# Episodio 100 | ¿Por qué la economía mexicana ya no avanza igual? 📉 ⚠️

An episode of [ECONOMEX Podcast](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1761474013), 13 May 2026, 18 min.

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🚨🇲🇽 La economía mexicana podría estar entrando en una fase mucho más peligrosa de lo que parece. No se trata solo de bajo crecimiento o desaceleración… México comienza a fragmentarse económicamente por regiones 📉 Mientras algunos estados todavía mantienen actividad industrial, exportaciones y empleo, otros ya enfrentan caída manufacturera, debilitamiento económico, menor inversión y pérdida de dinamismo productivo. 📊 Los datos ya muestran señales alarmantes:• La economía apenas creció 0.2% anual• La manufactura cayó 1.9%• La inversión fija bruta bajó 3.0%• La construcción se desplomó 8.6%• El consumo de bienes nacionales quedó estancado• Y las importaciones crecieron 11.9% ⚠️ El problema ya no es solo el estancamiento… sino que el crecimiento que queda está beneficiando más a productos importados que a la producción nacional. 🎥 En este video, Alejandro Gómez Tamez analiza qué estados están resistiendo, cuáles comienzan a deteriorarse y por qué esta fragmentación económica podría convertirse en uno de los mayores riesgos para México. This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit economex.substack.com/subscribe

## Transcript

[0:04] SPEAKER_00: Entendiendo la influencia política,
[0:08] económica y macroeconómica del mundo en tu día a día Hay algo
[0:18] muy importante que
[0:19] está ocurriendo en México y que comienza a reflejarse
[0:21] claramente en los datos
[0:22] económicos estatales Mientras algunas regiones todavía logran
[0:27] sostener cierto de
[0:28] SPEAKER_01: una misma industrial,
[0:29] SPEAKER_01: comercial o exportador
[0:31] SPEAKER_01: Otras partes del país están enfrentando desaceleración,
[0:34] SPEAKER_01: pérdida de empleo formal,
[0:35] SPEAKER_01: debilitamiento manufacturero y caída en la actividad productiva.
[0:39] SPEAKER_01: Entonces,
[0:40] SPEAKER_01: cuando uno revisa con detalle los indicadores de empleo industrial,
[0:43] SPEAKER_01: construcción,
[0:44] SPEAKER_01: exportaciones,
[0:45] SPEAKER_01: inversión extranjera directa y consumo,
[0:47] SPEAKER_01: aparece una realidad cada vez más preocupante.
[0:50] Y es que la economía mexicana ya no se mueve al mismo ritmo y
[0:53] eso puede ser
[0:54] inclusive más peligroso que una recesión tradicional porque el
[0:57] país no se está
[0:58] SPEAKER_01: debilitando de manera uniforme,
[1:00] SPEAKER_01: se está fragmentando regionalmente.
[1:03] SPEAKER_01: Hola a todos, ¿cómo están?
[1:04] SPEAKER_01: Bienvenidos a un episodio muy especial de ECONOMEX Podcast.
[1:08] SPEAKER_01: Yo soy Alejandro Gómez Tamés y antes que cualquier otra cosa,
[1:12] quiero agradecerles muchísimo porque hoy llegamos al episodio
[1:17] número 100 del
[1:18] SPEAKER_01: podcast.
[1:19] SPEAKER_01: Honestamente,
[1:20] SPEAKER_01: muchísimas gracias a todos los que nos han seguido desde un principio,
[1:24] SPEAKER_01: a los que están viendo constantemente nuestros videos,
[1:28] SPEAKER_01: los comparten,
[1:29] SPEAKER_01: comentan,
[1:29] SPEAKER_01: dan like y ayudan a que este espacio siga creciendo.
[1:32] De verdad lo valoro muchísimo y antes de comenzar les quiero
[1:35] pedir tres cosas algo
[1:37] muy rápido en primer lugar bueno denle like al vídeo porque eso
[1:41] ayuda mucho al
[1:41] algoritmo segundo suscríbanse al canal si todavía no lo han
[1:45] hecho y tercero también
[1:47] SPEAKER_01: suscríbanse
[1:47] México atraviesa una etapa económica de estancamiento y además
[1:50] es profundamente desigual.
[2:11] Mientras algunas entidades todavía logran mantener cierto
[2:14] dinamismo industrial,
[2:15] SPEAKER_01: comercial o exportador,
[2:17] SPEAKER_01: otras muestran señales claras de deterioro económico
[2:19] Y esto ocurre además en un entorno nacional bastante complicado
[2:23] porque la economía
[2:24] SPEAKER_01: mexicana apenas creció 0.2% anual en el primer trimestre del año.
[2:29] SPEAKER_01: La actividad manufacturera cayó 1.9%,
[2:32] la inversión fija bruta disminuyó 3% y dentro de ella la
[2:35] construcción se desplomó
[2:36] SPEAKER_01: 8.6%.
[2:37] Y además el consumo de bienes nacionales prácticamente no
[2:41] creció registrando una
[2:42] SPEAKER_01: variación anual de 0%.
[2:45] SPEAKER_01: Mientras el consumo de bienes importados, ese sí, aumentó 11.9%.
[2:49] SPEAKER_01: Es decir, la dinámica agregada del país está prácticamente paralizada.
[2:53] SPEAKER_01: Y además,
[2:54] el poco crecimiento del consumo se está yendo hacia productos
[2:57] importados en lugar
[2:58] SPEAKER_01: de fortalecer la producción nacional.
[3:00] SPEAKER_01: Y esto,
[3:01] pues obviamente empieza a reflejarse claramente cuando
[3:04] analizamos lo que sucede en
[3:06] SPEAKER_01: las diferentes entidades federativas que conforman nuestro país.
[3:10] SPEAKER_01: Uno de los principales focos de alerta aparece en el mercado laboral.
[3:14] La tasa nacional de desocupación pasó de 2.2% a 2.4% entre
[3:19] marzo de 2025 y marzo de 2026.
[3:21] SPEAKER_01: Mucha gente podría pensar que sigue siendo una tasa baja de desempleo,
[3:25] SPEAKER_01: pero aquí hay algo muy importante que debemos entender.
[3:29] México tiene una tasa de desempleo relativamente baja porque
[3:32] tiene una cantidad
[3:34] SPEAKER_01: enorme de gente en la informalidad laboral.
[3:37] SPEAKER_01: La informalidad laboral representa el 54.8% de la población ocupada,
[3:42] SPEAKER_01: es decir,
[3:43] más de la mitad de los trabajadores del país sobreviven en
[3:46] actividades informales y
[3:48] SPEAKER_01: por eso mucha gente que no encuentra empleo,
[3:51] SPEAKER_01: y me refiero a un encuentro formal,
[3:53] SPEAKER_01: pues termina incorporándose a ocupaciones precarias,
[3:55] SPEAKER_01: subempleo o autoempleo informal.
[3:58] SPEAKER_01: Además,
[3:58] SPEAKER_01: la tasa de condiciones críticas de ocupación aumentó hasta 39.6%,
[4:03] lo que significa que cada vez hay más personas que están
[4:06] trabajando demasiadas
[4:07] SPEAKER_01: horas pero ganan ingresos insuficientes o enfrentan condiciones laborales
[4:11] SPEAKER_01: precarias.
[4:12] Entonces,
[4:13] cuando revisamos las entidades,
[4:14] el panorama se vuelve todavía más interesante.
[4:17] SPEAKER_01: porque Guanajuato,
[4:18] SPEAKER_01: Durango,
[4:18] SPEAKER_01: Tabasco,
[4:19] Coahuila y la Ciudad de México registraron las mayores tasas de
[4:22] desocupación del
[4:23] SPEAKER_01: país.
[4:23] SPEAKER_01: Mientras tanto,
[4:24] SPEAKER_01: estados como Oaxaca,
[4:26] SPEAKER_01: Veracruz y Guerrero reportaron menores tasas de desempleo abierto.
[4:29] Aunque esto no necesariamente implica mejores condiciones
[4:32] económicas porque una
[4:33] parte importante de sus trabajadores en estas tres entidades
[4:36] que acabo de mencionar
[4:37] se concentra en actividades informales y ocupaciones de baja
[4:40] productividad.
[4:41] Ahora,
[4:41] el empleo formal registrado ante el IMSS también confirma la
[4:45] desaceleración económica.
[4:46] SPEAKER_01: A nivel nacional,
[4:48] SPEAKER_01: el crecimiento anual del empleo formal fue de apenas 1.16%,
[4:52] SPEAKER_01: muy por debajo de lo que observamos hace algunos años,
[4:55] SPEAKER_01: y además empieza
[4:56] Empiezan a aparecer pérdidas muy importantes en regiones
[4:59] industriales que son muy importantes.
[5:01] SPEAKER_01: Coahuila perdió más de 24 mil empleos formales en solo un año.
[5:05] SPEAKER_01: Tamaulipas retrocedió más de 16 mil plazas.
[5:08] Guerrero perdió más de 11 mil trabajadores registrados y
[5:12] Campeche perdió más de 6 mil empleos.
[5:15] SPEAKER_01: Es decir,
[5:15] SPEAKER_01: el problema ya no es aislado ni es regionalmente pequeño,
[5:20] SPEAKER_01: sino que empieza a afectar corredores industriales completos.
[5:24] SPEAKER_01: Ahora bien, tampoco se trata de decir que todo está colapsando.
[5:28] SPEAKER_01: También hay estados que todavía están mostrando cierto dinamismo.
[5:32] SPEAKER_01: Por ejemplo,
[5:33] SPEAKER_01: tenemos el caso de Hidalgo,
[5:35] que es probablemente el caso más interesante del país porque su
[5:38] actividad económica
[5:39] SPEAKER_01: total creció 4.5% en 2025,
[5:41] mientras que su actividad industrial aumentó 7.1% y además
[5:46] registró uno de los
[5:47] mayores crecimientos nacionales en materia de la industria de
[5:50] la construcción.
[5:51] Tamaulipas también mantiene crecimiento en varias actividades
[5:54] industriales y
[5:54] SPEAKER_01: exportadoras,
[5:55] mientras que Sinaloa mostró una recuperación importante en
[5:58] actividad económica
[5:59] SPEAKER_01: total.
[6:00] SPEAKER_01: El Estado de México y la Ciudad de México,
[6:02] SPEAKER_01: aunque enfrentan una desaceleración,
[6:04] SPEAKER_01: también siguen siendo pilares fundamentales en empleo formal,
[6:07] SPEAKER_01: inversión y comercio.
[6:09] En comercio minorista destacan la Ciudad de México,
[6:12] Quintana Roo,
[6:13] Querétaro y Guanajuato.
[6:15] que mantienen crecimiento relativamente sólido en ingresos por
[6:18] suministro de bienes
[6:19] SPEAKER_01: y servicios.
[6:20] SPEAKER_01: Y a nivel nacional,
[6:21] SPEAKER_01: el comercio al por menor creció 4.1% anual en el primer bimestre de 2026,
[6:25] SPEAKER_01: mientras el comercio al por mayor apenas avanzó 0.7%,
[6:32] reflejando ya un debilitamiento importante en actividades
[6:35] relacionadas con cadenas
[6:36] SPEAKER_01: productivas y distribución.
[6:39] SPEAKER_01: Pero bueno,
[6:39] incluso dentro de los estados que todavía crecen comienzan a
[6:43] aparecer también
[6:43] SPEAKER_01: señales preocupantes.
[6:45] SPEAKER_01: El problema es que ya no basta con crecer ligeramente.
[6:48] SPEAKER_01: Nuestro país,
[6:49] SPEAKER_01: México,
[6:50] SPEAKER_01: necesita mucho más dinamismo para generar suficiente empleo formal,
[6:54] SPEAKER_01: inversión y productividad.
[6:56] Ahora vayamos a analizar lo que está sucediendo en el norte
[7:00] industrial del país.
[7:02] SPEAKER_01: Porque durante años,
[7:03] SPEAKER_01: estados como Chihuahua,
[7:04] SPEAKER_01: Coahuila,
[7:05] SPEAKER_01: Nuevo León,
[7:05] Sonora y Baja California fueron el gran motor manufacturero y
[7:08] exportador de México.
[7:10] SPEAKER_01: Sin embargo,
[7:10] SPEAKER_01: desafortunadamente,
[7:11] SPEAKER_01: los datos recientes muestran señales claras de que estos estados se están
[7:15] SPEAKER_01: enfriando.
[7:17] Ya registrar una caída de 1.9% en la actividad económica total
[7:20] y una disminución de
[7:21] SPEAKER_01: 4.3% en la actividad industrial.
[7:24] SPEAKER_01: Además, perdió más de 24.000 empleos formales en un solo año.
[7:28] SPEAKER_01: Ahora,
[7:28] SPEAKER_01: el caso de Guanajuato,
[7:30] SPEAKER_01: que es uno de los pilares manufactureros y automotrices del país,
[7:33] SPEAKER_01: también ya muestra debilitamiento industrial.
[7:35] Hay una caída exportadora en Guanajuato y un crecimiento
[7:38] prácticamente nulo en empleo formal.
[7:41] Y esto coincide perfectamente con el deterioro que ya vemos en
[7:45] la manufactura
[7:46] SPEAKER_01: nacional,
[7:46] porque el valor nominal de producción manufacturera en el país
[7:49] cayó 4% en el primer
[7:51] SPEAKER_01: bimestre de 2026,
[7:52] SPEAKER_01: mientras que el empleo manufacturero disminuyó 2.2%.
[7:57] Particularmente grave resulta el deterioro en fabricación de
[8:00] equipo de transporte,
[8:01] SPEAKER_01: productos metálicos,
[8:02] SPEAKER_01: maquinaria y textiles,
[8:04] sectores que históricamente habían sido motores de crecimiento
[8:06] exportador mexicano.
[8:08] y aquí aparece uno de los problemas estructurales más
[8:11] importantes del país porque
[8:13] México sí exporta muchísimo pero una parte enorme de esas
[8:17] exportaciones depende de
[8:19] SPEAKER_01: contenido importado es decir,
[8:20] México es una potencia exportadora porque es una potencia
[8:22] importadora exportamos
[8:24] muchísimo pero generamos relativamente poco valor agregado
[8:27] nacional y eso explica
[8:28] por qué el crecimiento exportador no se está traduciendo en un
[8:32] crecimiento interno
[8:33] fuerte o en empleo formal suficiente o en un fortalecimiento
[8:36] manufacturero amplio
[8:38] SPEAKER_01: Y hablando precisamente de exportaciones,
[8:40] los datos por entidad federativa muestran otro México
[8:43] completamente desigual.
[8:45] SPEAKER_01: A nivel nacional,
[8:45] las exportaciones crecieron 7.6% en 2025 y alcanzaron 602.400
[8:51] millones de dólares.
[8:52] SPEAKER_01: Pero detrás de esta cifra existen diferencias brutales entre estados.
[8:56] Jalisco se convirtió en la entidad con mayor crecimiento
[9:00] exportador del país,
[9:01] SPEAKER_01: con un aumento impresionante.
[9:02] SPEAKER_01: En Jalisco, 66.2%.
[9:05] SPEAKER_01: Pasando de $31.630 millones a $52.576 millones en un año.
[9:08] SPEAKER_01: Además,
[9:08] SPEAKER_01: solamente en el cuarto trimestre de 2025,
[9:09] SPEAKER_01: las exportaciones de Jalisco crecieron 124% anual,
[9:11] SPEAKER_01: reflejando un dinamismo industrial y tecnológico extraordinario.
[9:22] SPEAKER_01: Chihuahua también registró un desempeño espectacular,
[9:24] superando los 109 mil millones de dólares en exportaciones y
[9:28] creciendo 45.1% anual.
[9:29] SPEAKER_01: Colima avanzó 27.8%, Yucatán 22.1%, San Luis Potosí 11.7%.
[9:37] pero mientras algunos estados crecieron enormemente otros
[9:39] comenzaron a desplomarse
[9:40] Guerrero registra la mayor caída exportadora del país con una
[9:43] disminución de 41%
[9:44] Campeche cayó 33.3% Tabasco y Quintana Roo retrocedieron 32.5%
[9:48] Baja California cayó
[9:48] SPEAKER_01: a 23% Puebla cayó 9.4% Morelos disminuyó 9.2%
[9:58] Y el caso de Guanajuato es particularmente importante porque
[10:01] refleja claramente el
[10:03] SPEAKER_01: debilitamiento industrial del Bajío.
[10:05] Las exportaciones de Guanajuato cayeron 6% en 2025 y en el
[10:09] cuarto trimestre
[10:10] SPEAKER_01: registraron una caída anual de 11.7%.
[10:13] En ese cuarto trimestre pasaron de 10.720 millones en el 24 a
[10:18] 9.460 millones en el
[10:20] 25 Y algo similar sucede con Coahuila cuyas exportaciones
[10:24] disminuyeron 3.6%
[10:26] SPEAKER_01: Aguascalientes cayó 7.8% Es decir,
[10:29] la desaceleración manufacturera y automotriz ya se refleja
[10:32] claramente en varias
[10:33] SPEAKER_01: regiones exportadoras del país
[10:35] SPEAKER_01: Y ahora vayamos a la inversión extranjera directa,
[10:37] SPEAKER_01: porque aquí también aparecen diferencias regionales enormes.
[10:41] México captó 40.870 millones de dólares de inversión extranjera
[10:45] directa en 2025,
[10:46] SPEAKER_01: la cifra más alta de la serie reciente.
[10:49] y suena extraordinario pero también debemos señalar que cuando
[10:52] revisamos los datos
[10:53] estatales aparece una concentración brutal porque la Ciudad de
[10:57] México captó por sí
[10:59] SPEAKER_01: sola 22.381 millones de dólares es decir,
[11:02] más de la mitad de toda la inversión extranjera del país
[11:04] después aparece Nuevo León
[11:07] con 3.627 millones ese es el lejano segundo lugar Estado de
[11:11] México con 3.279
[11:11] SPEAKER_01: millones y Baja California con 1.892 millones
[11:17] SPEAKER_01: Pero bueno,
[11:17] SPEAKER_01: al revisar el resto del país,
[11:19] SPEAKER_01: también aparecen problemas muy serios Podemos,
[11:23] SPEAKER_01: por ejemplo,
[11:23] SPEAKER_01: mencionar el caso de Campeche,
[11:25] SPEAKER_01: que registró inversión extranjera negativa,
[11:27] SPEAKER_01: es decir,
[11:27] SPEAKER_01: salieron capitales Veracruz también presentó saldos negativos,
[11:31] SPEAKER_01: al igual que Tabasco y Aguascalientes Y además,
[11:35] SPEAKER_01: pues,
[11:35] SPEAKER_01: estados industriales importantes como Guanajuato,
[11:38] SPEAKER_01: Querétaro y también,
[11:40] SPEAKER_01: bueno,
[11:40] San Luis Potosí Muestran una desaceleración importante respecto
[11:44] a años previos
[11:45] Entonces esto desmonta parcialmente la narrativa del
[11:49] nearshoring como un fenómeno
[11:50] SPEAKER_01: masivo y generalizado en México.
[11:52] Y bueno,
[11:53] sí existe relocalización industrial y sí está llegando
[11:56] inversión extranjera al país.
[11:58] y de hecho bueno de los 40.9 mil millones de dólares que
[12:02] recibimos en 2025 que es
[12:03] una cifra récord aquí hay que mencionar que al revisar la
[12:07] composición de esos
[12:08] flujos aparece una realidad también pues que es mucho menos
[12:12] espectacular porque
[12:13] solamente 7.4 mil millones de dólares corresponden a nuevas
[12:17] inversiones es decir de
[12:18] la inversión extranjera directa que llega al país solamente
[12:20] esta representa el 0.4%
[12:24] Lo demás es reinversión de utilidades por $27,650 millones de
[12:28] dólares y también las
[12:30] SPEAKER_01: cuentas entre compañías por $5,840 millones de dólares Es decir,
[12:34] buena parte del flujo refleja empresas ya establecidas
[12:37] reinvirtiendo recursos más
[12:39] que una ola extraordinaria de nuevos capitales productivos que
[12:42] estén entrando al
[12:43] SPEAKER_01: país
[12:44] SPEAKER_01: Además,
[12:44] SPEAKER_01: esta inversión continúa altamente concentrada geográficamente y no está
[12:49] SPEAKER_01: beneficiando de manera homogénea a todas las regiones del país,
[12:51] SPEAKER_01: como ya lo expliqué,
[12:53] porque la Ciudad de México por sí sola capta la mitad de todo
[12:56] lo que llega.
[12:57] La construcción también confirma el debilitamiento interno de
[12:59] la economía mexicana.
[13:00] SPEAKER_01: A nivel nacional,
[13:01] SPEAKER_01: el valor de producción de la construcción creció apenas 2.8%,
[13:05] SPEAKER_01: pero el personal ocupado cayó 3.3%,
[13:08] SPEAKER_01: es decir,
[13:08] SPEAKER_01: incluso donde existe actividad constructora,
[13:10] SPEAKER_01: cada vez se genera menos empleo.
[13:12] SPEAKER_01: Y además hay enormes diferencias regionales Tenemos por ejemplo Hidalgo,
[13:17] SPEAKER_01: Colima,
[13:17] Zacatecas y el Estado de México Que registran incrementos
[13:20] importantes en la
[13:21] SPEAKER_01: construcción Mientras que Oaxaca,
[13:24] SPEAKER_01: Durango,
[13:24] SPEAKER_01: Puebla,
[13:25] SPEAKER_01: Campeche,
[13:25] Quintana Roo Presentan fuertes contracciones en la construcción
[13:29] Y finalmente
[13:29] aparece el problema del consumo El comercio minorista todavía
[13:33] mantiene cierto
[13:33] dinamismo Pero el consumo de bienes nacionales cayó 1.6%
[13:37] Mientras el consumo de
[13:38] SPEAKER_01: bienes importados aumentó casi 12%
[13:41] Eso significa que incluso el poco dinamismo que todavía
[13:44] conserva el mercado interno
[13:46] SPEAKER_01: está beneficiando cada vez menos a la producción mexicana.
[13:49] Y aquí llegamos probablemente a la conclusión más importante de
[13:52] todo este análisis.
[13:54] SPEAKER_01: México no está entrando en un estancamiento uniforme.
[13:57] SPEAKER_01: Podemos decir que México se está fragmentando económicamente.
[14:01] SPEAKER_01: Hoy existen estados que todavía logran sostener cierto dinamismo mediante
[14:05] SPEAKER_01: exportaciones,
[14:06] SPEAKER_01: industria,
[14:07] SPEAKER_01: logística,
[14:08] SPEAKER_01: inversión,
[14:08] SPEAKER_01: comercio.
[14:09] Pero también hay entidades que están enfrentando un
[14:12] debilitamiento industrial,
[14:13] SPEAKER_01: pérdida de empleo formal,
[14:15] SPEAKER_01: menor inversión y deterioro productivo.
[14:17] SPEAKER_01: Esa es la dicotomía de la economía mexicana.
[14:20] Y lo más delicado es que esto ocurre justo cuando la economía
[14:22] nacional muestra un
[14:23] SPEAKER_01: estancamiento de su PIB que creció 0.2%.
[14:27] SPEAKER_01: La inversión productiva cae,
[14:28] SPEAKER_01: la construcción se está debilitando,
[14:30] SPEAKER_01: la manufactura se está contrayendo,
[14:32] el consumo de bienes nacionales se está estancando y las
[14:35] finanzas públicas se
[14:35] enfrentan cada vez más presión y por eso estamos viendo estos
[14:39] subejercicios de más
[14:40] de 250 mil millones de pesos en el primer trimestre del año en
[14:44] el gasto público
[14:45] México todavía si mantiene estabilidad macroeconómica podemos
[14:48] decir que es relativa
[14:49] y una capacidad exportadora que es muy importante pero debajo
[14:53] de esa superficie
[14:54] comienzan a acumularse fracturas regionales cada vez más
[14:57] visibles y entonces cuando
[14:59] una economía empieza a fragmentarse territorialmente las
[15:02] diferencias se convierten
[15:04] en diferencias muy importantes en empleo en infraestructura en
[15:07] inversión en
[15:08] productividad en oportunidades y calidad de vida y eso es
[15:11] exactamente lo que ocurre
[15:12] SPEAKER_01: en México
[15:13] SPEAKER_01: Y bueno, hasta aquí el episodio de hoy.
[15:16] SPEAKER_01: Pero antes de despedirme,
[15:17] quiero leer un comentario muy interesante que nos dejaron aquí
[15:21] en nuestro canal de
[15:22] SPEAKER_01: YouTube.
[15:23] SPEAKER_01: Nos escribe Carlos Villarreal desde Monterrey y nos dice lo siguiente.
[15:29] SPEAKER_01: Pregunta,
[15:29] SPEAKER_01: si la economía está estancada y la inflación creciendo,
[15:32] SPEAKER_01: ¿podemos decir que ya estamos en esta inflación?
[15:36] El peor de los escenarios económicamente posibles y el más
[15:39] difícil de recuperarse.
[15:40] SPEAKER_01: Bueno, le contesto.
[15:41] SPEAKER_01: Carlos,
[15:42] SPEAKER_01: bueno,
[15:42] SPEAKER_01: pues muchas gracias por tu comentario,
[15:45] SPEAKER_01: porque además es una pregunta muy importante.
[15:47] SPEAKER_01: Técnicamente,
[15:48] SPEAKER_01: pues no,
[15:49] SPEAKER_01: todavía no podemos afirmar que México ya se encuentra plenamente en una
[15:53] SPEAKER_01: estanflación.
[15:55] no estamos en esta inflación como tal porque aunque tenemos un
[15:58] crecimiento
[15:59] SPEAKER_01: económico extremadamente débil de 0.2% todavía no vemos una contracción
[16:03] generalizada y prolongada de toda la economía durante dos
[16:06] trimestres consecutivos
[16:07] que así es como se define sin embargo si estamos entrando en
[16:10] una zona muy peligrosa
[16:12] SPEAKER_01: que yo diría que se parece cada vez más a un entorno estanflacionario
[16:17] SPEAKER_01: ¿Por qué?
[16:18] SPEAKER_01: Porque tenemos una combinación bastante complicada,
[16:21] SPEAKER_01: como ya lo señalé,
[16:22] SPEAKER_01: con un crecimiento económico prácticamente nulo.
[16:25] SPEAKER_01: Hay caída de la inversión,
[16:26] SPEAKER_01: hay debilitamiento manufacturero,
[16:28] SPEAKER_01: deterioro del empleo formal,
[16:30] menor dinamismo del consumo y al mismo tiempo una inflación
[16:33] persistente elevada en
[16:34] SPEAKER_01: torno al 4.5%.
[16:36] Y además una parte importante de esta inflación no proviene de
[16:40] una economía que
[16:41] SPEAKER_01: podamos decir que está sobrecalentada por un exceso de demanda.
[16:44] SPEAKER_01: Sino una inflación que proviene de costos,
[16:46] SPEAKER_01: alimentos,
[16:47] SPEAKER_01: energía,
[16:48] SPEAKER_01: logística,
[16:48] SPEAKER_01: tipo de cambio,
[16:49] SPEAKER_01: presión salarial y problemas estructurales de oferta.
[16:53] Entonces el riesgo sí existe y además es delicado porque la
[16:56] estanflación es
[16:56] probablemente uno de los escenarios más difíciles para
[16:59] cualquier economía.
[17:01] si subes tasas de interés para tratar de controlar la inflación
[17:03] enfrías todavía más
[17:05] el crecimiento pero si bajas tasas de interés para intentar
[17:08] estimular la economía
[17:09] pues puedes presionar la inflación al alza y justamente parte
[17:14] de lo preocupante de
[17:15] SPEAKER_01: lo que analizamos
[17:15] SPEAKER_01: Muy buena pregunta Carlos, te mandamos saludos hasta Monterrey
[17:32] y bueno ahora sí hemos llegado al final muchísimas gracias por
[17:35] acompañarme en este
[17:36] episodio número 100 de ECONOMEX Podcast de verdad gracias a
[17:40] todos los que han
[17:41] seguido este proyecto desde el inicio y también a quienes se
[17:44] han ido sumando poco a
[17:45] poco si les gustó este análisis ayuda muchísimo que le den like
[17:50] al video que lo
[17:51] compartan que lo comenten y también nuevamente los invito a que
[17:55] se suscriban al
[17:56] SPEAKER_01: canal
[17:57] Recuerden también suscribirse a nuestro newsletter en
[17:59] economex.substack.com para
[18:02] recibir todos nuestros análisis completos y contenido exclusivo
[18:05] directamente en su
[18:06] SPEAKER_01: correo electrónico.
[18:07] Yo soy Alejandro Gómez Tamés y nos vemos en el próximo episodio
[18:11] de Economex Post Restack.
[18:12] SPEAKER_01: Hasta la próxima.

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