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【9/20】GPU担保融資200億ドル 計算資源資産化の現在地

20 Sep 2026 · 15 min

同じGPUを担保にしても調達スプレッドは225から550まで開きます。貸し手が見ているのは機材ではありません。

CMEが10月5日に上場する計算資源先物、償却年数4年から6年の乖離、CoreWeaveの数字から、資産化のどこまでが成立しているかを読み解きます。

公式noteで詳細テキストレポート公開中！

https://note.com/kiku_keizai

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・CME 計算資源先物を10月5日上場 730GPU時が1契約

・GPU担保融資は公表済み200億ドル超 掛け目40から50%

・同じ担保でスプレッド225と450から550に分かれる理由

・償却年数 CoreWeave6年 Lambda5年 Nebius4年の乖離

・H100レンタル3.25ドル 専用クラウドと大手で89%の価格差

・CoreWeave第2四半期 純損失626億ドルと利息640億ドル

・航空機や不動産との違い 中古価格と残価鑑定の不在

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一次情報ソース

・CMEグループ https://www.cmegroup.com/media-room/press-releases/2026/8/11/cme_group_and_silicondatatolaunchcomputefuturesonoctober5tounloc.html

・シリコンデータ https://www.silicondata.com/blog/gpu-futures

・CoreWeave https://investors.coreweave.com/news/news-details/2026/CoreWeave-Reports-Strong-Second-Quarter-2026-Results/default.aspx

・米証券取引委員会 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001095435/000117184326002823/exh_991.htm

・Quartz https://qz.com/gpu-collateralized-debt-ai-neocloud-coreweave-financing-risks-050526

・PitchBook https://pitchbook.com/news/articles/ai-venture-debt-gpu-chip-backed-loans

・AIMultiple https://aimultiple.com/gpu-index

The episode on the publisher’s site ↗ (opens in a new tab)