# Episódio #30: Flávio Bolsonaro se encontra com Trump

An episode of [Tá no preço?](https://invisiblenetwork.ai/podcast/6791758487), 26 May 2026, 30 min.

Audio: https://anchor.fm/s/11134a258/podcast/play/120587872/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2026-4-26%2Fce9a69e4-8631-13e9-bb91-c07f5ac93c49.mp3

No episódio de hoje, comentamos o encontro entre Flávio Bolsonaro e Donald Trump e os possíveis impactos políticos e diplomáticos dessa aproximação em um momento de forte polarização e movimentação internacional. Também comentamos sobre a retomada da pauta do “6x1” no Brasil e como discussões sobre jornada de trabalho, produtividade e renda podem afetar empresas, mercado e economia no longo prazo. Falamos ainda sobre a operação da PF envolvendo o governador Cláudio Castro, os desdobramentos políticos do caso e os reflexos que ruídos institucionais costumam trazer para a percepção de risco do país. No cenário internacional, analisamos um movimento histórico: a bolsa de Taiwan superando a bolsa da Índia em valor de mercado, impulsionada principalmente pelo avanço das empresas de tecnologia e semicondutores. E claro, comentamos também os desafios da política fiscal brasileira, expectativas para juros, dólar e os impactos disso tudo nos investimentos e no humor do mercado.

## Transcript

[0:07] Nem tudo que parece barato é oportunidade e nem tudo que
[0:11] parece caro está fora do radar. Meu nome é Ana Laura Magalhães.
[0:15] Eu sou especialista em investimentos e todos os dias eu
[0:18] venho aqui com Tatiana Pinheiro, doutora em economia.
[0:21] Para traduzir para vocês, nossos ouvintes, o que aparece aqui na
[0:25] nossa tela depois de todo o fechamento de mercado todo dia,
[0:29] um olhar de economia e investimentos para te ajudar a
[0:31] entender o mercado e o que fazer com ele.
[0:33] Se esse é um assunto que te interessa, eu te convido a
[0:35] seguir a página aqui do podcast para que todos os dias você
[0:38] aprenda um pouquinho mais conosco sobre esse universo.
[0:42] Hoje é dia 26/05/2026, são 18 horas e 3 minutos e Tati?
[0:48] Esse é o nosso episódio número 30, que bom.
[0:56] Que bom, maravilhoso, né? 3030.
[0:59] Dias, 30 dias para quem está nos acompanhando.
[1:03] A gente estava aqui super empolgada para chegar nesse
[1:06] Marco dos 30 dias, porque como a gente não grava final de semana,
[1:08] também não é um mês inteiro, mas 30 episódios.
[1:11] Poxa, significa muito pra gente, né?
[1:14] A gente está aqui esse tempo todo trazendo informação, vendo
[1:17] os fechamentos de mercado, querendo comunicar com vocês
[1:19] sobre tudo que está acontecendo no Brasil e no mundo, pra também
[1:22] trazer as melhores informações de mercado financeiro pra vocês.
[1:26] Então, se vocês estão gostando do que a gente está construindo,
[1:29] segue a página aqui No No, no Instagram, não no podcast, no
[1:34] Instagram, quem sabe a gente já pode começar a criar nossa
[1:36] página, né? Tati LinkedIn também tornar a
[1:39] gente mais acessível? Sim, sim.
[1:41] É, a gente só tem a agradecer, né?
[1:44] Pelo pelo interesse no nosso podcast EEE.
[1:49] Assim, continuamos pedindo a os feedbacks, o que a gente pode
[1:55] melhorar, o que a gente pode acrescentar.
[1:59] É em sua AAAA opinião de vocês é, é super importante e
[2:04] agradecer, né, porque o nosso público só aumentou, né Ana?
[2:07] Exato, a gente só aumentou e também acho que é muito legal,
[2:11] porque sendo novidade para nós 2. 2 amigas aqui, um
[2:15] especialista em finanças e outro economista, né?
[2:18] Doutor em economia já com uma super carreira.
[2:20] É legal pra gente também entender se se a gente está
[2:23] aqui, né? Só conversando entre amiga, se
[2:25] vocês estão gostando, o que que a gente pode mudar?
[2:27] Como é que isso está sendo conduzido?
[2:28] Mas pra mim está sendo uma experiência super legal.
[2:31] Pra mim também. Pra mim está sendo muito
[2:33] valoroso. Eu não imaginava, né não?
[2:35] Não me imaginava. É nesse Novo Mundo assim, acho.
[2:39] Eu imaginava, aprendi. Aprendi muita coisa, muita
[2:44] coisa. É maravilhoso quando a gente
[2:46] aprende, né? Eu?
[2:47] Seguimos? É bom.
[2:50] Vou começar com o resumo de hoje.
[2:52] Eu já antecipo aqui aos nossos ouvintes que quem ouviu o
[2:54] episódio ontem basta saber que tudo aconteceu ao contrário.
[2:57] Porque o mercado é isso, né? Um dia de um jeito, no outro dia
[3:00] é o oposto, aí depois de novo, do outro jeito, depois outro dia
[3:03] o oposto. É uma coisa impressionante, como
[3:07] diz aqui uma reportagem do InfoMoney, trader, o investidor
[3:11] da bolsa brasileira não tem sossego e não tem mesmo gente.
[3:16] Porque essa coisa esse vai e vem, esse sobe e desce.
[3:18] Cada dia uma expectativa positiva, precedido por uma
[3:21] expectativa negativa. E aí o papel do investidor é
[3:24] saber. Ter coerência nas suas decisões
[3:27] financeiras e criar posições estruturais que podem balançar
[3:30] nesse vai e vem, mas que vão se manter ali relevantes no longo
[3:33] prazo. Hoje, o Ibovespa caiu zero
[3:36] ponto, 69% fechou próximo dos 176000.1, baixa até considerável
[3:43] depois de uma alta consistente que a gente teve.
[3:46] Ontem, né? Que veio ali com uma baixíssima
[3:49] liquidez. Ontem, como como foi feriado de
[3:52] memorial day nos Estados Unidos, a gente teve uma média de
[3:55] liquidez mais baixa, numa média de 45% do que um dia normal,
[4:00] porque a gente tem menos fluxo de dinheiro Internacional e
[4:02] também porque que a nossa bolsa acaba funcionando com um
[4:05] pouquinho menos de veemência. Mas hoje, com o mercado norte
[4:08] americano voltando à normalidade, a bolsa até.
[4:12] Levou esse chacoalhão aí. O real também acabou subindo um
[4:16] pouquinho dólar, ficou a 5. BRL zero, 27 centavos.
[4:22] Agora, só para puxar um pouquinho dos principais
[4:25] acontecimentos dessa terça-feira, porque parece que
[4:27] essa terça-feira realmente foi bastante povoada, né?
[4:32] A gente está nesse cenário ainda de vai e vem.
[4:36] Na da guerra entre Estados Unidos e Irã, ontem mesmo, a
[4:41] gente estava extremamente otimista dentro desse contexto
[4:44] de mercado financeiro, com o anúncio do Trump de de trégua.
[4:48] E aí hoje a gente se depara com um novo ataque americano a uma
[4:52] embarcação iraniana. A gente também continua no
[4:55] contexto de votação da escala 6 para um aqui no Brasil e uma
[5:00] nova fase da operação da polícia federal.
[5:03] Que é o que entra também num contexto dessa terça-feira.
[5:07] Só quero falar um pouquinho sobre isso, porque hoje a gente
[5:10] chegou na oitava fase da operação compliance zero.
[5:13] Que é a operação da polícia federal que investiga a prática
[5:17] de crimes financeiros envolvendo a RioPrevidência, que é aquele
[5:22] fundo único de previdência social do estado do Rio de
[5:24] Janeiro. E, de acordo com algumas
[5:26] informações da polícia federal, existem 10 mandados de busca de
[5:32] apreensão no Rio de Janeiro e em Brasília, emitidos pelo STF.
[5:36] E a gente vê ali. O ex governador do Rio de
[5:38] Janeiro é Cláudio Castro, do PL, sendo um dos alvos.
[5:43] Também é muito importante a gente falar sobre essa operação,
[5:47] porque ela mexe muito dentro desse sistema financeiro do
[5:51] Brasil, então a gente também acompanha isso e vê como que
[5:54] isso pode restringar no preço de alguns ativos por aqui.
[5:58] É, é importante. É super importante esse evento.
[6:02] Por quê? Porque, se não me engano, eu li
[6:05] é e vi notícias que parece que esse fundo de pensão do estado
[6:09] do do Rio de Janeiro tinha 2 bilhões.
[6:13] De ativos com o banco master, então, né, todo mundo que tinha
[6:17] até 250000 BRL foi coberto pelo FGC.
[6:21] Agora, esses fundos de pensões do do estado de do Rio de
[6:25] Janeiro não é o único, mas chamou a atenção pela exposição
[6:28] 2 bilhões. Então como é que fica, né?
[6:31] Como é que você vai é equacionando isso?
[6:35] Esses 2 bilhões não é coberto pelo FGC, né?
[6:37] Então. Como é que vai equacionar isso?
[6:40] Essa é a primeira coisa, então você tem tem um impacto
[6:43] relevante no sistema financeiro, são, é, é, é, é, é o fundo lá
[6:48] dos funcionários do estado do Rio de Janeiro, que em algum
[6:51] momento, né, vão, né? Estavam contando com essa, com
[6:56] essa parte da aposentadoria, que virou pó de 1 hora para outra.
[6:59] Então, obviamente tem que ser investigado sim, e também
[7:02] precisa ser. É informado aí como é que eles
[7:05] vão resolver esse esse buraco de 2 bilhões aí, por exemplo, No No
[7:10] fundo de pensão do estado do Rio de Janeiro e também outros
[7:15] fundos de pensões que também tinham ativos que.
[7:18] Ultrapassam aí Oo FGC, né? É junto com o banco master, é um
[7:23] ponto interessante, mas além de todos esses eventos Ana, que a
[7:28] gente teve hoje, que a gente abriu o dia sem saber se IA
[7:32] rolar ou não, e acabou acontecendo, foi um encontro do
[7:35] Flávio Bolsonaro com o Trump? Pois é, ele foi é pela
[7:40] articulação do Marc cubio, né? Secretário é do do governo
[7:46] Trump. É, teve.
[7:48] Ele fez essa articulação. E aí o Flávio Bolsonaro foi, é
[7:52] recebido na Casa Branca, no salão oval, pelo Trump.
[7:57] Não só ele, mas também estavam na reunião o Eduardo Bolsonaro,
[8:01] o irmão, o ex deputado é federal e o influenciador Paulo
[8:06] Figueiredo, né? Com foto, direito a foto e tudo
[8:09] no salão oval de todo mundo. Essa é a aposta da campanha do
[8:14] Flávio. Pra reverter, mudar o foco,
[8:17] mudar as atenções e mobilizar os apoiadores, né?
[8:21] Do, do, do, do senador, né? Então é e até a foto tem, se tá
[8:29] sendo bem sucedida essa essa iniciativa, vamos ver os
[8:33] desdobramentos, se realmente isso vai ser suficiente pra
[8:37] desviar o foco e imobilizar o suficiente os apoiadores do
[8:42] Flávio, né? Realmente eu confesso que eu
[8:46] fiquei até impressionada assim, né?
[8:49] Ele tá querendo fazer uma Aliança muito forte com o Trump.
[8:53] Acho que isso deixa muito claro mesmo esse viés de
[8:56] posicionamento político que ele tem, do que é chamado de direita
[9:00] ou Extrema direita. Acho que ele pode ter algum tipo
[9:02] de recorte, mas ele tá se mostrando uma pessoa forte, né?
[9:08] Porque a imagem dele domesticamente tá bastante
[9:10] abalada. Agora, não sei também como é que
[9:12] ele imagina. E se unir a essa figura do Trump
[9:17] pode ser benéfica para ele aqui dentro.
[9:19] Não sei se a massa do Brasil, que é o que ele precisa de voto
[9:22] para realmente criar algum tipo de relevância, se importa
[9:25] minimamente com o tipo de política que o Trump faz lá
[9:27] fora. Não aí, principalmente e
[9:30] principalmente, né? A com o tarifaço do ano passado.
[9:35] A figura do Trump é cresceu, né? Em é.
[9:40] Cultivou nos brasileiros o sentido de nacionalismo, né?
[9:44] Então o Trump aumentou tarifa, deu uma sobretaxa lá de 40%,
[9:49] então a maioria dos produtos em algum momento estavam com 50% de
[9:53] tarifa, e isso na época, de acordo com as.
[9:57] É, pesquisas de opinião pública mostravam que 70% dos
[10:02] entrevistados eram contra o tarifaço eram contra.
[10:05] É essa ingerência do Trump, do Trump querer é fazer ingerência
[10:10] dentro do país. Então ele, ele fustigou um
[10:15] nacionalismo muito forte no brasileiro, né?
[10:18] Então, essa proximidade com o Trump, não sei.
[10:23] Essa é tão benéfica no final das contas, pensando no que o Trump
[10:28] provocou, no nos sentimentos e nos corações do dos brasileiros,
[10:32] né? Como tarifas?
[10:33] É. Mas exatamente a ver, a ver, a
[10:36] ver. É, eu penso parecido com você
[10:38] assim. Eu não vejo algo tão claro nesse
[10:41] posicionamento. Acho que a imagem dele já está
[10:43] manchada o suficiente aqui dentro.
[10:45] Não acho que esse seria a melhor forma de tentar recuperar, mas.
[10:50] Deixa ele fazer uma campanha política dele, né?
[10:52] Agora, sobre o que movimentou as bolsas lá fora, porque como o
[10:56] mercado dos Estados Unidos estava fechado ontem, que a
[10:58] gente comentou e hoje voltou ao normal, e também dentro ainda
[11:02] desse contexto do conflito do Oriente médio, né?
[11:05] O que a gente viu hoje que aconteceu lá fora, foi que a New
[11:10] York Stock Exchange e a Nasdaq acabaram performando
[11:15] positivamente, mas a Dow Jones não.
[11:18] Isso a gente chama. De bolsa mista, né?
[11:21] Performance mista a gente vê ali, por exemplo, a nasa aqui,
[11:24] que tem uma empresa que compõe o índice que é a micro technology,
[11:28] que subiu hoje 20%, fazendo com que essa companhia superasse
[11:33] também a marca de um trilhão de dólares de valor de mercado.
[11:36] Então, o índice foi bem puxado para cima e a gente percebe, né?
[11:41] Ao longo do tempo aqui nas nossas conversas, que empresas
[11:44] de tecnologia, inteligência artificial realmente são super
[11:47] significativas. Dentro de todo esse contexto, as
[11:51] bolsas na Europa também estão igualmente mistas e a gente vê o
[11:55] ouro com um preço em queda e o petróleo também nessa mistura,
[12:00] porque OWTI que é aquele petróleo que é negociado ali com
[12:04] um preço de referência do. Dos Estados Unidos, ali do
[12:07] Texas, teve queda, mas o brent, que é o outro petróleo que a
[12:11] gente analisa dentro desse contexto global, acabou também
[12:14] refletindo alta dentro desse momento incerto de guerra.
[12:17] Agora, uma informação que me chamou atenção, que eu achei
[12:21] muito interessante, foi o fato da bolsa de Taiwan ter superado
[12:26] agora em valor de mercado, a bolsa na Índia.
[12:29] Eu achei isso extremamente interessante porque.
[12:33] Porque a Índia é um país bem mais populoso, né?
[12:36] Que Taiwan está ali dentro dos brics, por exemplo, porque vem
[12:41] ali, nesse contexto de emergente, um destaque e acabou
[12:45] de ser superado como o quinto maior mercado de bolsa do mundo.
[12:48] Agora, o que que fez com que isso acontecesse?
[12:52] Tem uma empresa no índice de Taiwan, que se chama TSMC, que
[12:57] representa mais ou menos 44% de capitalização total da bolsa
[13:02] taiwanesa. Olha a relevância dessa única
[13:05] empresa. E é uma empresa que produz.
[13:08] Adivinha o. Quê?
[13:10] Cine condutores para o desenvolvimento de inteligência
[13:13] artificial, a história se repete.
[13:17] Então imagina que lá em Taiwan, pela primeira vez na história, a
[13:20] bolsa está superando os 40000 pontos.
[13:24] Olha só que interessante, dá pra gente ainda surfar numa onda de
[13:26] valorização na bolsa lá, né? Lembrando que Taiwan é um tigre
[13:30] asiático, que são aqueles países, né, que levaram esse
[13:34] nome para. Países que tiveram rápido
[13:38] crescimento ali no na metade do século 20, então, Singapura,
[13:44] Coreia do Sul, Hong Kong, Taiwan, ali no meio, o que eu
[13:47] acho que é importante de ser entendido, porque recentemente a
[13:51] gente comentou aqui também. Em um dos encontros do Trump com
[13:55] o Xi Jinping, que aconteceu recentemente, que Taiwan era uma
[13:58] das pautas e Taiwan é sempre visto ainda como um território
[14:02] rebelde, meio que se deslocou ali da China.
[14:06] Mas a gente vê que Taiwan na verdade, tá é se destacando
[14:10] individualmente, né? E que isso ali pode trazer
[14:13] realmente. 11 highlight um destaque importante pra gente
[14:17] continuar acompanhando a Ásia com outros olhos.
[14:20] Sim, é a questão de Taiwan, é que China vê como uma parte do
[14:27] território, né? Inclusive vê essa reanexação de
[14:33] Taiwan pra pra, pra pra fazer parte da China em breve, né?
[14:39] EEO fato Aninha de é do do país Taiwan, da economia.
[14:46] Taiwan se destacar eu acho que só aumenta a só incentiva é o
[14:52] desejo da China. Reanexar Taiwan quanto mais
[14:57] Taiwan se mostrar forte, mais a China vai querer que essa
[15:01] anexação aconteça. Por outro lado, quanto mais
[15:04] Taiwan se destaca como uma economia forte, mais os
[15:07] taiwaneses. E todo Oo ocidente vai querer AO
[15:14] Taiwan como 11 área livre, né? Como uma economia própria,
[15:18] independente. É.
[15:20] Então, quer dizer, a gente ainda vai ter muito debate, a gente
[15:24] vai ver muito debate de China, entre China e o ocidente, entre
[15:30] China e OTAN. É, e quem, quem mais é?
[15:33] Se botar aí no meio é desse desse debate, né, dessa
[15:39] discussão entre Taiwan e China, você vai ver muito China
[15:43] debatendo com todas essas pessoas que se dispuserem a
[15:46] defender a Independência de Taiwan.
[15:49] É complicado. Agora, por outro ponto, você
[15:53] disse uma coisa aí que me chamou muita atenção, né?
[15:56] É o fato de uma empresa participar em 44% do índice.
[16:02] Então eu tenho parece o efeito osinpic.
[16:07] É interessante, de repente, ver a bolsa taiwanesa descontado
[16:12] essa empresa. Né?
[16:14] O quanto que ela realmente desempenha, o quanto que essa
[16:16] economia é forte ou o quanto que é a história de uma empresa?
[16:19] Só porque que eu falei o efeito osinpic, porque né, o osinpic,
[16:23] ele é a empresa que faz ele, né? Antes da quebra da patente, é em
[16:29] que acabou impulsionando muito a economia que ela fazia parte,
[16:32] que é a Dinamarca, né? A empresa é dinamarquesa e
[16:36] enquanto você não tinha quebra da patente, a osinpic vendendo é
[16:40] pro mundo inteiro, e isso deu um.
[16:44] Um capital, um luxo de capital, uma Riqueza, um faturamento
[16:50] muito grande para essa empresa. A ponto da empresa ser mais
[16:54] representativa em faturamento do que o PIB da Dinamarca, né?
[16:58] Então aí começaram a fazer a as contas nacionais ali descontando
[17:03] a empresa da usempic. Né?
[17:05] Parece que né. Meio que eu não vi, né?
[17:10] A gente tem que fazer a bolsa tá taionesa, descontado essa
[17:13] empresa, né? Tirando a performance dessa
[17:16] empresa para ver se a bolsa tá maionesa e o resto da economia é
[17:20] tão forte assim. Mas né, soa um efeito sem pique,
[17:24] não soa não, na hora que você fala que é 44% da bolsa lá.
[17:29] Formar é exatamente formado por uma empresa.
[17:31] Não, e esse case é realmente muito interessante, né?
[17:35] Porque você acaba trazendo uma distorção de análise.
[17:39] Você olhava ali todo esse crescimento realmente do PIB da
[17:42] Dinamarca e falava, meu Deus, olha só esse crescimento.
[17:44] E aí você tem a nova nordesk, que é a farmacêutica dona, né?
[17:48] Da patente usenpk, que estava ali desmontando e algo parecido
[17:52] também com a empresa do monjaro, que é a Eli Lily, né?
[17:55] Que. Que aí já é uma outra
[17:57] farmacêutica que estava ali também concorrente.
[18:00] E a gente vê também esse tipo de desdobramento acontecendo.
[18:03] Mas é muito legal você ter trazido esse caso.
[18:05] Me fez pensar aqui até em empresas relevantes e em
[18:09] crescimento. Hoje saiu um relatório do bofa,
[18:13] do Bank of America, prevendo pelo menos 10 IPOs aqui no
[18:17] Brasil nos próximos 2 anos. Achei interessante.
[18:20] Cheguei aqui para te contar sobre isso, porque assim a gente
[18:23] fala sempre no podcast que a gente está nesse cenário, né?
[18:26] Falando o dia Internacional, conflito no Oriente médio, que
[18:29] faz o quê? Com problema no preço do
[18:32] petróleo, encarecido pressiona a inflação no mundo.
[18:35] Essa pressão inflacionada chega aqui, pressão inflacionária no
[18:39] Brasil, né? Traz essa necessidade do nosso
[18:41] banco central precisar atuar com juros altos e a gente sabe todos
[18:45] os desdobramentos de consequência, que isso causa,
[18:47] que isso causa também, inclusive.
[18:50] Essa paralisação de IPOs, novas empresas abrindo o capital na
[18:54] bolsa, né? Porque fica tudo muito caro,
[18:58] embora esse seja até um dos processos mais simples, entre
[19:01] aspas, é entre emitir uma dívida, por exemplo, com juros
[19:04] alto, ou trazer um pedacinho do capital social da empresa para
[19:08] ser negociado na bolsa de valores.
[19:10] Agora, esse relatório foi legal porque agora nesse ano, em 2026,
[19:14] a gente já teve 2 IPOs. De empresas brasileiras, só que
[19:18] nos Estados Unidos, que foi o PicPay e o Agibank, né?
[19:23] Aqui no Brasil a gente veio agora, depois de 5 anos sem
[19:27] nenhum IPO, a Compass, que é ali do do grupo, da da Raizen, né?
[19:34] E a gente vem, a gente tem aqui agora, nesse relatório, um
[19:38] cenário que parece que está promissor.
[19:41] Mas eu queria que você comentasse Tati, porque nesse
[19:43] relatório está escrito o seguinte, abre aspas em 2027, o
[19:48] cenário tende a melhorar, mas precisa do compromisso com
[19:51] ajuste fiscal. Fecha aspas e a gente fala muito
[19:55] de macro, né? Mas talvez falta a gente dar uma
[19:58] pinceladinha aqui para os nossos ouvintes sobre essa questão de
[20:00] ajuste fiscal. É, então é, é isso, Oo ajuste
[20:05] fiscal, basicamente o que que a os economistas e especialistas?
[20:10] É em política fiscal, né? Em contas públicas tem
[20:14] ressaltado. Tem ressaltado que 90% das
[20:19] despesas do governo central são obrigatórias.
[20:22] O que quer dizer isso que o governo não pode deixar de
[20:24] pagar? Pra vocês terem uma ideia, 60%
[20:28] disso da das despesas é elas são.
[20:33] Gasto com INSS, né? Então são os as pensões e as
[20:38] aposentadorias e a folha de pagamento do governo, do do
[20:42] governo, do governo central. Isso já dá 60%.
[20:45] Aí você tem +30% entre bolsas em é OOO, os gastos com educação,
[20:54] com com saúde, que também são obrigatórios, e isso compõe 90%.
[20:59] Então todos os especialistas estão olhando, estão falando
[21:01] assim, ó, está em 90%. E grande parte desses gastos são
[21:05] indexados, ou seja, tem tem vida própria.
[21:09] Né? Então é a previdência, por
[21:11] exemplo, as aposentadorias e impreensões de ano para ano
[21:15] aumenta AOA, variação do salário mínimo, mais ou menos variação
[21:20] do salário mínimo mais o crescimento da população
[21:23] brasileira, né? A população brasileira 60 mais
[21:26] 65 anos mais, então tem vida própria, porque ó AO país está
[21:30] envelhecendo, então a população 65 mais.
[21:33] Para você ter uma ideia, Ana, de acordo com o IBGE, a última vez
[21:36] que eu vi, ela crescia a uma taxa anual.
[21:39] De 3,6% só a população, só o pessoal com 65 anos.
[21:45] Mais fora o reajuste que você tem dos valores ano para ano do
[21:50] valor do salário mínimo, que é inflação mais 2 e meio por
[21:54] cento, então o salário mínimo, ele cresce em termos reais, 2 e
[21:57] meio por cento. Então todo mundo coloca isso e
[22:00] olha 60, né? 40% do do das despesas.
[22:05] Crescendo ao envelhecimento da população, que é um fato, a
[22:08] gente está envelhecendo, e a ao salário mínimo, que tem
[22:13] crescimento real, aí os outros é 30%, é crescendo a é o
[22:21] crescimento da receita líquida, da receita corrente ou até mesmo
[22:26] do próprio salário mínimo, né? E aí sobra só a folha de
[22:29] pagamento. É do governo que tem ano que
[22:33] tem. Tem um ajuste grande, tem ano
[22:34] que não tem, mas. O fato é, você tem ali grande
[22:39] parte desses 90% da da da despesa obrigatória crescendo no
[22:45] automático. E o que faz com que cada vez
[22:50] mais esse 90% vire 92% de todas as despesas, 95% e vai bater em
[22:57] 100. Então é isso que os
[22:59] especialistas estão vendo. Olha, se a gente não fizer, se
[23:01] não tiver alguma mudança fiscal. Que é flexibilize um pouco a
[23:09] parte das despesas. Tire a é tire a indexação dessas
[23:15] despesas. A gente vai chegar num num
[23:18] momento aonde não tem o que ser feito, né?
[23:22] Você não vai ter mais espaço, o governo não vai ter mais espaço
[23:25] de manobra. Então é isso que é OOO esse
[23:29] ponto do do relatório que fala, olha.
[23:32] Vai dar certo 2027, desde que a gente tenha é um né, que a gente
[23:38] faça 11, reforma a gente é repense, aí é as contas públicas
[23:45] e é bem por aí, por mais que esse ano, né, é, não vá ser, não
[23:50] vai ser debatido, Eu Acredito que não vai ser debatido isso na
[23:53] campanha eleitoral. Esse vai ser o principal assunto
[23:57] do próximo governo. O próximo governo começa 2027
[24:01] tendo. Que resolver essa questão fiscal
[24:04] é acertar o arcabouço fiscal. De repente reduzir esse esse
[24:10] teto de aumento de despesas que hoje a gente tem, que é a
[24:13] inflação mais 2 e meio. Talvez ele vai ter que olhar
[24:16] esse 2 e meio, que é Oo crescimento em termos reais, ou
[24:20] criar um novo arcabouço ou ir realmente pra onde?
[24:24] Dói, né? Cortar na carne e debater as
[24:27] indexações. Dos gastos, mas esse vai ser o
[24:30] principal, o principal tema do governo a ser eleito.
[24:35] E aí a ironia, né? Por mais que esse é o principal
[24:38] tema e que é super importante não só para as contas públicas,
[24:42] mas olha, bate em bolsa, bate em tudo, bate em atividade
[24:45] econômica, vai bater na taxa de câmbio.
[24:48] Porque se a gente não discutir isso esse ano, a gente tá vendo
[24:50] o câmbio melhor, né? Mas o ano que vem, né?
[24:54] Com essa, com esse esse problema.
[24:57] Da das contas públicas, a eleição saiu da frente, muito
[25:00] provavelmente também o problema no Golfo Pérsico saiu da frente.
[25:04] A gente é é isso que vai pressionar a taxa de câmbio.
[25:06] Então tem impacto anão resolução do fiscal, tem impacto é nas
[25:11] bolsas, tem é na bolsa, tem impacto na taxa de câmbio, tem
[25:15] impacto na curva de juros, no quanto que o banco central pode
[25:18] ou não cortar juros, tem impacto em tudo, vai impactar é é
[25:21] atividade econômica, emprego e desemprego.
[25:25] Esse vai ser o primeiro e principal assunto do começo do
[25:29] do próximo ano do próximo governo.
[25:31] E a gente não vai ver isso ser debatido por ninguém, por nenhum
[25:36] candidato esse ano. Olha que ironia, que loucura.
[25:39] Caramba, não será, é? Eu acho que deveria, né?
[25:44] Porque vai ser exatamente uma herança que também é sempre
[25:47] recebida de mandato em mandato e parece que é meio que deixado de
[25:50] lado nessa questão de priorização.
[25:52] Sendo que, na verdade, como você acabou de explicar,
[25:55] lindíssimamente como uma aula de economia pra gente.
[26:00] É um dos assuntos mais importantes de economia
[26:02] doméstica que a gente tem, porque não adianta a gente só
[26:04] debater. É política monetária, o que
[26:07] acontece com juros e com a nossa inflação, né?
[26:09] Essa política fiscal tem que conversar com isso.
[26:12] E vale lembrar que desde que o nosso dinheiro foi criado ali.
[26:17] Em 94, a gente tem um tripé macroeconômico que tenta ficar
[26:20] sustentado, né? A meta de inflação, que a gente
[26:22] está sempre falando aqui, né? A inflação está fora da meta.
[26:25] Aí tem o superávit primário, que é exatamente isso, né?
[26:29] Essa questão da gente conseguir ter esse fiscal funcionando.
[26:32] E a taxa de câmbio flutuante, que a gente também vê dentro
[26:36] desse contexto aí, né? Tentando funcionar.
[26:38] É, é, em algum momento, é compensar a ausência de uma
[26:43] política fiscal mais responsável.
[26:46] Com juros extremamente elevados não vai dar certo, né?
[26:50] Não é um mau, como a gente diz em economês.
[26:54] É um equilíbrio instável, é um mau.
[26:56] Equilíbrio, esse equilíbrio. Não é um equilíbrio bom pra uma
[27:00] economia que pretende ser sustentável, crescer
[27:04] sustentavelmente, né? Melhorar a distribuição de
[27:08] renda, melhorar a desigualdade, é complicado.
[27:12] Né com? É, Ah, é verdade.
[27:15] Ah, agora ó, só pra gente encerrar nosso bate-papo de
[27:18] hoje. Já falamos bastante, só quero
[27:20] comunicar aqui aos nossos ouvintes e a você que eu não sei
[27:22] se você sabe, mas eu vi uma notícia recentemente que tem um
[27:26] maior evento de finanças do mundo que acontece no Brasil,
[27:28] né? A expert, e ele sabe, sabe o que
[27:32] foi confirmado na expert esse ano?
[27:34] A Janet e Ellen. AI, secretário, era uma tesoura
[27:38] adorinha. Sou muito fã.
[27:40] A gente vai ter que ir juntas. Eu?
[27:41] Sou muito fã, sou muito. Fã trazendo um contexto aqui
[27:45] para os nossos ouvintes é a Janet e Ellen, ela vem como
[27:49] palestrante nessa edição de 2026.
[27:51] Ela Foi ali, né? Secretária do Tesouro dos
[27:54] Estados Unidos entre 2021 e 2025, sendo a primeira.
[27:57] Mulher a ocupar essa posição. E ela também esteve ali antes,
[28:01] na assessoria econômica Americana, entre 97 e 99, só que
[28:06] entre 2014 e 2018, ela era ninguém mais, ninguém menos do
[28:11] que a presidente do Fed do feder Reserve, que a gente fala tanto
[28:15] aqui desse banco central dos Estados Unidos, depois de já ter
[28:18] sido ali durante 4 anos vice presidente na instituição.
[28:22] Ela tem uma carreira muito sólida dentro desse contexto
[28:25] também que a gente está sempre falando, acho que uma mulher de
[28:27] muita referência e com certeza a gente vai lá assistir ela, né
[28:31] Tati? Vamos fora toda a história
[28:34] acadêmica dela, não estaremos lá, com certeza.
[28:38] Num perco não, não vou perder. É, é uma história.
[28:41] A gente precisa. É tão interessante, né?
[28:44] Tem tantas histórias, de tantas mulheres brilhantes, né?
[28:48] A gente tem que destacar mais essas histórias, né?
[28:51] Tem muita história, não é pouca história.
[28:53] Ah, porque a gente tem pouca representatividade, correto?
[28:55] A gente tem pouca representatividade, mas no que a
[28:58] gente representa, a gente faz bonito, né, tirando algumas
[29:02] exceções. Né?
[29:04] A participação feminina é, tem, tem um destaque bom, né?
[29:08] A gente tem é a pouca participação.
[29:11] Quando ela acontece, ela é muito bem sucedida, né?
[29:15] Tirando obviamente algumas exceções, sim, e a gente tem que
[29:18] comemorar isso. Verdade.
[29:21] A Janet e Ellen é um dos principais nomes femininos da
[29:24] economia contemporânea. A gente com certeza vai estar lá
[29:26] para aplaudir ela de pé. Bom, vamos finalizar o nosso
[29:29] episódio aqui hoje. Tem sempre alguma coisa para a
[29:31] gente ir acompanhando. Nem tudo está no preço que a
[29:35] gente vê na tela. A gente volta amanhã com mais
[29:38] uma leitura para vocês. E vale lembrar que preço pode
[29:43] ser até o que aparece na sua tela, mas valor é aquilo que
[29:46] você entende. Esse episódio contou com Fontes
[29:51] de valor, Invest, Broadcast pipeline, o Globo, InfoMoney e
[29:56] notícias ao minuto. Até amanhã até.
[29:59] Mais.

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