# Episodio 90 | Récord Exportador 🚨 ¿Crecemos de verdad o es un espejismo?

An episode of [ECONOMEX Podcast](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1761474013), 4 Mar 2026, 10 min.

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México volvió a romper récord en exportaciones: 664,837 millones de dólares en 2025, con un crecimiento de 7.6% y superávit comercial tras años de déficit. 📈🇲🇽 Durante décadas se nos ha dicho que exportar es crecer. Pero la pregunta es clave:¿este récord realmente se traduce en mayor desarrollo y bienestar interno? En este análisis, Alejandro Gómez Tamez revisa los datos y cuestiona si el modelo exportador sigue siendo suficiente para impulsar el crecimiento económico del país. This is a public episode. If you'd like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit economex.substack.com/subscribe

## Transcript

[0:06] Entendiendo la influencia política,
[0:08] económica y macroeconómica del mundo en tu día a día.
[0:17] SPEAKER_00: Durante más de tres décadas,
[0:19] el modelo económico mexicano ha descansado sobre una premisa
[0:23] que ha sido presentada
[0:24] SPEAKER_00: como una verdad prácticamente incuestionable.
[0:27] SPEAKER_00: Y me refiero a que exportar es crecer.
[0:30] SPEAKER_00: La apertura comercial,
[0:31] SPEAKER_00: la firma de tratados con decenas de países,
[0:33] la integración de México a las cadenas globales de valor y su
[0:37] consolidación como
[0:38] SPEAKER_00: una potencia manufacturera orientada al exterior,
[0:42] ha sido promovido todo esto como el camino hacia el desarrollo
[0:45] económico sostenido.
[0:47] SPEAKER_00: Entonces,
[0:47] SPEAKER_00: bajo esta lógica,
[0:48] el crecimiento de las exportaciones no solo representa un
[0:52] indicador de dinamismo
[0:53] SPEAKER_00: económico,
[0:54] SPEAKER_00: sino también una señal de fortaleza estructural y del progreso nacional.
[0:59] Y en efecto,
[1:00] las cifras de comercio exterior parecen confirmar esta
[1:03] narrativa.
[1:04] Año tras año vemos que afortunadamente las exportaciones
[1:07] mexicanas alcanzan nuevos récords.
[1:10] SPEAKER_00: México se ha consolidado así como uno de los principales exportadores
[1:14] manufactureros del mundo y también su integración con la
[1:18] economía estadounidense es
[1:20] SPEAKER_00: una de las más profundas del planeta.
[1:22] SPEAKER_00: Somos su principal socio comercial.
[1:25] SPEAKER_00: Entonces, desde esta perspectiva del éxito del modelo exportador,
[1:30] SPEAKER_00: Parecería evidente.
[1:31] SPEAKER_00: Sin embargo,
[1:32] SPEAKER_00: cuando se analiza el desempeño de la industria,
[1:35] el empleo y el crecimiento económico emerge una realidad
[1:38] completamente distinta que
[1:40] SPEAKER_00: pocos conocen,
[1:41] SPEAKER_00: porque a pesar del extraordinario crecimiento de las exportaciones,
[1:45] la industria manufacturera no está mostrando un fortalecimiento
[1:48] equivalente.
[1:49] Vemos que el empleo industrial no se está expandiendo y el
[1:53] crecimiento económico
[1:54] SPEAKER_00: permanece débil.
[1:55] SPEAKER_00: Esta contradicción,
[1:57] SPEAKER_00: pues no es menor,
[1:58] es una señal clara de que el modelo exportador mexicano no está
[2:02] cumpliendo su
[2:03] SPEAKER_00: función fundamental como motor del desarrollo económico interno.
[2:07] SPEAKER_00: Bienvenidos al episodio 90 de Economex Podcast.
[2:11] SPEAKER_00: Antes de comenzar,
[2:12] SPEAKER_00: los invito a que se suscriban al canal,
[2:15] que activen la campanita para recibir las notificaciones de
[2:18] nuevos episodios y que
[2:20] SPEAKER_00: también se suscriban a mi newsletter en Economex.substack.com,
[2:25] donde publico análisis exclusivos sobre la economía de México y
[2:28] el mundo con datos,
[2:29] SPEAKER_00: con texto y explicaciones que les permiten entender lo que realmente está
[2:34] SPEAKER_00: sucediendo más allá de los titulares.
[2:36] SPEAKER_00: Ahora sí, entremos al análisis.
[2:39] Tenemos que durante el 2025 México exportó 664 mil 837 millones
[2:45] de dólares.
[2:46] SPEAKER_00: Este es el nivel más alto jamás registrado en la historia del país.
[2:50] SPEAKER_00: Esta cifra representó un incremento anual de 7.6 por ciento,
[2:53] SPEAKER_00: equivalente a 47 mil 160 millones de dólares adicionales respecto a 2024.
[3:01] SPEAKER_00: Y como resultado,
[3:02] SPEAKER_00: la balanza comercial que había permanecido en déficits desde 2021,
[3:06] SPEAKER_00: en el 2025 ya registró un superávit de 771 millones de dólares.
[3:11] SPEAKER_00: Entonces,
[3:11] SPEAKER_00: a primera vista,
[3:12] SPEAKER_00: estos datos parecerían confirmar el éxito del modelo exportador mexicano.
[3:17] SPEAKER_00: Pero cuando se observa el comportamiento del sector manufacturero,
[3:19] SPEAKER_00: la conclusión es completamente distinta.
[3:22] De acuerdo con la encuesta mensual de la industria
[3:24] manufacturera publicada por el
[3:26] SPEAKER_00: Inegi,
[3:27] el personal ocupado en el sector disminuyó de 4.798.155
[3:30] trabajadores en promedio en
[3:30] SPEAKER_00: 2024 a 4.717.875 en promedio en 2025.
[3:31] SPEAKER_00: Esto implica la pérdida de 80.280 empleos manufactureros en un solo año,
[3:34] SPEAKER_00: equivalente a una caída de 1.7%.
[3:49] Y este dato es particularmente relevante porque ocurre
[3:53] precisamente en el contexto
[3:55] SPEAKER_00: del mayor auge exportador en la historia del país.
[3:58] SPEAKER_00: Es decir,
[3:59] México alcanzó niveles récord de exportación al mismo tiempo
[4:03] que perdía empleo en
[4:04] SPEAKER_00: su sector industrial.
[4:06] Y al mismo tiempo,
[4:06] el indicador global de la actividad económica que también
[4:09] publica el Inegi,
[4:10] SPEAKER_00: Confirma que la actividad manufacturera no solo no creció,
[4:14] SPEAKER_00: sino que se contrajo durante dos años consecutivos.
[4:18] El índice manufacturero pasó de 107 puntos en 2023 a 106.7
[4:20] puntos en 2024 y
[4:20] SPEAKER_00: posteriormente a 106.3 puntos en 2025.
[4:29] Esta caída acumulada pues confirma que la industria
[4:32] manufacturera opera hoy por
[4:34] SPEAKER_00: debajo de los niveles observados hace dos años,
[4:37] SPEAKER_00: a pesar del crecimiento sostenido de las exportaciones,
[4:40] SPEAKER_00: como se los acabo de mencionar.
[4:42] Incluso el incremento nominal en el valor de la producción
[4:45] manufacturera pasó de 11
[4:47] billones 12 mil millones de pesos en 2024 a 11 billones 199 mil
[4:49] millones de pesos
[4:49] SPEAKER_00: en 2025.
[4:55] SPEAKER_00: Esto es equivalente a un crecimiento de 1.7 por ciento.
[4:58] SPEAKER_00: Es una tasa de crecimiento por debajo de la inflación del periodo.
[5:02] SPEAKER_00: Entonces,
[5:02] SPEAKER_00: pues no refleja una expansión real de la actividad productiva,
[5:06] SPEAKER_00: ya que esta cifra,
[5:07] SPEAKER_00: como les digo,
[5:07] SPEAKER_00: está medida en términos nominales y no en términos reales.
[5:11] Lo que sí es entonces incuestionable es que el aumento en el
[5:15] valor de la producción
[5:15] SPEAKER_00: ocurrió al mismo tiempo que el empleo manufacturero disminuía.
[5:20] Lo que confirma que el auge exportador no se tradujo en una
[5:24] expansión del empleo industrial.
[5:27] Este patrón no es consistente con un modelo exportador que
[5:32] impulse el desarrollo
[5:33] SPEAKER_00: industrial interno.
[5:35] SPEAKER_00: Es un modelo de exportador que sí es funcional,
[5:39] SPEAKER_00: pero que no se está reflejando en beneficios para la población.
[5:43] SPEAKER_00: Entonces,
[5:44] SPEAKER_00: en el caso mexicano,
[5:45] SPEAKER_00: lo que estamos viendo es,
[5:48] SPEAKER_00: repito,
[5:49] SPEAKER_00: un desempeño del crecimiento económico general que es débil.
[5:54] SPEAKER_00: Y durante el 2025,
[5:55] SPEAKER_00: hay que recordar,
[5:57] el ING acaba de dar a conocer que el PIB creció apenas 0.8% en
[6:01] términos reales.
[6:02] SPEAKER_00: Esta tasa de crecimiento es extremadamente baja,
[6:06] especialmente considerando el contexto de exportaciones récord
[6:09] que ya les he
[6:09] SPEAKER_00: comentado.
[6:10] SPEAKER_00: Más aún,
[6:11] SPEAKER_00: el sector secundario,
[6:12] SPEAKER_00: que incluye la industria manufacturera,
[6:14] SPEAKER_00: registró una contracción anual de 1.06%,
[6:17] SPEAKER_00: convirtiéndose en el único sector que disminuyó durante el año 2025.
[6:21] SPEAKER_00: Entonces,
[6:22] si bien el PIB registró un crecimiento de 1.8% en el cuarto
[6:26] trimestre del 25
[6:28] SPEAKER_00: respecto al mismo trimestre del 2024,
[6:29] SPEAKER_00: este repunte no modificó el balance general del año,
[6:33] SPEAKER_00: que fue de un crecimiento débil en general,
[6:36] SPEAKER_00: Y por otra parte,
[6:37] pues las expectativas económicas quiero comentarles que
[6:40] confirman esta perspectiva.
[6:42] El consenso de analistas encuestados por Citi es que la
[6:46] economía mexicana va a
[6:47] SPEAKER_00: crecer apenas 1.3 por ciento en 2025 y crecerá 1.8 por ciento en 2027.
[6:52] Cifras que reflejan la persistencia de un entorno de
[6:55] crecimiento moderado.
[6:57] Este entorno entonces confirma que el modelo exportador no ha
[7:01] logrado generar el
[7:02] SPEAKER_00: dinamismo económico que se esperaba.
[7:05] El propio patrón del comercio exterior mexicano ayuda a
[7:08] entender por qué el
[7:10] crecimiento de las exportaciones no se traduce en una expansión
[7:13] equivalente de la
[7:14] SPEAKER_00: actividad manufacturera interna.
[7:16] Y es que uno de los datos más reveladores es la discrepancia
[7:20] entre las cifras
[7:21] SPEAKER_00: comerciales que reporta México y las que reporta China.
[7:25] SPEAKER_00: En 2025,
[7:25] China reportó exportaciones hacia México por 89.2 miles de
[7:30] millones de dólares,
[7:31] mientras que México reportó importaciones desde China por 133
[7:34] mil millones de
[7:35] SPEAKER_00: dólares.
[7:35] Es una diferencia enorme que asciende a 43.8 miles de millones
[7:39] de dólares de discrepancia.
[7:42] Estas cifras reflejan la enorme magnitud del flujo de bienes
[7:45] manufactureros que
[7:46] SPEAKER_00: ingresan a la economía mexicana provenientes del exterior,
[7:50] SPEAKER_00: particularmente de Asia.
[7:51] Y este fenómeno ocurre en paralelo con el crecimiento de las
[7:55] exportaciones
[7:55] SPEAKER_00: mexicanas hacia Estados Unidos,
[7:57] que continúan siendo el principal destino de las ventas
[8:01] externas de México.
[8:03] Entonces,
[8:03] el comportamiento más reciente de este comercio exterior
[8:06] confirma la dinámica.
[8:08] SPEAKER_00: En enero de 2026,
[8:09] SPEAKER_00: las exportaciones mexicanas crecieron 8.1 por ciento,
[8:13] SPEAKER_00: pero las importaciones crecieron aún más rápido,
[8:15] SPEAKER_00: impulsadas principalmente por el aumento en las importaciones de bienes
[8:20] SPEAKER_00: intermedios,
[8:21] SPEAKER_00: es decir,
[8:21] SPEAKER_00: insumos utilizados en procesos productivos.
[8:25] SPEAKER_00: ¿Qué nos revela todo esto?
[8:26] Pues nos revela que el crecimiento exportador mexicano está
[8:31] estrechamente vinculado
[8:32] SPEAKER_00: al uso de insumos importados,
[8:34] SPEAKER_00: muchos de los cuales vienen de Asia.
[8:36] Y este fenómeno ha sido analizado en particular por el
[8:39] economista Robin Brooks,
[8:41] quien ha documentado que el crecimiento extraordinario del
[8:45] sector exportador
[8:45] mexicano no se ha traducido en un aumento sostenido de la
[8:49] prosperidad económica en
[8:50] SPEAKER_00: México.
[8:51] Y Brooks menciona que el ingreso real por habitante en México
[8:54] ha permanecido
[8:56] prácticamente estancado durante las últimas dos décadas a pesar
[9:00] del crecimiento
[9:00] SPEAKER_00: exportador.
[9:01] Eso significa que el crecimiento del comercio exterior no ha
[9:05] venido acompañado de
[9:07] un aumento proporcional en la capacidad de generar riqueza
[9:10] dentro de la economía
[9:11] SPEAKER_00: nacional.
[9:13] Y es así que México ha logrado consolidarse como una potencia
[9:16] exportadora en
[9:17] SPEAKER_00: términos contables,
[9:19] SPEAKER_00: pero este éxito no se ha traducido en desarrollo económico interno porque
[9:24] SPEAKER_00: importamos para exportar.
[9:27] SPEAKER_00: Entonces,
[9:27] SPEAKER_00: la industria manufacturera se contrae,
[9:30] el empleo industrial disminuye y el crecimiento económico
[9:33] permanece débil.
[9:34] SPEAKER_00: México exporta sí cada vez más,
[9:36] SPEAKER_00: cada vez más que nunca,
[9:38] SPEAKER_00: pero su industria no crece,
[9:39] su empleo manufacturero no aumenta y su economía no despega por
[9:43] esta altísima
[9:43] SPEAKER_00: dependencia de las importaciones.
[9:45] SPEAKER_00: No estamos generando valor agregado nacional.
[9:48] SPEAKER_00: Entonces, ese es el saldo del modelo económico exportador mexicano.
[9:53] SPEAKER_00: Y bueno, pues esto fue el episodio 90 de Economex Podcast.
[9:56] SPEAKER_00: Si este episodio les pareció útil,
[9:58] SPEAKER_00: los invito a darle like,
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[10:13] SPEAKER_00: Nos vemos en el próximo episodio.
[10:15] SPEAKER_00: Muchas gracias.

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