# Episódio #4 - Recorde no Ibovespa em meio a juros altos: o que o mercado está vendo?

An episode of [Tá no preço?](https://invisiblenetwork.ai/podcast/6791758487), 13 Apr 2026, 29 min.

Audio: https://anchor.fm/s/11134a258/podcast/play/118412480/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2026-3-13%2F9e1f5c91-9e00-87af-f3d6-8956addd2e12.mp3

O Ibovespa atingiu os 198 mil pontos mesmo em um ambiente de juros pressionados, com taxas do Tesouro em alta e curva invertida, um sinal clássico de alerta. Ao mesmo tempo, o dólar recua para abaixo de R$5 e começam as reuniões do FMI e Banco Mundial, trazendo novas pistas para o cenário global. Neste episódio, a gente conecta os pontos para entender por que o mercado está subindo… e quais riscos podem estar sendo ignorados.

## Transcript

[0:00] Nem tudo que parece barato é oportunidade e nem tudo que
[0:04] parece caro tá fora do radar. Esse é o quarto episódio do tá
[0:09] no preço comigo, Ana Laura Magalhães, especialista em
[0:15] investimentos, e Tatiana Pinheiro, doutora em economia.
[0:18] Oi Tati, como você tá hoje? Nessa segunda-feira, dia
[0:21] 13/04/2026, são 6 horas e 33 minutos.
[0:27] Nossa, estou aqui olhando todas as notícias que aconteceu no dia
[0:32] e no final de semana. É muito, muito enrolada.
[0:37] Essa história do conflito, como a gente já vinha comentando ali
[0:40] na semana passada. É não parece que a gente tem ali
[0:44] uma facilidade de um acordo de paz.
[0:48] É que aconteça no curto prazo, né?
[0:51] Então, mais uma vez, aí a tentativa de de de convergência
[0:56] entre. Estados Unidos e Irã com relação
[0:59] às demandas, foi frustrada, né? E acabou impactando aí os
[1:03] mercados. Fala aí, Ana.
[1:07] É muito interessante isso que você falou, porque cada dia é
[1:09] uma coisa, né? É dia de cessar fogo, é dia que
[1:13] volta o fogo, é dia de cessar fogo de novo.
[1:16] Aí depois é paz, é falsa paz, aí é guerra de volta.
[1:19] Então a gente tá vivendo esse. Conflito desde o dia.
[1:22] O que, 26? Dia 28. 28 de fevereiro agora a
[1:28] vez a vez é dobrar o bloqueio, né?
[1:32] Então não basta um bloqueio, você dobrou, decidiu dobrar o
[1:36] bloqueio. Agora tem o Irã bloqueando o
[1:38] Estreito de hormus e o Estados Unidos bloqueando o é um duplo
[1:43] bloqueio, né? O que é que isso queira dizer?
[1:45] Exatamente sei lá o que isso quer dizer, o que eu quero
[1:48] trazer aqui para os nossos ouvintes que querem entender o
[1:51] que está no preço que não está e falando de investimentos,
[1:53] economia brasileira. Quero trazer um resuminho do que
[1:56] que foi o nosso fechamento de mercado hoje.
[1:59] Porque, pra variar? Eu não sei que onda de sorte é
[2:02] essa que a gente tá vivendo nos últimos tempos, mas o Ibovespa
[2:06] renovou o recorde real pela primeira vez em 18 anos.
[2:11] Eu sei que pra quem ouviu os outros episódios, às vezes me
[2:14] ouviu falando chegamos em tantos pontos pela primeira vez, mas é
[2:17] tudo primeira vez e 100 EE realmente agora 198000 pontos é
[2:23] a primeira vez mesmo. Isso significa quase 23% de alta
[2:28] nesse ano 2026 a gente acabou de começar.
[2:31] É uma virada de cenário que engatilhou um fluxo muito grande
[2:36] mesmo, de rentabilidade positiva.
[2:39] E pra quem tá vendo isso acontecer, às vezes fica naquela
[2:42] sensação de será que eu ainda posso entrar nesse investimento?
[2:46] Será que eu ainda invisto em ações?
[2:48] Será que o bonde já passou? Aí a pessoa não investe a cada
[2:51] dia novo. Tem um novo recorde no Ibovespa,
[2:53] né? Quero falar um pouquinho sobre
[2:55] isso, porque é muito interessante a gente trazer uma
[2:58] relação do que que acontece com esse recorde do Ibovespa.
[3:03] Quero ressaltar, só pra quem tá ouvindo pela primeira vez ou tá
[3:07] tendo esse contato pela primeira vez com esse mundo de
[3:09] investimentos, o Ibovespa. Ele não reflete o número 1 nem a
[3:12] economia brasileira, não quer dizer que a gente tá com uma
[3:15] economia pujante e número 2, ele não reflete a bolsa inteira do
[3:19] Brasil. Ele é um índice criado por 83
[3:23] empresas ali que compõe, né? Não é criado pra essas empresas,
[3:26] ele ele é composto por 83 empresas, mas ele é sempre
[3:29] balanceado e rebalanceado, e ele funciona através de uma média
[3:33] ponderada das maiores ações em valor de mercado e porcentagem.
[3:40] De. Existência dentro desse índice
[3:43] da proporção do que elas realmente representam dentro do
[3:46] índice Bovespa, então a gente tem. 2 empresas muito
[3:50] significativas dentro do índice, que são vale e Petrobras, que
[3:53] avançaram muito hoje. A vale subiu um pouquinho mais
[3:56] de 2% hoje, que acompanhou a alta também no preço do minério
[4:02] de ferro por tonelada, que acabou contribuindo com essa
[4:05] alta pontual, e petróleo para variar, como a gente já trouxe
[4:09] aqui também um pouquinho dessa desse conflito infinito que a
[4:13] gente tá vivendo desde o dia 28 de fevereiro.
[4:16] Que acompanhou também o aumento do preço das ações da Petrobras.
[4:20] Petro 3 e Petro 4 subiram bastante com essa diferença no
[4:24] ticket entre 3 e 4, somente pelo tipo de ação ou preferencial
[4:28] ordinária, para quem quer se posicionar em em Petrobras.
[4:32] Mas eu quero trazer um ponto aqui muito legal de uma
[4:34] reportagem que eu vi, cuja fonte é o valor investe, de um
[4:38] jornalista que trouxe uma informação muito interessante
[4:41] para eu já puxar um pouquinho do seu conhecimento em economia.
[4:43] Tati? Porque o jornalista que fez essa
[4:46] reportagem, na verdade, a jornalista Beatriz Pacheco, ela
[4:50] trouxe uma análise muito interessante.
[4:52] Ela falou o seguinte, se a gente pega, claro, né?
[4:55] Essa alta do Ibovespa hoje, ela é legítima.
[4:58] A gente tá aí 198000 pontos, que auge, incrível.
[5:03] Mas se a gente corrige os preços da bolsa brasileira pela
[5:06] inflação oficial, que é o IPCA. O recorde do principal índice de
[5:12] ações da bolsa brasileira por muitos anos até agora, era do
[5:16] dia 20/05/2008. E aí ela traz uma comparação
[5:20] muito legal. Ela faz o seguinte, se a gente
[5:23] pega a correção do Ibovespa pelo IPCA, da mesma forma como a
[5:26] gente faz com qualquer item. Então, vamos supor, se eu
[5:28] tivesse 50 BRL lá no dia 20/05/2008, quais coisas eu
[5:32] compraria com esse valor? E comparando isso, se eu
[5:36] investisse 50 BRL lá no dia 20/05/2008, como é que eu
[5:41] estaria com essa valorização do Ibovespa até agora?
[5:44] E aí ela mostra que aquele 73000 pontos que representam essa data
[5:50] de maio de 2008, hoje seria proporcional a 197000 pontos,
[5:55] que é bem parecido com esse teto que a gente conseguiu agora.
[5:59] Então o Ibovespa, ele bateu um recorde real, como eu disse, né?
[6:05] E não apenas o nominal, porque a gente está considerando a
[6:09] inflação nessa conta, o que é muito interessante.
[6:13] A gente falou no nosso último encontro Tati, que a inflação
[6:16] veio muito alta no fechamento do mês de março e eu queria saber,
[6:19] o que que você tem visto para hoje?
[6:21] Aconteceu alguma coisa em inflação pontualmente no dia de
[6:25] hoje? Que justificaria, na sua
[6:27] opinião, esse novo recorde desse índice?
[6:30] Olha que justificaria Oo recorde do índice da bolsa, não.
[6:34] Mas o fato é que a gente tá no momento de revisão das
[6:39] expectativas de inflação, né? Então hoje foi divulgado o
[6:42] relatório Focus, que é aquele aquela pesquisa que o banco
[6:46] central faz com os analistas, com os economistas de bancos
[6:50] consultorias, é de algumas empresas, é e aqui mais de
[6:55] bancos e. As torias é e o que foi revelado
[6:58] que até sexta-feira passada a projeção de inflação para esse
[7:02] ano voltou a subir. Então ela Era Ela estava ali na
[7:05] casa dos 4 e 36 e passou para a casa dos 4 e 70.
[7:11] Né? Então é uma revisão bastante
[7:14] grande, já mais próximo de 5%. A gente vê algumas casas
[7:17] importantes já trazendo nessa semana uma revisão da projeção
[7:22] de inflação para esse ano para casa dos 5%, e isso antes da
[7:27] guerra, antes de estourar ali a guerra, em 28 de fevereiro, a
[7:31] projeção das casas estavam ali na casa dos 3,8%, né?
[7:37] 3,8% só para dar parâmetro, né? O que que é 3,8 o que que é 5?
[7:41] 5% bom, o banco central tem a tarefa de trazer a inflação ou
[7:48] manter a inflação rodando ali em torno de 3%, podendo flutuar
[7:54] para um e meio para cima e um e meio para baixo.
[7:57] Né? Então, o que eu quero dizer é
[7:59] que em fevereiro, antes de eclodir aí AA questão de Irã e
[8:03] Estados Unidos, as projeções do da das pessoas que trabalham com
[8:08] isso, que vivem disso, era que a inflação.
[8:12] Desse ano, estaria na casa dos 3,8, ou seja, bastante próximo
[8:16] do centro da meta de 3% e dentro dessa margem de flutuação de um
[8:21] e meio para cima, um e meio para baixo dos 3, ou seja, a inflação
[8:25] ela pode oscilar de um e meio até 4 e meio por cento, 3,8.
[8:31] Estava ali bem posicionado. E agora o que a gente começa a
[8:35] ver as casas projetando, né? As casas estou falando dos
[8:38] grandes bancos, é revisando a projeção para.
[8:41] A 5, né? Agora o foco já está em 4.7, o
[8:45] que é acima dessa é margem de flutuação, né?
[8:50] E 5% só se distancia mais, né? Então a gente está num processo
[8:54] de revisão, de expectativa de inflação para cima e isso
[8:57] simplesmente sim por conta do aumento do preço do petróleo.
[9:01] Porque ninguém sabe quando é que esse conflito vai acabar, porque
[9:05] as histórias elas ficam cada vez mais esquisitas, né?
[9:08] Tem o dia do apocalipse, que acaba não acontecendo.
[9:11] Tem o dia do do duplo bloqueio de ouro, se é que isso é
[9:15] possível, que que isso significa, né?
[9:18] Então o que tá acontecendo é uma revisão da inflação para cima,
[9:22] pensando que preço? Tudo é preço, né?
[9:24] Cambio é preço é o preço, né? O preço das coisas e o preço das
[9:30] ações também é preço, então elas deveriam crescer ao ritmo da
[9:35] inflação, né? É, deveria, mas às vezes não
[9:38] acontece. Por exemplo, foi o que você
[9:41] falou. O último, realmente o último
[9:43] recorde foi lá em 2008 e depois disso a gente teve tanta crise
[9:47] no Brasil. Olha, a gente teve 2015 e 2016.
[9:50] Maior recessão histórica é da da da da história datada
[9:56] brasileira. A gente contraiu o PIB em 2, em
[9:59] 2015 3 e meio por cento, e de novo em 2016 o PIB caiu 3 e meio
[10:04] por cento. Aí o que que a gente tem?
[10:07] A gente tem ali em 2000, final de 2019, ao longo de 2020, o
[10:12] COVID e de novo uma contração de PIB.
[10:15] É depois disso. A gente tem AA questão da
[10:20] história fiscal complicada na transição é do governo é
[10:25] Bolsonaro para o começo do governo Lula ali de 2022 para
[10:29] 2023 e tudo que acarreta de é tudo que que a gente tem que.
[10:35] Que acarreta de expectativas ruins, né?
[10:38] Então são vários vários choques, né?
[10:41] Então, o como é que o preço de uma ação de uma empresa sobe,
[10:45] com o país tendo tanta recessão assim, tantos momentos onde você
[10:50] começa a subir juros para controlar a inflação, então
[10:52] perdeu da inflação. Né?
[10:54] Durante 11, período grande. E agora, né?
[10:57] Com essa, com a com com a precificação que a gente tem
[11:01] hoje. Aí, finalmente, olhando em
[11:03] termos históricos, voltou a ganhar da inflação.
[11:07] Mas aí olhando para frente, é que eu discordo mesmo que Ah,
[11:11] agora não está perdendo da inflação, mas se a gente está
[11:14] realmente num processo de aceleração inflacionária, pode
[11:17] voltar perdendo a inflação. E aí a gente tem que voltar.
[11:20] E você pode falar isso melhor do que eu é que investimento tem o
[11:25] custo, oportunidade, né? Então, se é para você investir,
[11:28] para aquelas pessoas que estão na dúvida, Ah, não entrei ainda
[11:30] na bolsa, será que eu entro agora?
[11:32] Porque dia é a recorde atrás, recorde foi bem o ponto que
[11:36] você. Que você colocou, como é que é o
[11:39] recorde, está o super resultado, a gente só deixou agora, a bolsa
[11:43] deixou de perder para inflação do período, né?
[11:47] AA 12 meses atrás ela ainda perdia para inflação do período,
[11:51] agora ela deixou de perder. Então você tem outros ativos,
[11:56] pode ter outros ativos que te entregam tanto a elevação, né?
[12:02] Se a gente tem mais entrega, a inflação te paga a inflação,
[12:05] como paga um juro? Em cima disso, né?
[12:08] Paga uma rentabilidade em cima disso, né?
[12:11] Então é isso que a gente tem que discutir.
[12:13] Por isso que eu acho que quando a gente sai uma pesquisa Focus,
[12:17] é trazendo aí uma expectativa de inflação para cima.
[12:20] Isso não deveria ser motivo das pessoas ficarem otimistas com a
[12:25] bolsa, muito pelo contrário, porque a gente sabe que é
[12:29] complicado, principalmente bolsa aos preços das bolsas das
[12:34] companhias que compõem a bolsa brasileira.
[12:37] Se apanharem aí a inflação quando ela começa a acelerar?
[12:42] E como tudo é preço, vou até pegar essa frase de volta que
[12:45] você disse, tudo é preço, câmbio é preço.
[12:49] As ações tem esse preço. Eu olhei aqui hoje também que o
[12:54] dólar caiu bastante no dia, a ponto de ficar abaixo de 5 BRL
[13:00] também, que foi o menor nível. Desde o dia 27 de março do ano
[13:04] passado. Então, hoje o dólar fechou a
[13:06] 4,99 BRL. E isso também tem a ver com a
[13:10] variação do valor do real, né? Tati?
[13:14] Porque quando a gente fala de câmbio, a gente está criando uma
[13:16] paridade entre o real e o dólar. E eu queria que você falasse um
[13:20] pouquinho sobre, será que o dólar caiu, já que a gente está
[13:24] vivendo esse momento também de conflito lá fora e esse.
[13:27] Conflito traz uma pressão inflacionária também
[13:31] Internacional, que pressiona a taxa de juros dos próprios
[13:34] Estados Unidos. E não só a nossa, mas se isso
[13:37] não tem a ver também com uma valorização do real.
[13:40] Da nossa moeda aqui dentro, ao invés de estar sofrendo uma
[13:45] depreciação, do dólar estar sofrendo, na verdade, uma
[13:48] apreciação de si mesma. E o que que você acha disso?
[13:52] É, então é esse que é o ponto, né?
[13:53] Eu acho que é importante ressaltar justamente essa, o que
[13:57] que está acontecendo? É o dólar que está perdendo
[14:00] valor ou é o real que está ganhando valor?
[14:03] Isso é uma pergunta que que está no mercado desde 2025, né?
[14:09] EOA resposta. Eu acho que continua sendo a
[14:12] mesma resposta, o dólar está perdendo valor, né?
[14:16] Essas idas e vindas, é no governo Trump de decisão.
[14:20] Primeiro a gente tinha a questão do tarifaço, né?
[14:23] E você teve várias idas e vindas do tarifaço, várias ameaças tal
[14:27] aí isso no ano passado. Aí você tem também a briga do do
[14:31] governo, né? Do Trump com OOOO banco central
[14:36] americano é tenta demitir Oo presidente do banco central.
[14:40] Central americano tenta demitir a diretora, é do banco central
[14:45] americano lembrando que o banco central americano é
[14:48] independente, né? E é independente há muito mais
[14:52] tempo do que o banco central brasileiro.
[14:54] O que significa isso? Não pode demitir o governo, não
[14:56] pode demitir. É presidente de diretores sem
[15:00] justa causa, sem um julgamento que é justamente Oo processo que
[15:05] a gente está agora, né? E ninguém foi demitido até
[15:08] agora, mas isso acaba batendo na credibilidade.
[15:10] Idade, né? Na credibilidade do governo,
[15:13] então, o governo americano, ele tá com a credibilidade muito
[15:18] ferida, né? Seja pelas idas e vindas da do
[15:21] tarifácio, seja pelas ameaças a um banco central que era super
[15:26] incrível, né? Tinha uma AAA crença do mundo
[15:30] como um todo que era um banco central livre de qualquer
[15:32] pressão. É, e agora, mais recentemente,
[15:36] né, essa violação do Irã que. A despeito, não quero entrar
[15:41] nessa Seara, mas parece que não está sendo bem sucedida, né?
[15:44] Porque, a princípio, o que se esperava pela da parte dos
[15:48] Estados Unidos é que IA ser um conflito rápido, né?
[15:51] Que em 1 mês dito pelo Trump isso essa questão estaria
[15:55] resolvida. E aí já se passou um mês, a
[15:57] gente está indo para o segundo mês e com dificuldade de sentar
[16:01] na mesa. E o Irã está lá, intacto, firme
[16:04] e forte, é. É em suas ameaças, então isso
[16:08] desgasta muito, tem muito desgaste, né?
[16:11] E isso, obviamente, gente, a nós somos emergentes, a gente sabe
[16:15] disso, né? Quando o governo fica
[16:17] desgastado, quem é que tem que sofrer a moeda, a moeda, os
[16:21] juros do país e os Estados Unidos sofrem menos porque eles
[16:24] continuam sendo a reserva de valor do mundo.
[16:26] O que que eu quando o que que eu quero dizer quando eu falo isso
[16:29] a. A maior parte das reservas dos
[16:31] dos países é ainda estão em título americano, ainda estão em
[16:35] moeda Americana, é então ainda continua sendo reserva de valor,
[16:39] mas mesmo assim. Né?
[16:41] Não está imune de que esse todo, esse esse desgaste da
[16:46] credibilidade do governo resvale na moeda.
[16:49] Então, o dólar está sofrendo tanto que o real a gente
[16:53] comemora, né? Abaixo de 5 BRL, o dólar é a
[16:57] primeira vez que a gente vê em 2 anos.
[16:59] A última vez que a gente teve 4 e 99 de câmbio foi em março de
[17:04] 2024. Né?
[17:06] Então há um pouquinho mais de 2 anos, né?
[17:09] Então a gente comemora, mas quando a gente vai olhar todas
[17:11] as moedas, o que que aconteceu hoje com todas as moedas?
[17:14] O Brasil, a moeda brasileira, foi a décima moeda de melhor
[17:17] performance, então teve várias. O que que isso quer dizer?
[17:21] O dólar está perdendo valor, ele está perdendo valor por conta
[17:24] desse desgaste do governo, não é o real ganhando valor, não é a
[17:29] Fortaleza da economia brasileira, muito pelo
[17:32] contrário, porque o governo ali continua bastante preocupado.
[17:36] Com o efeito do da taxa de juros em cima é da economia real com o
[17:41] grau de endividamento da população, né?
[17:43] Uma coisa que me chamou muita atenção hoje foi essa notícia do
[17:47] de novo novamente. Estou falando aqui já desde a
[17:49] semana passada, essas notícias fiscais e parece que realmente é
[17:53] o ministro da fazenda, daril durigan, que ficou no lugar do
[17:58] do Haddad. É, ele deu uma entrevista para a
[18:02] folha de São Paulo falando em liberação do FGTS, só que AE.
[18:06] Eu acho um pouco mais positivo, porque a história antes era
[18:09] liberação do FGTS, aí tinha dinheiro.
[18:12] Quem tem quem recebe FGTS está endividado, vai usar para pagar
[18:15] dívida? É, mas quem não está endividado
[18:19] vira consumo e acaba pressionando mais a inflação.
[18:22] Parece, né? A ideia do ministro é liberar
[18:26] OFGTS. Para os trabalhadores e
[18:29] endividados, então é a liberação do FGTS.
[18:31] Para trabalhadores que ganham até 5 salários mínimos, então
[18:35] não é para todo mundo, é? São os celetistas que ganham até
[18:39] 5 salários mínimos que tem direito ao FGTS e 20% desse
[18:45] saldo, né? Para esses celetistas que tem
[18:49] dívida, né? Né?
[18:50] Então não é pra todo mundo e aí seria focado pra quem tem dívida
[18:55] que reduziria aí um potencial impacto e inflação.
[18:58] É, mas de qualquer maneira é uma é, é um ponto a observar, né?
[19:02] E bota uma pulguinha sempre atrás da orelha do mercado
[19:06] falando assim, ó, começou bem, mas pode terminar mal.
[19:09] Começa com uma medida até razoável, mas aí depois começa a
[19:13] fazer uma série de medidas de expansão fiscal que acaba
[19:16] pressionando a inflação a lá 2022 que a gente.
[19:20] Teve uma série de medidas fiscais que pressionaram,
[19:23] ajudaram, pressionar uma inflação que já vinha elevada em
[19:26] 2022. A inflação OIPCA acaba fechando
[19:29] o ano em 10%, né? Você lembra bem?
[19:32] Falando em inflação, Tati eu quero.
[19:34] Trazer aqui um pouquinho de de. De atenção para os.
[19:38] Títulos do Tesouro. Que hoje também tiveram uma
[19:41] variação muito significativa. Nas taxas oferecidas para os
[19:47] investidores. A gente tá falando muito de
[19:49] petróleo. Tem também essas questões
[19:51] brasileiras pra falar de economia doméstica, mas pra
[19:55] falar de curso, de oportunidade pra quem tá nos ouvindo e quer
[19:59] buscar por oportunidade de investimentos.
[20:02] Hoje, o Tesouro direto ofereceu papéis com uma alta muito
[20:05] significativa. Isso porque, é claro, com a
[20:08] inflação muito alta, o retorno. Pelo risco exigido pelos
[20:12] investidores diante de uma inflação ameaçadora de romper
[20:16] esse teto da meta, como você bem explicou, acaba sendo muito mais
[20:21] alto, porque imagine. Pra que que eu?
[20:24] Vou deixar o meu dinheiro investido em qualquer outra
[20:26] coisa que se não buscar uma rentabilidade real, ou seja,
[20:30] acima da variação inflacionária e hoje os títulos do título
[20:34] direto entregavam rentabilidades de IPCA. +7.07 IPCA +7.05 teve
[20:44] até IPCA mais 7 e 58%, com vencimento em 2032.
[20:50] Ou seja, não são papéis tão longos assim.
[20:53] Aplicação mínima de 43 BRL, né? 43 BRL de aplicação mínima.
[20:58] Ou seja, um papel extremamente acessível.
[21:00] Que vence naturalmente em 2037, pagando, além da variação da
[21:04] inflação, 7 ponto 53% por 2037 e 7 ponto 58% por 2032.
[21:12] Mais perto? E sem risco, sem risco.
[21:16] É olhando a tabela. Que seja.
[21:19] O IPCA que vence em 2000, e. 32. Paga IPCA mais 7 e 58 e ele
[21:25] custa 29,48 BRL a unidade. O Tesouro IPCA que vencem em
[21:30] 2037 com juros semestrais paga IPCA mais 7.
[21:35] E 33. E tem aplicação mínima de 43
[21:38] BRL. Isso é o que a gente também
[21:39] chama de curva invertida de taxa de juros.
[21:42] Os papéis mais curtos pagam mais que os papéis mais longos.
[21:46] Então, o investidor, ele pode ficar menos tempo no papel para
[21:50] ter aqui o risco soberano do país, né?
[21:52] Como você disse, não gosto de dizer que o Tesouro é zero
[21:54] risco, mas é risco baixo. E também conseguindo então uma
[21:58] rentabilidade muito atrativa e significativa para uma carteira
[22:01] de investimentos. Não é todo dia que isso
[22:03] acontece. Não é sempre que a gente vê
[22:05] essas taxas do Tesouro muito interessantes.
[22:07] Mas para quem tem papéis indexados à inflação ou que
[22:10] ainda não tem e precisa estar posicionado, é interessante
[22:14] olhar esse mercado. Pelo menos até amanhã de manhã,
[22:16] com certeza os papéis não vão ter mudado.
[22:18] Tanto não, não vão. E um ponto importante, Ana, é o
[22:22] seguinte, que assim IPCA mais 7. É, é, é momento.
[22:28] A gente só vê IPCA, né? Os títulos é ofertando, né?
[22:32] Pagando IPCA mais 7 em momentos de um estresse mais forte de
[22:37] mercado, né? O que não combina com a bolsa
[22:41] batendo recorde. Né?
[22:44] É esse que é o ponto, né? Então eu acho que realmente está
[22:48] um pouco fora do preço. É esse otimismo todo na bolsa.
[22:53] Tem que ver se está concentrado ou não, mas a gente já viu que,
[22:56] né? Né?
[22:57] Tem um pouco de disseminação, é, mas esse é os títulos pagando
[23:02] IPCA mais 7, é, ele acontece em momentos, a gente pode olhar o
[23:07] histórico, ele acontece em momentos aonde a versão a risco,
[23:11] né? Os investidores estão mais
[23:13] cautelosos, né? Então eu acho que se eu tiver
[23:17] que falar quem que está fora do preço, quem não está no preço.
[23:21] Né? Quem tá fora do preço justo eu
[23:24] acho que é a bolsa, porque OOOO os títulos.
[23:29] Eles estão mostrando aí uma ideia de aceleração
[23:33] inflacionária, que é o que os economistas de mercado estão
[23:36] sinalizando quando eles revisam a projeção de inflação.
[23:39] Pra cima, né? Exatamente.
[23:41] E como essa preocupação não é só local, ela também é mundial.
[23:45] Amanhã sai o World Economic Outlook.
[23:49] Que é uma informação super importante que a gente precisa
[23:52] acompanhar, que eu acho também que ao longo dessa semana a
[23:54] gente vai ter informações legais, né?
[23:56] Porque a partir de hoje começou o encontro do banco mundial com
[23:59] OFMI. Então a gente consegue também
[24:01] acompanhar o que que sai de relatório muito importante que
[24:03] está acontecendo lá em Washington DC.
[24:06] É, é. E essa é tanto essa reunião do
[24:10] de primavera que eles têm. Eles falam do Spring meetings
[24:13] como a reunião de inverno em outubro.
[24:15] É super relevante, porque eles juntam ali tá todo mundo.
[24:20] Então os os ministros da da fazenda, os representantes de
[24:23] banco central, do mundo como um todo, é os representantes dos
[24:27] principais bancos, é do mundo dos principais headfans é o os
[24:33] professores, né? O pessoal da academia.
[24:36] Então você junta é economia real com o governo, com professores,
[24:41] com academia, com os bancos centrais, né?
[24:45] E faz um debate sobre os assuntos que realmente vão
[24:49] acabar. É que os assuntos que vão ser é
[24:52] o os grandes focos, né? E os os os os motores.
[24:58] É da economia mundial, né? Então essa semana é é
[25:02] Superinteressante e super relevante.
[25:04] Não só as projeções que o FMI vai trazer para mundo,
[25:08] enfraquecimento, inflação e tal, mas pelo debate em si, o que que
[25:12] é essas pessoas vão trazer? É de informação que até agora a
[25:17] gente pode não estar no nosso radar.
[25:20] Então é sempre muito interessante ver o que que sai e
[25:24] o que que é debatido, qual a atenção é do FMI e do banco
[25:27] mundial. No ano passado, estava muito
[25:29] foco em inteligência artificial e os efeitos para as economias,
[25:33] eu acho que. Isso vai continuar, mas
[25:36] diferente do ano passado, que também o foco estava em
[25:38] tarifação, agora claramente vai ser o choque de petróleo, tudo
[25:43] que aconteceu, tudo que ele representou historicamente,
[25:45] porque a gente teve outros choques de petróleo no mundo.
[25:48] E o que que pode significar isso agora?
[25:51] O que dá para saber antecipadamente é que o banco
[25:53] mundial já revisou crescimento para baixo de mundo já na semana
[25:58] passada e o FMI provavelmente vai trazer revisão de
[26:01] crescimento para baixo. Né?
[26:03] É para mundo, para Estados Unidos especificamente.
[26:07] Então é é mais pessimismo mesmo, né?
[26:10] Revisão de crescimento para baixo é mais pessimismo.
[26:13] Outra coisa que acontece essa semana e que é importante
[26:16] localmente e tem a ver com a inflação, com os títulos.
[26:20] A rentabilidade dos títulos públicos é aumentando e batendo
[26:24] aí spreads de crise. É a lei de diretrizes
[26:29] orçamentárias para 2027, então é a uma proposta.
[26:34] De resultado fiscal de 2017. Então, o governo vai pela
[26:38] primeira vez começar a pensar em 2017, colocar números lá,
[26:41] colocar a expectativa que ele tem de de é receitas de
[26:45] despesas. E disso é chegado no resultado
[26:50] primário. A gente já tem uma meta para
[26:52] 2027 de meio por cento de resultado primário superavitário
[26:58] para 2027. Mas é agora com números.
[27:02] Tem ali um free. Som principalmente com todas as
[27:05] dificuldades. Agora, esse aumento de gastos
[27:08] que a gente vai ter que fazer para combater é o choque do
[27:11] petróleo. Tem o pagamento de precatórios
[27:14] no ano que vem, daquele precatório que não foi pago ali,
[27:18] com aquela PEC de 2021, né? Então tudo isso pressionando as
[27:22] contas públicas, a gente tem que ver.
[27:23] E tem alguns que discutem que talvez o governo possa reduzir
[27:29] essa meta de primário. E aí que mora o problema.
[27:32] Isso é dia 15, dia 15. De abril é que a gente teria aí
[27:35] a publicação da LDO da última vez que o governo revisou meta
[27:40] de primário para baixo desse novo arcabouço que foi aí
[27:43] aprovado. Foi bastante traumático para o
[27:47] mercado, né? Aumentou é o risco país.
[27:51] O câmbio perdeu o valor, né? O real sofreu, perdeu o valor,
[27:55] desvalorizou é frente ao dólar. Então a gente tem que ver o que
[28:00] que acontece e qual é a proposta do governo.
[28:02] Se ele mantém firme, é o primário em meio por cento de
[28:06] superávit para 2027 ou não. Eu acho que ele não tem Nada a
[28:11] Perder nessa LDO. Ele deveria, porque ele não tem
[28:15] Nada a Perder. Manter o resultado primário em
[28:17] meio por cento é mesmo porque depois, em agosto, tem a revisão
[28:22] da da das contas públicas, tem toda a evolução do do, do, do,
[28:28] da votação da lei orçamentária. Então ele consegue ajustar isso
[28:32] mais para frente, se for necessário.
[28:34] É e ele, né? Desse jeito ele não antecipa o
[28:39] né? Não adiciona a turbulência num
[28:41] cenário que tá bastante turbulento, se ele mantiver.
[28:44] É a meta de resultado primário para 2027.
[28:47] Onde ela está? Tá bom, vamos acompanhando isso
[28:50] também. Eu acho que por hoje a gente já
[28:51] teve excelentes informações que tumultuaram o fechamento de
[28:56] mercado e é bom lembrar os nossos ouvintes, que nem tudo
[29:00] está no preço. Mas a gente está aqui
[29:02] diariamente acompanhando os fechamentos e trazendo leituras
[29:05] interessantes para ajudar vocês a tomar decisões financeiras
[29:07] cada vez mais inteligentes. A gente se vê amanhã no
[29:11] episódio. 5. No episódio quinto, viu?
[29:16] Até amanhã até amanhã, tá? Até mais gente.

Shows are listed from Apple Podcasts' charts and directory, and Podcast Index where it is used. Every show and episode belongs to its publisher and plays from the publisher's own feed; this site hosts none of them.