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26.两位黄金“老炮儿”畅聊老中青三代的黄金故事，拆解影响金价的关键6个字

25 Jun 2025 · 1 h 07 min

去年6月26日，中欧基金发布了第一期播客——《黄金热退潮？上游资源品的投资机会可能刚刚开始》，彼时金价在一路高歌后出现阶段性快速回调，给不少黄金投资者带来了不小的困惑。

于是我们以此作为第一期播客的主题，沿着金价的线索，深度拆解黄金这个不可或缺的资产配置类别，最内核的投资逻辑。

而在我们播客运营成立的一周年之际，中东局势再次引发金价震荡，投资者不禁疑惑，“是不是只要出现地缘动荡，不管金价多高都可以买入？”“当前又处在本轮黄金周期的什么位置？”等等。为了解决这些疑问，我们又精心策划了本期黄金主题播客。

往小了说，中国人与黄金之间，其实渊源很深。

比如中国人有个传统是“无三金，不结婚”，黄金在某种程度上意味着福气，意味着平安，甚至意味着长寿，有诸多寓意。

再比如中国一代人有一代人的黄金投资故事——从上海“老克勒”早年卢工疯抢“熊猫币”，到前几年中国大妈逼仓华尔街，再到当代年轻人“买包不如买黄金，买黄金就是买翻身信仰”的转变，当下黄金可能坐拥全国年龄范围最广的粉丝群。

所以这期我们就邀请了两位黄金投资“老炮儿”，一起聊聊中国老中青三代人的黄金故事和感悟，共同探讨在海外动荡之际，当前投资黄金的正确打开方式到底是什么。

聊天的人

任飞，复旦大学金融学博士，中欧基金权益研究部副总监、基金经理、权益研究组组长。除宏观研究之外，能力圈覆盖黄金、钢铁、有色等周期行业，是经历多轮经济周期的产业趋势研究专家

杨晓磊，圈内重仓黄金10年的资深玩家，热门财经博主

偌馨，特邀主持人，同时也是近期热衷于潮玩和黄金消费的年轻群体代表

时间轴

Part 1：一代人有一代人的黄金投资故事

01:02 上海“老克勒“卢工扫货：”熊猫币“就像酱香白酒，时间越久，感觉越香

07:08 中国大妈用实力说话：单季度800吨黄金收入囊中，成功逼仓美国华尔街

10:34 当代年轻人“买包不如买金“：59%的购金比例，新一代黄金消费主力军舍我其谁

Part2：投资黄金前，你需要搞清楚的几件事

17:41 “乱世买黄金” 不全对，重点要确认是哪一种“乱“

23:41 用长期视角看黄金投资，时刻避免掉进“近期偏见“陷阱

28:41 一个意料之外的事实：黄金其实并不安全，历史波动率堪比股票

31:11 黄金价格与美国信用挂钩，当你不信任美国信用，金价上涨几率就大

37:42 黄金在上世纪末连跌15年，正是因为美国当时的财政赤字

40:55 长期看好黄金的理由：当前美国实现财政盈余的概率较低

Part3：黄金投资的正确打开方式是什么？

45:37 买实物黄金，或是参与黄金投资一个比较好的方式

51:28 黄金在整个资产配置中占10%，是一个适合大多数普通投资者的比例

52:56 一个屡试不爽的黄金再投资准则：在市场狂热时卖出，在无人问津时买入

Part4：对待黄金，投资大师为什么会产生分歧？

56:20 巴菲特、段永平对黄金嗤之以鼻，但索罗斯、达里欧、哈里·布朗却极为重视

59:17 财富管理千人千面，与自身需求最匹配的就是最好的选择

01:01:58 站在当前时点，基于美国财政不断恶化的趋势，长期看好黄金

- 中欧基金出品，特别鸣谢长波工作室-

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。

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