# NVIDIA zündet die Rally. Stoppt FED-Chef Warsh sie heute?

An episode of [Wall Street mit Markus Koch - featured by Handelsblatt](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1522455553), 28 Aug 2026, 31 min.

Audio: https://ais.audiorella.com/podcasts/1807-wall-street-mit-markus-koch-featured-by-handelsblatt/252811-nvidia-zuendet-die-rally.mp3?v=2&awCollectionId=julephosting_69ab0c43c2565&awEpisodeId=252811

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## Transcript

[0:06] Heute ist Freitag, der 28. August. Herzlich willkommen zur Opening Bell,
[0:10] featuret bei Handelsblatt. Ja, uneinheitlich in den Tag, natürlich auch wegen
[0:14] der Rede von US-Notenbank-Chef Kevin Warsh ab 16 Uhr eurer Zeit.
[0:20] Die Rede dürfte laut Marktteilnehmern neutral ausfallen. Ich werde das Thema
[0:24] bei mir auf YouTube live mit begleiten. So, unabhängig davon negative Reaktionen auf Ergebnisse.
[0:31] Autodesk, Marvell, Rubrik, Sentinel One, Ultra Beauty, alle entweder leicht
[0:36] oder ein bisschen stärker auf der Verliererseite.
[0:38] Bei Marvell sind es vor allem Gewinnmitnahmen und hier warten Analysten auf den Investorentag am 6.
[0:45] Oktober. Insgesamt waren die Zahlen ausgesprochen gut, die Erwartungen wurden
[0:48] angehoben, aber alles liegt eben nur leicht über den Schätzungen des Marktes.
[0:53] Bei Affirm ein Aufatmen, der Finanzkonzern meldet gute Zahlen,
[0:57] gute Aussichten, sehr viele steigende Kursziele heute und Gap im Bekleidungssektor
[1:01] auch solide auf der Gewinnerseite.
[1:03] Die Erwartungen wurden hier geschlagen und man tauscht das Management bei Old
[1:07] Navy aus, um die Sparte wieder auf Kurs zu bringen.
[1:16] So, einen schönen guten Morgen, Happy Friday. Wir warten auf die Rede von Kevin
[1:22] Warsh, dem Chef der US-Notenbank.
[1:24] Um 16 Uhr die Jackson Hole Tagung, die jährliche, die oftmals für erhöhte Volatilität sorgt.
[1:33] Man muss allerdings sagen, die Volatilität nimmt für gewöhnlich in die Tagung hineingehend zu.
[1:39] In diesem Jahr Pustekuchen. Die Volatilität ist gestern sogar wieder mal deutlich gesunken.
[1:46] Und hier mal eine ganz spannende Statistik. In 70 Prozent der Fällen seit der
[1:52] Jackson Hole Tagen im Jahr 2016 reagierte die Wall Street am Tag der Rede positiv.
[2:00] Positiv im Schnitt, wenn man den Median nimmt, einen Anstieg von 0,4 Prozent im S&P 500.
[2:08] Eine Woche später tendierte der S&P in 70 Prozent der Fälle auf einem höheren
[2:13] Niveau mit einem Anstieg von, gemessen am Median, 0,5 Prozent.
[2:18] Und auf Einmonatssicht, da sind wir dann auch schon im September,
[2:23] der September ist ja historisch betrachtet kein besonders guter Monat,
[2:26] Einer der schwierigsten,
[2:28] in nur 50 Prozent der Fälle auf einem höheren Niveau, aber gemessen am Median
[2:33] immer noch 0,2 Prozent im Plus.
[2:36] Die Unterschiede sind hier allerdings gewaltig. Das seht ihr auch in der Darstellung.
[2:41] Wenn man jetzt zum Beispiel den September 2022 nimmt, da ist der S&P um 10 Prozent
[2:48] gesunken, also einen Monat später quasi knapp 10 Prozent runter im Jahr 2020.
[2:54] 2020, 5,5% runter.
[2:58] Also das Bild wird dann im September insgesamt ein bisschen uneinheitlicher.
[3:03] Wir haben ja die Midterms, die Zwischenwahlen bevorstehen. Von daher also wäre
[3:08] es sicherlich kaum erstaunlich, wenn die Volatilität noch ein bisschen zunimmt.
[3:12] Zumindest mal auf Sicht von einem Monat. Aber für heute ist,
[3:17] wenn man sich die historischen Daten anschaut, die Wahrscheinlichkeit einer
[3:21] positiven Reaktion bei 70%.
[3:25] Also es gibt einen kleinen Haken bei der ganzen Geschichte, das zeigt die Grafik auch ganz schön.
[3:30] Der Markt tendiert in 70% der Fälle, also am Tag der Rede, freundlich.
[3:35] Wenn er aber negativ reagiert, dann fallen die negativen Reaktionen weitaus
[3:41] höher aus als die positiven.
[3:43] Also die Jay-Paul-Rede im Jahr 2022 ist der S&P 3,4% gesunken am Tag der Rede,
[3:51] oder dann eben um 2,6% bei der Jay-Paul-Rede im Jahr 2019.
[3:57] Hier seht ihr auch nochmal eine zweite Statistik dazu in den jüngsten Jahren.
[4:02] Also im vergangenen Jahr ging es um eineinhalb Prozent bergauf.
[4:07] Da wurde die Zinssenkungserwartung geschürt.
[4:12] Im Jahr 2024 ging es um 1,2 Prozent bergauf im S&P.
[4:18] Auch hier hat Powell Zinssenkungen signalisiert und dann im Jahr 2023,
[4:24] 2022 ging es dann jeweils bergab, vor allen Dingen 2022, da hatte Powell dann gewonnen.
[4:33] War doch Paul, war dann eher hawkisch und da ging es dann bergab.
[4:38] Also die Mehrheit geht davon aus, dass die Rede sehr, sehr neutral ausfallen wird.
[4:46] Und mal schauen, wie die Bond-Märkte reagieren. Wir haben die 10-jährigen Renditen
[4:50] heute kaum verändert. Ein bisschen Auftrieb bei 4,68 Prozent.
[4:56] Jetzt haben wir die Futures allerdings im Dow schon wieder ein Plus.
[4:59] 100 Punkte, der Nasdaq 40 Punkte runter.
[5:02] Ich werde das live begleiten hier auf dem Kanal ab 16 Uhr eurer Zeit und mal
[5:08] schauen, wie die Reaktion dann ausfallen wird.
[5:12] Ansonsten geht es vor allen Dingen mal wieder um Ergebnisse und wir haben ein
[5:16] Thema, das sehr stark in den Fokus rücken wird in den nächsten Tagen.
[5:21] Das ist das Thema Cyber Securities. Wir haben natürlich gute Zahlen gehabt,
[5:28] einmal von Okta und von Crowdstrike. Crowdstrike waren nach den Zahlen über 20 Prozent im Plus.
[5:33] Rubrik ist heute Morgen nach den Zahlen zwar auf der Verliererseite mit einem
[5:36] Minus von etwa 5-6 Prozent.
[5:38] Die Zahlen an sich waren aber sehr gut und die Akte ist im Vorfeld der Zahlen
[5:42] sehr, sehr stark gelaufen. Wir haben auch überwiegend positive Analystenkommentare.
[5:47] Das Spannende in dem Segment ist eine Warnung von OpenAI und zwar berichtet Sources, dass.
[5:56] Die Researcher von OpenAI alarmiert darüber sind, was für Fähigkeiten das die
[6:02] nächste Generation an LLM-Modellen hat.
[6:05] Das hauseigene Modell Astra würde extrem stark performen, alarmierende Fähigkeiten.
[6:15] Und man geht davon aus, dass allgemeine künstliche Intelligenz bereits Ende
[6:22] des jetzt laufenden Jahres erreicht wird.
[6:26] Und diese Warnung geht einher mit den Kommentaren von Bill Gates in dieser Woche,
[6:31] der warnt, wir haben noch nicht mal einen Plan für
[6:36] Pläne, Cyber Security angemessen zu regulieren und zu überwachen.
[6:42] Dies sei einer der größten Umbrüche der Menschheit.
[6:47] Und die Entscheidungsträger inklusive der Regulatoren seien gut beraten,
[6:53] sich hier rechtzeitig mit diesem Thema auseinanderzusetzen.
[6:56] Und wenn man jetzt bedenkt, wie viele Jahre, um nicht zu sagen Jahrzehnte es
[7:00] gedauert hat, bis die Vereinigten Staaten mal Meter auf die Finger geklopft
[7:04] haben in Sachen Instagram oder in Sachen Facebook.
[7:09] Also im Prinzip das Ausnutzen unserer Kinder und Teenager. Jetzt werden ja nach
[7:17] der Einigung mit den 29 Generalstaatsanwälten der Vereinigten Staaten hier Zeitlimits eingezogen.
[7:23] Die Registrierungsmöglichkeiten von Kindern werden deutlich verschärft.
[7:28] Und da muss man schon sagen, so spät.
[7:32] Und wenn das Thema AI und wie geht man damit eigentlich um, die Pläne dafür eh nicht lange dauern.
[7:39] Na, dann wird es wirklich spannend werden. Aber ich will mich auf die Wall Street fokussieren.
[7:44] Wir haben zu guter Letzt ein Thema, das immer mehr in den Fokus rückt,
[7:48] auch heute Morgen bei CNBC sehr rege diskutiert, dass Unternehmen nur noch sehr
[7:53] kurze Zeit haben, sich auf,
[7:56] zunehmende Cyberangriffe, die durch AI vorangetrieben werden, vorzubereiten.
[8:02] Und wir haben heute, wenn man sich die Zahlen von Rubrik nochmal anschaut,
[8:07] auch hier sagt der Vorstand Mythos, ja auch sehr stark performten,
[8:11] anfangs ja verboten wurden, die Veröffentlichung vom Staat, also Stichwort Anthropic.
[8:17] Mythos habe das Thema Cyber Security
[8:20] die Landschaft hier fundamental und dauerhaft verändert, so Rubrik.
[8:25] Und das sehen wir heute auch an den Analystenkommentaren zu Rubrik.
[8:29] Lass mich die ganz kurz nochmal hier aufschlagen.
[8:33] Okta übrigens ähnlich, hatte ja diese Woche auch gute Zahlen.
[8:37] Da meldet sich Goldman Sachs zu Wort.
[8:39] Die Jahresaussichten wurden hier auch angehoben. Bei Palo Alto die nächste Woche
[8:44] Zahlen melden. Heute Jefferies sehr bullish. Kursziele werden auf 450 Dollar angehoben.
[8:51] Man geht davon aus, dass Palo Alto die Umsatzziele schlagen wird und dass die
[8:56] Aussichten für das Fiskaljahr 2027 sehr stark sein werden.
[9:01] Also hier äußert man sich auch ausgesprochen positiv. Und das Fazit bei Rubrik
[9:07] ist, dass zu guter Letzt.
[9:09] Das Thema Cyber Security und das sagt das Management von Rubrik.
[9:15] Muss deutlich verschärft werden und was man benötigt,
[9:19] sind nicht nur Schranken, sondern man muss vor allen Dingen selber AI-Agenten
[9:25] haben, die autonom und sofort auf Cyberangriffe reagieren können und in diesem
[9:30] Segment sei Rubrik ausgesprochen stark positioniert.
[9:34] Also das Thema wird in den nächsten Wochen und möglicherweise in den nächsten
[9:40] Jahren auch ein Dauerthema bleiben an der Wall Street.
[9:43] Die Stimmung müsste sich hier also weiter heben. Trotzdem sind die Kursreaktionen
[9:47] heute an der Wall Street auf Ergebnisse sehr gemischt. Wir haben Marvell,
[9:51] etwa 6% auf der Verliererseite.
[9:55] Wir haben Rubrik schwächer, Sentinel One 3% schwächer. Wir haben Workday mittlerweile
[10:01] unverändert. Die Aktie war gestern Abend noch 7% im Minus.
[10:04] Autodesk 4% im Minus im Softwaresektor.
[10:07] Also die meisten Reaktionen auf die Zahlen sind heute verhalten.
[10:10] Positiv dafür und da werden die Finanzwerte heute aufatmen, Affirm,
[10:14] sehr starke Zahlen, PayPal bricht dafür ein, weil anscheinend die Übernahmegespräche
[10:20] beendet wurden, dazu komme ich gleich nochmal und Gap profitiert von den Zahlen
[10:24] und Aussichten, 19% auf der Gewinnerseite und einer der größten Gewinner heute im Tagesverlauf.
[10:33] An der Börse wird nicht die Vergangenheit, nicht das Jetzt und Heute,
[10:37] an der Börse wird die Zukunft gehandelt.
[10:40] Was im echten Leben passiert, ob die Wirtschaft gerade läuft oder eben nicht,
[10:45] das finden Börsianer meistens schneller heraus als diejenigen,
[10:49] die mit Börse nichts am Hut haben.
[10:52] Vollkommen richtig, es gibt immer ein Licht am Ende des Tunnels.
[10:58] Nur könnte es eben auch ein Zug sein. Und genau deshalb bin ich Börsianer aus Leidenschaft.
[11:05] Ich lasse mich ungern überraschen und bin lieber bestens informiert.
[11:10] Seit fast drei Jahrzehnten begleitet mich das Handelsblatt an der Wall Street.
[11:16] Es ist kein Zufall, dass mein Podcast vom Handelsblatt gefeatured wird.
[11:22] Für diejenigen, die noch kein Handelsblatt-Abo haben und den vollen Zugriff
[11:27] auf alle Inhalte genießen möchten,
[11:30] habe ich heute unter handelsblatt.com-mehr-Aktien ein Vorzugsangebot.
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[11:44] Als Abonnent bekommt ihr außerdem den wöchentlichen Geldanlage-Newsletter mit
[11:49] klaren Empfehlungen und Finanztipps.
[11:52] Den Link zum Probemonat findet ihr in den Shownotes.
[11:59] Jetzt will ich mit Marvell mal weitermachen, das wird euch am meisten interessieren.
[12:04] Die Zahlen von Marvell waren nicht schlecht, bei weitem nicht.
[12:06] Ganz im Gegenteil, die Zahlen waren gut und besser als erwartet.
[12:10] Aber es kommt erschwerend hinzu, dass zum einen die Messlatte nach den bombastisch
[12:15] festen Aussichten von Nvidia für das Fiskaljahr 2028, die Messlatte hing ausgesprochen hoch.
[12:22] Das ist der eine Punkt und der zweite Punkt ist, jeder und Nachbars Lumpi an
[12:26] der Wall Street weiß, dass die Analystentagung bei Marvell am 6.
[12:32] Oktober stattfindet und das dürfte der eigentliche Tag sein,
[12:36] an dem man sich vor allen Dingen auch zu den sehr langfristigen Aussichten äußern wird.
[12:42] Inklusive des jüngsten Deals mit Google und der Tatsache, dass Google durch
[12:47] Optionen, die ausgeübt werden können, um Aktien zu erwerben,
[12:51] auch Teilhaber, Mitteilhaber wird von Marvell.
[12:55] Die Zahlen selber waren gut, aber sie waren eben nur leicht über den Erwartungen.
[13:00] Der Ertrag pro Aktie liegt gerade mal 1 Cent über den Schätzungen.
[13:04] Hier muss man sich nochmal darüber im Klaren sein. Nur 1 Cent über den Schätzungen,
[13:08] aber auf absoluter Basis sehr starkes Wachstum im Vorjahresvergleich.
[13:12] Vergleich, für das jetzt laufende, also schaut euch die Umsätze an,
[13:17] wo der Umsatz gerade mal leichter über den Zielen, 2,74 Milliarden,
[13:21] geschätzt wurden 2,71 Milliarden.
[13:24] Ändert aber nichts daran, dass es 37% Wachstum ist im Vorjahresvergleich,
[13:28] das ist wuchtig und für das jetzt angebrochene dritte Quartal,
[13:32] da kommt eben der Haken auch mit rein, der Ertrag pro Aktie wird die Ziele leicht schlagen.
[13:38] Und der Umsatz wird die Ziele auch leicht schlagen, Aber eben nur leicht und
[13:41] nicht deutlich und von daher sehen wir also leichte Gewinnmitnahmen bei der
[13:47] Aktie, die ja auch zugegebenermaßen extrem stark gelaufen ist seit,
[13:52] der Meldung des Google Deals.
[13:53] Und jetzt schauen wir uns mal die Analystenkommentare an.
[13:57] Goldman Sachs hebt bei Marvell das Kursziel heute Morgen auf 220 Dollar an,
[14:02] bleibt allerdings nur bei neutral, weil man sagt.
[14:06] Aufgrund der erhöhten Bewertungen dürfte die Aktie vorerst in einer Handelsspanne verharren.
[14:14] Der Investorentag am 6. Oktober sei entscheidend und dass hier vor allen Dingen
[14:20] die langfristigen Wachstumsaussichten angehoben werden. Das ist genau der Punkt.
[14:24] 6. Oktober ist noch ein bisschen hin.
[14:26] Aktie ist gelaufen, bis to the moon und wieder back.
[14:30] Und von daher halt mal ein Durchatmen. Bei Needham werden die Kursziele sogar
[14:34] auf 300 Dollar angehoben.
[14:36] Da bleibt man bei einer Kaufempfehlung und sagt jetzt schon,
[14:40] das Momentum dürfte sich fortsetzen.
[14:43] Ins Fiskaljahr 2028 hineingehend hat das Management signalisiert,
[14:48] 50% Umsatzwachstum im Vergleich zum Fiskaljahr 2027.
[14:53] 2020, die Messlatte hing vorher bei 45% Wachstum, also an den Zahlen gibt es nichts auszusetzen.
[15:01] Wie gesagt, Wert ist halt wahnsinnig gut gelaufen und wir sehen ein paar Gewinnmitnahmen
[15:05] bei dieser Aktie. So, kurz zum Software-Sektor.
[15:09] Autodesk heute Morgen auch ein bisschen schwächer.
[15:12] Hier waren die Zahlen im Prinzip auch ganz in Ordnung. Der Ertrag leicht über
[15:17] den Schätzungen, die Margen besser als erwartet.
[15:22] Die Umsätze waren ein bisschen besser, aber nicht dramatisch besser.
[15:26] Und wenn man sich jetzt die Aussichten anschaut für das Fiskaljahr 27,
[15:30] werden die letztendlich angehoben.
[15:32] Also auch hier gilt das Motto, it's not too bad und die Kursziele steigen.
[15:38] Guggenheim sieht die Aktie bei 283 Dollar.
[15:42] Man sagt, das Quartal sei ein sehr sauberes Quartal gewesen.
[15:45] Die Konsensschätzungen sind letztendlich gesehen auf breiter Front geschlagen worden.
[15:49] Und Piper Sandler auch mit einer Kaufempfehlung. Kursziel hier sogar 338 Dollar.
[15:55] Und man betont, dass sich die Debatte auf
[15:58] das Jahr Fiskaljahr 2028 und die Wachstumsaussichten verschieben dürfte.
[16:03] Die langfristige These für Autodesk bleibt intakt. Also sind alles keine negativen
[16:09] Kommentare. Die Aktie ist halt ein bisschen schwächer. Software lief gestern
[16:12] eben auch insgesamt ganz gut bei Workday.
[16:15] War die Aktie gestern Abend noch 7% im Minus? Die eine Kernfrage wurde dann
[16:21] im Analysten-Call gestellt, nämlich, wie sieht es denn eigentlich aus mit den
[16:25] Übernahmegerüchten um Silver Lake?
[16:27] Es war klar, dass die Frage kommen musste. Und was sagt Workday?
[16:30] Kein Kommentar.
[16:33] Kein Kommentar könnte auch ein Kommentar sein. Eigentlich könnte man so werten.
[16:37] Die Zahlen waren im Prinzip besser als erwartet.
[16:41] Der Trag lag über den Schätzungen. Die Margen waren besser als erwartet.
[16:45] Die Gesamtjahresprognosen werden minimal angehoben und letztendlich gesehen
[16:50] liegt man in den meisten Segmenten leicht über den Schätzungen der Wall Street.
[16:54] Was ein bisschen enttäuschte, sind quasi wiederkehrende Umsätze.
[17:01] Subscriber Revenue Backlog lag minimal unter den Schätzungen.
[17:05] Naja, nicht minimal. 27,4 Milliarden geschätzt wurden 28,5 Milliarden Dollar.
[17:10] Aber schauen wir uns mal die Analystenkommentare dazu an. Wie wertet das die Wall Street?
[17:16] Barclays bleibt bei einer Kaufempfehlung, hebt die Ziele auf 224 Dollar an.
[17:21] Die verhaltene Anhebung der Aussichten wird einige Fragen aufwerfen.
[17:27] Bernstein auch mit einer Kaufempfehlung, Kursziel 238 Dollar.
[17:31] Die Aussichten für das jetzt laufende dritte Quartal seien ein bisschen mau ausgefallen.
[17:39] Dürften aber relativiert werden durch die Aussichten für das Fiskaljahr 2028.
[17:45] Die Citigroup, das sind eigentlich die einzigen Skeptiker.
[17:50] Hier bleibt man nur bei Halten, Kursziel 201 Dollar und man betont,
[17:56] dass das Risiko, dass das Management die Aussichten nochmal senken muss,
[18:02] dieses Risiko stehe weiterhin im Raum.
[18:06] Auch die Keybank sagt, die Aussichten seien im Bestfall gemischt gewesen.
[18:10] Also hier sehen wir Abgabedruck. So, jetzt will ich nicht alle Werte noch durchkauen.
[18:17] Sentinel One, die Aktie ist auch leicht im Minus. Zahlen waren eigentlich ganz gut.
[18:22] Die Aussichten allerdings werden gesenkt. Der Ertrag pro Aktie wird nur gemessen
[18:27] am Mittelwert bei 31 Cent liegen. Vorher hatte man 32 bis 38 Cent angepeilt.
[18:33] Dafür muss man sagen, ist die Reaktion der Aktie eigentlich ziemlich mild.
[18:39] Elastic wird die größte Kursreaktion heute haben. Die Aktie ist sehr,
[18:42] sehr fest vorbörstig. Die Zahlen waren sehr gut.
[18:45] Er tragt deutlich über den Schätzungen die Margen, auch die Umsätze auch.
[18:48] So, jetzt kommen wir mal außerhalb des Tech-Sektors.
[18:51] Haben wir Ultra Beauty heute Morgen leicht auf der Verliererseite.
[18:58] Ich muss mal ganz kurz schauen, ob das tatsächlich noch stimmt.
[19:03] So, Ulta ist heute Morgen jetzt, ja, naja, 0,8 Prozent im Minus.
[19:09] Die größte Hürde ist die Tatsache, dass Estee Lauder wahnsinnig starke Zahlen
[19:13] und tolle Aussichten hatte.
[19:15] Und insofern werden die guten Zahlen von Ulta dadurch relativiert,
[19:19] ändert aber nichts daran, dass die Zahlen wirklich überzeugen.
[19:22] Der Ertrag pro Aktie solide über den Schätzungen, die Umsätze der schon länger
[19:27] geöffneten Geschäfte auch höher als erwartet.
[19:30] Die Jahresaussichten werden letztendlich auch angehoben. Nochmal der eigentliche
[19:34] Stolperstein ist eben, dass Estee Lauder hier deutlich bessere Zahlen gemeldet
[19:39] hatte. Und die Reaktionen der Analysten sind auch ziemlich gemischt zu Ultra Beauty.
[19:44] Die Bank of America senkt das
[19:45] Kursziel auf 650, was immer noch fantastisch wäre. Die Aktie ist bei 536.
[19:55] Und wo liegt der Haken hier?
[20:01] Bank of America bestätigt die Ertragsaussichten für das Fiskaljahr.
[20:12] 26 und 27. Man senkt das Kursziel wegen der Bewertung im Vergleich zu anderen Kosmetikunternehmen.
[20:22] Die Citigroup ist auch nur neutral, Kursziel 580 Dollar.
[20:29] Wir haben die UBS, senkt das Kursziel auf 710, aber die sind natürlich Spitzenreiter,
[20:34] und auch hier ist das Fazit eigentlich positiv, stark auf breiter Front auf
[20:38] der Umsatzseite bei den operativen Gewinnen und bei den Ergebnissen und Goldman
[20:43] wie gesagt auch mit einer Kaufempfehlung,
[20:45] und betont auch hier, dass letztendlich gesehen Marktanteile gewonnen wurden,
[20:49] die Umsätze der schon länger geöffneten Geschäfte sind gut.
[20:51] Also naja, mauere Reaktion der Aktie, aber zu guter Letzt, wenn ich mir jetzt
[20:55] die letzten Monate auch mal anschaue, wir waren am 17.
[20:59] August bei der Aktie bei 493 und sind heute bei 535.
[21:04] Die Aktie hat also sehr viel Vorschusslorbeeren bekommen. Gap wird einer der
[21:09] größten Gewinner heute im Einzelhandelssektor sein. Die Aktie ist 17% im Plus.
[21:15] Der Ertrag über den Schätzungen und die Margen auch.
[21:20] Und zwar exklusive der Zollrückerstattungen.
[21:24] Die Umsätze der schon länger geöffneten Geschäfte, die haben leicht verfehlt,
[21:27] unter anderem wegen Old Navy, ist einer der Marken von Gap, man hat also Old
[21:32] Navy, Gap, Banana, Republic im Prinzip.
[21:36] Und Athleta und Old Navy haben eher enttäuscht, Gap und Banana konnten das aber
[21:41] ausgleichen und vor allen Dingen wechselt man jetzt das Top Management aus bei
[21:45] Old Navy, um wieder auf Kurs zu kommen.
[21:47] Das wird von der Aktie honoriert mit dementsprechend Implus.
[21:50] So Affirm ist auch sehr stark heute Morgen.
[21:55] Mit 12 Prozent im Plus. Das hat zwei Gründe. Zum einen gab es Bedenken,
[21:59] darüber haben wir selber die letzten Tage ja oft gesprochen.
[22:02] Wenn Einzelhandel abkühlt, bedeutet das eine schlechtere Bonität der Kunden
[22:06] im Kreditgeschäft bei Affirm und was bedeutet das für die gesamte Finanzbranche?
[22:11] Und Affirm gibt hier also die ersten Einblicke und da werden heute viele aufatmen,
[22:17] denn zu guter Letzt schlägt Affirm in allen Segmenten und auch bei den Aussichten,
[22:22] die Bonität der Kunden ist nach wie vor stark und
[22:25] genau das ist das, was man hören wollte an der Wall Street.
[22:30] Wir haben also die operativen Einkommen über den Schätzungen bei Affirm.
[22:35] Die Margen auch höher als erwartet.
[22:37] Die Aussichten für das Fiskaljahr 2027 sind okay.
[22:44] Und jetzt kommt der Punkt, hier sagen die Analysten fast alle durchgehend,
[22:48] das Management hat bewusst eine sehr konservative Messlatte gesetzt,
[22:52] um die im Nachhinein schlagen zu können.
[22:55] Also Affirm bei der Bank of America, 104 Dollar jetzt das Kursziel,
[23:01] die Aussichten für das Fiskal R27 werden als sehr konservativ bezeichnet,
[23:06] bei Morgan Stanley auch,
[23:08] da senkt man zwar das Kursziel leicht auf 82, Entschuldigung,
[23:13] da sind die Kursziele nur bei 82 Dollar, also unter dem aktuellen Niveau.
[23:17] Die Aktie wird auch hier nur mit Halten eingestuft, aber man betont trotzdem,
[23:22] die Aussichten für das Fiskale 27 sind wahrscheinlich bewusst zu konservativ gesetzt worden.
[23:28] Barclays sagt, die Zahlen sind besser als befürchtet bei den Aussichten,
[23:33] also wie man es auch dreht.
[23:34] Im Prinzip sind das ganz gute Zahlen und wir haben.
[23:40] Bei Needham auch noch den Hinweis, dass die Bonität, die Kreditperformance der
[23:45] Kunden anhaltend stark ist und das ist genau das, was man unterm Strich eben auch hören wollte.
[23:52] Jetzt will ich ganz kurz nochmal auf das Thema AI in die kommende Woche eingehen.
[23:57] Wir werden vermutlich, das berichtet The Information, das S1-Filing von Anthropic
[24:04] nach dem Labor Day Feiertag bekommen, also noch nicht die kommende Woche,
[24:07] sondern erst die übernächste Woche.
[24:10] Dann werden Mitte September die Investorentage beginnen, vorbereitet auf den
[24:14] Börsengang von Anthropic.
[24:16] Wir haben SK Hynix, der CEO, dort betont, dass die Angebotsengpässe im Memory-Bereich
[24:21] bis Ende 2030 andauern sollte. Das ist natürlich keine gute Nachricht für HP
[24:27] und andere Hardware-Unternehmen.
[24:29] Das riecht nach Preisanhebung, aber spielt den Memory-Wert natürlich in die Karten.
[24:33] Wir haben ansonsten.
[24:37] Die Meldung von OpenAI, wie gesagt, zu den alarmierenden Fähigkeiten im AI-Sektor
[24:43] für die nächsten Modelle.
[24:44] Das wird auch mit im Fokus stehen und wie gerade schon diskutiert,
[24:48] die Cyber Security-Werte wohl anfachen.
[24:51] Und Bloomberg berichtet, wie gesagt, dass bei PayPal die Übernahmegespräche
[24:54] von Stripe und Advent wohl anscheinend abgebrochen wurden.
[24:58] Die Aktie ist dementsprechend schwach heute Morgen.
[25:00] Ein Thema makroökonomisch, das heute, finde ich, viel zu wenig diskutiert wird,
[25:05] sind die Meldungen zu Venezuela.
[25:09] Zum einen überlegt Venezuela jetzt auch die OPEC zu verlassen.
[25:13] Und das wäre natürlich ein erneut schwerer Schlag für die OPEC,
[25:17] die ja ohnehin in den letzten Wochen einige Kandidaten verloren hat,
[25:20] allen voran die Emirate.
[25:22] Das ist genau das, was die Amerikaner wollten in den letzten Jahren und das
[25:26] wird jetzt eine Realität zunehmen.
[25:28] Und jetzt kommt aber die eigentliche Meldung. Und zwar berichtet Axios und Reuters,
[25:33] dass die USA kurz vor einem Abkommen mit Venezuela stehen. Und zwar...
[25:41] Wird Venezuela voraussichtlich die USA an Ölfeldern beteiligen?
[25:50] Es geht um Ölfelder, die insgesamt 90 Milliarden Dollar Barrel an Reserven ausweisen, an Ölreserven.
[26:02] Man wird also voraussichtlich die USA an diesen Ölreserven beteiligen.
[26:08] Im Gegenzug würden amerikanische Ölkonzerne,
[26:13] die Entwicklung dieser Ölfelder vorantreiben und ein Teil der damit generierten
[26:20] Ölumsätze werden dann wiederum an Venezuela ausgeschüttet.
[26:26] Das bedeutet einmal mehr, dass die amerikanische Vormachtstellung bei diesem
[26:31] sehr wichtigen Rohstoff erheblich gestärkt werden.
[26:34] Die USA sind ja ohnehin schon im Ölsegment der Platzhirsch mittlerweile.
[26:39] Die OPEC wird gleichzeitig geschwächt und Venezuela, die sehr viel Öl an China
[26:45] geliefert haben, reorientieren sich zunehmend Richtung USA.
[26:50] Wenn man das mal zusammenfasst, neue Richtlinien für den Panama-Kanal.
[26:55] Die USA haben den Daumen auf Venezuela, haben selber sehr hohe Ölvorkommen und
[27:00] jetzt das ganze Desaster mit dem Iran. Der Iran ist auch wichtig für China.
[27:04] Da wird China nicht unbedingt erfreut sein über diese Entwicklungen.
[27:08] Das finde ich ganz spannend, viel zu wenig behandelt meines Erachtens aktuell
[27:13] dieses sehr wichtige Thema. So, jetzt würde ich ganz kurz noch einen Blick auf
[27:16] die nächste Woche werfen.
[27:18] Wir haben nächste Woche, also erstmal heute nochmal wichtig,
[27:23] das Verbrauchervertrauen der Uni Michigan Final für den August und die Rede
[27:27] jetzt gleich von Kevin Walsh.
[27:28] Nächste Woche haben wir makroökonomisch erstmal aus China den Einkaufsmanagerindex
[27:34] für den August schon am Sonntagnacht.
[27:37] Wir haben dann nächste Woche zwischen dem 31. August und 1. September den G20-Gipfel.
[27:42] Da wird übrigens auch das Thema AI eine große Rolle spielen.
[27:46] So wie es aussieht, werden die leitenden Vertreter der AI-Konzerne dort auch mit vertreten sein.
[27:51] Wir haben dann am Dienstag das Thema Verbraucherpreise der Euro-Länder im August.
[27:56] Die Verbraucherpreise in Spanien und Frankreich sind heißer ausgefallen.
[28:00] Wir haben dann die Industriedaten für den August der ISM, für den August der
[28:05] USA, Dienstag, das Beige Book Mittwoch, ISM der Dienstleister.
[28:10] Am Donnerstag und dann der Arbeitsmarktbericht für den August am Freitag,
[28:13] der wichtig sein wird, nachdem ja die Juli-Daten enttäuscht haben.
[28:16] So, auf der Ertragsseite bleibt es auch immer noch sehr spannend im Tech-Sektor.
[28:20] Wir haben die Ergebnisse von Dell am Dienstagabend. Nachdem HP so abgestraft
[28:25] wurde, wird Dell wichtig sein.
[28:27] Vor allem auch die Server-Komponente wird hier eine große Rolle spielen.
[28:30] MongoDB meldet Dienstagabend, Palo Alto auch. Da haben wir ähnlich wie bei CrowdStrike,
[28:36] immer wieder ein Trommelwirbel steigender Kursziele gehabt.
[28:40] Wir haben Mittwochabend dann Broadcom. Sehr wichtig, weil sich hier Google immer
[28:44] mehr abwendet von Broadcom.
[28:46] Was bedeutet das für das Unternehmen? Wir haben Google Packard Enterprise Mittwochabend.
[28:51] Wir haben NetApp Mittwochabend und dann Snowflake. Und auch bei Snowflake hatten
[28:56] wir sehr viele bullische Kommentare in den letzten Wochen. Immer wieder steigende Kursziele.
[29:01] Und Z-Scaler dann am Donnerstagabend Cyber Security.
[29:04] Also Sienna meldet Donnerstagmorgenzahlen. Im Bereich der Modekonzerne wird
[29:11] am Donnerstagabend vor allem Lululemon im Fokus stehen, die ja bisher recht
[29:16] schlechte Karten hatten.
[29:17] So, also ich bereite mich mal vor jetzt auf die Rede um 16 Uhr.
[29:21] Wir sehen uns vielleicht gleich wieder. Bis dann und ciao.
[29:26] Und jetzt der obligatorische und barfinsichere Risikohinweis von Mr. Markus Koch.
[29:36] Meine Damen und Herren, liebe Aufsichtsbehörden, ich darf Sie darauf hinweisen,
[29:40] dass die Inhalte in diesem Video ausschließlich der allgemeinen Information dienen,
[29:45] und keiner Empfehlungen zum Erwerb oder der Veräußerung bestimmter Finanzinstrumente
[29:50] und somit keiner Anlageberatung darstellen.
[29:54] Insbesondere können Wall Street Correspondents und der Vortragende nicht einschätzen,
[29:58] inwiefern die im Video gemachten Empfehlungen ihren Anlagezielen,
[30:02] ihrer Risikobereitschaft und Verlusttragfähigkeit entsprechen.
[30:06] Wer also auf Basis von Informationen in diesem Video etwaige Anlageentscheidungen
[30:11] trifft, trifft diese ausschließlich auf eigene Verantwortung und eigene Gefahr.
[30:16] Und das wiederum bedeutet, dass weder Wall Street Correspondents noch der Vortragende,
[30:21] das ist immer noch dieser Mann hier,
[30:23] für Verluste haften, die sie dadurch erleiden, dass sie Anlageentscheidungen
[30:28] aufgrund von Informationen oder Kommentaren in diesem Video getroffen haben.
[30:32] Vielen Dank für die Aufmerksamkeit und weiterhin einen erfolgreichen Handelstag.

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