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21. 特朗普关税风暴，当全球市场波动加剧，境外投资如何少交学费？

8 Apr 2025 · 1 h 21 min

近日，美国“对等关税”政策引发资本市场巨震，全球股市普遍下跌，资金涌向美债等避险资产。“黑天鹅”来袭，环球同此凉热，全球各类资产后续将如何演绎？作为投资者，我们可以做些什么？

回顾最近两年，无论是内地居民去香港排队开卡，“湾区打工人”扎堆开通跨境理财通，还是纳指、美债逐渐在社交平台上讨论升温，跨境投资成为了一个绕不开的话题。

全球资产配置的必要性是什么？适合有哪些理财需求的人？一定要去香港开户吗？初涉境外投资，有什么隐形风险值得注意，如何避免踩坑？全球货币政策、财政政策的变动，将带来哪些连锁反应？当“黑天鹅”来临时，我们可以做何应对？

本期播客录制于今年3月，我们邀请到招商永隆银行财富管理业务总监郑致芬和中欧基金国际投资总监叶英聪，分别从财富顾问和投资经理的角度，深入探讨上述话题。这既是一份境外理财实操指南，更是一次关于投资底层逻辑的深度对话。跨境投资如何少交“学费”？希望大家能从中寻找到想要的答案。

聊天的人

郑致芬，招商永隆银行财富管理业务总监

叶英聪，中欧基金国际投资总监

贾锋，中欧基金主持人

时间轴

Part 1：香港开户热的背后，境外投资到底“香”在哪？

02:04内地居民去香港排队开户，纳指、美债成热议品类

02:40 5万美元额度之外，跨境理财通是大湾区居民的另一个选项

04:00 风险从低到高，境外市场有哪些产品可以挑？

05:58 本地、跨境、港漂——香港银行三类典型用户的理财偏好有何不同？

Part 2：聚焦债券投资，境外市场与境内相比有什么不同？

09:41 中资美元债，市场容量最大的时候已经过去了

14:53“渡边太太”启示录：日本境外投资的比例是如何一步步提高的？

18:08习惯了境外长期零利率环境，近几年美元加息反而会有紧迫感

19:36 短期限、较高收益又看似零风险的境内理财产品，只是特定阶段产物

20:51 境外债基的波动率远高于境内，需摆脱“固收”思维去看待

23:17 为什么基金不赚钱还能派息？

Part 3：全球市场波动加剧，钱该往哪放？

27:082008年金融危机以来，全球央行经历了三次大放水

28:46当下全球货币政策存在联动性，会放大资产的波动

29:40 债券的信用风险稳，并不代表价格表现稳

31:26 高收益债的另一个名字，也叫垃圾债

36:45特朗普上台后，给市场带来哪些风险和机会？

41:07今年上半年是逻辑重构的阶段，“谋于波动，徐徐图之”

Part 4：初涉跨境投资，如何少交“学费”？

43:21 今天适不适合换汇？是一个没法回答的问题

44:50日常生活中可以关注哪些经济指标？

51:25黑天鹅应对法则：控制仓位，确保身上没有较高杠杆

57:36不必因为害怕黑天鹅而什么都不做，跑输通胀也是风险

62:00警惕伪分散，债与股也可以相关性很高

63:07除了美国之外，有必要配置新兴市场吗？

66:15汇率波动会带来哪些隐形成本？锁汇VS不锁汇怎么选？

76:49不必为了跨境而跨境，多元配置核心是降低相关性

- 中欧基金出品，特别鸣谢长波工作室 -

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。

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