# ¿Dólar en 15.60? El escenario que nadie está viendo

An episode of [ECONOMEX Podcast](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1761474013), 12 Feb 2026, 4:31.

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¿Por qué el dólar no llegó a 19 pesos pese a la desaceleración en México y la incertidumbre por el T-MEC? 🤔📉 La narrativa convencional decía que el peso debía debilitarse. No ocurrió. Y no es casualidad. Lo que está cambiando no es México… es Estados Unidos. 🇺🇸 Washington está utilizando un dólar relativamente débil como herramienta estratégica de política industrial, reconfigurando flujos globales de capital y comercio. El tipo de cambio ya no responde solo a fundamentos locales, sino a un nuevo régimen económico internacional. Si este ajuste se consolida, podríamos ver escenarios que hoy parecen improbables: niveles hipotéticos de 15.60 hacia 2026. No es la 4T.No es fortaleza estructural interna.Es un cambio profundo en las reglas del juego global. Aquí el análisis completo de Alejandro Gómez Tamez 👇🎥 This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit economex.substack.com/subscribe

## Transcript

[0:01] ¿Por qué un dólar cuesta hoy 17 pesos con 20 centavos cuando
[0:05] todas las encuestas,
[0:06] SPEAKER_00: incluidas las de Banco de México o las de Citi,
[0:09] decían que por estas fechas estaríamos pegándole a los 19 pesos
[0:12] por dólar?
[0:13] SPEAKER_00: Si México apenas está creciendo, ¿de dónde sale la fuerza del peso?
[0:17] SPEAKER_00: Miren, hay que decir las cosas como son.
[0:19] SPEAKER_00: Esto no es por una confianza ciega en la economía mexicana,
[0:23] ni es una medalla política para que se la ande colgando la 4T
[0:26] con sus discursos.
[0:27] SPEAKER_00: Lo que estamos viendo es un cambio de reglas en Estados Unidos.
[0:31] SPEAKER_00: El dólar ya no se mueve solo por cuánto crece su economía.
[0:35] SPEAKER_00: Antes, si a Estados Unidos le iba bien, el dólar subía.
[0:38] SPEAKER_00: Hoy ya no funciona así.
[0:40] Hoy lo que mandan son las tasas de interés y la intención de
[0:44] Washington de usar su
[0:46] SPEAKER_00: moneda como una herramienta de guerra comercial.
[0:49] Hoy te quiero explicar las razones por las que el dólar está
[0:52] barato y por qué este
[0:54] podría ser el tema del 2026 o la constante que vamos a estar
[0:59] viviendo con un dólar
[1:00] SPEAKER_00: barato.
[1:01] SPEAKER_00: Primero, hablemos de lo que todos ven, las tasas de interés.
[1:05] SPEAKER_00: La Reserva Federal ya puso las cartas sobre la mesa y vienen recortes.
[1:09] SPEAKER_00: Cuando Estados Unidos baja sus tasas,
[1:11] SPEAKER_00: el dólar deja de ser ese imán de dinero que paga mucho por no hacer nada.
[1:15] Pero el secreto está en que el mercado ya está viendo que con
[1:20] la posible llegada de
[1:21] SPEAKER_00: Kevin Walsh a la Fed hay una incertidumbre institucional.
[1:25] SPEAKER_00: Si el mercado cree que la FED será más flexible de lo esperado,
[1:28] bajando tasas de interés porque esto le ayuda a la política de
[1:32] Donald Trump,
[1:33] el dólar pierde su escudo de moneda refugio y entonces empieza
[1:36] a pesar menos.
[1:37] Y aquí es donde muchos analistas se pierden,
[1:40] en la parte de la cobertura cambiaria.
[1:42] Imaginen que son un gran fondo de inversión extranjero con
[1:45] miles de millones de
[1:46] SPEAKER_00: dólares metidos en activos de Estados Unidos.
[1:49] SPEAKER_00: Cuando las tasas por parte de la FED estaban muy elevadas,
[1:53] el comprar una cobertura o un seguro para protegerse de que el
[1:56] dólar bajara era
[1:57] SPEAKER_00: carísimo.
[1:58] SPEAKER_00: Casi nadie lo hacía porque el dólar solo subía y subía.
[2:01] Pero ahora que las tasas bajan,
[2:03] ese seguro,
[2:04] esa cobertura se ha vuelto barata.
[2:06] SPEAKER_00: ¿Qué hacen entonces los dueños del dinero?
[2:08] SPEAKER_00: Corren a protegerse.
[2:10] SPEAKER_00: Y para protegerse, lo que hacen técnicamente es vender dólares a futuro.
[2:14] SPEAKER_00: Piénsenlo así, hoy solo el 58% de esos capitales están protegidos.
[2:19] SPEAKER_00: Antes de que empezaran a subir las tasas, ese nivel era casi del 80%.
[2:23] SPEAKER_00: O sea,
[2:24] todavía falta que muchísimos inversionistas salgan a asegurarse
[2:29] y cada vez que uno
[2:30] SPEAKER_00: lo hace,
[2:30] SPEAKER_00: le mete una presión adicional al dólar.
[2:33] SPEAKER_00: Y todo esto presiona hacia abajo.
[2:35] SPEAKER_00: No es especulación,
[2:37] es simplemente que los grandes portafolios globales están
[2:39] ajustando sus posiciones
[2:41] SPEAKER_00: porque el dólar ya no es el negocio seguro que era antes.
[2:45] Pero también se debe destacar que mientras el Departamento del
[2:48] Tesoro dice que
[2:49] SPEAKER_00: quieren un dólar fuerte,
[2:50] SPEAKER_00: sus acciones dicen lo contrario.
[2:53] SPEAKER_00: Dicen, nos urge un dólar más suave.
[2:54] SPEAKER_00: ¿Para qué?
[2:55] SPEAKER_00: Para ganar la guerra comercial.
[2:57] SPEAKER_00: Con un dólar débil,
[2:58] SPEAKER_00: los productos de Estados Unidos son más baratos para el mundo,
[3:02] SPEAKER_00: se reactiva su industria y castigan los excedentes de China.
[3:05] Es así que los aranceles y el reshoring son la estrategia para
[3:09] que Estados Unidos
[3:10] SPEAKER_00: deje de depender de otros países.
[3:12] Y el hecho de que el oro esté en máximos históricos es el
[3:16] síntoma de que el mundo
[3:17] SPEAKER_00: ya entendió que el dólar ya no es el único rey.
[3:20] SPEAKER_00: ¿Y a nosotros qué nos queda?
[3:22] SPEAKER_00: Bueno,
[3:22] SPEAKER_00: si esta tendencia se confirma y el dólar global cae otro 10%,
[3:27] SPEAKER_00: aritméticamente podríamos ver el dólar en niveles de $15.60.
[3:30] SPEAKER_00: Esto suena bien si vas de compras a Texas,
[3:35] SPEAKER_00: pero para nuestra industria exportadora es una alarma roja.
[3:38] Producir en México se vuelve más caro y esto nos hace perder
[3:43] competitividad en
[3:44] SPEAKER_00: dólares frente al mundo.
[3:45] SPEAKER_00: Claro,
[3:46] faltan factores como la revisión del T-MEC y las decisiones que
[3:49] el Banco de México
[3:50] SPEAKER_00: pudiera tomar,
[3:51] sobre todo también acciones para frenar la volatilidad del tipo
[3:54] de cambio.
[3:55] Pero el viento a favor del peso hoy es en gran parte un viento
[3:59] en contra para el dólar global.
[4:00] SPEAKER_00: En resumen,
[4:01] SPEAKER_00: el dólar no se está muriendo solo o está siendo usado como arma de
[4:05] SPEAKER_00: reindustrialización de Estados Unidos.
[4:08] Ya no es la moneda que buscaba ser fuerte y ancla de
[4:10] estabilidad del sistema financiero global.
[4:12] SPEAKER_00: Ahora es una herramienta de política industrial.
[4:15] Si eres empresario o inversionista,
[4:17] debes empezar a planear con estas nuevas reglas.
[4:20] SPEAKER_00: Soy Alejandro Gómez Tamez y esto es Economex.

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