# ⚠️ México entra en zona de riesgo fiscal, advierte Standard & Poor’s

An episode of [ECONOMEX Podcast](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1761474013), 15 May 2026, 7:11.

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🚨 Standard & Poor’s lanzó una seria advertencia sobre las finanzas públicas de México 🇲🇽📉 Aunque el país mantiene el grado de inversión, la perspectiva pasó de “estable” a “negativa”, reflejando preocupación por el bajo crecimiento, el aumento de la deuda pública, el costo financiero récord y la presión fiscal de Pemex y CFE. Mientras la deuda sigue creciendo, cada vez más recursos públicos se destinan al pago de intereses en lugar de infraestructura, salud, seguridad o inversión productiva. 🎥 En este video, Alejandro Gómez Tamez explica qué significa realmente esta alerta de S&P y cuáles podrían ser los riesgos para la economía mexicana si continúa el deterioro fiscal. This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit economex.substack.com/subscribe

## Transcript

[0:00] Standard & Poor's acaba de enviar una señal de alerta muy seria
[0:03] sobre la situación
[0:04] SPEAKER_00: de las finanzas públicas de México.
[0:06] La calificadora sí mantuvo la nota soberana del país en triple
[0:09] B mayúscula y sí
[0:11] SPEAKER_00: todavía está dentro del grado de inversión,
[0:13] SPEAKER_00: pero cambió la perspectiva de estable a negativa.
[0:16] Y esto importa muchísimo porque significa que si las finanzas
[0:19] públicas continúan
[0:20] SPEAKER_00: deteriorándose,
[0:21] México podría sufrir una rebaja en su calificación crediticia
[0:25] en los próximos 24
[0:26] SPEAKER_00: meses.
[0:27] SPEAKER_00: Y bueno, la pregunta es, ¿por qué ocurrió esto?
[0:30] Porque Standard & Poor's considera que México enfrenta una
[0:33] combinación cada vez más
[0:35] SPEAKER_00: riesgosa de bajo crecimiento económico,
[0:37] SPEAKER_00: déficits fiscales muy elevados,
[0:39] SPEAKER_00: mayor endeudamiento,
[0:40] aumento en el costo financiero de la deuda y prácticamente nula
[0:44] flexibilidad
[0:45] SPEAKER_00: fiscal.
[0:46] SPEAKER_00: Es decir,
[0:46] SPEAKER_00: el gobierno federal no tiene libertad presupuestaria y esto es provocado,
[0:50] SPEAKER_00: entre otras cosas,
[0:51] por los rescates constantes a Pemex y la Comisión Federal de
[0:54] Electricidad.
[0:55] La propia calificadora advirtió que el crecimiento económico de
[0:58] México es demasiado
[0:59] débil para ayudar a estabilizar las finanzas públicas a través
[1:01] de más ingresos y
[1:03] SPEAKER_00: que si no se reducen oportunamente los déficits fiscales,
[1:06] la deuda va a seguir creciendo y mucho más rápido de lo que
[1:09] está previendo la
[1:10] SPEAKER_00: Secretaría de Hacienda
[1:11] y aquí es donde pues empiezan los datos verdaderamente
[1:14] preocupantes porque cuando
[1:15] uno revisa lo que ha pasado con la deuda pública mexicana en
[1:19] los últimos años queda
[1:20] clarísimo por qué las calificadoras están preocupadas en 2018
[1:25] el saldo histórico
[1:26] SPEAKER_00: Para el 2024 ya había aumentado a 17%.
[1:41] Estamos hablando de un incremento de 11.3 billones en menos de
[1:43] una década.
[2:04] SPEAKER_00: ECONOMEX economemic
[2:19] México ha venido creciendo muy poco apenas 0.2% en el primer
[2:22] trimestre de 2026 solo
[2:23] 0.8% en 2025 y 1.1% en 2024 de hecho Standard & Poor's acaba de
[2:30] echar por tierra
[2:31] los pronósticos infundados y optimistas de la Secretaría de
[2:34] Hacienda y estima que
[2:35] la economía mexicana crecerá apenas alrededor de 1% este año y
[2:39] bueno esto pues
[2:40] ocurre porque la inversión productiva sigue deprimida la
[2:43] construcción registra
[2:44] retrocesos la economía en general confirma un estancamiento
[2:48] cada vez más evidente
[2:49] pero todavía más grave que el tamaño de la deuda es cuánto nos
[2:53] cuesta mantenerla
[2:54] porque obviamente cada peso de deuda genera intereses y esos
[2:58] intereses se pagan con
[2:59] SPEAKER_00: dinero público en el año 2000 el costo financiero del sector público
[3:04] SPEAKER_00: Es decir,
[3:05] SPEAKER_00: en términos nominales,
[3:06] el costo financiero de la deuda prácticamente se multiplicó por
[3:08] 8 desde el año 2000
[3:08] SPEAKER_00: y más que se duplicó desde el año 2018
[3:32] SPEAKER_00: Y bueno,
[3:33] se estima que en 2026 el costo financiero de la deuda
[3:36] represente el 4.1% de nuestro
[3:39] SPEAKER_00: PIB y el 18% de todos los ingresos presupuestarios del gobierno federal.
[3:44] SPEAKER_00: Y bueno,
[3:45] SPEAKER_00: además de lo anterior,
[3:46] hay algo también muy importante que la mayoría de la gente no
[3:49] termina de entender.
[3:51] y es que cuando el gobierno tiene que destinar más de un billón
[3:54] y medio de pesos al
[3:55] SPEAKER_00: año solamente para pagar intereses de la deuda,
[3:58] SPEAKER_00: obviamente ese dinero no puede utilizarse para infraestructura,
[4:01] SPEAKER_00: carreteras,
[4:02] SPEAKER_00: hospitales,
[4:03] SPEAKER_00: educación,
[4:04] SPEAKER_00: puertos,
[4:05] SPEAKER_00: inversión productiva,
[4:06] SPEAKER_00: seguridad,
[4:06] SPEAKER_00: innovación,
[4:07] SPEAKER_00: fortalecimiento industrial,
[4:09] SPEAKER_00: etcétera.
[4:10] Es dinero que literalmente se va a pagar una deuda acumulada y
[4:14] eso termina
[4:14] SPEAKER_00: sacrificando crecimiento económico futuro,
[4:17] SPEAKER_00: porque mientras más recursos absorba el servicio de la deuda,
[4:20] menos margen tiene el país para invertir en actividades que
[4:23] realmente aumenten la
[4:24] SPEAKER_00: probabilidad.
[4:24] Por eso Standard & Poor's habla de una creciente rigidez fiscal
[4:31] porque el gobierno
[4:32] cada vez tiene menos espacio presupuestario y una parte
[4:35] creciente del gasto ya está
[4:37] comprometido entre programas sociales las pensiones del
[4:40] bienestar las pensiones
[4:42] SPEAKER_00: contributivas rescates a Pemex transferencias,
[4:45] subsidios y pago de intereses y el problema es que muchas de
[4:49] estas decisiones se
[4:50] SPEAKER_00: tomaron bajo una lógica claramente política y electorera
[4:54] SPEAKER_00: Desde que llegó la 4T al poder se ha privilegiado un modelo basado en
[4:57] SPEAKER_00: transferencias directas,
[4:59] SPEAKER_00: apoyos clientelares y también una expansión del gasto corriente,
[5:03] SPEAKER_00: mientras la inversión física,
[5:06] la inversión física pública permanece muy débil y el
[5:09] crecimiento económico sigue
[5:10] SPEAKER_00: siendo insuficiente.
[5:11] SPEAKER_00: Nada de lo que regala el gobierno es gratis,
[5:14] SPEAKER_00: eso nos debe quedar bien claro,
[5:15] todo se paga con nuestros impuestos y lo más delicado es que se
[5:19] paga hacia
[5:20] SPEAKER_00: adelante,
[5:21] SPEAKER_00: es decir,
[5:21] SPEAKER_00: lo vamos a pagar nosotros,
[5:22] SPEAKER_00: lo van a pagar nuestros hijos,
[5:24] SPEAKER_00: lo van a pagar nuestros nietos,
[5:26] SPEAKER_00: porque la deuda pública...
[5:27] SPEAKER_00: ¿Y México todavía conserva el grado de inversión?
[5:30] SPEAKER_00: Sí,
[5:31] eso es muy importante decirlo con claridad pero también es
[5:34] importante entender que
[5:36] ya hay dos grandes agencias internacionales de calificación de
[5:40] deuda me refiero a
[5:40] Moody's y ahora Standard & Poor's que mantienen perspectivas
[5:43] negativas sobre la
[5:44] deuda soberana mexicana y eso significa que los mercados
[5:48] internacionales están
[5:49] viendo el deterioro de las finanzas públicas del país y ya para
[5:53] casi concluir ¿y
[5:54] SPEAKER_00: eso qué significa?
[5:55] SPEAKER_00: ¿Qué significa el grado de inversión para el país?
[5:58] SPEAKER_00: Bueno,
[5:58] pues los países que pierden el grado de inversión normalmente
[6:02] enfrentan aumento en
[6:03] SPEAKER_00: tasas de interés,
[6:04] SPEAKER_00: enfrentan salida de capitales,
[6:05] SPEAKER_00: depreciación cambiaria,
[6:06] SPEAKER_00: opuesto coloquialmente,
[6:08] SPEAKER_00: una devaluación de su moneda.
[6:09] SPEAKER_00: También enfrentan
[6:10] menos inversión extranjera más inflación mayores costos de
[6:13] financiamiento tanto
[6:14] para el gobierno como para las empresas y las familias por eso
[6:18] no podemos perder el
[6:19] grado de inversión y si México todavía no está en ese escenario
[6:23] pero claramente las
[6:24] calificadoras ya nos enviaron sus advertencias y el mensaje de
[6:27] fondo es muy muy
[6:29] sencillo México no puede seguir endeudándose al mismo ritmo
[6:33] porque cuando creces 1%
[6:34] o menos eso no se puede hacer porque estás poniendo en riesgo
[6:38] tu estabilidad
[6:39] SPEAKER_00: financiera
[6:40] Por eso,
[6:41] bueno,
[6:41] pues el cambio de perspectiva de Standard & Poor's no debe
[6:44] minimizarse.
[6:45] SPEAKER_00: Es una señal de alerta sobre el deterioro de las finanzas públicas,
[6:49] SPEAKER_00: sobre el enorme crecimiento de la deuda pública mexicana y también es una
[6:53] advertencia sobre el costo gigantesco que esto terminará
[6:56] representando para las
[6:57] SPEAKER_00: próximas generaciones.
[6:59] SPEAKER_00: Soy Alejandro Gómez Tamés y esto es ECONOMEX.

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