# Episódio #33: Relatório Focus e saída de capital estrangeiro do Brasil

An episode of [Tá no preço?](https://invisiblenetwork.ai/podcast/6791758487), 1 Jun 2026, 29 min.

Audio: https://anchor.fm/s/11134a258/podcast/play/120868195/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2026-5-1%2F90094705-f273-36dd-e06a-4402ae840fa4.mp3

No episódio de hoje, analisamos os dados mais recentes do Relatório Focus e o movimento de saída de capital estrangeiro do mercado brasileiro, um tema que acende o alerta para investidores e influencia diretamente câmbio, bolsa e juros. Falamos sobre como as expectativas para inflação, Selic e crescimento econômico vêm evoluindo nas últimas semanas e o que isso pode significar para os próximos passos da política monetária. Também discutimos os fatores que têm levado investidores internacionais a reduzirem exposição ao Brasil, incluindo o cenário fiscal, a atratividade dos juros americanos e a busca global por ativos considerados mais seguros. Também comentamos a nova Carteira Valor para junho, que reúne as ações mais recomendadas por grandes instituições financeiras do mercado, servindo como termômetro das principais apostas dos analistas para o próximo mês. Confira a carteira completa em: https://infograficos.valor.globo.com/carteira-valor-valorinveste/ Além disso, analisamos os impactos desse fluxo negativo sobre o dólar, o Ibovespa e as oportunidades que podem surgir para quem investe com foco no longo prazo.

## Transcript

[0:07] Nem tudo que parece barato é oportunidade e nem tudo que
[0:11] parece caro está fora do radar. Meu nome é Ana Laura Magalhães.
[0:15] Eu sou especialista em investimentos e todos os dias eu
[0:18] venho aqui com Tatiana Pinheiro, doutor em economia, para
[0:21] traduzir para vocês, nossos ouvintes, o que aparece aqui na
[0:24] nossa tela depois de todo o fechamento de mercado.
[0:27] Todos os dias um olhar de economia e investimentos para te
[0:30] ajudar a entender o mercado e o que fazer com ele.
[0:33] Se esse é um assunto que te interessa, eu te convido a
[0:35] seguir a página aqui do podcast. Estamos crescendo para que todos
[0:39] os dias você aprenda um pouquinho mais conosco sobre
[0:42] esse universo. Hoje é dia primeiro de junho de
[0:44] 2026, são 18 horas e 52 minutos. Esse é o episódio número 33,
[0:50] tudo bem com você, Tati? Tudo bem, tudo bem?
[0:53] E você, Ana? Tudo.
[0:54] Ótimo, ó. Uma segunda-feira como uma outra
[0:59] qualquer poderia ser. No entanto, a gente tem aqui
[1:03] mais uma baixa muito significativa nos nossos
[1:06] índices. Vou começar a minha fala com o
[1:08] nosso resumo de praxe do mercado de como a bolsa se saiu hoje.
[1:12] O Ibovespa, ele abre esse mês de junho em baixo, com a quinta
[1:17] queda, com. Consecutiva, mas tem um destaque
[1:20] positivo ali para a Petrobras, antes de explicar o que
[1:23] aconteceu com a Petrobras hoje, só quero trazer aqui esse resumo
[1:26] dizendo que hoje a gente fechou o Ibovespa perto dos 172000.1
[1:32] queda de quase 1% em relação ao fechamento de sexta-feira
[1:36] passada e a gente não chegava nesse valor.
[1:41] Desde janeiro, mais ou menos desse ano, quando a gente fechou
[1:44] mais perto dos 171000 pontos. E ali a gente estava passando
[1:50] por um período diferente do que a gente está vivendo agora.
[1:53] Já são 3 meses consecutivos de perda que a gente está tendo nos
[1:57] últimos 30 pregões da bolsa, em que só 9 terminaram positivos.
[2:02] Então, desde que começou a guerra do Irã até aqui, a gente
[2:05] já perdeu 16000. Pontos.
[2:09] Então, a gente fica nesse contexto de entender como que a
[2:13] nossa bolsa pode se sobressair nesse cenário entre o conflito
[2:17] dos Estados Unidos, Irã e como isso também traz desdobramentos
[2:21] para o nosso mercado aqui. Ana, mas o que que tem a ver se
[2:24] a gente está no Brasil, se o nosso mercado é está nos conecto
[2:27] bem? Enquanto nada muda nessa questão
[2:30] da guerra entre Irã e Estados Unidos, a gente ainda tem esse
[2:35] contexto do Estreito de ormus fechados e ambos os países ali,
[2:40] nesse contexto de não saber se vão se acertar, se vai chegar um
[2:45] fim dessa guerra e se a gente vai voltar a ter um fluxo
[2:49] natural do preço. É um fluxo natural do barril de
[2:53] petróleo, né? De petróleo no mundo, embora o
[2:55] preço do barril de petróleo já esteja ali negociando abaixo dos
[2:58] 100 USD novamente, o que traz um pouquinho menos de pressão no
[3:04] preço inflacionário deste ativo especificamente e de todos os
[3:08] seus derivados. Então a gente está falando
[3:10] também de gás. A gente está falando também de
[3:12] derivados do petróleo, como plástico, por exemplo, e das
[3:16] próprias refinarias, que também foram destruídas em alguns
[3:19] lugares por aí. Tem muitos danos, muitas coisas
[3:22] que ainda precisam ser reorganizadas.
[3:24] E só estruturalmente, no longo prazo, é que a gente vai ver
[3:28] isso se acertando. Agora, o ponto principal que a
[3:31] gente está vivendo. Desde semana passada que também
[3:34] impactou nosso último fechamento, na sexta-feira para
[3:37] hoje. É a saída de dinheiro
[3:40] Internacional da nossa bolsa, que contribui muito também para
[3:43] essa queda que a gente está vivendo agora.
[3:45] Está acontecendo uma debandada de dinheiro estrangeiro.
[3:50] A gente já perdeu 14 bilhões de reais na nossa bolsa até o
[3:56] último dia 28 de maio. E esse fluxo estrangeiro, ele
[4:01] vem ali, né? Aproveitando que além da gente
[4:05] estar nesse contexto de juros muito alto aqui, da gente ainda
[4:10] ter os nossos preços de ativos na bolsa um pouquinho mais
[4:14] pressionados, a gente também teve agora essa qualificação,
[4:19] vamos dizer dessa forma, do PCCE do comando vermelho de serem
[4:24] considerados. É grupos terroristas, né, na
[4:29] ótica do Trump, designados como grupos terroristas nessa ótica
[4:33] de política Internacional norte Americana, e isso faz também com
[4:36] que esse dinheiro Internacional acabe então, saindo desse
[4:40] mercado brasileiro. Tati, o que que você acha disso
[4:43] tudo que a gente está vivendo agora?
[4:45] Você acha que o que a gente vê hoje?
[4:48] Está dentro dessa premissa de preço de ativo por causa.
[4:52] Disso acho que sim. Acho que está no preço.
[4:56] É como a gente comentou na sexta-feira passada OA resposta
[5:01] do macroeconômica para essa novidade de classificação.
[5:08] Do comando vermelho, do PCC como organização terrorista?
[5:12] A resposta macroeconômica seria aumento, elevação do risco país
[5:17] e, consequentemente, menos fluxo de capital estrangeiro para o
[5:22] país, então? Teve, apesar de ter pouco, ter
[5:26] tido pouco reflexo, essa notícia na sexta-feira nos mercados
[5:31] locais. A gente já viu um pouquinho de
[5:33] reflexo na sexta-feira. Agora a gente vê de novo na
[5:36] segunda e a gente deve continuar vendo essa saída de capital ou
[5:41] menor fluxo de capital estrangeiro pro país até que
[5:47] essa situação. Se reverta ou evolua para alguma
[5:52] outra situação? Mas enquanto a gente tiver com
[5:56] essa classificação, é um país que causa mais receio e, por
[6:02] isso, deve receber menos capital estrangeiro EAO fato da taxa de
[6:08] juros está elevada. Ela não resolve nesse caso, esse
[6:13] que é essa que é a tristeza? Né, OOO carry trade, que é o
[6:19] quanto que a nossa taxa de juros é maior que a taxa de juros
[6:23] Americana, que é considerada taxa livre, né?
[6:26] Ativo livre é de risco. Isso não vai valer tanto pra
[6:32] essa situação de. Classificação dessas
[6:36] organizações criminosas como organizações terroristas.
[6:40] Por quê? Porque implica uma série de
[6:42] coisas. Pode implicar, inclusive, a
[6:44] restrição de bancos, de empresas.
[6:48] A restrição de comércio de brancos e empresas que temos
[6:52] aqui no Brasil com com o resto do mundo, pode ter esse tipo de
[6:57] implicação. Porque se você acha, tá valendo
[7:01] isso no final de semana, se por acaso é uma empresa, ela
[7:06] forneceu um produto pra uma outra empresa que, por sua vez,
[7:11] tinha conexão com o comando vermelho ou com o PCC.
[7:16] Ela essa essa primeira empresa que não sabia, né?
[7:20] Não sabia da das relações. Ela pode ser classificada também
[7:25] Na Na rede. E por isso ter as operações dela
[7:29] No No mercado Internacional. Operação de Swift é proibidas.
[7:34] Estou falando obviamente 11 caso extremo, mas é uma dúvida, uma
[7:39] dúvida concreta, para onde que vai evoluir essa classificação
[7:43] do PCCE do comando vermelho, como?
[7:45] Organizações terroristas, o que que isso vai implicar pra Brasil
[7:49] nas relações comerciais, nas relações financeiras?
[7:52] Essa dúvida é uma dúvida que é legítima, ela existe, ela é
[7:56] séria e por isso tem que estar precificado e é o que a gente
[8:00] está vendo. Enquanto essa dúvida permanecer,
[8:02] é menos capital que entra. O estrangeiro olha e fala assim,
[8:05] olha, eu não sei o que que vai implicar na dúvida, eu espero um
[8:07] pouco. É muito legal você falar isso,
[8:10] porque em maio do ano passado. Teve uma comitiva Americana que
[8:17] questionou o ministro da justiça, né?
[8:21] Eu acho que naquela época ali era o Mário saburro, que ele era
[8:27] até o secretário nacional de segurança pública na época.
[8:30] Na verdade, a reunião foi com o Ministério da justiça, mas quem
[8:33] quem falou a fala que eu vou replicar agora foi o Mário
[8:37] saburro, que era o então secretário nacional de segurança
[8:40] pública, né? E não ministro da justiça, como
[8:42] eu disse previamente. Ele disse, abre aspas.
[8:45] Que essas organizações criminosas não tem qualquer
[8:49] qualquer viés ideológico, não tem qualquer viés político
[8:52] religioso. Não querem mudar o sistema e
[8:55] muito pelo contrário, elas pretendem a prática de infrações
[8:58] penais e lavagem de dinheiro. Fecha aspas.
[9:01] Isso é importante de ser dito porque na legislação brasileira,
[9:05] terrorismo. É definido pela prática de atos
[9:09] violentos. Pode ser por xenofobia, por
[9:12] discriminação, por preconceito de raça, cor, etnia ou religião.
[9:17] Quando são atos cometidos para provocar um terror social, um
[9:19] terror generalizado pode ser para Expo perigo alguma pessoa,
[9:23] Expo perigo a algum patrimônio ou a paz pública, por exemplo.
[9:28] E. Existe uma diferença na conceção
[9:30] do que significa terrorismo dentro da conceção dos Estados
[9:34] Unidos, porque eles têm outros critérios em lei que passa por
[9:39] outros processos. Então, segundo o departamento de
[9:42] estado dos Estados Unidos, 3 condições precisam ser atendidas
[9:45] para que uma organização receba essa designação.
[9:48] Em primeiro lugar, ela precisa ser estrangeira, ou seja, ela já
[9:51] não está nos Estados Unidos. E aí OPCCEO comando vermelho
[9:54] entram dentro dessa condição? Em segundo lugar, são
[9:57] organizações que precisam estar envolvidas em atividades
[10:00] terroristas, na conceção deles ou ter capacidade e intenção de
[10:04] realizar atos terroristas, né? Ou dentro desse contexto de
[10:08] escrito e número 3, precisa representar ameaça à segurança
[10:12] de cidadãos? Ou a segurança nacional dos
[10:16] Estados Unidos. Então, quando se fala de PCCE
[10:20] comando vermelho, eu tenho visto alguns artigos, algumas falas
[10:23] que deixa muito claro que para o governo brasileiro são sim
[10:26] organizações criminosas, mas não dentro da nossa conceção do que
[10:29] é terrorista. Se a gente olha para uma
[10:31] classificação de terrorismo aqui dos Estados Unidos, do que é al
[10:35] Qaeda, né? O Hezbollah, eu acho que
[10:38] realmente talvez sejam. É organizações que tivessem foco
[10:42] muito mais dentro dessa segurança, dessa dessa
[10:45] impossibilidade de gerar segurança de fato para o estado
[10:48] norte americano, mas essa decisão agora dos Estados Unidos
[10:52] acaba realmente impactando aqui todo esse nosso contexto.
[10:57] É, a gente está falando de, eu acho.
[11:00] Eu acho ruim essa comparação, embora não concorde com um
[11:05] trabalho que é executado pelo PCCE, pelo comando vermelho, eu
[11:10] acho que existe uma certa discrepância, pelo menos ao me
[11:13] ouvir. Em conectar essas esses grupos,
[11:18] né, que são sim criminosos aqui no Brasil, com grupos como por
[11:22] exemplo, esses outros, né, que eu mencionei aqui agora, quer
[11:27] comentar sobre isso? É, não.
[11:28] Eu acho que você está certa assim.
[11:30] Oo fato é, são organizações criminosas, tem que responder a
[11:34] lei. Elas são ilegais.
[11:36] Elas fazem, cometem atos ilegais e estão.
[11:41] Tem isso dito, tem que responder a lei, elas tem que ser é
[11:47] julgadas, né? E é ressarcir a sociedade pelos
[11:52] danos que elas causam. Dito isso, elas causam muito mal
[11:57] pro país, pro nosso país. Elas não representam nenhum
[12:03] risco pra pros cidadãos americanos e pra economia
[12:07] Americana, então? Essa classificação como
[12:14] organização terrorista me parece precipitada e parece que o
[12:20] governo brasileiro tem toda a capacidade e a chance de poder
[12:25] reverter isso, porque é muito claro que eles não são
[12:28] terroristas, o que a raiz é. A natureza das das ações dessas
[12:34] organizações criminosas é voltada para o crime e não para
[12:37] o terror. Isso é muito fácil de ser
[12:42] mostrado e provado. Então eu acho que vai evoluir
[12:46] pra um termo bom, mas vai precisar de muito empenho do
[12:49] governo brasileiro. E a gente tem que ver o que que
[12:53] pode de repente nesse xadrez da diplomacia Internacional, o que
[13:00] que pode ser exigido do país. Como contrapartida, né?
[13:05] O que que, o que que os Estados Unidos está pretendendo quando
[13:09] ele classifica como terroristas essas organizações?
[13:12] O que que ele pode pedir em troca em termos diplomáticos do
[13:17] Brasil, para que ele tire essa classificação?
[13:21] Então pode envolver de novo o comércio Internacional, pode
[13:25] envolver de novo tarifas mais pesadas, né?
[13:29] anão imposição de tarifas mais pesadas pode envolver o novo
[13:34] ouro do século 21, que eu estou falando.
[13:37] São os minerais críticos e as terras raras que eles têm tanto
[13:41] interesse no Brasil. E realmente faz todo o sentido,
[13:43] porque o Brasil é a segunda maior reserva mundial.
[13:46] E é quase não explorado. AA, primeira maior reserva é da
[13:50] China, e eles exploram tanto que eles dominam aí.
[13:54] E são os fornecedores de 90% desse material já beneficiado,
[13:59] né? Já trabalhado é.
[14:00] E aí fica o Brasil como segunda maior reserva do mundo.
[14:05] E sem exploração nenhuma. Será que pode envolver isso?
[14:09] Pode envolver de novo o Brasil continuar sendo uma colônia
[14:13] exploratória, onde ele vai fornecer as terras, haras, mas
[14:17] não vai se apropriar da tecnologia e vai ver mais essa
[14:20] onda passar pela nossa frente por conta dessa classificação,
[14:25] para reverter essa classificação como organização terrorista.
[14:29] Pode ser um Monte de coisa. E o Brasil?
[14:32] A questão agora é o governo estar atento para trabalhar com
[14:39] com para trabalhar nessa frente. É, eu vi uma entrevista de um
[14:44] professor de direito da FGV do Rio, ele se chama Thiago
[14:48] bottino. Ele.
[14:51] Falou para o G1 numa entrevista em março desse ano.
[14:56] E TCC e comando vermelho são facções criminosas, mas que não
[15:02] são grupo terroristas, porque ele fala que um ato terrorista
[15:06] ele tem exatamente a função de desestabilizar um governo.
[15:09] Mas as organizações criminosas, como o PCC e o comando vermelho,
[15:12] eles não querem desestabilizar o governo.
[15:15] Muito pelo contrário. Quanto mais estável for a
[15:18] situação, é mais fácil e viável pra eles organizarem as suas
[15:22] atividades criminosas, que tem muito a ver mais com lavagem de
[15:25] dinheiro. E rentabilidade para si
[15:28] próprios, que eu acho que faz bastante sentido tendo a
[15:31] concordar com isso aqui. Agora, independente disso, é
[15:35] engraçado que a gente olhando para uma ótica mais
[15:38] microeconômica, ou seja, desconsiderando que existe de
[15:42] fora. Das empresas e olhando
[15:45] estritamente Pra Elas. Quando a gente olha pra bolsa,
[15:48] para as empresas listadas hoje eu disse na introdução que
[15:51] Petrobras hoje teve um destaque positivo porque foi uma empresa
[15:55] que subiu hoje de preço. O barril de petróleo realmente
[15:59] está abaixo dos 100 USD hoje sendo negociado.
[16:02] Mas esse sobe e desce de preço que a gente tem visto sempre
[16:06] acontecendo desde que começou esse conflito entre Estados
[16:09] Unidos e Irã acaba trazendo algumas oscilações.
[16:13] Pontuais ali, então hoje está abaixo de 100 USD, mas teve uma
[16:16] disparada de preço. Isso reflete diretamente na
[16:20] variação de preço também. Então, portanto, da nossa
[16:23] principal empresa aqui do Brasil, que trabalha diretamente
[16:26] com essa commodity, então, sim, teve uma valorização hoje das
[16:30] ações da Petrobras, tanto ordinárias quanto preferenciais,
[16:33] que foram puxadas por essa negociação de preço lá fora.
[16:38] Agora, existem algumas carteiras recomendadas de algumas casas
[16:42] que já estão sendo divulgadas e eu até quero trazer aqui alguns
[16:47] pontos de atenção para que os nossos ouvintes entendam um
[16:50] pouquinho o que que algumas casas de análise e o que que
[16:55] alguns lugares estão recomendando, como carteiras de
[16:57] investimentos, apesar dessas incertezas que a gente está
[17:00] vivendo. Com essa guerra, com o que que a
[17:03] gente pode entender de uma possível queda de juros se for
[17:08] acontecer, mesmo que muito baixinha, e o que que a gente
[17:11] pode encontrar de oportunidade por aí?
[17:15] É, tem uma carteira aqui que eu peguei pra trazer pra vocês, que
[17:21] é a carteira valor que hoje integra aqui, né?
[17:27] É as visões da. E algumas empresas, acho que a
[17:31] maioria das corretoras de investimentos estão aqui, é
[17:34] envolvidas nesse contexto. Eu vou deixar o link na
[17:37] descrição desse episódio para quem quiser ver.
[17:40] OA reportagem completa a sugestão completa, mas vou
[17:44] trazer aqui algumas empresas que foram mencionadas dentro dessa
[17:47] carteira de valor para junho, vale, Itaú Unibanco, BTG
[17:52] Pactual, Itaúsa, Copel, pedidor, vibra energia.
[17:58] Lojas Renner e Petrobras. Vou deixar essa reportagem aqui
[18:03] no link para vocês visualizarem melhor, mas é interessante já
[18:07] para vocês perceberem um pouquinho de setores nisso
[18:11] daqui, é? É interessante isso, bastante
[18:15] interessante, né? Primeiro dia do mês a gente
[18:17] esquece OA vida séria, né? Você esquece o que aconteceu no
[18:22] mês anterior e toca a bola para frente.
[18:25] Agora com, com, com essa, com esse fantasma do conflito no
[18:30] Golfo Pérsico ainda é existindo? Oo que é estranho pra mim, né?
[18:38] Pensando em mercado de uma maneira mais ampla, né?
[18:41] O que é estranho é essa credibilidade que as falas do
[18:45] Trump ainda tem. Então é pensando no que ele
[18:49] está, no preço que está, o que não está no preço.
[18:52] A minha, na minha opinião, a as falas do Trump não deveriam ter
[18:56] tanta credibilidade e movimentar os preços do jeito que acontece.
[19:02] Né? Do jeito que a gente vê
[19:04] acontecendo, porque você tem um evento, um bombardeio em algum
[19:08] lugar ou dos próprios americanos ou dos israelenses no Líbano, os
[19:13] preços pioram, porque isso significa um retrocesso nas
[19:18] mesas, Na Na, nas, nas negociações.
[19:22] E aí vem o Trump e fala que AA negociação tá andando e que é
[19:28] promissor e que tá em ritmo acelerado e os preços melhoram.
[19:32] Né? Então isso de novo a gente viu
[19:35] acontecendo no dia de hoje. Mas no final das contas, já são
[19:40] 3 meses de conflito, porque o conflito começou no dia 28 de
[19:43] fevereiro. Então 3 meses e alguns dias são
[19:46] 2 meses de fechamento do Estreito de ormus, que era uma
[19:51] coisa que, a princípio, os Estados Unidos descartavam.
[19:55] O Trump descartava como possibilidade os mercados,
[19:59] também as pessoas que participam do mercado.
[20:02] Achavam, eu cheguei a escutar várias vezes.
[20:05] Não, não fecha, não consegue ficar fechado 2 dias, porque os
[20:09] Estados Unidos vai lá e se impõe.
[20:11] Já são 2 meses de fechamento do Estreito de ônus.
[20:15] E mesmo assim, após esses momentos de mercado estressado,
[20:19] há sempre um Alívio, que é o que a gente vê, né?
[20:21] Há sempre um Alívio dos preços. Aí eu tô falando o preço do
[20:25] petróleo, o preço da bolsa, devido à fala do Trump em
[20:29] relação a acordo, em relação à negociação.
[20:32] Até quando que a gente vai? Vai ainda ter essa influência
[20:36] sobre os preços? Não deveria estar mais no preço
[20:40] essa credibilidade da fala do presidente americano.
[20:44] Esse é o primeiro ponto. Aí falando de Brasil, né?
[20:48] A divulgação dessas carteiras, elas me chamam muito atenção,
[20:51] porque quando você fala Petrobras bancos, é cíclico, né?
[20:56] Mas Petrobras não é cíclico, então faz um pouco de sentido,
[21:00] né? Empresas extrativas.
[21:02] É empresas é que não são ligadas a ciclo econômico.
[21:06] Elas terem uma recomendação melhor e participarem agora, por
[21:10] exemplo, nesse ano, das carteiras recomendadas.
[21:13] Por quê? Porque tá cada vez mais difícil
[21:15] a gente ver um espaço de continuidade de corte de juros
[21:19] aqui no Brasil. E foi isso que a gente viu no
[21:21] dia de hoje, é no mercado de juros.
[21:24] O mercado passou a acreditar que é só o mercado de juros tá
[21:28] precificando só um corte. Antes ele tinha 2, ele vinha de
[21:32] 14 e meio pra 14%. Hoje Oo di janeiro 27 fechou a
[21:38] 14 e 18, então quase lá uns 14 e 25.
[21:41] Então é mais só um corte. De corte, mais um corte de de
[21:47] zero 25 na taxa de juros. Na prática, é é isso que tem
[21:53] acontecido. Esse espaço tem ficado cada vez
[21:56] mais curto por conta desses fatores que eu vou destacar
[22:01] aqui, 3 que estão acontecendo dentro do mercado.
[22:05] O primeiro deles é OA as expectativas de inflação sendo
[22:10] continuamente realizadas para si.
[22:13] Então, hoje toda segunda-feira tem a divulgação do relatório
[22:16] Focus, que ela, que é aquela pesquisa que o banco central faz
[22:20] com os economistas de mercado para saber quais são as
[22:23] projeções, a média das projeções de inflação, de juros, de
[22:28] crescimento econômico e aí vai a projeção de inflação para 2026
[22:33] foi revisada novamente nessa última semana, que passou de 4.
[22:38] Vírgula zero desculpa foi revisada de 5,04 para 5,09,
[22:46] então se distanciando cada vez mais tanto do centro da meta que
[22:49] é de 3%, como do limite de flutuação da inflação, né?
[22:53] Do da meta da banda que é 4 e meio por cento, né?
[22:56] A inflação desse desse ano de 2026, ela se distancia cada vez
[23:01] mais da meta e do que o banco central persegue para juros e a
[23:07] inflação. A expectativa de inflação para
[23:09] 2027 também. Ela Foi revisada nessa última
[23:12] semana, de 401 para 402, então também se distanciando do centro
[23:17] da meta, ainda abaixo do limite de flutuação da inflação.
[23:22] Mas está caminhando e se e quanto mais a crise, o conflito
[23:28] de hormus e o preço do petróleo permanece em altos e sem
[23:31] solução. Mas a gente vai ter essa revisão
[23:35] de 27. A gente pode chegar a passar a
[23:38] projeção de inflação desses 4 e meio, que é o limite de
[23:42] flutuação para inflação e a inflação para 2028.
[23:45] A expectativa de inflação para 2028 também foi revisada, de 3 e
[23:50] 65 para 3 e 66, também se distanciando do centro da meta.
[23:55] O segundo fator é o que eu já falei, que eu já meio que
[23:58] anunciei quando eu falei dessa revisão das expectativas de
[24:03] inflação para. Acima por parte dos economistas,
[24:06] que é alta do preço do petróleo. Então o Trump ainda tem
[24:10] credibilidade, por mais estranho e por não deveria estar no preço
[24:15] dessa credibilidade, mas ele tem essa credibilidade.
[24:17] Então ele fala, ele controla um pouco os mercados, mas controla
[24:20] pela quanto. Hoje, por exemplo, o brunch
[24:22] terminou, fechou o dia a 94 USD, varreu 94 USD.
[24:28] É muito alto. Se a gente pensar nas condições
[24:31] prévias antes dessa crise, antes do conflito, ali janeiro, antes
[24:36] do dia 28 de fevereiro, a expectativa é que o preço do
[24:39] petróleo fosse ficar nesse ano a 65 70 USD, Oo barril, então a
[24:45] 94. Se o preço do petróleo ficar 94
[24:49] esse ano como um todo, já é um impacto de inflação, já é uma
[24:53] pressão inflacionária que justifica a revisão da inflação
[24:56] para cima. Talvez não a de 2028, talvez não
[24:59] a de. De 2027, mas a de 2026, com
[25:02] certeza. Então tem essa questão do
[25:05] conflito de do Golfo Pérsico que não se resolve.
[25:08] E o terceiro fator, que é muito importante, é o os ex diretores
[25:14] do banco central, os participantes importantes do
[25:18] mercado financeiro, defendendo realmente uma postura mais
[25:22] cautelosa para política monetária.
[25:24] Por que que eu tô falando isso? Porque quando o ex diretor fala,
[25:27] tem sempre um peso. Para o próprio banco central
[25:31] existe um respeito e se sabe que as pessoas que já participaram
[25:36] do banco central, quando falam elas, elas estão é olhando e
[25:41] estão tentando é aconselhar para o bem e não para o mal.
[25:46] E realmente a semana passada, o IPCA 15, que saiu mais
[25:50] pressionado os dados de atividade econômica,
[25:53] principalmente no mercado de trabalho.
[25:55] Ainda muito aquecido, eles reforçam essa maior cautela.
[26:00] É de a maior cautela recomendada para postura da política
[26:05] monetária. Então, se ao final, ao fim e ao
[26:10] cabo, a postura da política monetária tem que ser mais
[26:14] cautelosa, se o mercado de juros já está correto e é só +0 25 de
[26:19] corte, a gente vai permanecer com uma taxa de juros muito
[26:22] elevada. É um cenário com ir pra bolsa
[26:26] per se esquecendo AA questão da classificação do PCCE do comando
[26:32] vermelho como organização terrorista, esquecendo um pouco
[26:36] petróleo, a crise do petróleo e os efeitos que não dá inflação,
[26:41] só a questão desse desse menor ciclo de corte de juros já é
[26:47] uma. Já é uma informação negativa
[26:49] para bolsa e já justifica um desempenho negativo perto do que
[26:53] se esperava ali antes do conflito.
[26:56] Também também é um efeito negativo para câmbio.
[27:03] Pouco, mas é porque aí menos corte de juros, é menos
[27:06] crescimento futuro. Então também para a nossa moeda
[27:09] também é um efeito negativo. E é isso que a gente está vendo
[27:12] nos mercados. Então, essa movimentação do
[27:15] Ibovespa hoje, que você começou me perguntando se está no preço
[27:18] ou não está no preço, acho que está no preço.
[27:20] Tem que ter uma movimentação negativa, porque pelo choque do
[27:23] petróleo lá fora, é. É menos crescimento econômico no
[27:26] mundo, que já é uma informação negativa para bolsa.
[27:29] Aí o choque do petróleo, além de menos crescimento, é mais
[27:33] inflação, mais inflação significa menos corte de juros.
[27:37] No caso do Brasil, é outra informação negativa para bolsa
[27:41] PCCE comando vermelho como organização terrorista também é
[27:47] uma informação negativa, porque sobe o risco país, então.
[27:51] Qual é a informação positiva que que a gente vê no cenário nesse
[27:55] cenário que eu coloquei nenhuma. E eu citei 3 fáceis aqui,
[27:59] negativas para bolsa. Isso está no preço, sim.
[28:02] E faz sentido o Ibovespa caindo abaixo dos 172000.
[28:09] É. Perfeito, Tati, excelente, fala.
[28:13] Vale lembrar para os nossos ouvintes que se quiserem
[28:15] conferir o relatório Fox, ele está disponível no Instagram do
[28:19] banco central. Sim, no Instagram do banco
[28:22] central, eu acho massa, no banco central tem Instagram, eles
[28:24] publicam lá toda segunda-feira essas projeções de inflação,
[28:28] PIB, taxa de juros e câmbio. Quem quiser conferir pode ficar
[28:32] à vontade. Bem, a gente volta então amanhã
[28:36] com um outro episódio, um outro fechamento de mercado, mas acho
[28:39] que hoje a gente. A gente fica por aqui.
[28:41] Lembrando que no final, preço pode até ser o que aparece para
[28:45] vocês na tela, mas valor é o que vocês entendem até amanhã,
[28:50] porque o mercado muda e o preço dos ativos também.
[28:54] Esse episódio de hoje contou com Fontes de InfoMoney, trader
[28:57] valor Invest, Banco Central do Brasil, Broadcast, EG.
[29:01] Um tchau, tchau. Tchau, tchau.

Shows are listed from Apple Podcasts' charts and directory, and Podcast Index where it is used. Every show and episode belongs to its publisher and plays from the publisher's own feed; this site hosts none of them.