# Episodio 88 |🚨 Quiebre Económico | México ante una desaceleración real 📉🇲🇽

An episode of [ECONOMEX Podcast](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1761474013), 18 Feb 2026, 20 min.

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Arranque fuerte en la recaudación para 2026 📈💰… pero el tablero completo cuenta otra historia. Aunque el SAT presume metas superadas y crecimiento en ingresos, persisten focos amarillos: más deuda, apoyo a Pemex y una desaceleración que no termina de irse. ¿Estamos ante una señal de fortaleza fiscal o solo un buen mes? En este video, Alejandro Gómez Tamez desmenuza los datos y explica qué hay detrás de las cifras oficiales, qué riesgos vienen y por qué esta combinación puede ser financieramente delicada. Dale play ▶️ y entiende el panorama más allá del titular. This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit economex.substack.com/subscribe

## Transcript

[0:06] Entendiendo la influencia política,
[0:08] económica y macroeconómica del mundo en tu día a día.
[0:18] SPEAKER_00: Bienvenidos a todos.
[0:19] SPEAKER_00: Hoy vamos a hablar de cómo México cobra más,
[0:22] SPEAKER_00: pero no sana las heridas,
[0:23] SPEAKER_00: enfocándonos en Pemex,
[0:25] SPEAKER_00: la deuda,
[0:25] SPEAKER_00: la presión fiscal y una economía que simplemente no despega.
[0:30] Es un tema que nos toca de cerca porque refleja el verdadero
[0:34] estado de nuestras
[0:35] SPEAKER_00: finanzas públicas en este momento.
[0:37] SPEAKER_00: Y bueno,
[0:38] SPEAKER_00: hola a todos,
[0:38] soy Alejandro Gómez Tamés y les doy la más cordial bienvenida a
[0:43] este nuevo episodio
[0:45] SPEAKER_00: de Economex Podcast.
[0:47] SPEAKER_00: Es el episodio 88.
[0:49] Gracias por acompañarnos una vez más para un análisis sobre lo
[0:53] que está pasando en
[0:54] SPEAKER_00: México en materia de economía y finanzas.
[0:58] SPEAKER_00: Si aún no lo han hecho,
[0:59] por favor den clic a la campanita para que les lleguen las
[1:02] notificaciones de
[1:04] SPEAKER_00: nuestros nuevos episodios,
[1:06] cápsulas informativas y también suscríbanse al canal para no
[1:10] perderse ninguno de
[1:12] SPEAKER_00: nuestros contenidos.
[1:13] También los invito a suscribirse a mi newsletter en
[1:16] economex.substack.com donde les
[1:19] SPEAKER_00: comparto análisis exclusivos de manera gratuita.
[1:23] SPEAKER_00: Vamos con el análisis de este episodio.
[1:27] Los primeros indicadores de finanzas públicas que corresponden
[1:31] a enero de 2026 a
[1:34] SPEAKER_00: primera vista parecen dar buenas noticias.
[1:36] El SAT reportó que en enero la recaudación tributaria sumó casi
[1:40] 599 mil millones de pesos.
[1:44] Lo que implica un aumento de 11 por ciento en términos reales a
[1:47] tasa anual.
[1:49] Los ingresos del gobierno federal que se conforman por
[1:52] impuestos más derechos de
[1:53] aprovechamientos llegaron así a poco más de 649 mil millones de
[1:58] pesos con un
[1:59] SPEAKER_00: crecimiento de 8.6 por ciento en términos reales,
[2:02] SPEAKER_00: es decir,
[2:03] SPEAKER_00: ya ajustados por inflación.
[2:05] Es así que el SAT ya presume que se cumplió al 106% lo que
[2:10] marca la ley de ingresos
[2:12] SPEAKER_00: para enero,
[2:13] SPEAKER_00: es decir,
[2:14] fueron 36.6 miles de millones de pesos adicionales a lo que
[2:19] tenía como meta.
[2:20] SPEAKER_00: Y este es un buen arranque para el gobierno.
[2:22] Sí,
[2:22] esto nadie lo puede negar,
[2:24] pero el país no vive con lo que sucede un mes.
[2:27] SPEAKER_00: Como se dice coloquialmente, una golondrina no hace verano.
[2:31] SPEAKER_00: Entonces,
[2:32] SPEAKER_00: cuando uno analiza el resto del panorama fiscal de México,
[2:36] SPEAKER_00: la historia cambia por completo.
[2:39] Sucede que la agencia calificadora Moody's recién advirtió que
[2:43] el apoyo del
[2:45] gobierno a Pemex y el bajo crecimiento económico están
[2:49] retrasando la consolidación
[2:51] SPEAKER_00: fiscal.
[2:51] SPEAKER_00: Es decir,
[2:52] no se está logrando el objetivo de que el gobierno logre que
[2:56] sus gastos y su deuda
[2:58] crezcan menos que sus ingresos para así evitar que las finanzas
[3:02] públicas se
[3:03] SPEAKER_00: descontrolen.
[3:05] SPEAKER_00: Entonces,
[3:06] SPEAKER_00: pues esto se traduce en un incremento creciente de la deuda,
[3:10] SPEAKER_00: como lo hemos venido anunciando desde este espacio,
[3:13] y lo que a su vez presiona el perfil crediticio de la deuda
[3:17] soberana de México.
[3:19] SPEAKER_00: Por su parte,
[3:20] SPEAKER_00: la Casa de Bolsa Finamex también sacó un documento donde habla de una
[3:25] SPEAKER_00: desaceleración estructural que arrastramos desde el 2016.
[3:30] SPEAKER_00: Está agudizada por cambios internos recientes y por la incertidumbre,
[3:34] SPEAKER_00: lo que vuelve en deble cualquier recuperación.
[3:37] Y todo esto mientras el gobierno endurece el cobro al
[3:40] contribuyente formal y,
[3:42] SPEAKER_00: vamos a decir,
[3:42] SPEAKER_00: al cautivo.
[3:43] SPEAKER_00: Y así está el tablero.
[3:45] SPEAKER_00: La autoridad fiscal está haciendo,
[3:47] SPEAKER_00: sí,
[3:47] SPEAKER_00: un esfuerzo por cobrar más,
[3:49] SPEAKER_00: pero lo hace a los mismos de siempre.
[3:51] Y no está corrigiendo los factores que frenan el crecimiento
[3:55] económico y los
[3:56] SPEAKER_00: factores que también tienen a la inversión desplomada.
[3:59] SPEAKER_00: Tampoco está cerrando las enormes fugas como los pagos a Pemex.
[4:03] SPEAKER_00: Y entonces toda esta combinación financieramente pues es muy peligrosa.
[4:07] Lo que sucede es que Pemex y un PIB que crece poco hacen mucho
[4:12] más pesada la carga
[4:13] SPEAKER_00: de la deuda y también retrasan la consolidación fiscal.
[4:17] SPEAKER_00: Como les comento,
[4:18] la calificadora Moody's no se anda con rodeos y en su reporte
[4:22] más reciente sobre
[4:23] México dejó muy claro que el apoyo del gobierno a Pemex y el
[4:28] bajo crecimiento
[4:28] SPEAKER_00: económico,
[4:29] SPEAKER_00: así como la incertidumbre por la revisión del T-MEC,
[4:33] siguen siendo factores esenciales para las perspectivas
[4:36] crediticias del país.
[4:38] Y el dato duro que no se puede ocultar es que la deuda del
[4:42] gobierno ya está por
[4:44] SPEAKER_00: arriba del 52% del PIB en 2025 y era 40% del PIB en 2023.
[4:46] Y entonces Moody's está proyectando que con esta dinámica vamos
[4:50] a llegar a
[4:51] SPEAKER_00: aproximadamente 55% del PIB para finales de la década.
[5:00] Y vamos a estar promediando más o menos en los próximos años
[5:03] esos niveles.
[5:04] SPEAKER_00: Y en cuanto al déficit fiscal,
[5:06] SPEAKER_00: también Moody señaló que este se redujo a 4.9% del PIB en 2025,
[5:11] SPEAKER_00: pero esto implica que quedó por debajo de lo esperado,
[5:15] SPEAKER_00: perdón,
[5:15] SPEAKER_00: por encima de lo esperado debido a la rigidez del gasto.
[5:19] SPEAKER_00: Por su parte,
[5:20] también la Secretaría de Hacienda recientemente informó que el
[5:23] déficit cerró 2025
[5:24] SPEAKER_00: en 4.3% del PIB.
[5:26] Sin embargo,
[5:27] al incorporar los apoyos que le da Pemex,
[5:30] la cifra se eleva a 4.8%.
[5:31] SPEAKER_00: Y con esos datos,
[5:33] lo que queda más que claro es que la consolidación fiscal
[5:37] avanzó mucho más lento de
[5:38] SPEAKER_00: lo proyectado originalmente.
[5:40] Y es que debemos señalar que hay tres fuerzas jalando en contra
[5:44] al mismo tiempo.
[5:45] SPEAKER_00: Primero, el gasto público es muy rígido o más bien dicho, poco flexible.
[5:50] Moody's menciona que hay mayores costos por las pensiones y
[5:53] también el elevado
[5:55] SPEAKER_00: costo financiero de la deuda,
[5:56] SPEAKER_00: que en el 2025 fue de más de 1.3 billones de pesos.
[5:58] SPEAKER_00: En segundo lugar está Pemex.
[6:02] Y la calificadora lo describe como una carga fiscal importante
[6:06] que genera pérdidas
[6:07] SPEAKER_00: operativas continuas y un flojo de caja negativo,
[6:11] SPEAKER_00: lo que obliga al gobierno federal a darle un apoyo constante.
[6:14] SPEAKER_00: Y en tercer lugar está el tema del crecimiento.
[6:17] SPEAKER_00: Moody's subraya que el PIB creció 0.5% en 2025.
[6:19] SPEAKER_00: Y bueno,
[6:21] SPEAKER_00: hay que recordar que de acuerdo con la estimación oportuna del INEGI,
[6:25] SPEAKER_00: el PIB habría crecido 0.7%.
[6:27] SPEAKER_00: Pero bueno, sea como sea, este es el menor crecimiento desde el 2021.
[6:31] Y entonces Moody's remarca que si la economía no regresa a una
[6:36] tendencia de
[6:37] SPEAKER_00: crecimiento cercana al 2%,
[6:40] SPEAKER_00: la consolidación fiscal se va a seguir complicando.
[6:43] SPEAKER_00: Y el tema Pemex no aparece como un problema pasajero.
[6:47] SPEAKER_00: Moody's insiste en que el apoyo va a seguir siendo necesario,
[6:52] SPEAKER_00: aún considerando mejoras operativas,
[6:54] SPEAKER_00: porque hay vencimientos,
[6:56] instrumentos de apoyo que vencen servicio de la deuda
[6:59] presupuestado y beneficios
[7:01] SPEAKER_00: inciertos de todo su plan de reestructura.
[7:03] Entonces,
[7:04] en términos simples,
[7:04] significa que el gobierno no puede simplemente quitar
[7:09] Y mientras siga ahí este problema,
[7:12] va a limitar el margen de la política fiscal.
[7:15] SPEAKER_00: Luego,
[7:15] pues viene el factor inversión y Moody's reconoce que la
[7:18] actividad económica se ha
[7:20] sostenido más por lo que es el servicios y el comercio que ha
[7:25] sido relativamente
[7:26] SPEAKER_00: resiliente.
[7:28] Pero el tema de la inversión privada es que sigue rezagada en
[7:31] medio de estas
[7:32] incertidumbres por la revisión del T-MEC y Moody's amarra el
[7:36] concepto con la
[7:37] incertidumbre también por los cambios en la política comercial
[7:40] de Estados Unidos.
[7:41] Les digo esta próxima revisión del T-MEC y también como lo
[7:45] hemos dicho aquí.
[7:46] El entorno complicado en México por la reforma al Poder
[7:49] Judicial y todo ese es el
[7:51] SPEAKER_00: escenario base que si bien está complicado,
[7:55] SPEAKER_00: bueno,
[7:56] SPEAKER_00: podemos esperar que sí llegue a una buena renegociación,
[8:00] SPEAKER_00: obviamente apretando reglas de origen,
[8:02] SPEAKER_00: normas,
[8:02] SPEAKER_00: mecanismos de resolución de controversias.
[8:06] SPEAKER_00: Pero al final de cuentas,
[8:08] el tema de la incertidumbre sigue siendo un factor que pesa en
[8:11] la economía mexicana
[8:12] SPEAKER_00: y que pues vamos a ver cómo evoluciona esto después del primero de julio.
[8:19] SPEAKER_00: También,
[8:20] SPEAKER_00: bueno,
[8:20] SPEAKER_00: nada más complementar,
[8:22] comentando que tampoco es que se descarten acuerdos bilaterales
[8:25] entre México,
[8:27] SPEAKER_00: Estados Unidos y también México y Canadá.
[8:31] Hay que señalar que actualmente México tiene una calificación
[8:35] BAA2 con Moody's y
[8:37] SPEAKER_00: está a dos escalones arriba del grado de inversión,
[8:40] SPEAKER_00: pero tiene una perspectiva negativa,
[8:42] lo que implica la posibilidad de un recorte de la calificación
[8:45] que pudiera darse
[8:46] SPEAKER_00: entre 6 y 18 meses en el futuro.
[8:49] SPEAKER_00: Y en paralelo también señalar lo que dice Finamex,
[8:52] porque habla de que México entró en una desaceleración
[8:55] estructural desde el 2016
[8:56] SPEAKER_00: por recortes consistentes al gasto público de infraestructura.
[9:00] Y agrega que esta tendencia de inversión a la baja se agudizó
[9:04] con las reformas de
[9:04] SPEAKER_00: dos mil veinticuatro,
[9:06] SPEAKER_00: como les digo,
[9:07] SPEAKER_00: relacionadas con los cambios al poder judicial,
[9:09] la modificación a la ley de amparo que se dio recientemente y
[9:14] también a la
[9:14] SPEAKER_00: desaparición de los organismos reguladores,
[9:16] SPEAKER_00: estos órganos autónomos que favorecían la competencia en los precios.
[9:20] SPEAKER_00: Y eso significa que se redujo la tendencia de crecimiento que teníamos,
[9:25] SPEAKER_00: que era de aproximadamente 2% anual.
[9:28] Y esto se da por la falta de incentivos que fomenten la
[9:31] inversión de largo plazo.
[9:33] La Casa de Bolsa Finamex también pronostica que el PIB va a
[9:36] crecer este año apenas
[9:37] SPEAKER_00: 1.1% y 1.8% el año que viene,
[9:40] SPEAKER_00: después del 0.5% de 2025.
[9:42] Y también nos dice algo muy interesante y afirma que el año
[9:47] pasado la economía
[9:49] habría entrado en recesión si no hubiera sido por el buen
[9:52] desempeño de las
[9:53] SPEAKER_00: exportaciones,
[9:54] SPEAKER_00: que crecieron a doble dígito en el primer semestre de 2025.
[9:58] SPEAKER_00: Mientras que el consumo y la inversión se contrajeron,
[10:01] aunque es verdad que en el tercer trimestre el consumo comenzó
[10:04] a recuperarse.
[10:06] Pero mientras la inversión siga presionada por esta
[10:09] incertidumbre que les cuento,
[10:11] SPEAKER_00: la situación económica en México va a seguir complicada.
[10:15] Entonces esta es la base en México porque tenemos una deuda que
[10:18] no deja de crecer,
[10:19] producto de un déficit fiscal que se mantiene persistentemente
[10:22] elevado como
[10:22] SPEAKER_00: porcentaje del PIB.
[10:24] SPEAKER_00: También tenemos a Pemex drenando recursos,
[10:27] SPEAKER_00: un PIB que apenas crece y una inversión privada que acumula ya 15 meses
[10:32] SPEAKER_00: consecutivos de caídas a tasa anual.
[10:34] Pero bueno,
[10:35] ahora analicemos en detalle la cifra del aumento de ingresos
[10:38] del gobierno.
[10:40] SPEAKER_00: Y como ya se vio,
[10:41] SPEAKER_00: los números del SAT de enero,
[10:42] SPEAKER_00: ya se los platiqué,
[10:43] SPEAKER_00: son fuertes,
[10:44] SPEAKER_00: son positivos,
[10:45] SPEAKER_00: pero el desglose muestra de dónde viene el crecimiento.
[10:48] Y tenemos que en enero el SAT captó casi 327 mil millones de
[10:52] pesos por ISR,
[10:54] SPEAKER_00: que es 13.5% real más que un año antes,
[10:55] SPEAKER_00: es decir,
[10:55] SPEAKER_00: 42 mil millones de pesos adicionales.
[11:01] SPEAKER_00: Por IVA sumó casi 153 mil millones de pesos con un avance real de 1.4%.
[11:07] SPEAKER_00: Esto es unos 7 mil 500 millones de pesos más.
[11:10] Y el IEPS representó 88 mil 800 millones con 18.8 por ciento de
[11:15] crecimiento.
[11:16] SPEAKER_00: Esos son 17 mil millones de pesos adicionales en comparación.
[11:20] SPEAKER_00: Y el comportamiento del IEPS,
[11:22] pues explica porque acuérdense que el primero de enero entraron
[11:25] en vigor los
[11:26] incrementos en los llamados impuestos saludables aplicables a
[11:29] bebidas saborizadas,
[11:30] SPEAKER_00: cigarros,
[11:32] SPEAKER_00: así como a los casinos en casas de apuesta en línea,
[11:35] SPEAKER_00: etcétera.
[11:35] SPEAKER_00: Entonces,
[11:36] el crecimiento de la recaudación se debió principalmente a
[11:40] estos ajustes y también
[11:42] a los esfuerzos recaudatorios que son más eficientes y también
[11:45] a los cambios
[11:46] SPEAKER_00: sustanciales en la forma en que el gobierno cobra y está fiscalizando.
[11:51] SPEAKER_00: No obstante,
[11:51] debemos señalar que la contribución de los impuestos saludables
[11:55] al crecimiento
[11:56] SPEAKER_00: total fue limitada,
[11:58] SPEAKER_00: pues el YEPSA,
[11:59] SPEAKER_00: bebidas,
[11:59] cigarros y apuestas representó una proporción relativamente
[12:02] pequeña dentro del
[12:04] SPEAKER_00: total recaudado.
[12:05] Pero lo que es bien importante es que el impacto en los precios
[12:08] sí se vio.
[12:09] SPEAKER_00: El Inegi acaba de reportar que en enero el índice nacional de precios del
[12:13] SPEAKER_00: consumidor sumó,
[12:14] SPEAKER_00: perdón,
[12:14] aumentó 0.38 por ciento mensual para una inflación anual de
[12:18] casi 3.8 por ciento,
[12:20] SPEAKER_00: por encima del 3.69 por ciento de diciembre.
[12:23] SPEAKER_00: Pero aquí el punto que quiero destacar es la composición de la inflación.
[12:27] SPEAKER_00: Sucede que el componente subyacente,
[12:29] SPEAKER_00: el de las mercancías y servicios subió a 4.52 por ciento anual,
[12:33] SPEAKER_00: un incremento mensual de 0.6 por ciento.
[12:36] Y con esto la inflación subyacente acumula ya nueve meses
[12:39] seguidos arriba del 4 por ciento.
[12:41] SPEAKER_00: Y dentro de la subyacente,
[12:43] las mercancías aumentaron 0.92 por ciento a tasa mensual
[12:46] muchísimo y 4.56 por
[12:47] SPEAKER_00: ciento anual.
[12:50] SPEAKER_00: Entonces,
[12:51] SPEAKER_00: dentro del rubro de alimentos,
[12:52] SPEAKER_00: bebidas y tabaco,
[12:54] SPEAKER_00: también la inflación fue de 6.13 por ciento anual,
[12:56] SPEAKER_00: educación 6.02 por ciento,
[12:58] SPEAKER_00: otros servicios,
[12:59] SPEAKER_00: pero otros bienes 5.02 por ciento anual.
[13:02] SPEAKER_00: Entonces,
[13:03] pues lo que de alguna manera ayudó a que la inflación no se
[13:07] disparara fue lo que
[13:08] SPEAKER_00: sucedió con la no subyacente,
[13:10] SPEAKER_00: que fue de 1.39 por ciento en enero.
[13:13] SPEAKER_00: Aquí,
[13:14] SPEAKER_00: bueno,
[13:14] lo que ayudó fue la caída en los precios de las frutas y las
[13:18] verduras y también la
[13:20] desaceleración en algunos incrementos en los productos
[13:23] agropecuarios y energéticos.
[13:25] SPEAKER_00: Pero bueno,
[13:26] los cambios fiscales por IEPS tuvieron un efecto visible en los
[13:29] precios específicos
[13:31] porque alimentos procesados subieron 1.6 por ciento y se
[13:34] menciona también el
[13:35] SPEAKER_00: impacto del IEPS en los cigarrillos que subieron capitales.
[13:37] SPEAKER_00: 14.5 por ciento.
[13:38] SPEAKER_00: Los refrescos subieron 5.5 por ciento.
[13:40] Los productos con precios a la salta,
[13:42] los con mayores precios al alza en enero.
[13:44] SPEAKER_00: En su comparación mensual, les digo cigarrillos 14.51 por ciento.
[13:49] SPEAKER_00: Los refrescos 5.53 por ciento.
[13:50] SPEAKER_00: Y también tenemos, por ejemplo, restaurantes crecieron 0.84 por ciento.
[13:56] SPEAKER_00: Limón 21.2 por ciento.
[13:57] SPEAKER_00: La electricidad casi 1 por ciento.
[14:00] SPEAKER_00: En fin.
[14:01] SPEAKER_00: Pero aquí lo más importante es
[14:03] SPEAKER_00: Es señalar que pues en la economía real de las familias y de los pequeños
[14:09] SPEAKER_00: comercios,
[14:09] el IEPS sí pegó y con el aumento del IEPS se documentó ya que
[14:14] las tienditas de la
[14:15] SPEAKER_00: esquina,
[14:16] SPEAKER_00: sus ventas se cayeron entre 15 y 20 por ciento.
[14:19] ¿Y cómo no va a ser así si las bebidas azucaradas incrementaron
[14:24] 3.08 pesos por
[14:25] SPEAKER_00: litro por estos azúcares añadidos?
[14:29] SPEAKER_00: En los cigarros se reportan aumentos de alrededor de 20 pesos,
[14:35] SPEAKER_00: lo que ha provocado que algunos clientes también cambien de marca.
[14:39] SPEAKER_00: Es decir, no dejaron de fumar.
[14:41] Simplemente se pasan de fumar Malboro a productos más baratos o
[14:45] inclusive productos
[14:46] SPEAKER_00: de contrabando.
[14:47] SPEAKER_00: En Refrescos se movieron a presentaciones más pequeñas,
[14:50] SPEAKER_00: retornables,
[14:51] SPEAKER_00: o también presentaciones familiares que les ayuda también a economizar.
[14:58] También se menciona que los representantes de marcas en las
[15:02] tienditas están ahora
[15:03] ofertando más promociones y todo esto para tratar de mitigar la
[15:08] caída en las ventas
[15:09] SPEAKER_00: que están teniendo estas pequeñas empresas.
[15:12] Y todo esto duele porque nos da la información real de lo que
[15:16] están sintiendo los
[15:17] SPEAKER_00: micronegocios y también los hogares.
[15:20] SPEAKER_00: Para muchos hogares ya el hecho de que haya subido el refresco,
[15:25] pues siguen comprando refrescos o también siguen comprando
[15:28] cigarros y están dejando
[15:29] SPEAKER_00: de comprar otros productos,
[15:30] SPEAKER_00: por ejemplo,
[15:31] SPEAKER_00: jamón o huevo,
[15:32] SPEAKER_00: etcétera.
[15:33] SPEAKER_00: Entonces,
[15:33] SPEAKER_00: sí,
[15:34] SPEAKER_00: el gobierno está cobrando más por IEPS,
[15:36] SPEAKER_00: pero a costa de haber dañado el consumo familiar.
[15:40] SPEAKER_00: Y bueno,
[15:41] SPEAKER_00: ya casi para concluir,
[15:42] SPEAKER_00: también quisiera agregar un dato que para mí resulta escandaloso.
[15:47] Porque Hacienda reportó que la cartera total de créditos
[15:50] fiscales alcanzó 3.12
[15:51] SPEAKER_00: billones de pesos,
[15:54] SPEAKER_00: lo que implica un aumento de casi 270 mil millones de pesos en un año.
[15:58] El monto de los créditos fiscales es prácticamente un tercio
[16:01] del gasto público del año pasado.
[16:04] SPEAKER_00: Y en paralelo a ese panorama,
[16:06] también señalar que muchos negocios están padeciendo lo que se
[16:10] puede llamar
[16:11] SPEAKER_00: terrorismo fiscal.
[16:12] Ya aparecen quejas concretas de persecución por parte de la
[16:16] autoridad y un caso que
[16:18] se acaba de dar a conocer es el de los distribuidores de autos
[16:21] vía la AMDA,
[16:22] SPEAKER_00: que acusan hostigamiento por auditorías injustificadas y exacerbadas.
[16:27] SPEAKER_00: Señalan que la industria es líder en cumplimiento porque su cadena está
[16:32] SPEAKER_00: perfectamente identificada con armadoras y también las refacciones.
[16:36] representando casi el 90% de los egresos de los distribuidores
[16:41] y todo está
[16:42] SPEAKER_00: facturado con participación de financieras y bancos.
[16:45] SPEAKER_00: Pero AMDA menciona que la cantidad de auditorías que les están cayendo,
[16:50] SPEAKER_00: además de auditorías de lavado de dinero,
[16:53] pues todo esto les está generando costos y les está generando
[16:58] una incomodidad.
[17:00] SPEAKER_00: Bueno,
[17:01] ellos están describiendo pues esta situación que seguramente se
[17:07] va a ir a otros
[17:10] SPEAKER_00: negocios y con amenazas de multas de 20,
[17:12] SPEAKER_00: 30,
[17:13] SPEAKER_00: 40,
[17:13] 60 millones de pesos.
[17:15] SPEAKER_00: Además,
[17:16] también advierten que los cambios en el sistema judicial y en
[17:19] el código fiscal que
[17:21] SPEAKER_00: exige garantizar el interés fiscal con efectivo,
[17:24] SPEAKER_00: pues les está dificultando litigar amparos y aún ganando,
[17:28] SPEAKER_00: pues pagan entre 15 y 20 por ciento de honorarios,
[17:31] SPEAKER_00: lo que crea un ambiente propicio para la extorsión y la corrupción.
[17:35] SPEAKER_00: Entonces,
[17:35] SPEAKER_00: bueno,
[17:36] SPEAKER_00: pues ya ahora sí para terminar,
[17:37] SPEAKER_00: a manera de conclusión de todo esto,
[17:39] podemos señalar que el dato de ingresos de enero demuestra la
[17:43] capacidad operativa
[17:44] SPEAKER_00: del SAT para recaudar más,
[17:47] SPEAKER_00: pero la estabilidad fiscal no se define en un solo mes.
[17:51] SPEAKER_00: Lo que es verdaderamente importante es la trayectoria de la deuda,
[17:55] SPEAKER_00: la capacidad creíble para bajar el déficit fiscal,
[17:59] SPEAKER_00: sostener los ingresos sin asfixiar el consumo,
[18:02] tampoco espantando la inversión y también cerrar las grandes
[18:06] fugas donde se pierde
[18:07] SPEAKER_00: y lava dinero.
[18:08] SPEAKER_00: Moody's lo dejó bien claro.
[18:10] SPEAKER_00: México sufre una deuda por arriba del 52 por ciento del PIB en 2025,
[18:15] SPEAKER_00: con una presión para que llegue a 55 por ciento al final de la década.
[18:20] Hay un déficit fiscal que se mantiene muy elevado y Pemex es
[18:23] una carga persistente
[18:24] con pérdidas operativas y también todo esto en un contexto en
[18:29] el cual la inversión
[18:30] SPEAKER_00: privada está debilitada por la incertidumbre.
[18:33] SPEAKER_00: También,
[18:34] SPEAKER_00: bueno,
[18:34] pues Finamex nos advirtió del problema estructural por la
[18:37] desaceleración que vive
[18:38] SPEAKER_00: el país desde el 2016 por falta de obra pública y esto se agrava por la
[18:42] SPEAKER_00: incertidumbre por la reforma judicial.
[18:44] Por eso sus proyecciones de que este año vamos a crecer apenas
[18:47] un 1.1% y 1.8% en
[18:47] SPEAKER_00: 2027,
[18:47] SPEAKER_00: si bien nos va.
[18:52] SPEAKER_00: Y también,
[18:53] SPEAKER_00: bueno,
[18:53] SPEAKER_00: pues otra de las conclusiones es que el GEPS sí ayudó a recaudar más,
[18:58] pero se tradujo en inflación que fue de casi 3.8 por ciento
[19:01] anual en enero.
[19:03] Pero grábense el dato de una inflación subyacente en 4.52 por
[19:07] ciento y que ya lleva
[19:09] SPEAKER_00: nueve meses seguidos arriba del 4 por ciento.
[19:12] SPEAKER_00: Y en el mostrador,
[19:13] pues las tienditas de la esquina registran caídas en sus ventas
[19:16] entre 15 y 20 por
[19:16] SPEAKER_00: ciento,
[19:18] mientras que las carteras de créditos fiscales ya superan los 3
[19:22] billones de pesos
[19:23] SPEAKER_00: con dos tercios que están siendo controvertidos mientras el monto crece.
[19:27] SPEAKER_00: Y en el sector empresarial,
[19:28] SPEAKER_00: las auditorías que se sienten con hostigamiento,
[19:31] SPEAKER_00: amenazas de multas millonarias y litigios carísimos y difíciles.
[19:35] SPEAKER_00: Y así es como entonces, pues ya, ahora sí, llegamos al final.
[19:38] SPEAKER_00: Gracias por escucharnos en este episodio 88 de Economex Podcast.
[19:42] Les agradezco muchísimo su atención y los invito a que den like
[19:46] si les gustó este
[19:47] SPEAKER_00: contenido,
[19:47] que se suscriban al canal para más episodios como este y
[19:51] también se suscriban a
[19:53] SPEAKER_00: nuestro Substack en economex.substack.com.
[19:57] SPEAKER_00: nos vemos en el próximo episodio hasta pronto

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