了深层次的数字化，我认为会带来新的硬件机会，它可能是大模型之外另一个新的流量节点
01:09:53 为什么AI时代的产品没有形成双边网络效应？
01:12:20 AI产品的商业化比互联网、移动互联网要做的好
01:13:00 投资了Kimi、MiniMax，也投资了Manus，你觉得最终的价值会沉淀在模型公司还是应用公司？
AI有泡沫？就跟大海里有泡沫一样
01:18:24 AI时代，红杉的系统性投资策略
01:19:01 红杉对创始人的审美变化
01:19:45 我觉得“赛道覆盖”是对红杉的误解
01:22:10 Agent创业 vs App创业：现在是天生全球
01:23:50 过去三年在AI创业端的变化和节奏
01:24:40 对2026年的展望与预期
01:26:21 AI Bubble：“就跟大海里有泡沫一样”
01:28:39 见证了人类历史的三个流量革命
想象的共同体、抽象的生命和人格化代表
01:29:17 对从0到1、从1到10、从10到100和失败的创业者观察
•
“CEO要成为组织和制度人格化的象征”
•
“哪怕你做不到都得扮演”
•
“同时有两种天赋是很难得的，又有产品的敏感力， 又扮演组织和部队的人格”
01:32:05 CEO和MBTI
01:35:20 最后的快问快答
年终对话【站在2025年之外】：
《122. 朱啸虎现实主义故事的第三次连载：人工智能的盛筵与泡泡》
《124. 和戴雨森聊2026年预期、The Year of R、回调、我们如何下注》
《125. 与Altimeter合伙人Freda聊：下注OpenAI、Robinhood往事，美国资本坏小孩、算盘与泡沫》
【更多信息】
免责声明：本内容不作为投资建议。
Links in the notes 3
Shows are listed from Apple Podcasts' charts and directory, and Podcast Index where it is used. Every show and episode belongs to its publisher and plays from the publisher's own feed; this site hosts none of them. Explicit shows are for adult profiles only, and children’s profiles hear only children’s shows. More about this list.