# Récord de Deuda 🚨 ¿Alerta Económica?

An episode of [ECONOMEX Podcast](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1761474013), 4 Mar 2026, 4:38.

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La cartera vencida en créditos al consumo alcanzó un récord histórico en enero de 2026: 58,380 millones de pesos. 📈 Tarjetas y préstamos de nómina lideran el deterioro, mientras el empleo muestra debilidad y la actividad económica se contrae. Cuando el ingreso se presiona, el crédito amortigua… hasta que se rompe. No es crisis bancaria. Es tensión en el bolsillo de las familias. Alejandro Gómez Tamez analiza lo que esta señal significa para la economía mexicana. This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit economex.substack.com/subscribe

## Transcript

[0:01] Hay un dato que explica mejor que cualquier discurso cómo están
[0:05] realmente las
[0:05] SPEAKER_00: finanzas de los hogares mexicanos.
[0:07] Tenemos que a enero de 2026 la cartera vencida de los créditos
[0:11] al consumo alcanzó
[0:12] SPEAKER_00: los 58 mil 380 millones de pesos.
[0:16] SPEAKER_00: Es el nivel más alto desde que se tiene registro.
[0:19] SPEAKER_00: Es un récord histórico.
[0:20] SPEAKER_00: En términos anuales, el incremento fue de 23.4 por ciento.
[0:25] SPEAKER_00: Hace un año el monto de la cartera vencida era de $47,315 millones.
[0:30] Es decir,
[0:31] en 12 meses el deterioro fue de más de $11,000 millones de
[0:34] pesos.
[0:35] SPEAKER_00: Estamos hablando de créditos al consumo,
[0:36] SPEAKER_00: tarjetas de crédito,
[0:38] SPEAKER_00: préstamos personales y créditos de nómina,
[0:40] que son los instrumentos que las familias utilizan cuando
[0:43] necesitan liquidez
[0:44] SPEAKER_00: inmediata.
[0:45] y son los primeros que reflejan la presión cuando el ingreso de
[0:48] las familias ya no alcanza.
[0:50] SPEAKER_00: El deterioro no fue solo anual.
[0:52] En diciembre de 2025,
[0:52] la cartera vencida estaba en 57.540 millones de pesos.
[0:58] SPEAKER_00: En apenas un mes aumentó otros 840 millones de pesos.
[1:02] La cuesta de enero no solo se sintió,
[1:04] quedó registrada en las cifras del Banco de México.
[1:07] SPEAKER_00: Y este comportamiento no ocurre de la nada.
[1:10] Tenemos que la economía mexicana creció en su PIB apenas 0.8%
[1:15] en 2025 y el arranque
[1:17] SPEAKER_00: de 2026 muestra señales claras de mayor debilidad económica.
[1:21] Los indicadores oportunos de manufactura y servicios
[1:23] permanecieron en zona de
[1:24] SPEAKER_00: contracción,
[1:25] SPEAKER_00: es decir,
[1:26] SPEAKER_00: la actividad perdió dinamismo justo al inicio del año.
[1:29] SPEAKER_00: La inflación anual se ubicó en 3.8% en enero,
[1:32] SPEAKER_00: puede parecer contenida frente a los picos de años anteriores,
[1:36] SPEAKER_00: pero la inflación subyacente,
[1:37] SPEAKER_00: la que mide mercancías y servicios,
[1:39] SPEAKER_00: lleva varios meses cerca del 4.5% anual,
[1:43] SPEAKER_00: lo que sigue presionando el gasto cotidiano de los hogares.
[1:46] SPEAKER_00: Y aquí entra un elemento todavía más delicado, el empleo formal.
[1:50] Entre enero de 2025 y enero de 2026 se crearon 197 mil empleos
[1:56] registrados ante el
[1:57] SPEAKER_00: IMSS,
[1:57] SPEAKER_00: pero de ese total,
[1:58] SPEAKER_00: 139 mil corresponden a trabajadores de plataformas digitales como Uber,
[2:02] SPEAKER_00: Didi o Rappi.
[2:03] SPEAKER_00: Si excluimos este componente,
[2:05] SPEAKER_00: la generación real fue de apenas 67 mil 500 empleos en todo un año.
[2:11] SPEAKER_00: Y para completar el cuadro, enero de 2026 eliminó 8 mil plazas formales.
[2:16] SPEAKER_00: Es claro que el mercado laboral está mostrando fragilidad.
[2:19] SPEAKER_00: Entonces,
[2:20] SPEAKER_00: cuando se combinan menor dinamismo económico,
[2:22] SPEAKER_00: inflación persistente y debilidad en el empleo formal,
[2:26] SPEAKER_00: lo lógico es que el crédito se convierta en el amortiguador temporal.
[2:30] SPEAKER_00: Pero ese amortiguador tiene un límite.
[2:32] SPEAKER_00: Y cuando el ingreso real disminuye y los gastos fijos no bajan,
[2:35] SPEAKER_00: las tarjetas de crédito y los préstamos personales empiezan a resentirlo.
[2:40] SPEAKER_00: Y dentro del segmento de consumo,
[2:41] SPEAKER_00: las tarjetas de crédito concentran una parte importante del problema.
[2:46] En enero de 2026,
[2:47] el saldo vencido en tarjetas llegó a 18 mil 252 millones de
[2:52] pesos.
[2:53] SPEAKER_00: Es un 7.6 por ciento más que un año antes.
[2:56] SPEAKER_00: Y las tarjetas no son un producto marginal.
[2:59] Son el instrumento más utilizado para sostener el gasto
[3:01] corriente de las familias
[3:03] SPEAKER_00: cuando los ingresos bajan especialmente después del cierre del año,
[3:07] SPEAKER_00: cuando muchas familias arrastran compras navideñas o pagos diferidos.
[3:11] SPEAKER_00: Y en los préstamos de nómina la situación también se deterioró.
[3:14] El saldo vencido pasó de $11,794 millones de pesos en enero del
[3:17] 25 a $13,206
[3:17] SPEAKER_00: millones de pesos en enero del 26,
[3:18] SPEAKER_00: un aumento anual de 12%.
[3:26] SPEAKER_00: Y este tipo de crédito está directamente vinculado al empleo formal.
[3:29] SPEAKER_00: Cuando el empleo se debilita, este producto lo refleja de inmediato.
[3:33] SPEAKER_00: Y esto,
[3:34] SPEAKER_00: bueno,
[3:34] SPEAKER_00: no significa que haya una crisis bancaria,
[3:37] SPEAKER_00: porque hay que decirlo,
[3:38] el sistema financiero mexicano mantiene niveles muy sólidos de
[3:41] capitalización.
[3:42] Lo que quiero ilustrar con este video es que hay una señal
[3:45] inequívoca de que el
[3:46] margen financiero de los hogares se está estrechando y que la
[3:49] expansión del consumo
[3:50] SPEAKER_00: basada en crédito está en problemas.
[3:53] SPEAKER_00: La Conducef ya dirtió,
[3:54] SPEAKER_00: o ya lo ha dicho muchas veces,
[3:57] y dice que los contratos que están cayendo en cartera vencida
[4:00] están creciendo y le
[4:01] SPEAKER_00: recordó a la población algo básico.
[4:03] SPEAKER_00: El crédito no es un ingreso adicional, es una obligación futura.
[4:07] Y el dato de cartera vencida es una radiografía del bolsillo de
[4:10] las familias
[4:10] SPEAKER_00: mexicanas a enero de 2026.
[4:12] SPEAKER_00: Y esa radiografía muestra mucha presión.
[4:16] SPEAKER_00: En una economía donde el consumo representa más del 60% del PIB,
[4:19] SPEAKER_00: el deterioro en el crédito al consumo no es un detalle menor,
[4:23] SPEAKER_00: es un termómetro adelantado.
[4:24] SPEAKER_00: Y eso es algo que debemos seguir muy de cerca.
[4:27] SPEAKER_00: Soy Alejandro Gómez Tamez y esto es Economex.

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