# 💸📉 Deuda pública en México alcanza récord

An episode of [ECONOMEX Podcast](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1761474013), 7 Feb 2026, 4:00.

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México enfrenta uno de los momentos fiscales más delicados de su historia reciente En 2025, el gobierno volvió a gastar mucho más de lo que ingresó: déficit elevado, deuda en máximos históricos y una inversión pública que se está desplomando 📉 Mientras la deuda alcanza 52.6% del PIB, Pemex y CFE recortan su inversión más de 32% en un solo año, comprometiendo el crecimiento futuro.No es discurso político: son cifras oficiales. En este video te explico en 4 minutos por qué este modelo fiscal ya no es sostenible y cómo impacta directamente en tu bolsillo: empleo, precios y crecimiento. 👇 Mira el análisis completo y dime qué opinas. Ve aquí el video: This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit economex.substack.com/subscribe

## Transcript

[0:02] Hoy México tiene un desastre fiscal que nos están acostumbrando
[0:05] a ver como algo normal.
[0:07] Mientras el gobierno habla de que el PIB creció a 1.6% en el
[0:11] cuarto trimestre,
[0:12] SPEAKER_00: según la estimación preliminar del Inegi,
[0:14] SPEAKER_00: los números cuentan otra historia.
[0:16] SPEAKER_00: Lo que vemos es más deuda pública,
[0:18] menos inversión productiva y un déficit fiscal que ya se volvió
[0:21] estructural.
[0:23] En 2025,
[0:24] el sector público federal cerró con un déficit equivalente a
[0:27] 4.3% del PIB.
[0:30] Eso significa en palabras simples que el gobierno gastó mucho
[0:33] más de lo que ingresó.
[0:33] SPEAKER_00: Y aunque esa cifra es menor al 5.8% de 2024,
[0:38] SPEAKER_00: sigue siendo uno de los niveles más altos de deuda en décadas.
[0:42] SPEAKER_00: Estamos regresando a los ochentas.
[0:44] SPEAKER_00: Lo más grave es que ni siquiera era el plan.
[0:47] SPEAKER_00: Originalmente,
[0:47] SPEAKER_00: Hacienda había prometido un déficit de 3.9% para el 2025,
[0:51] SPEAKER_00: pero otra vez se le salió de control.
[0:55] Estos déficits se convierten en deuda y por eso hoy México ya
[0:58] tiene la deuda
[0:59] SPEAKER_00: pública más alta de su historia.
[1:01] SPEAKER_00: El saldo histórico de los requerimientos financieros del sector público,
[1:05] SPEAKER_00: que es la medición más amplia de la deuda,
[1:07] SPEAKER_00: cerró en 52.6% del PIB.
[1:10] SPEAKER_00: El propio gobierno había proyectado que estaría en 51.4%,
[1:14] SPEAKER_00: luego dijeron que 52.4% y aún así volvió a rebasar su propio techo.
[1:20] SPEAKER_00: En términos reales, la deuda ya supera los 18.5 billones de pesos.
[1:25] Eso es lo que se ha ido acumulando año tras año por gastar más
[1:28] de lo que se recauda.
[1:29] Cada punto adicional de deuda implica más dinero destinado a
[1:32] pago de intereses y
[1:34] SPEAKER_00: menos recursos para salud,
[1:35] SPEAKER_00: educación,
[1:36] SPEAKER_00: infraestructura y seguridad.
[1:38] El gobierno nos dice que la deuda es sostenible y que gracias a
[1:41] ella se mantiene el
[1:42] SPEAKER_00: grado de inversión.
[1:43] SPEAKER_00: Pero esa sostenibilidad depende de algo que ya no tenemos garantizado.
[1:47] SPEAKER_00: Y me estoy refiriendo al crecimiento económico.
[1:50] El propio secretario de Hacienda reconoció que el déficit no
[1:53] bajó como esperaban
[1:55] SPEAKER_00: porque la economía creció menos.
[1:57] SPEAKER_00: Fue de apenas 0.7% el crecimiento en 2025.
[1:58] Hubo tensiones comerciales con Estados Unidos y también aumentó
[2:01] la volatilidad.
[2:05] SPEAKER_00: Es decir,
[2:06] el modelo fiscal de México es frágil y la recaudación necesita
[2:09] crecer más para
[2:10] SPEAKER_00: evitar crecientes niveles de endeudamiento.
[2:13] SPEAKER_00: Y aquí viene la parte más preocupante,
[2:15] SPEAKER_00: porque mientras la deuda crece,
[2:16] la inversión pública productiva por parte del gobierno se está
[2:19] desplomando.
[2:21] En 2025,
[2:21] la inversión física de Pemex y la CFE cayó más de 32% en
[2:26] términos reales.
[2:27] SPEAKER_00: Pemex redujo su inversión en más de 34% y la CFE en 24%.
[2:33] Eso significa menos infraestructura,
[2:35] menos capacidad productiva y menos crecimiento futuro.
[2:38] El gobierno justifica la caída diciendo que ya se terminaron
[2:41] obras como Dos Bocas,
[2:42] pero el problema es que no hay nuevos proyectos que sustituyan
[2:45] ese impulso.
[2:46] SPEAKER_00: Al mismo tiempo,
[2:47] SPEAKER_00: aunque Pemex invierte menos,
[2:49] el presupuesto de la Secretaría de Energía se duplicó para
[2:52] seguirla rescatando.
[2:54] SPEAKER_00: Es decir, se gasta más, pero también se está invirtiendo menos.
[2:58] SPEAKER_00: En 2025,
[2:59] SPEAKER_00: el gobierno gastó más de 9.3 billones de pesos,
[3:03] SPEAKER_00: mientras que sus ingresos fueron de apenas 7.9 billones.
[3:06] SPEAKER_00: La diferencia se cubrió con deuda y aunque los impuestos crecieron,
[3:10] SPEAKER_00: pues no alcanzan para sostener este nivel de gasto.
[3:13] SPEAKER_00: El resultado es un círculo vicioso que consiste en déficit alto,
[3:17] SPEAKER_00: deuda creciente,
[3:18] SPEAKER_00: menor inversión y menor crecimiento económico.
[3:21] SPEAKER_00: Esto es el verdadero riesgo fiscal para México.
[3:24] SPEAKER_00: Y este no es un problema de un solo año, hay que dejarlo bien claro.
[3:27] Es un problema crónico producto del aumento en el gasto
[3:30] clientelar y malas
[3:31] SPEAKER_00: decisiones de política pública.
[3:34] El gobierno debe entender que el país no puede vivir
[3:36] permanentemente por encima de
[3:37] SPEAKER_00: lo que produce sin pagar un precio.
[3:40] SPEAKER_00: Y ese precio siempre llega en la forma de impuestos,
[3:43] SPEAKER_00: menos servicios,
[3:44] SPEAKER_00: menos empleo formal y más incertidumbre,
[3:46] SPEAKER_00: que es lo que estamos viendo al día de hoy.
[3:49] SPEAKER_00: Soy Alejandro Gómez Tamez y esto es Economex.

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