# \[#124\] W co inwestować w czasie inflacji? Mój portfel na drugą połowę 2022 roku

An episode of [Inwestomat – oszczędzanie, inwestowanie i wolność finansowa](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1506475429), 27 Jun 2022, 1 h 03 min.

Audio: https://anchor.fm/s/23845a30/podcast/play/53950554/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2022-5-24%2Fe03e1605-b003-9127-d3ab-0c79adfff912.mp3

• Link do wpisu na blogu: https://inwestomat.eu/w-co-inwestowac-w-czasie-inflacji Z tego nagrania dowiesz się: • W co inwestować w czasie wysokiej inflacji i dlaczego mimo wszystko warto inwestować, a nie przejadać swoich nadwyżek. • Jak drogie są światowe giełdy w połowie 2022 roku. • Jak wygląda mój portfel po kilku miesiącach spadków indeksów akcji. • Jaką stopę zwrotu przyniósł mój portfel przez kilka ostatnich miesięcy. • Jak działa moja eksperymentalna strategia inwestycyjna i dlaczego jej stosowanie zapewnia mi spokój. Zastrzeżenie: Informacje przedstawione w tym podcaście są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Słuchacz podejmuje decyzje inwestycyjne na własną odpowiedzialność.

## Transcript

[0:00] Cześć tutaj Mateusz, autor bloga ipodcastuinvestment.eu, a
[0:04] Dzisiaj Witam was podkaście o tytule takim dość ciekawym,
[0:07] przyciągającym w co inwestować w czasie inflacji mój portfel na
[0:11] koniec 2022 roku. Pamiętajcie, że no koniec to nie
[0:15] oznacza, że dopiero na grudzień bardziej chodzi mi o 2 połowę
[0:18] roku 2022, w którą zaraz wkroczymy i teraz pod tytułem
[0:23] jest, gdy prawie Wszystko traci na wartości, bo mniej więcej tak
[0:27] mogą czuć się inwestorzy, którzy zaczęli inwestować pod koniec
[0:29] 2021. Roku i od czego chciałbym
[0:34] zacząć? Przede wszystkim od tego, że
[0:36] nigdy wcześniej nie otrzymałem tylu maili z prośbami o
[0:39] wyjaśnienie tych spadków lub po prostu takie dodanie otuchy
[0:43] nowicjuszowi lub nowicjuszom, którzy inwestować zaczęli na
[0:46] górce okresu listopada 2021 stycznia 2022.
[0:51] Takie osoby poza notowaniu obecnie dwudziesto lub nawet 30
[0:55] procentowych strat na giełdzie mogą czuć, że giełda jest
[0:58] kasynem, że można nie tylko stracić, a inwestowanie to
[1:01] hazard. I zajęcie tylko dla wybranych.
[1:03] Czytaj dla ekspertów specjalistów z banków może
[1:06] zarządzających funduszami inwestycyjnymi i tak dalej i tak
[1:08] dalej i zauważcie, że ludzie często pytali w ostatnich latach
[1:13] w to inwestować w czasie inflacji, zwłaszcza w ostatnich
[1:16] miesiącach. Jak ta inflacja nam się
[1:17] rozpędziła z 2 3% rocznie do nawet 7 8, 10 później 12 teraz
[1:23] nawet 14%, więc ludzie poszukiwali odpowiedzi na
[1:27] pytanie jak zabić inflację, jak ją pobić, jak koniecznie uzyskać
[1:32] lepszy od nich? Wynik często zupełnie bezmyślnie
[1:35] mówiąc szczerze pakowali całe inwestycje całe swoje
[1:38] oszczędności życia. No nie daj Boże w kryptowaluty
[1:41] niektórzy na giełdę w każdym razie nieświadomi ryzyka.
[1:44] Ludzie tworzyli portfele takie bardzo ryzykowne w momencie,
[1:48] kiedy Wszystko było drogie i teraz dziwią się, że stracili
[1:52] dużą część oszczędności życia i oczywiście ciężko ich gdzieś tam
[1:56] winić, ponieważ no pewne osoby wykorzystywały, mówiąc szczerze
[2:01] fil to, że ta inflacja jest tak wysoka.
[2:03] Do po prostu dawania ludziom jakiś dziwnych pomysłów
[2:06] inwestycyjnych fil i moja kontra na to właśnie moją kontrolą NATO
[2:10] będzie ten podcast, w którym chciałbym wam powiedzieć, że
[2:12] inwestowanie w akcje, mimo że w długim terminie jest znacznie
[2:16] bardziej dochodowe od inwestowania, na przykład w
[2:18] obligacje, to wiąże się z ryzykiem tymczasowego lub nawet
[2:22] permanentnego utracenia kapitału i każda osoba inwestująca w ten
[2:26] sposób swoje pieniądze powinna być tego świadoma.
[2:29] Więc te osoby, które rzuciły całe swoje oszczędności na
[2:32] giełdę kilka miesięcy temu. Powinny były chociaż zrobić
[2:37] jakąś taką, jakby to powiedzieć wstępną analizę, dowiedzieć się,
[2:40] czy właśnie jest drogo czy tanio na giełdach i nie ufać
[2:44] entuzjastą na przykład kryptowalut, którzy mówili, że
[2:47] to jest przyszłość i na pewno się na tym już nie straci.
[2:49] No bo akurat to, że na kryptowalutach można stracić
[2:51] nawet 70 80% w krótkim terminie to jest jakby oczywiste już od
[2:56] kilku tych takich cykli figur Górka dołek albo raczej dołek
[3:01] Górka, więc trzeba pamiętać o tym, że jak się coś wchodzi.
[3:05] Blisko tych maksymalnych wycen historycznych, no to, że można
[3:09] będzie bardzo dużo stracić, to jest taka niby no wiecie niby
[3:12] prosta prawda, ale jednak ludzie są chciwi i chcą zarobić szybko
[3:16] jak najwięcej jeszcze pobić 15 procentową inflację złotym.
[3:20] No i oczywiście jak chce się pobić koniecznie tę inflację to
[3:23] podejmuje się film nie optymalne decyzje i ten podcast nagrywam
[3:27] nie tylko po to, żeby rozliczyć swoje ostatnie 6 miesięcy
[3:30] inwestowania, ale także po to, żeby opisać swój portfel,
[3:34] zasugerować wam w co można inwestować w czasie inflacji.
[3:37] Ale tak żeby żeby dodać wam trochę takiej inwestycyjnej
[3:39] otuchy i zdrowego rozsądku, zwłaszcza wszystkim tym, którzy
[3:43] teraz tracą wiarę w zasadność i sensowności inwestowania.
[3:46] Ponieważ kilka lat temu też byłem w podobnej sytuacji, też
[3:49] wątpiłem w zasadność inwestowania też nie podobały mi
[3:52] się spadki rzędu 20% na rynku akcji.
[3:55] Kiedy jeszcze miałem właśnie większość środków w akcjach i
[3:57] dzisiaj chciałbym wam powiedzieć to, co ten stary ja po prostu ja
[4:01] kilka lat temu chciałbym albo powinienem usłyszeć, żeby
[4:03] wytrwać przy swoim planie. Zacznijmy od takiego mojego
[4:07] inwestycyjnego rachunku sumienia.
[4:09] Czyli od no takich oczywistych oczywistości fll powiedziałbym
[4:16] na na sam początek, tak najważniejsza jest dyscyplina w
[4:19] inwestowaniu i gotowość do trzymania się wcześniej obranego
[4:22] planu. I tak żartobliwie.
[4:23] Powiedziałbym wam, że ten Plan nawet nie musi być jakiś
[4:26] genialny. Nie musi być idealny, ale tak
[4:29] długo jak macie pewne zasady tak długo jak macie pewne kryteria i
[4:34] przez większość czasu macie przynajmniej 50% środków w
[4:36] akcjach, to tak długo trzymanie się tego planu powinno
[4:40] przynieść. W długim terminie dobre
[4:41] rezultaty i najważniejsze w planie jest to, że był prosty do
[4:44] realizacji, więc wszystkie osoby, które na przykład mają
[4:48] obecnie 100% kapitału w akcjach i straciły od początku roku na
[4:51] przykład 25% tego swojego ciężko uzbierane go kapitału no fil
[4:56] jeżeli boją się o dalsze spadki, jeżeli źle śpią, ponieważ
[5:01] stracili już tak dużo, to znaczy, że powinni z tej
[5:03] sytuacji wyciągnąć odpowiednie wnioski.
[5:05] I teraz co to znaczy odpowiednie wnioski?
[5:07] Przede wszystkim lepiej jest przez całe życie mieć portfel.
[5:11] Taki bardzo pasywny, bardzo defensywny w proporcji 40% akcji
[5:15] i 60% obligacji i kosztem tej potencjalnej stopy zwrotu w
[5:19] przyszłości każdą noc swojego życia przespać spokojnie,
[5:22] zamiast się denerwować tym, czy znowu zaraz stracimy 40 czy 50%
[5:26] wartości naszych portfeli, więc uważam, że zamiast żyć w takim
[5:30] ciągłym strachu przed kryzysem, lepiej po prostu mieć mniej
[5:34] mniej tych akcji w portfelu i nie martwić się o to i to i tak
[5:37] to jest taki wniosek, który potrafię wyciągnąć po ponad 10
[5:40] latach. Inwestowania i niektórzy z was
[5:43] mogą uznać, że Jestem inwestycyjnym nowicjuszem, bo
[5:45] zaczynałem w 2011 roku, więc mnie akurat ominęły kryzysy dla
[5:49] 2000, a później lat 2008 to widzę w tej sytuacji Wszystko
[5:53] przed czym ostrzegali dużo mądrzejsi i bardziej
[5:55] doświadczeni inwestorzy ode mnie i dzięki temu właśnie z wielkim
[5:58] spokojem przeżywam spadki ostatnich miesięcy i taki mały
[6:02] rachunek sumienia, czyli co pisałem w 2021 roku rynkach
[6:06] akcji i mimo że nie należę do osób, które mają zawsze rację i
[6:10] raczej nie przyjaźnię się z tak myślącymi ludźmi.
[6:12] Ponieważ dla mnie to jest czysta arogancja, to ten jeden raz
[6:15] pozwolę sobie powiedzieć, a nie mówiłem i przytaczając moje
[6:18] własne słowa z ostatnich 2 wpisów portfelowych film możecie
[6:22] na przykład fil takie rzeczy tam usłyszeć w tych podcastach albo
[6:26] wyczytać we wpisach. I dla przykładu fil 2 wpisy
[6:31] temu, czyli w co inwestuję w 2 półroczu 2021 roku to jest wpis
[6:35] który wydałem rok temu. Mniej więcej napisałem takie
[6:37] coś. Sytuacja wcale nie jest dla mnie
[6:39] zbyt komfortowa. Po pierwsze jesteśmy teraz w
[6:41] dziwnej sytuacji, w której akcje są zwyczajnie drogie, a więc
[6:44] pomimo świetnego wyniku z części akcyjnej mojego portfela wcale
[6:47] nie czuję jakbym chciał mieć w nim wyższy udział akcji.
[6:50] Jestem świadomy, że marketing nie działa i że kolejne 2 3 a
[6:53] nawet 5 lat na giełdach może tworzyć się coś na kształt bańki
[6:56] internetowej z dwutysięcznego roku.
[6:58] A moja niewielka, bo 40 procentowa część akcyjna może
[7:01] wzrosnąć o kolejne 20 50 lat 100% N.
[7:04] Problem w tym, że jakoś nie mam ochoty ryzykować większością
[7:07] mojego ciężko zarobionego kapitału obecności na parkiecie,
[7:10] gdy dojdzie co do czego i potwierdziłem to w kolejnym
[7:12] wpisie portfelowym i Podcastcie, który właśnie nagrałem, wydałem
[7:15] w grudniu 2021 roku. Swoją drogą to jest jeden z
[7:19] popularniejszych podcastów i klipów na you tubie z tych moich
[7:21] ostatnich kilkudziesięciu nazywał się chcą inwestować w
[7:24] 2022 mój portfel na 2022 rok i napisałem tam.
[7:29] Takie słowa przyszłości nie znamy, ale nie mam na tyle
[7:32] odwagi, by kłócić się z faktami, a te wskazują, że główny rynek
[7:35] świata, w przeciwieństwie do wielu innych globalnych giełd,
[7:38] wyceniany jest bardzo optymistycznie i jeżeli śledzisz
[7:41] moje teksty od dawna, to z pewnością wiesz, że do rynków
[7:44] mam bardzo dużo pokory i nigdy nie patrzę ani nie przedstawiam
[7:47] siebie jako takiego guru, którym zresztą nie Jestem w 2019 roku,
[7:51] czyli na chwilę po założeniu tego bloga i podcastu myliłem
[7:55] się co do wyceny giełd Niemiłosiernie, ponieważ
[7:57] sądziłem, że już wtedy mieliśmy na SNP 500, czyli na indeksie.
[8:00] Największych amerykańskich spółek drożyzna wtedy cena do
[8:04] zysku indeksu dużych spółek amerykańskich wynosiła około 22
[8:07] 23. Ilosc zweryfikował moje poglądy,
[8:10] bo między końcem 2019 roku, a obecnym szczytem w styczniu 2022
[8:15] roku SNP 500 Total Ru wzrosło jeszcze o 50%.
[8:19] Tak, że widzicie, z jaką pokorą trzeba podchodzić do rynków i
[8:22] jak często można się mylić. Na szczęście nie sprawiło to, że
[8:27] stałem się ofiarą fomo, czyli fear of Missing out strachu
[8:30] przed tym, że coś mnie omija. Ponieważ mój Plan był jasno
[8:33] zdefiniowany, a część nie akcyjna, dość atrakcyjna pod
[8:35] kątem stopy zwrotu z portfela, to były obligacje korporacyjne i
[8:40] kruszce oraz surowce w postaci etc.
[8:42] Czyli takiego funduszu ETF na te właśnie aktywa, więc bardzo
[8:46] łatwo było mi zachować dyscyplinę i nie rozszerzać
[8:48] mojej części akcyjnej. Mimo że te akcje niemiłosiernie
[8:52] szybko rosły, więc wyobraźcie sobie, że to też nie jest łatwe.
[8:56] Nie stać się chciwym. Jak się widzi, że ta część
[8:58] portfela na przykład wynosząca 40% stanowiąca 40 jego procent
[9:02] tak dynamicznie. Właśnie w każdym razie, dzięki
[9:05] temu, że trzymam się planu, śpię od kilku miesięcy dość spokojnie
[9:09] i jeżeli widzicie mnie na przykład opisującego na
[9:11] komentarze na blogu albo na fejsbuku o 5 rano, to raczej ze
[9:14] względu na pasję towarzyszącą tworzeniu tych treści niż na
[9:17] taki stres inwestycyjny, który widzę, że niektórzy już od
[9:20] pewnego czasu mają. No i tak jak od wielu wielu
[9:24] miesięcy krytykowałem krypto entuzjastów albo naganiaczy na
[9:27] kryptowaluty fil, czyli osoby, które pisały wszędzie, podbił
[9:30] wpisami, że bezpieczniej zrzucić wszystkie środki na
[9:33] kryptowaluty. Bo to jest przyszłość?
[9:35] No to zauważcie, co takie osoby muszą teraz czuć, zwłaszcza jak
[9:37] weszły w te krypto już powiedzmy w bitcoina na poziomie między 30
[9:42] 60 90 Cioma 1000 $, czyli jakby przy tym był przy tych chwil
[9:48] obecnych maksimach. No takie osoby na pewno nie
[9:51] czują się teraz dumne ze swojej decyzji.
[9:53] Pewnie nie czują się dumne, że Polecały Krypto pod moimi
[9:55] wpisami na fejsbuku i jeżeli chodzi o mnie i moje podejście
[9:59] do kryptowalut no to w ostatnich miesiącach nie zmienia.
[10:01] Ostrzegałem was przed kryptowalutami które w długim
[10:03] terminie. Choć z racji niedługiego stażu
[10:06] ciężko nazwać długim terminie, bo dla nich długi termin to jest
[10:09] kilka lat, a dla akcji przynajmniej kilkadziesiąt fil
[10:11] przynosiły fenomenalne stopy zwrotu.
[10:14] No to w krótkim są i były niezwykle zmienne, no i
[10:16] niebezpieczne dla początkujących inwestorów.
[10:18] No bo wyobraźcie sobie psychikę inwestora, który kupił teraz
[10:22] bitcoina za 60000 $ i na przykład w tej chwili jest on
[10:25] wart jakieś 20000 $. No to taka osoba prawdopodobnie
[10:29] nie wytrzyma i nie wy czeka do kolejnej ewentualnej górki.
[10:32] Jeżeli ona nastąpi no bo szklanej kuli nie mam.
[10:34] I pewnie taka osoba nie zarobi nigdy na tym bitcoinie, bo już
[10:37] pewnie go sprzedała. Ze stratą tam 66 o procentową i
[10:42] takie przykładowe memy, które wrzucałem właśnie o
[10:44] kryptowalutach fil, głoszą na przykład fil.
[10:48] To jest ten takim mems pajacem, czyli z osobą, która przebiera
[10:52] się za klauna, że najpierw mówi mam 5% w kryptowalutach, później
[10:56] wyrzuca obligacje z portfela, czyli zastępuje część bezpieczną
[10:59] kryptowalutami, później wyrzuca też akcje, bo przecież Krypto to
[11:02] przyszłość, bo rosną najszybciej no i na końcu.
[11:05] Tu jest spadek rzędu 40 50%, ale tam słynne holt dobrze że też
[11:09] mam stable coiny i to jest właśnie podejście fanatyków
[11:13] kryptowalut, które tak bardzo krytykuje, bo jakby uznaje, że
[11:17] nie można nowicjuszom polecać inwestowania w kryptowaluty jest
[11:21] zwyczajnie dlatego, że są one zbyt zmienne.
[11:24] Kilka podobnych memów. Wrzuciłem one cieszyły się dużą
[11:27] popularnością. Akurat uważam, że memy są
[11:30] czasami dobrym pwil takim sposobem na przekazanie pewnej
[11:34] wiadomości. I tak jak nie uważam, że krypto
[11:38] są jakimś złym składnikiem na jeden do może 2 3% portfela
[11:43] maksymalnie można się w to pobawić tak żeby zwiększyć
[11:46] potencjalnie swoją stopę zwrotu. Tak uważam, że fil są bardzo
[11:51] złym pomysłem na taki trzon rdzeń portfela to jest po prostu
[11:54] niebezpieczne. Fil ciężko je wycenić tak
[11:57] naprawdę modele wyceny Krypto kompletnie zawodzą.
[12:00] Jest ten słynny model trudności wydobycia bitcoina do jego ceny
[12:04] i no sami zobaczcie. Skąd działa?
[12:06] On po prostu nie działa. Ta trudność wcale nie sprawia,
[12:10] że jest on droższy i tak naprawdę bitcoin staje się
[12:13] głównie droższy. Jak ludzie o nim dużo piszą i po
[12:15] prostu o nim się mówi. Nowicjusze wrzucają tam swoje
[12:19] środki i wtedy staje się droższy.
[12:21] Zwykle w takich maniakalnych Fil cyklach, kiedy nazwałbym to
[12:24] manią, bo to faktycznie przypomina jakąś taką nagonkę i
[12:28] bańkę, jeżeli chodzi o bitcoina, też mam dla was ciekawą grafikę.
[12:31] Mój wpis 4 stycznia 2021 roku to jest pisza na naszej grupie na
[12:36] fejsbuku. Tam napisałem, że jako
[12:37] ciekawostkę prostu wrzucam popularność słowa bitcoin kontra
[12:41] słowo stock Market i tam był rok 2017 cały, czyli ta poprzednia
[12:45] bańka na kryptowalutach i początek roku 2021, koniec 2020
[12:50] i to co obserwowaliśmy to podobny skok fil trendów
[12:55] Poprostu wyszukiwania w Google, słowa Bitcoin i akurat tamtego
[13:00] dnia kiedy Wrzuciłem Post czyli lałem taki pomysł, że skoro
[13:04] więcej ludzi pisze o bitcoinie no to prawdopodobnie jego cena
[13:07] dlatego rośnie i będzie rosła. Ale wtedy bitcoin kosztował
[13:10] 34000 $, więc prawie pięciokrotnie więcej niż rok
[13:13] wcześniej, czyli w styczniu 2020 roku.
[13:15] Fil bitcoin był już po 500 procentowym wzroście, a czekał
[13:19] go jeszcze ponad stuprocentowy wzrost ceny, który przypadł na
[13:22] listopad 2021 roku. Wtedy było Max.
[13:26] Bitcoin był wtedy wart jakieś 69000 $ amerykańskich i znany
[13:30] Cytat Marka Twaina głosi, że historia się nie powtarza, ale
[13:33] rymuje coś świetnie spina się z moim postem na grupie, który w
[13:36] którym wtedy skupiłem się na pokazaniu takiego podobieństwa.
[13:39] Między popularnością hasła Bitcoin wyszukiwarce Google
[13:42] między 2017 a 2021 rokiem i w moim poście fil na grupie
[13:49] postulowałem, że bitcoin staje w tym popularniejszy oraz
[13:52] atrakcyjniejszy w UE, zwłaszcza w oczach takich mało
[13:55] doświadczonych inwestorów. Im droższy staje się on na
[13:58] giełdzie, czyli im za więcej dolarów.
[14:00] Można go wymienić, więc liczba krypto naganiaczy tak zwanych,
[14:03] czyli osób, które naganiają tak bez żadnego powodu na
[14:06] kryptowaluty rośnie wraz ze wzrostem ceny tej kryptowaluty.
[14:09] Tak napędza kolejne wzrosty. Nigdy nie napisałem, ani nie
[14:13] powiedziałem, że bitcoin jest sam w sobie zły, że technologia
[14:16] jest bezsensowna i że ona nie działa i że jest skazany na
[14:18] porażkę i nawet często powiedziałbym, że piszę i mówię,
[14:22] że nie ma nic złego w zabawie małą częścią portfela, czyli
[14:26] kilkoma film, myślę, że tak do 3% portfela, co wykorzystać
[14:31] można na przykład na zakup wybranych przez siebie
[14:32] kryptowalut. Po prostu znowu powiem, że
[14:35] bitcoin i inne kryptowaluty nie nadają się według mnie na trzon
[14:39] portfela. Akurat jego trzeba budować na
[14:41] przykład film ze zdywersyfikowanego koszyka akcji
[14:44] i. Co jest szczególnie
[14:47] niebezpieczne w kryptowalutach to to, że krypto entuzjaści
[14:50] często słysząc pytania o to, w co inwestować w czasie inflacji,
[14:52] odpowiadają w kryptowaluty. To robi się nie tylko
[14:56] nielogiczne, ale też niemoralne i po prostu szkodliwe dla
[14:58] nowicjuszy, którym fil podsuwa się najbardziej zmienne aktywa,
[15:03] jako coś do przechowania kapitału w czasach inflacji to
[15:07] jest jakby kompletnym nonsensem zaraz do tego jeszcze tematu
[15:10] wrócimy. Teraz pomówmy trochę indeksy
[15:12] giełdowe w 2 połowie 2022 roku. Osoby, które spodziewają się po
[15:17] giełdzie jedynie wzrostów. To z pewnością będą teraz nieco
[15:19] rozczarowane, ponieważ większość głównych indeksów giełdowych
[15:22] staniała od początku 2022 roku przynajmniej o 20% i z
[15:26] perspektywy amerykańskiego inwestora.
[15:28] Jakbyśmy sobie zaczęli tabelę stóp zwrotu.
[15:31] No to jedną z najgorszych niestety jest nasza giełda,
[15:34] ponieważ nie dość, że sam indeks największych spółek, czyli wig
[15:36] 20 w ujęciu dochodowym stracił ponad 20%, to jeszcze jak
[15:41] weźmiemy pod uwagę spadek kursu złotego do dolara.
[15:44] To staniał od początku roku o ponad 30%.
[15:47] Ten film więc to jest dobry kontekst do tego jak Amerykanin.
[15:50] Widzi Inwestowanie w Polsce, jeżeli chodzi o cały świat.
[15:54] No to jest bardzo czerwona, czyli w zasadzie jeżeli
[15:57] spojrzymy tak z perspektywy inwestora dolarowego, czyli
[16:00] Amerykanina, to zobaczymy, że w zasadzie żadna giełda od
[16:03] początku roku, a nawet po prostu żadna giełda od początku roku
[16:07] 2022 nie przynosi dodatnich stóp fil zwrotu w kilku ostatnich
[16:12] wpisach portfelowych fil i podcastach portfelowych.
[16:16] To są te zwykle, które nazywają się w co inwestować i tam
[16:18] dokończ zdanie. Narzekałem.
[16:20] Ta drożyzna na rynkach akcji, podając jako powód tego, że w
[16:23] portfelu mam niespełna 45% akcji, czyli dość niewiele dla
[16:28] kogoś kto dąży do fajek to dużo oszczędza i inwestuje od lat i
[16:31] tak dalej. Od tego czasu sporo się u mnie
[16:33] zmieniło bo już za chwilę usłyszysz że proporcja akcji w
[16:36] moim portfelu wzrosła do 55% tylko musi oznaczać że po
[16:41] spadkach nie dość że nie sprzedałem moich akcji to
[16:43] jeszcze sukcesywnie dokupuję ich coraz więcej i dla tych którzy
[16:46] uznają to za masochizm no nie powiedziałbym bo to jest zwykła
[16:49] konsekwencja. Trzymanie się wymyślonej przez
[16:51] siebie i na własny użytek. Zresztą strategii polegającej na
[16:54] kupowaniu tym więcej akcji im taniej robi się na głównych
[16:57] rynkach finansowych świata, choć sama dynamika cen indeksów nie
[17:00] mówi niczego wycenach spółek wchodzących w ich skład, to
[17:03] właśnie tutaj chciałbym rozpocząć taką część
[17:05] merytoryczną podcastu zobaczymy z perspektywy Amerykanina, czyli
[17:09] w dolarze. Jak zmieniały się wartości
[17:11] kluczowych indeksów akcji na świecie?
[17:13] I tutaj przy pierwszy wniosek jest taki, że indeks agregaty,
[17:17] czyli właśnie msc, Jadwigi, msci World is the Emerging Markets.
[17:21] Świetnie uśredniają stopy zwrotu z wybranych rynków.
[17:24] Na jaki rok byśmy nie spojrzeli, to naprawdę fil takie ryzyko,
[17:29] ale szansa zysku też zainwestowania.
[17:31] Na przykład fil w danym roku w samą Wielką Brytanię, a w cały
[17:34] koszyk rynków rozwiniętych, no nieporównywalne, czyli msc word,
[17:39] mimo że posiada tak dużą SNP 500, czyli po prostu spółek ze
[17:42] Stanów Zjednoczonych bardzo dobrze radzi sobie w uśrednieniu
[17:46] stopy zwrotu, przy czym też ryzyka więc pierwszy oczywisty
[17:50] wniosek. Tabeli, którą zawarłem we wpisie
[17:52] jest taki, że te fil agregaty wielu krajów naprawdę świetnie
[17:58] pełnią swoją swoje funkcje i to naprawdę rzuca się w oczy.
[18:02] Jeżeli spojrzymy na ten tabelę 2 wniosek jest taki, że kiedy na
[18:06] giełdzie w USA jest gorzej, to zwykle robi się gorzej także na
[18:09] innych giełdach i to wynika po pierwsze z tego, że Amerykanie
[18:12] posiadają ogromny kapitał i nie tylko w Ameryce, więc jeżeli
[18:17] Amerykanie się boją, to na całym świecie zazwyczaj będą spadki,
[18:20] bo również. Oni wycofują swój kapitał z
[18:22] innych krajów świata. Czy to przez fundusze na
[18:25] przykład ETF y, czy to bezpośrednio Amerykanie po
[18:27] prostu posiadają bardzo dużą część światowego kapitału
[18:31] również na polskiej giełdzie, ale tak swoją drogą fil wzrosty
[18:34] na SP 500 i Nasdaq stąd nie oznaczają jednak wzrostów na
[18:37] całym świecie. Także często widzimy, że fil
[18:40] Ameryka miała bardzo dobre lata, ale niekoniecznie inne kraje
[18:43] miały bardzo dobre fil lata i jeżeli chodzi o przykład no, to
[18:47] na przykład 2020 Ameryka miała bardzo dobry rok, zwłaszcza na
[18:51] znak prawie 50%. Do góry, ale były kraje wtedy na
[18:54] przykład Francja, Kanada, Australia czy Niemcy, które
[18:57] notowały takie no dużo niższe wyniki, albo nawet jednocyfrowe
[19:01] do przodu albo fil niskie Dwucyfrowe przed Niemcy dax 13%
[19:06] w perspektywie dolarowej Wielka Brytania nawet straciła 2020
[19:09] roku. Możemy się spodziewać akurat,
[19:12] dlaczego było to związane z Brexitem i też oczywiście waluta
[19:16] relatywnie traciła do dolara ale -11,5%, kiedy amerykański nas
[19:20] tak, czyli ten indeks technologiczny Nasdaq 100.
[19:22] Prawie 50% na plus właśnie w dolarze amerykańskim fil.
[19:27] Jeżeli chodzi o dodatkowe wnioski z tej tabeli, no to
[19:29] oczywiście rynki wschodzące to nie jest tak, że one są
[19:33] odwrotnie skorelowane z rozwiniętymi, co zresztą widać
[19:37] są lata, kiedy stopy zwrotu są bardzo podobne typu rok 2016
[19:41] albo na przykład rok 2020 fil agregat rynków wschodzących fil
[19:46] przyniósł bardzo podobną stopę zwrotu do agregatu rynków
[19:49] rozwiniętych, ale są lata, w których zachowują się zupełnie
[19:52] odmiennie. I ciężko tego nie zauważyć.
[19:54] Na przykład rok 2021, w którym rynki rozwinięte mocno na plus
[19:58] około 20% zaczną się od tego, który indeks byśmy kupili, a
[20:02] rynki wschodzące na minusie takim lekkim -4% same Chiny na
[20:06] minusie dużym -21,8%, więc na przykład od początku tego roku
[20:11] do chwili, kiedy pewnie słuchasz tego podcastu fil podobne straty
[20:15] także są fil czasy, w których fil te indeksy właśnie jest jej
[20:19] matching marketem She Wolf są skorelowane.
[20:23] W takiej krótkiej perspektywie no w długiej nie są prawie
[20:26] wcale, ale też zauważcie, że nie są odwrotnie skorelowane, czyli
[20:30] takie taki wniosek, że z rynków rozwiniętych trzeba uciekać do
[20:34] wschodzących, bo jest jakiś cykl, no po prostu bardzo łatwo
[20:36] go obalić. Nawet w takim horyzoncie 6,5
[20:39] letnim tak jak tu przedstawiam, ale zauważcie, że nie dojdziemy
[20:43] do tego, jak drogie są obecnie indeksy giełdowe, albo jak tanie
[20:46] bez fil wskaźników cenowych, czyli na przykład fil wskaźnika
[20:50] wyprzedzającej ceny do zysku, czyli forward PI.
[20:53] Price turning film bez tego wskaźnika nie dowiemy się, czy
[20:56] wyceny są już atrakcyjne czy nie, bo po samej cenie tak
[20:59] naprawdę nie da się tego powiedzieć.
[21:00] Czy niczego powiedzieć w mianowniku trzeba o fil
[21:03] przynajmniej ten zysk netto z okresu fil ten spodziewany za
[21:08] następne 12 miesięcy, bo właśnie on jest w tym Folwark pi i ta
[21:12] tabela też będzie bardzo ciekawa dla tych, którzy oglądają na you
[21:15] tubie dla tych, którzy tylko słuchają opiszę co w niej jest
[21:17] nie ma problemu. Wygląda to następująco agregat
[21:21] światowy, czym, czyli MSWiA drzwi w ciągu ostatnich chwil
[21:24] kilku 2 kwartałów no potaniał 18, bo tyle wynosił ten
[21:28] formularz pit dla niego 18, przy niej 2 do 15,2, czyli w takim
[21:33] luźnym tłumaczeniem, na ile na ludzki język jest mniej więcej
[21:37] tak tanio jak było w czerwcu 2019 roku, czyli powiedziałbym
[21:40] tak średnio to nie jest ani drogo, ani tanio.
[21:42] Na pewno nie można powiedzieć to jest bańka, tylko zauważcie, że
[21:46] wskaźnik cpi i ceny do zysku zależy od 2 rzeczy.
[21:49] Więc co z tego, że ceny spadły o 20?
[21:50] Kilka procent jak zyski też mogą teraz spać, czyli jeżeli
[21:54] wejdziemy w recesję, to nie dość, że może nas czekać dużo
[21:57] głębszy spadek na rynkach finansowych i fil.
[21:59] Myślę, że to jest taki scenariusz bazowy.
[22:01] Nawet, że ten spadek będzie głębszy, to jeszcze spółki będą
[22:04] notować niż niż zyski niż teraz, więc oczywiście jak mianownik
[22:07] będzie spadał. No to ta liczba wcale nie będzie
[22:10] robiła się bardziej atrakcyjna tylko dlatego, że ceny akcji
[22:13] spadają same Stany Zjednoczone też spadły z 22,5 do 16,5, także
[22:18] one potaniały. Coś znacznie indeks nazwisk
[22:21] nawet stracił więcej niż 30%. Już teraz esent pie 500 około 20
[22:25] stale ale to i tak jest ogromna strata jak no to pół roku i
[22:29] świat bez USA był dość tani czyli msca z Wiex i US czyli
[22:35] jakby 40% msc jazdy które nie są Stanami Zjednoczonymi w grudniu
[22:39] 2021 roku to już wynosiło ta wycena wynosiła 14,5 cena do
[22:44] zysku ta przyszła czyli wyprzedzająca teraz wynosi 12,4,
[22:48] czyli można powiedzieć, że jest dość nawet tanio.
[22:51] Takie rynki jak Wielka Brytania 10,6 to jest związane z tym
[22:54] ryzykiem Brexitu fil strefa euro też stała się dość tak
[22:58] relatywnie tania. 12,4 taka jest wycena fil rynki wschodzące, no
[23:02] tu jest w ogóle zabawnie, bo one zawsze były tanie, jak spojrzymy
[23:05] na ostatnie kilka okresów. No to fil ujrzycie, że ona jest
[23:10] zawsze ta wyprzedzająca cena do zysku zawsze wynosiła 10 11 12
[23:15] no najwyżej w grudniu 2020 roku było to 14,4 dla niektórych
[23:20] rynków typu Chiny i Indie. To jest notorycznie tak dość
[23:23] sporo dla Chin 15 dla Indii nawet 20.
[23:25] Kilka chwil Europa Wschodnia jest najtańsza, ale teraz
[23:29] wyjście chyba dlaczego i co się stało właśnie z tym najazdem
[23:32] Rosji na Ukrainę także to jak to wpłynęło na wycenę akcji z tych
[23:36] regionów i to czy w ogóle one są notowane i zauważcie jak
[23:39] ryzykowne było wtedy inwestowanie fil tylko na
[23:42] przykład w rynek rosyjski albo ukraiński w sensie te spółki z
[23:45] polskiej giełdy ukraińskiej, mimo że jakby teraz to ryzyko
[23:48] się wcale tak nie objawia, nie materializuje jak niektórzy
[23:51] myślą. Czyli i te spółki nawet trochę
[23:53] zyskały. No to zauważcie, jak ryzykowne
[23:55] byłoby wybranie tylko spółek z tego regionu i tu kolejny raz
[23:58] potwierdza 2 prawdy inwestycyjne, których fil.
[24:02] Myślę, że nie jest tak łatwo się nauczyć.
[24:05] Pierwsza z nich to to, że jak jest tanio, to nie znaczy, że
[24:07] nie będzie taniej i to pięknie widać po tym po tych tabelach po
[24:10] tych danych, które Wam przedstawiam, że to, że rynki
[24:13] wschodzące były tanie, to nie znaczy, nie mogły teraz spaść o
[24:15] 20%. Inwestorzy wyceniają nie tylko
[24:18] teraźniejszość, ale też przyszłość, więc jeżeli nie
[24:20] widzimy potencjału, jeżeli widzimy ogromne ryzyko.
[24:22] Polityczne fil takie strategiczne, wręcz
[24:25] geopolityczne, ale też no militarne Fil.
[24:28] Jeżeli takie ryzyka widzimy, no to niskie wyceny są w pełni no
[24:33] wyjaśnia lne możemy po prostu powiedzieć, że nie opłaca się
[24:35] tam inwestować, bo nagle tych spółek może nie być za jakiś
[24:38] czas, więc to tłumaczy to dlaczego coś nie rośnie tylko
[24:43] dlatego, że jest tanie. Kolejna sprawa to to, o czym
[24:46] bardzo dużo mam. Wrażenie już mówiłem, czyli wada
[24:49] wskaźnika cen do zysku, zwłaszcza tego przyszłego, który
[24:52] bazuje na. Przewidywalnych dochodach, które
[24:54] mogą być zupełnie inne niż analitycy przewidywali, ponieważ
[24:57] to nie są jeszcze prawdziwe dochody, jakby były w trening
[25:00] PI. Tylko to są dochody
[25:01] przewidywalne. No ale wada tego wskaźnika jest
[25:03] taka, że ma licznik i mianownik. Tak żartobliwie.
[25:06] Powiem ci, że sama cena w zasadzie niczego nie mówi.
[25:09] Jeżeli spółki zaczną mniej zarabiać, to ten wskaźnik znowu
[25:11] skoczy i wcale nie będzie tak atrakcyjnie jak nam się teraz
[25:15] wydaje. Więc zyski na przykład indeksu
[25:17] jest np 500, czyli tych największych spółek
[25:19] amerykańskich mogą spaść na tyle, że to obecne 16,5, które
[25:23] wydaje nam się atrakcyjny. Możesz wejść znowu na poziom
[25:26] wejść właściwie na poziom 20, 25 lat 30.
[25:29] Mimo że ceny będą dalej spadać, więc pamiętajcie o tym
[25:32] mianowniku. Jak analizujecie tylko wskaźnik
[25:34] owo i teraz pytanie same Stany Zjednoczone czy w Stanach
[25:37] Zjednoczonych dalej jest drogo i zwolennicy spółek
[25:41] technologicznych? Na przykład osoby, które
[25:43] zainwestowały w fundusze hilti wód, czyli fundusz Arc, czyli
[25:48] Ark bodajże takie jest ticker to jest ten taki technologiczny,
[25:52] skrajnie technologiczny Fundusz. Miał film za sobą bardzo dobre
[25:55] kilka. Okresów teraz stracił już nie
[25:58] wiem chyba 70 czy 80% dawno nie obserwowałem, ale takie osoby
[26:02] wykłócał się ze mną od kilku lat, że w USA nie jest drogo.
[26:05] No bo fakty mówią same za siebie, Wszystko rośnie i w
[26:09] otoczeniu wysokie i stale rosnącej inflacji, która wpływa
[26:11] na wzrost stóp procentowych fil trzeba wchodzić w akcje, bo one
[26:15] będą rosły najszybciej bla bla bla i tak dalej.
[26:17] Ale prawda jest taka, że jak ta inflacja rośnie, stopy
[26:19] procentowe są podnoszone nie tylko w Polsce, ale na przykład
[26:22] w Stanach Zjednoczonych. No to drogie akcje płacą
[26:25] relatywnie niskie dywidendy, więc.
[26:27] Konserwatywni inwestorzy ze Stanów Zjednoczonych fil nagle
[26:30] mogą stwierdzić, że po prostu odsetki z obligacji, które
[26:33] wynoszą na przykład 3 4%, mogą im pasować bardziej niż
[26:36] dywidendy, które teraz wynoszą przed jeden 29 jeden 3% fil
[26:41] brutt akurat po spadkach już jest to 1,5%, ale zauważcie, że
[26:47] no jakby nie ma porównania te dywidendy są niższe i może i w
[26:50] czasie będzie ich wyższy wzrost, ale obligacje wygrać bardzo
[26:53] dobrze do obligacje jeszcze wrócimy, ale teraz chcę wam
[26:57] przedstawić tabelę która. Zawiera bardzo prostą tabelę,
[27:00] która ma dane z lat 2010 2022 do czerwca.
[27:04] Oczywiście, bo teraz to nagrywam i tam macie cenę SNP 500.
[27:08] Po prostu poziom indeksu zysk na akcję tego indeksu, że tak
[27:11] powiem czyli jakby ile ten agregat spółek łącznie zarabia
[27:14] na taką jednostkę indeksu i cena do zysku wyprzedzające to jest
[27:18] po prostu iloraz tych 2 wartości czyli dzielimy ll cenę indeksu
[27:23] na zysk na akcję to jest bardzo proste i sprawdzamy czy indeks
[27:27] jest drogi. To wyglądało tak że.
[27:29] W latach 2010 2012 było tanio, ponieważ to wyprzedzające cena
[27:33] do zysku wynosiło wtedy od 11 tak 12,5, następnie w dziesiątce
[27:37] 13 do 16 było jak ja to nazywam średnio.
[27:40] Potem wskaźnik wynosił 15 do 17, później w 17.
[27:44] Na chwilę zrobiło się drogo, bo wynosił 19 w 18.
[27:46] Były te spadki ostatniej, które zresztą widzieliście w pierwszej
[27:49] tabeli i Wszystko spadło tam 10 20%.
[27:52] Dzięki temu trochę się ochłodziło i wróciliśmy do tych
[27:54] średnich wycen 15 no i lata 2019 21 i część 2. 522 mieliśmy drogo
[28:01] lub bardzo drogo, przynajmniej według mnie, ponieważ ten
[28:03] wskaźnik wynosił 18, później 22,8 i 22,5 w roku 2021 i teraz
[28:10] po tych spadkach w czerwcu roku 2022 jesteśmy na poziomie 16,5,
[28:15] czyli ten indeks zarabia koło 223 a jest teraz wyceniony na
[28:20] 3670. Tyle kosztuje jednostka indeksu
[28:23] w dniu kiedy nagrywam ten podcast to mogło być kilka dni
[28:26] temu, więc jakby jak teraz sprawdzisz może być to już inna
[28:28] wartość. Ważne jest jednak to, że
[28:30] jesteśmy w takim zakresie, gdzie ja nazywam, że jest średnio ani.
[28:34] Nie jest bardzo drogo, ani nie jest bardzo tanią.
[28:36] Fil nie twierdzę, że spadki są już za nami, bo mimo już
[28:40] zrealizowanych -20 - 25% nawet -30% zaczną się od indeksu.
[28:45] Jeśli najważniejsze światowe gospodarki wejdą teraz w
[28:49] recesję, to spadki cen akcji mogą być znacznie głębsze,
[28:51] ponieważ tak jak mówiłem, jak będą spadać zyski, no to ten
[28:55] wskaźnik nagle nie będzie wyglądał tak dobrze i on będzie
[28:57] rósł nawet przy spadających cenach.
[29:00] Akcji, więc pamiętajcie, że te zyski spadające widać może
[29:03] trochę później i jeżeli wejdziemy teraz w recesję, to
[29:06] możemy mieć naprawdę wiele, wiele miesięcy spadkowych przed
[29:10] sobą albo w takiej stagnacji, więc nie spodziewajcie się nagle
[29:13] wielkiego odbicia, chociaż szklanej kuli nie mam po prostu
[29:16] pamiętajcie, że to nie jest takie oczywiste, co chwilę przed
[29:19] nami. Stany są teraz średnie nie są
[29:22] już takie drogie jak były, no ale uwaga na to, ponieważ nie
[29:24] wiadomo co z zyskami, to są tylko przewidywania.
[29:28] Wracamy na chwilę na polską giełdę.
[29:30] Jak bardzo potaniała Polska giełda?
[29:32] No dość mocno tak jak już wam powiedziałem, teraz spójrzmy z
[29:35] perspektywy złotówkowicze inwestora polskiego wig od
[29:39] początku roku -22% wig 20 - 24, prawie mwig 40 - 21%, swig 80
[29:47] tutaj się świetnie trzyma -13 przynieść 3% Fil NewConnect
[29:51] niestety nie ma najlepszych 2 lat za sobą, teraz już -25%.
[29:55] W zeszłym roku było -21%, to jest w ogóle zabawnie, bo w roku
[29:59] 2021. No te indeksy większych spółek
[30:02] radziły sobie nieźle stopy zwrotu między 17 a nawet fil
[30:05] 37%. To byłem big 40.
[30:08] No wtedy NewConnect zaliczył spadek NewConnect Index o
[30:11] -21,3%, natomiast NewConnect z 2 strony ten rok covidowy miał za
[30:15] sobą świetny rok czystej spekulacji można powiedzieć 110%
[30:20] na plusie także NewConnect ma to do siebie, że czasami ma świetny
[30:23] lata, ale zazwyczaj radzi sobie gorzej od tych indeksów
[30:26] większych spółek. Naprawdę fatalnie wypada nasz
[30:29] wig 20, czyli indeks największych spółek.
[30:31] Jeżeli miałbym zgadywać, dlaczego on wypada tak źle,
[30:33] niektórzy się śmieją, że od 10 lat stoi w miejscu, bo w
[30:36] zasadzie tak jest. Nawet jak się spojrzy w ujęciu
[30:39] TOTAL theater. No to nie wygląda to tak dobrze.
[30:41] Flt indeks fil, które tu przedstawiam właśnie są w
[30:45] wersjach TOTAL Theater i no można sobie policzyć, no że
[30:48] wypada to Wszystko naprawdę słabo, że że on stoi w miejscu,
[30:52] więc inwestor, który kupił ten indeks może teraz tylko żałować
[30:56] i dlaczego wig 20 radzi sobie tak słabo, zwłaszcza relatywnie
[30:59] do indeksów fil mwig 40 i swig 80 to są indeksy.
[31:03] Za którymi pewnie wiecie, ja bardziej przepadam niż za
[31:06] największym tym wigiem 20 albo raczej indeksem największych
[31:09] spółek. Przede wszystkim dlatego on może
[31:13] być w niełasce, ponieważ rządzący wykorzystują te spółki
[31:16] skarbu państwa, które dominują w tym indeksie i rządzący
[31:20] powiedziałbym bardzo szczodrze, korzystają z tych zysków spółek
[31:24] państwowych i zamiast wypłacać dywidendy wszystkim
[31:26] akcjonariuszom, to oni na przykład nakładają nowy podatek
[31:29] jakiś kreatywny na przykład tak jak podatek od wydobycia
[31:32] niektórych kopalin. Taką się zresztą nazywa.
[31:34] Który uderzył w kghm i po prostu zyski idą najpierw do państwa.
[31:38] Dopiero później są dzielone w postaci dywidendy, co oczywiście
[31:41] zmniejsza atrakcyjność inwestycyjną dla
[31:44] mniejszościowych udziałowców. No bo co mają zatem w połowie
[31:47] 2022 roku zrobić polscy inwestorzy dywidende owi?
[31:50] Przede wszystkim otworzyć się na zagranicę, zacząć wystawiać też
[31:53] za granicą. No bo jeżeli ostatnie 12
[31:55] miesięcy nie pokazało wam czym jest ryzyko walutowe w obydwie
[31:58] strony, to nie wiem, kiedy zobaczycie je lepiej niż teraz,
[32:02] to, że po prostu w portfelu warto było mieć waluty obce, to
[32:04] chyba teraz rozumiecie? Jak to działa?
[32:07] I często słyszę ostatnia komentarze świadczące o tym, że
[32:09] złoty wróci do długoterminowej średniej wobec dolara i euro, co
[32:12] oczywiście może się zdarzyć, ale nie próbujmy przewidzieć
[32:15] przyszłości, ponieważ no nikt tego nie umie zrobić, więc w
[32:19] portfelu po prostu wolę teraz posiadać maksymalnie 50% złotego
[32:23] przyszłości nawet mniej, czyli bardziej rozsmarować to po
[32:25] świecie i resztę portfela, lokując na długi termin w
[32:29] walutach obcych po prostu w indeksach akcji z innych krajów.
[32:33] Teraz tak króciutko ceny towarów i kryptowalut, ponieważ fil no
[32:38] towary to jest w ogóle ciekawa klasa aktywów bardzo głośno o
[32:40] niej ostatnio przeciwieństwie do akcji ona nie generuje
[32:43] bezpośrednio żadnej gotówki, czyli żadnych Kasz wlogów cen
[32:46] towarów zależą głównie od popytu i podaży przemysłowej i
[32:50] kolekcjonerskiej. Tak naprawdę to są 2 główne
[32:54] fronty. To 2 główne rzeczy, które
[32:56] sterują ich cenami i oczywiście zależy to od tego, o którym
[32:59] surowcu lub towarze mówimy. Jeżeli chodzi o złoto i srebro
[33:02] one są. Inwestycyjnie zawsze bardzo
[33:04] modne, to posiadam je w swoim portfelu od około listopada 2019
[33:08] roku, czyli mniej więcej wtedy, kiedy napisałem pierwszy wpis
[33:11] portfelowe i przy okazji to jest jeden z pierwszych moich
[33:13] podcastów. Nie wiem, czy nie pierwszy mój
[33:15] podcast, taka ciekawostka i wtedy zastąpiłem nim część akcji
[33:19] obligacje swojego portfela, ale nie ekscytuję się nimi, ponieważ
[33:22] posiadam je w postaci funduszy etc a nie fizycznie kupiłem je
[33:26] głównie po to by fil pełniły funkcję czegoś innego od akcji i
[33:30] obligacji i po prostu chciałem mieć coś co nie zawsze będzie z
[33:33] nimi. Skorelowane i będzie po prostu
[33:34] czymś innym, także ja sam nie należę do szczególnych fanów
[33:38] kruszców, czyli do osób, które opierają na nich swoje portfele
[33:41] inwestycyjne i zawsze podkreślam, że trzymam je
[33:43] tymczasowo jako tak zwany suchy proch.
[33:45] W razie gdyby rynki akcje staniały bardzo znacząco to
[33:49] zresztą zobaczycie, że to dość dobrze.
[33:50] Teraz zadziałało akurat i jeżeli chodzi o ceny surowców, no to tu
[33:56] jest fil dość ciekawie, ponieważ one miały świetny rok ze sobą
[33:59] 2021 akurat kruszce nie bardzo, ale surowce takie bardziej
[34:04] przemysłowe miedź stal, węgiel i ropa.
[34:06] Mają ze sobą świetny rok, z czego węgiel i ropa fil to
[34:10] półrocze mają też za sobą po prostu fenomenalne węgiel plus
[34:13] 220%, ropa plus 50%. To jest z wiadomych powodów.
[34:17] Chodzi o te przerwane łańcuchy dostaw także jest powodu fil
[34:21] wojny na Ukrainie tej inwazji rosyjskiej na Ukrainę fil nie da
[34:24] się ukryć, że to spowodowało naprawdę ogromny spekulacyjny
[34:28] wzrost cen kontraktów na te surowce na giełdzie i to
[34:31] tłumaczy fil również, dlaczego inflacja galopuje tak bardzo, a
[34:35] nie trochę jednak. Po wolniej, więc to się do tego
[34:38] oczywiście bardzo dołożyło i teraz pytanie, czy w surowce
[34:42] powinno się dalej inwestować po tych wielo dziesięcio
[34:45] procentowych wzrostach w ostatnich kilku latach ciężko
[34:48] powiedzieć, ponieważ znowu musielibyśmy przewidzieć popyt i
[34:51] podaż na fil rynku w gospodarce, a zauważcie, że skoro wejdziemy
[34:56] w recesję, być może to wcale nie będzie tak, że popyt i podaż
[34:59] będą wyższe, więc jakaś mądrość inwestycyjna powiedziałaby, że
[35:03] może to już czas, żeby się ich pozbyć.
[35:05] Zresztą sam coś takiego powoli. Myślę, bo też mam fundusze te
[35:08] cena koszyk surowców od ponad roku, co zresztą mówiłem o tym w
[35:12] poprzednich podcastach portfelowych także możecie sobie
[35:15] to sprawdzić fil no, więc jakby tu nie chcę jakby poddawać tego
[35:19] pod waszą wątpliwość, ale pamiętajcie, że no surowce są
[35:22] tak drogie fil albo tak długo są drogie jakie jest na nie popyt,
[35:26] natomiast w 2 terminie one niczego nie generują same
[35:29] siebie, no mogą ich ceny rosnąć ale to nie są akcje, to nie są
[35:33] spółki, które notują coraz wyższe zyski jakby powinny
[35:35] rosnąć, więc dla mnie surowce. Mam takie jednak trochę
[35:38] spekulacyjne i wcale za nimi nie przepadam tak ogólnie tak jak
[35:42] zresztą za kryptowalutami, które jak widzicie w tej tabelce
[35:46] jeżeli oglądacie to na youtubie albo patrzycie na wpis
[35:49] równolegle, zobaczcie jakie one mają stopy zwrotu.
[35:52] W niektórych latach 100 nawet fil 500 700% nawet ponad 1000%,
[35:56] a winnych -80 kilka chwil w tym roku od początku bitcoin
[36:00] ethereum odpowiednio -55% - 70% od odczytów tak samo już
[36:06] straciły po 70 80% tej chwili. Więc jeżeli krypto to najwyżej
[36:12] kilka procent portfela, żeby nie żałować, jak by przyszło co do
[36:15] czego, natomiast nigdy bym w nie nie pakował.
[36:18] Nie wiadomo ile tylko z 2 strony Krypto są teraz dużo tańsze niż
[36:21] były na górce, więc tacy fundamentaliści kryptowalut
[36:25] mogliby sobie ustalić na przykład, że poniżej 20 wchodzą
[36:28] co miesiąc z jakąś tam kwotą zrobią takie dolar castella
[36:31] branding i jakby to może nawet mieć sens.
[36:34] Tylko pamiętajcie, żeby nie pakować tam za dużo procent
[36:36] swojego portfela, bo to po prostu może boleć was.
[36:39] Za bardzo przy jakichś kolejnych chwil spadkach i teraz chcą
[36:43] inwestować w czasie inflacji. Przede wszystkim zauważcie, że
[36:45] inflacja stała się ostatnio nie tylko postrachem konsumentów,
[36:48] których film za te same wypłaty co sprzed roku stać na nagle
[36:53] kilkanaście procent mniej produktów i usług, ale też
[36:56] inwestorów, którzy nagle muszą podbijać inflację i nagrywam to
[37:00] nieco żartobliwie. Mówię o tym żartobliwie, bo w
[37:02] czasach niskiej inflacji albo deflacji zauważcie, że wszyscy
[37:05] po prostu chcieli maksymalizować zysk nominalny, po prostu
[37:09] zarobić. Jak najwięcej, a w czasie
[37:10] wysokiej inflacji nagle każdy zapragnął ją pobić nawet kosztem
[37:15] jakiegoś ogromnego ryzyka inwestycyjnego i zauważcie, że
[37:17] wysoką inflację na złotym polskim wykorzystują na przykład
[37:20] naganiacze i szkoleniowcy, którzy gdzie tylko się da
[37:23] obiecują internautom zwycięstwo z inflacją.
[37:27] Czyli jeżeli tylko zapłacimy za ich produkt, za ich szkolenie,
[37:30] za ich usługi odpowiednią sumę, to zwyciężymy się inflacją.
[37:34] No i ironia polega na tym, że każdy szuka magicznego
[37:38] rozwiązania anty inflacyjnego. Które zagwarantuje bezpieczny
[37:41] publicznie inflacji, nie zauważając, że najlepsze
[37:44] rozwiązanie leży pod nosem i jest całkiem bezpieczne.
[37:47] I to są oczywiście znane od lat. Obligacje coi je, do której
[37:50] moich podcastach się po prostu od samego początku chyba
[37:53] pojawiają, czyli detaliczne obligacje skarbowe, o których
[37:56] już tutaj mówiłem wielokrotnie i też ciekawym rozwiązaniem są
[37:59] teraz nowe obligacje roczne i dwuletnie, czyli te o symbolach
[38:02] dory i roll, ale dori ror, ale do tego zaraz przyjdziemy.
[38:07] Może zacznijmy od tegoż czy my w ogóle walczymy, żebyśmy nie
[38:09] walczyli? Wiatrakami jak wysoka jest
[38:12] inflacja na świecie? No w niektórych krajach z
[38:16] miesiąca na miesiąc napędzi tak jak na przykład w Polsce
[38:18] ostatnie miesiące marzec szynek 3% kwiecień 2% maj jeden 7% tak
[38:25] dalej i tak dalej w Rosji, jak tylko zaatakowało na Ukrainę
[38:28] mieliśmy inflację 7 6% to jest w ciągu miesiąca to nie jest
[38:32] inflacja roczna, to jest z miesiąca na miesiąc i teraz co
[38:35] chcę wam powiedzieć dlaczego w ogóle przedstawiłem to w formie
[38:38] miesięcznej a nie rocznej zauważcie.
[38:41] Jak w wielu krajach świata z miesiąca na miesiąc usługi i
[38:45] dobra rosną nawet o 1% fil właśnie miesięcznie, że ceny
[38:49] rosną jeden 2% miesięcznie. Nie jest to tylko Polska, nawet
[38:52] w Wielkiej Brytanii mamy ostatnio wzrostu wprost
[38:55] kolosalne i ja tutaj nie tłumaczy absolutnie naszych
[38:58] rządzących. Nie mówię, że to ta ich polityka
[39:00] monetarna, którą uprawiali od lat, to jest świetna polityka
[39:04] monetarna. Nigdy bym tego nie powiedział,
[39:05] ale zauważcie, że wysoką inflację mamy teraz praktycznie
[39:08] w każdym kraju świata, albo przynajmniej taką, która.
[39:11] Szybko, dynamicznie rośnie i nawet takie kraje wydawać by się
[39:15] mogło stabilne typu właśnie Niemcy, Kanada czy Francja.
[39:18] No powoli ta inflacja się ile tam rozpędza i tutaj chciałbym
[39:22] poruszyć takie 2 mity bardzo szkodliwe postulaty o inflacji
[39:27] albo przekonania. Pierwsze jest takie, że skoro
[39:29] waluta tak szybko traci na wartości, to trzeba ją szybko
[39:31] wydać i niczego nie oszczędzać. Uważam, że to jest szkodliwe,
[39:34] ponieważ nie posiadanie oszczędności nie sprawi, że nie
[39:37] dotkniecie inflacja, ponieważ nie dość, że twoje zarobki będą
[39:39] stale pozwalać na zakup mniejszej ilości dóbr i usług.
[39:43] To jeszcze nie będziesz mieć zabezpieczenia na wypadek utraty
[39:45] pracy, co kompletnie mija się z celem, więc takich czasach
[39:47] akurat oszczędności się bardzo przydają i 2 przekonanie jest
[39:51] takie, że skoro nasze oszczędności tak szybko od razu
[39:53] na wartości, na przykład w tempie fil 14% rocznie, to ten
[39:58] wysoką inflację trzeba koniecznie pobić.
[40:01] I to jest o tyle szkodliwe, bo jeżeli chcemy robić na przykład
[40:04] fil wykręcać stopę zwrotu na poziomie nie wiem 15 20% rocznie
[40:08] to naturalnie kierujemy swoją uwagę na bardziej ryzykowne
[40:11] aktywa. Jakieś właśnie instrumenty
[40:13] finansowe egzotyczne, więc nie dość, że nie pobijamy inflacji,
[40:16] to często tracimy sporą część naszych majątków.
[40:19] To kompletnie mija się z celem i teraz co robią rządy?
[40:23] Coś się dzieje na przykład z obligacjami, skoro mamy wysoką
[40:25] inflację, to oczywiście inwestorzy oczekują, że będzie
[40:28] się dało jakoś no tanio, dość bezpiecznie ją pobić, czyli na
[40:33] przykład kupując obligacje skarbowe.
[40:34] Dlaczego tanio bo w Polsce możemy je kupić nawet za 100 zł
[40:37] jeszcze bez prowizji i dlaczego bezpiecznie?
[40:40] Ponieważ chcielibyśmy kupić takie obligacje, które nie mogą
[40:43] stracić. Nominalnie przynajmniej takie
[40:44] jak na przykład notowane film właśnie nie notowany na
[40:47] giełdzie, obligacje detaliczne i jeżeli chodzi o postrzeganie
[40:52] rzeczywistości przez inwestorów, no to co się dzieje?
[40:54] Fil. Dlaczego rentowność obligacji
[40:57] skarbowych dziesięcioletnich ostatnio rośnie prawie w każdym
[41:00] kraju fil to jest dość prosty łańcuch fil zdarzeń do
[41:04] zrozumienia i wytłumaczę go wam w ten sposób.
[41:06] Rentowność obligacji rośnie przy 2 różnych zdarzeniach.
[41:10] Po pierwsze rośnie, kiedy stopy procentowe w danym kraju.
[41:14] Własną, bo po prostu nowe emisje obligacji są lepiej
[41:17] oprocentowane, no boot często zależą od stóp procentowych.
[41:20] To jest jeden powód, a 2. Powód jest taki, że jeżeli te
[41:22] obligacje tanieją na rynku po prostu, czyli inwestorzy
[41:25] sprzedają je coraz taniej, więc można je też kupić coraz taniej.
[41:28] Fil czyli po prostu nie chcą ich trzymać.
[41:30] To jak one tanieją to oczywiście rentowność dla kupujących jest
[41:34] wyższa, ponieważ mogą taniej kupić dane obligacje i tutaj we
[41:37] wpisie przedstawiłem tabelę właśnie rentowności i szybko
[41:40] zobaczycie, że w Stanach Zjednoczonych ona rośnie.
[41:42] W ostatnich miesiącach od początku roku z jeden 8% fil do.
[41:46] 3 Finek 3% brutto rocznie. Taka jest rentowność, czyli
[41:49] jakbyśmy po tej cenie rynkowej kupili.
[41:51] No to ten kupon, łączna stopa zwrotu będzie wynosić tyle ile
[41:55] kupon nie do końca, bo chodzi o to, że właśnie rentowność składa
[41:58] się z tego ile uzyskujemy w kuponach rocznie, ale też z tego
[42:01] ile zarobimy na końcu, bo możemy kupić obligacje taniej, ale o
[42:04] tym już dużo nawijałem w serię obligacjach i teraz gdzie byśmy
[42:08] nie spojrzeli tam rentowność obligacji rocznie rośnie w
[42:12] ujęciu właśnie rocznym fil w Polsce wzrosła ona niesłychanie,
[42:15] ponieważ pod koniec roku 2020, czyli 1,5 roku temu wynosiła
[42:19] 1,2%. Teraz wynosi 7,6%.
[42:23] To jest bardzo, ale to bardzo dużo, kilkukrotnie więcej.
[42:26] Oczywiście ciężko się dziwić, bo mamy tę inflację wynoszącą 14% w
[42:30] tej chwili około więc to, że polskie dziesięcioletnie
[42:33] obligacje płacą przynajmniej przy tych cenach.
[42:36] Jak jeżeli je kupimy, to średnio zapłacą się mniej 6% rocznie.
[42:40] Zauważcie, że ludzie prosto na to patrzą także skoro nasza
[42:43] waluta fil traci na wartości tak szybko, to nawet te obligacje
[42:47] nie wydają się atrakcyjne, ale jeżeli bym do Was przyszedł na
[42:50] przykład. Rok temu i powiedział wam, że
[42:53] możecie kupić obligacje o takiej rentowności.
[42:56] No to byście bardzo chętnie je kupili, bo wtedy ta rentowność
[42:59] obligacji wynosiła około 2 3%, więc wtedy byście powiedzieli,
[43:02] że to jest świetna inwestycja, więc pamiętajcie o tym, że
[43:05] jeżeli kiedyś ta inflacja zmaleje stopy procentowe będą
[43:08] tanieć. No to oczywiście z tej
[43:09] perspektywy indeks fil tbsp na to jest już za telefon bety może
[43:13] być świetną inwestycją i nie będę teraz powtarzał serię
[43:17] obligacjach, ale zauważcie, że no rentowności obligacji rosną,
[43:20] a jeżeli obligacje skarbowe. Są postrzegane jako aktywa,
[43:23] najbezpieczniejszy to naturalnie inwestorzy boją się wtedy akcji,
[43:26] nie chcą ryzykować, jeżeli mają na podorędziu coś tak mało
[43:30] ryzykownego i przynoszącego no potencjalnie wysokie stopy
[43:34] zwrotu. No bo te obligacje amerykańskie,
[43:36] które płacą fil 3% rocznie, nawet przy inflacji na dolarze,
[43:40] która też jest już całkiem wysoka.
[43:42] No mogą się wydawać atrakcyjne dla ludzi, którzy są po prostu
[43:45] za zakonserwować swój kapitał i teraz najważniejsze, czyli
[43:48] pytanie postawione w tytule podcastu, czym zwalczać wysoką
[43:52] inflację? Przede wszystkim obligacjami
[43:54] anty informacyjnymi Coje Doros rod, które wraz ze wzrostem
[43:59] inflacji wcale nie straciły swojego uroku i tego
[44:01] inwestycyjnego sensu, a wręcz przeciwnie, jakie są ich plusy
[44:04] takie, że od 2 roku prawie podbijają inflację prawie
[44:08] ponieważ jest podatek belki on obniża stopę zwrotu.
[44:11] Minusy w pierwszym roku mają oprocentowanie znacznie niższe
[44:14] od inflacji. No to jest dość oczywiste, ale
[44:16] niestety tak jest dalej. Na 2 miejscu mamy nowe obligacje
[44:19] roczne i dwuletnie, czyli ror i dior ich plus to to, że od
[44:22] pierwszego miesiąca. Niech płacą odsetki równe stopie
[44:25] referencyjnej nbp, która w teorii powinna rosnąć wraz z
[44:29] rosnącą inflacją i pewnie będzie film minusy tych obligacji to
[44:33] to, że odsetki wypłacane są co miesiąc i dla mnie lepsze byłyby
[44:36] na przykład co roku albo gdyby był akumulowane, więc akurat to
[44:40] co miesiąc nie jest dla mnie plusem fil na 3 miejscu mamy
[44:43] obligacje korporacyjne skata list nie Jestem wielkim ich
[44:45] fanem one są oparte o wibor, trzymiesięczny i wibor
[44:48] sześciomiesięczny plus marża, czyli taki trochę odwrócony
[44:51] kredyt hipoteczny ja mam je w portfelu praktycznie od zawsze.
[44:54] W ostatnich okresach odsetkowych cieszy się odsetkami w wysokości
[44:58] około 8 11% rocznie, a nie tak jak jeszcze niedawno 2 3 4%
[45:02] rocznie, więc fl przy inwestycji jeszcze dodam, że w 2 firm
[45:07] raczej niskiego a nie wysokiego ryzyka, więc to są kolosalne
[45:10] stopy zwrotu jak na takie ryzyko fil plusy dość oczywiste
[45:13] oprocentowanie przebija obligacje skarbowe, minusy,
[45:17] trudność zakupu na giełdzie oraz wyższe ryzyko bankructwa
[45:19] emitenta niż państwa także do ich zakupu trzeba się trochę
[45:22] przygotować. O tym też zamierzam nagrać.
[45:24] Niedługo materiał na samym końcu chyba najważniejsze, czyli czym
[45:28] podbić inflację w długim terminie zdywersyfikowany
[45:31] portfel m światowych akcji, które może i dalej nie są tanie,
[45:34] ale w długim terminie na pewno będą oddawać swoich wycenach.
[45:37] Wzrost światowej gospodarki, więc jeżeli zakładasz, że
[45:40] gospodarki będą rosły, to akcje są zawsze dla ciebie dobrym
[45:42] pomysłem. Zwłaszcza jeżeli jest filtrujesz
[45:45] na cały świat plusy bardzo prosto się obecnie inwestuje w
[45:49] 100 procentach. Pasywnie minusy ból przy
[45:53] krótkoterminowych stratach. Nowicjusz może się wystraszyć
[45:57] jakichkolwiek strat. Pamiętajcie o tym jeszcze do
[45:59] plusów, bym zaliczył, że historia się może nie powtarza,
[46:02] ale rymuje więc akcje spółek mają za sobą prawdziwe firmy,
[46:06] które generują prawdziwe pieniądze i nawet w kryzysie
[46:09] większość z nich zarabia jakieś tam pieniądze, więc dla mnie
[46:13] akcje są takim żywym tworem, które który po prostu jak jeżeli
[46:17] gospodarka będzie fil rosła, to te firmy wraz z nią właściwie to
[46:21] one będą sprawiać, że gospodarka rośnie.
[46:24] Jeżeli czytasz moje wpisy i słuchasz moich podcastów.
[46:26] Od dawna na pewno nie należysz do osób, które większość
[46:29] kapitału trzymają teraz w instrumentach finansowych fil
[46:32] typu kryptowaluty albo surowce, ale wolę się upewnić, że wiesz,
[46:35] że nie uważam ich za dobrą kontrę na inflację.
[46:38] Zresztą widzimy jest ogromna inflacja, no i kryptowaluty nie
[46:41] radziły sobie dobrze. Surowce radziły sobie ok, ale
[46:44] tak jak mówiłem, jeżeli wpędzi ta inflacja nas w recesję, no to
[46:47] surowce już nie byłem sobie radzić jakoś świetnie, no bo nie
[46:49] będzie na nie zapotrzebowania na film w przemyśle, więc jakby
[46:53] myślcie w ten sposób miejcie otwarte głowy, a nie zamykajcie
[46:56] się w jakimś schemacie. Że zawsze tak było, to znowu tak
[46:59] będzie i teraz na ostatnie kilka naście minut tego podcastu skład
[47:03] i wyniki mojego portfela w połowie 2022 roku.
[47:06] Zacznijmy od tego, co się zmieniło od ostatniego razu,
[47:09] czyli jako, że rynki finansowe zdążyły nieco stanieć to co
[47:12] miesiąc wykorzystywałem taka okazja do zakupu, ale akcje, ale
[47:15] trochę taniej. Moje bardzo defensywne 45% akcji
[47:19] i 55% czegoś innego, w którym właśnie obligacje gotówka,
[47:23] kruszce i surowce rządziły przez kim nawet kilka lat tak
[47:26] naprawdę. Zmieniły się ostatnio w 55. 45.
[47:29] Także akcje znowu grają pierwsze skrzypce w moim portfelu i mimo
[47:33] że od początku roku Jestem na minusie, dokładnie 5,1% na
[47:36] minusie, to pozostaje bardzo optymistyczny, ponieważ od ponad
[47:39] 3 lat czekałem na spadki na giełdzie, by wreszcie móc
[47:43] przenieść większą część moich środków właśnie na rynki akcji.
[47:47] Jeżeli słuchaliście mojego podcastu ofert, który nazywał
[47:50] się na szlaku do finansowej niezależności.
[47:53] Aktualizacja 2022, to na pewno wiecie, że kapitał, którym
[47:57] obracam, pozwala mi wierzyć w pomyślną realizację planu
[47:59] przyspieszonej emerytury w wieku około 40 lat.
[48:02] Ale to też oznacza, że w perspektywie 2 3 lat muszę
[48:06] wrócić do portfela 80 90% akcji, bo w długim terminie to właśnie
[48:10] on zagwarantuje mi najwyższą możliwą stopę fil zwrotów, więc
[48:14] jakby no żeby utrzymać mój zakonserwować mój uzbierany
[48:17] kapitał. Po prostu będę musiał mieć
[48:20] większość akcji w portfelu, jeżeli chodzi o wynik mojego
[48:23] portfela za pierwsze półrocze. No to tu jest dość prosto.
[48:26] Tak jak powiedziałem -5,1% spadki pochodzą praktycznie
[48:30] wyłącznie z akcji, bo zarówno te polskie jak i zagraniczne Fil po
[48:33] prostu spadły w ostatnich 2 kwartałach, więc tu ciężko się
[48:36] dziwić czego bym nie wybierał to pewnie będzie na minusie i tak
[48:39] nieźle, bo trochę lepiej od szerokich indeksów, ale no
[48:43] jednak jest na minusie tego nie będę ukrywał teraz portfelu mam
[48:46] 55% akcji dokupuję. Głównie jak spadają.
[48:49] Zaraz wam powiem z jakim algorytmem fil surowce i metale
[48:52] szlachetne wynik bardzo dobry od początku roku to głównie zasługa
[48:55] surowców, chociaż kruszce też sobie akurat teraz radzą mnie
[48:58] źle. Obligacje korporacyjne, no
[49:00] świetny wynik, bo on nie dość, że one zdrożały, to jeszcze te
[49:03] ich kupony są po prostu fenomenalne.
[49:05] Ostatnio więc tak jak w zeszłym roku, co kwartał zarabiałem na
[49:08] Nick jest taki 1%, no to teraz w każdym kwartale po 3% w skali
[49:12] roku to jest naprawdę fenomenalny wynik i dzięki temu
[49:15] udało się mojemu portfelowi nie stracić tyle co portfel oparty
[49:19] tylko na akcjach. Zupełnie stracił około 20%.
[49:21] Ja Jestem 5% na film minusie, więc nie jest to jakiś duży
[49:26] problem dla mnie zaraz wam wyjaśnię dlaczego i teraz tak
[49:30] kolejna sprawa wyniki to jedno, ale obecny skład mojego mojego
[49:32] portfela inwestycyjnego i zdziwią się osoby, które stosują
[49:36] strategię podążania za trendem na przykład gem, czyli globalne
[49:40] kwestie momentum, dla których niedawno nastąpił sygnału
[49:44] przełączenia się z refów akcyjnych na obligacyjne, więc
[49:46] prostym językiem niedawno wymienili one.
[49:49] Zmieniły one akcje na obligacje. No to ja sam byłem dość fil w
[49:54] takim ograniczonym zakresie na rynkach akcji no bo miałem tam
[49:57] 40 45% kapitału, więc wzrostów na rynkach akcji przez ostanie 2
[50:01] lata czerpałem znacznie mniej od osób które miały tam 100%
[50:05] portfela fil więc ale jakoś nie miałem z tym problemu jak
[50:09] zresztą widzicie wynik z tamtych lat był i tak ok, bo każdego
[50:12] roku około 20% czyli znacznie więcej niż oczekiwałem i w moim
[50:15] przypadku jest nieco inaczej, ponieważ im droższe są akcje na
[50:18] przykład jak po mierzymy to cenę do zysku tym.
[50:20] Przekaźnikiem to tym mniej chce ich mieć w swoim portfelu tak,
[50:23] że to co widzicie, ile teraz w moim portfelu to jest właśnie
[50:27] większość akcji, bo one potaniały i tam już macie
[50:29] odpowiednio mniej gotówki obligacji sl i metali i surowców
[50:33] oraz akcji zagranicznych i polskich dla tych, którzy
[50:35] słuchają podcastu mam teraz 5% gotówki 20% obligacji polskich
[50:40] korporacyjnych tylko i wyłącznie 20% metali i surowców w postaci
[50:44] etc. 35% Akcji zagranicznych tutaj już teraz przeważa ETF
[50:49] jeden ETF. Na akcje globalne, ale też są
[50:52] pojedyncze spółki i 20% akcji polskich, tak że już mam więcej
[50:56] akcji zagranicznych niż polskich.
[50:58] Wcześniej miałem polskich, ale chcę ten zlikwidować.
[51:00] Mój chom bujas, który niewątpliwie od wielu lat
[51:02] prezentuje i jak by coś się zmieniło od ostatniego okresu.
[51:06] Przede wszystkim mam dużo mniej obligacji polskich.
[51:08] Wymieniam je sukcesywnie na akcje, jak tylko fil dojrzeją
[51:12] jak tylko emitenci zwrócą mi moje pożyczone im pieniądze, to
[51:15] kupuję teraz akcje jeżeli chodzi o kruszce surowce, no ich ceny
[51:19] dynamicznie rosną ja też. Przycinam, chcę ich mieć coraz
[51:21] mniej, tak, że im tańsze będą akcje, tym będę chciał mieć
[51:25] mniej obligacji kruszców, a więcej akcji i to, że przenoszą
[51:30] się za granicę. To jest rozpoczęty 1,5 roku temu
[51:32] proces dywersyfikacji walutowo geograficznej mojego portfela, w
[51:35] którym na dłuższą metę nie chciałbym trzymać więcej niż tak
[51:38] 30 35% fil złotego, czyli to jest taka liczba uznaniowa.
[51:44] Po prostu nie uważam, że to jest waluta, w której chciałbym mieć
[51:47] większość mojego portfela, więc powoli się film z tego jakoś tam
[51:50] wynoszę. Teraz właśnie mam koło połowy i
[51:52] niedługo będę miał mniej jak widzicie.
[51:54] I to było na tyle, jeżeli chodzi o waluty i skład i wyniki i
[51:58] teraz jeżeli chodzi o strategię, wiele osób mnie pyta, na czym
[52:00] polega ta moja strategia inwestycyjna, że jak ja mogę
[52:02] opierać, to ile mam akcji obligacji w portfelu od wyceny
[52:06] fil na dokładnej ceny do zysku indeksu jest np. 500 fil zaraz
[52:10] wyjaśnię o co chodzi. Tutaj przyda się taki wykres tak
[52:12] zwanej histerezy, bo ci z was, którzy się z nią jest najlepszy
[52:15] na studiach mogą w ogóle nie rozumieć co to jest pewnie
[52:18] inżynierowie i na przykład chemicy będą rozumieć co to jest
[52:21] na przykład osoby po studiach humanistycznych mogą w ogóle nie
[52:23] mieć pojęcia. I od razu zastrzegam, że ja nie
[52:26] stosuję tej strategii od długiego czasu.
[52:28] Dopiero ją tak naprawdę tworzę. To jest w formie testów fil,
[52:32] ponieważ wysokie, wysoki wskaźnik ceny do zysku, czyli na
[52:34] przykład powyżej 25 dla indeksu jest np. 500.
[52:37] To jest pewne novum on występuje właściwie dopiero od 99 roku,
[52:42] więc ciężko o historyczne potwierdzenie jej skuteczności w
[52:45] horyzoncie dłuższym niż 20 dwudziestopięcioletnie i co
[52:48] naturalnie może budzić także moje wątpliwości, ale też wasze
[52:51] wątpliwości do jej skuteczności. Ale ja lubię inwestowaniem
[52:54] eksperymentować, jakby ona mi z natury.
[52:56] Bardzo pasuje i teraz o to w niej chodzi.
[52:58] Idea jest taka, by budować możliwie zdywersyfikowane
[53:01] walutowo i geograficznie portfel, czyli w uproszczeniu to
[53:04] może być na przykład ETF na indeks msci, a drzwi lub ftc
[53:07] Aalborg, czyli podobnie jak w momentum tu się stosuje oraz na
[53:10] przykład obligacje polskie skarbowe mogą być coj lub E do
[53:13] fil tak żeby było wam po prostu najprościej i proporcje tego
[53:17] portfela są zmienne w czasie, ale one fil nie wynikają od tego
[53:21] jakie jest stopa zwrotu jakby było na przykład w gem tylko one
[53:24] wynikają od tego jak tanio. Lub drogą jest na rynkach, więc
[53:28] to jest trochę odwrotne do strategii momentum w pewnym
[53:30] sensie i przykład fil poniżej. Jak wygląda w ogóle pętla
[53:34] histerezy? Chodzi o to, że na jednej osi
[53:37] możemy sobie napisać film współczynnik ceny do zysku
[53:40] dowolnego indeksu możecie to zrobić dowolnie i to mogą być
[53:43] dowolne liczby, a na 2 na przykład udział obligacji lub po
[53:46] prostu nie akcji w portfelu, czyli tyle ile chcecie mieć
[53:49] czegoś co nie jest akcjami w portfelu czegoś zazwyczaj
[53:51] bezpieczniejszego może nawet gotówka i działa to tak, że
[53:55] jeżeli zaczynamy od bardzo taniego indeksu.
[53:57] Przed wynosi cena do zysku wynosi 10.
[54:00] To chce mieć na przykład 90% akcji 10% obligacji, czyli
[54:03] bardzo mało obligacji i teraz jest jej cena do zysku rocznie
[54:06] na przykład do 15 to dalej. Na przykład jesteśmy przy
[54:10] większości przy akcjach, bo dalej jest według nas tanio i w
[54:12] pewnym momencie wchodzimy na krzywą tą wzrostową.
[54:15] Ona jest bardziej po prawej na rysunku czyli działa to tak, że
[54:19] im wyższa wycena im droższe są relatywnie akcje niż były
[54:23] wcześniej, tym mniej ich chcemy mieć w portfelu i działa to w
[54:26] ten sposób że. I tak mamy akcje, nawet jak są
[54:29] bardzo drogie, czyli na przykład na dysku wynosi 40, to na
[54:31] przykład mamy ich 10%, czyli po prostu przenieśliśmy się tylko
[54:34] na obligacje jak jest drogo i działa to w ten sposób, że
[54:38] jeżeli w międzyczasie na przykład fil wtedy akcje by
[54:41] staniały to co jest bardzo istotne, że nikt niczego nie
[54:45] robimy, nie zmieniamy proporcji, dopóki nie wejdziemy na tą
[54:48] krzywą spadkową, która jest tam po lewej stronie i na tym
[54:51] właśnie polega pętla histerezy i dam wam pewien przykład jak
[54:54] doszliśmy na przykład do połowy tego wykresu i w tym przypadku
[54:57] to jest cena do zysku około 20. 8 tak jeżeli dobrze patrzy na
[55:01] wykres albo 29, to jeżeli teraz cena do zysku spadnie, czyli w
[55:06] tym momencie mamy 50 X 50 akcji i obligacji, ale jeżeli cena
[55:10] akcji spadnie to my nie przechodzimy automatycznie niżej
[55:14] tylko czekamy aż przejdziemy na ten wykres spadkowy po lewej.
[55:17] Tylko że ten wykres zaczyna się przy cenie do zysku około 19
[55:20] więc mamy portfel 50 X 50 i dopiero przy cena do zysku 19
[55:25] zaczynamy sprzedawać ewentualnie obligacje i kupować więcej akcji
[55:29] bo tak dokładnie działa. Ten wykres, czyli to jest bardzo
[55:32] istotne, żebyśmy nie przyłączali się za szybko, bo gdybyśmy to
[55:35] robili, ciągle to na transakcyjnych prowizja chyba
[55:38] byśmy po prostu umarli, więc ważne ważne jest zrozumienie tej
[55:41] pętli histerezy. Właśnie dlatego we wpisie tak
[55:43] dobrze ją opisałem na przykładach tutaj chciałem wam
[55:46] tylko powiedzieć, że ono działa to tak, że jeżeli akcje będą
[55:49] bardzo drogie, no to oczywiście mamy ich bardzo mało i później
[55:51] jak zaczną tanieć, to w pewnym momencie będziemy je kupować,
[55:54] ale ten moment kiedy będziemy je kupować będzie po prostu dużo
[55:58] niżej niż był moment, kiedy je sprzedawaliśmy na tej krzywej.
[56:01] Przyrostowej to jest trochę nieintuicyjne, ale po prostu
[56:04] chodzi o to, żeby nie zmieniać proporcji portfela zbyt szybko,
[56:08] czyli żeby konsekwentnie redukować ilość akcji w
[56:10] portfelu. Jeżeli jesteśmy na krzywej
[56:12] wzrostowej ceny do zysku, ale później jak ona spada, żeby
[56:15] pozostawić sobie dużą tolerancję, żeby przez długi
[56:17] długi czas nic nie robić i dopiero schodzić z proporcję
[56:20] akcja, jak już będziemy pewni, że jesteśmy w takim trendzie
[56:23] film, gdzie wyceny akcji spadają, czyli po prostu zacząć
[56:27] je kupować, jak już będziemy wiedzieli, że na pewno robią się
[56:30] tańsze. Wykres, który przedstawiłem we
[56:32] wpisie, to absolutnie nie jest jeden do jednego.
[56:34] Moja strategia inwestycyjna, ale to jest sposób w jaki podchodzę
[56:38] do inwestowania i przykładowo teraz jakbyśmy chcieli w
[56:41] prawdziwym świecie go zaimplementować, to ta
[56:43] bezwładność właśnie ta pętla histerezy działa tak, że film
[56:47] chcemy maksymalnie wykorzystać potencjał trendu wzrostowego na
[56:49] rynkach akcji. Czyli jeżeli mamy akcję od od
[56:52] momentu jak są tanie i później cena do zysku sięga 18 25 to
[56:56] dopiero tam przechodzimy na obligacje nie wcześniej
[57:00] natomiast jakby to była krzywa. Przypadkowa to byśmy już jakby
[57:05] dawno przypinali się na akcje i to jest właśnie fil trudne w
[57:09] zrozumieniu i dlatego tak trudno to wyjaśnić.
[57:12] To jest strategia dość nowatorska, nie potwierdzona
[57:15] historycznie i tak dalej, ale mi się bardzo dobrze i trzyma, bo
[57:17] ja zawsze chciałem tak zrobić, że jak będą drogie akcje to mieć
[57:20] ich mniej. A jak staną się tańsze to mieć
[57:23] ich więcej. Czyli ja nie przejmuję się z
[57:24] samymi cenami. Wręcz się cieszę, że się robi
[57:28] taniej, ponieważ mój portfel wtedy będzie bardziej akcyjny.
[57:31] Jeżeli wtedy więcej stracę. Zauważcie, że coz tego jak ja
[57:34] dalej mam tę część nie akcyjną i działa to mniej więcej tak, że
[57:38] jak akcje kiedyś będą niezwykle tanie, to ja pewnie będę miał
[57:41] ich 90%, ale nie że przez cały czas pasywnie miałem ich 90% i
[57:45] straciłem już nie wiem 70% wartości portfela albo 60% N
[57:50] tylko ja prawdopodobnie będę wtedy po stratach rzędu 30 może
[57:53] 35% od szczytu i wtedy będę miał 100% akcji albo 90% akcji tak
[57:59] jak bym zresztą chciał film zadawajcie pytania oczywiście
[58:02] pod wpisem. Wyjściem email.
[58:03] Jeżeli macie pytania do tej strategii, też także na
[58:06] youtubie, komentujcie, bo Jestem ciekaw co o niej myślicie.
[58:08] Ona jest dość nowatorska, może się wydawać nieintuicyjne, ale
[58:11] tak naprawdę jest bardzo prosta w implementacji, ponieważ te
[58:14] odczyty na przykład forward PI można tak łatwo zdobyć jak
[58:17] odczyty po prostu realnych stóp zwrotu z inwestycji te, na
[58:22] których bazuje się strategię filmem fil.
[58:25] Teraz podsumowując ten podcast, z jednej strony ten podcast jest
[58:29] pierwszym, w którym notuje stratę, jeżeli chodzi o moje
[58:31] podcasty portfelowe. A z 2 Jestem niezmierny
[58:34] szczęśliwy, że akcje wreszcie zaczęły tanieć.
[58:36] No bo zauważcie, że ostatnie 2 lata jak na kogoś, kto posiadał
[58:40] mniej niż połowę akcji i tak miałem świetne stopy zwrotu.
[58:42] No bo mi się udawało tu trochę pospekulować na obligacjach.
[58:45] Tu miałem farta z tym złotem i srebrem, więc mówią nam wprost,
[58:48] że tam było bardzo dużo szczęścia, żeby nie przedstawiać
[58:50] się jako jakiegoś tam guru, bo niewątpliwie nim nie Jestem, ale
[58:54] przygotowywałem się do tego, żeby na giełdach akcji było
[58:56] taniej. No bo ja chciałem je kupić, więc
[58:58] w ostatnich latach ja raczej sprzedawałem akcje jak
[59:00] uznawałem, że są za drogie film zresztą niejednokrotnie O tym
[59:04] mówiłem, że według mnie moje akcje dywidendowe były za
[59:06] drogie. No to ucinał mje, żeby nie mieć
[59:08] ich za dużo, bo jakoś tak niekomfortowo się czułem,
[59:10] posiadając coś, co kiedyś płaciło dywidendę w wysokości
[59:14] 7%, a teraz patrzę że 2% No to jakoś tak miałem wrażenie, że
[59:18] jest za drogie. Niektórzy mnie nazywali bumer M
[59:20] dziadkiem, nudziarzem inwestycyjnym, ale ja to
[59:22] zaakceptowałem. No bo dla mnie często niższe
[59:26] stopy zwrotu od osób, które trzymają zawsze 100% środków w
[59:29] akcjach nie są jakimś wielkim problemem.
[59:32] No bo ja wtedy śpię spokojnie i tak skoro potrafię.
[59:35] Na przykład spekulować na obligacjach, o czym swoją drogą
[59:37] też na pewno nagram jeden z kolejnych podcastów.
[59:39] No to ja potrafię jakoś inaczej gdzieś indziej znaleźć te stopy
[59:43] zwrotu, czasami nawet pomijając rynek akcji, więc jakby staram
[59:46] się w ten sposób inwestować? No i 2 rzecz o której jeszcze
[59:50] nie powiedziałem w tym podkaście celowo nie poruszyłem tematu
[59:53] odsetek i dywidend no, ale jak myślicie, ile one teraz wynoszą?
[59:56] One są takim światełkiem w tunelu mojego portfela, no bo
[59:59] obligacje korporacyjne zamiast 2 3% płacą teraz 10 11% brutto to
[1:00:03] jest bardzo dużo. I z, którzy powiedzą, że dalej
[1:00:06] nie podbijają inflację, to zauważcie, że są lepsze od coi
[1:00:08] jedi. O tym, że one od początku płacą
[1:00:11] te zależne od wyboru 10, 11, 12, 13 14%, czyli od samego początku
[1:00:16] jak się je kupi? One fil tyle notują, czyli to
[1:00:18] robi swoje kolejna rzecz akcje dywidendowe potaniały.
[1:00:22] Ja też ich kupuję. Teraz dość dużo indeksy również
[1:00:25] kupuję niektóre dywidendowe i to sprawia, że mój dywidend wild
[1:00:29] też już na tych świeżo kupionych akcjach nie wynosi tak jak
[1:00:33] wcześniej przykład jeden 1,5%. I teraz wynosi 2 2,5 3, więc to
[1:00:38] sprawia, że dużo prościej jest mi przetrwać ten burzliwy okres
[1:00:41] na giełdach, bo spodziewam się po prostu wyższych odsetek i
[1:00:44] dywidend i to sprawia, że dużo łatwiej jest zaakceptować
[1:00:47] tymczasowe stratę. I właśnie jeżeli ostatnio
[1:00:51] Obserwujecie to o czym pisze to to to to mówię to zauważcie, że
[1:00:54] ten burzliwy okres na giełdzie jeszcze staje się dla posiadaczy
[1:00:57] kont w mBanku bardziej burzliwy to nagrałem akurat podkaście
[1:01:01] podwyżka opłaty depozytowej w mBanku właściwie nie podwyżka
[1:01:04] tylko to, że obniżono próg, że teraz dotknie nas wszystkich.
[1:01:07] Zero 15% słynne i to sprawiło, że ja w ostatnich miesiącach
[1:01:11] zacząłem przenosić swoje środki do innych biur i domów
[1:01:13] maklerskich, w tym do zagranicznego w Australii tez
[1:01:16] amerykańskiego Fed, w którego link afiliacyjny dodałem na
[1:01:19] blogu nie tak dawno temu tego taka ciekawostka, jeżeli ktoś by
[1:01:22] chciał założyć konto maklerskie w Ameryce, ja tam powoli
[1:01:25] przenoszę środki, kupuję tam niewiele aktywów, ponieważ nie
[1:01:28] chcę rozliczać podatkowo. Natomiast włosiem Ben jest
[1:01:31] składany automatycznie, więc te dywidendy fil pobrane mają to
[1:01:34] 15% w Polsce dopłaca się 4%. Myślę, że nagram osobny odcinek.
[1:01:39] O tym brokerzy. Jestem bardzo ciekawy, bo nie ma
[1:01:42] tam opłat transakcyjnych, więc płacimy tylko za swifty.
[1:01:45] Broker zarabia na czym innym gównie na pożyczaniu kapitału i
[1:01:48] na opcjach, więc można inwestować w akcje ietf bez
[1:01:52] żadnych prowizji. To zresztą jakby udowodniłem już
[1:01:54] sam sobie, bo sprawdzam na bieżąco jak to działa i
[1:01:57] faktycznie niczego tam nie płacę i nie ma też opłat depozytowych
[1:02:00] więc naprawdę wygląda to bardzo ciekawie z mojej perspektywy mam
[1:02:04] nadzieję że ten podcast ci się podobał był długo wyczekiwany.
[1:02:08] To wszyscy pytali mnie już o podcast i wpis portfelowe,
[1:02:12] jeżeli to było za mało, koniecznie pójść teraz do wpisu
[1:02:15] jest on bardzo wyczerpujący. Jest tam dużo fil danych,
[1:02:18] tabelek i wykresów. Na pewno ci się spodoba, jeżeli
[1:02:21] lubisz moje treści, oczywiście Obserwuj mnie na fejsbuku, to
[1:02:24] jest inwestor mateo po prostu z kropką pomiędzy fil Obserwuj
[1:02:28] miała tweeterze, także także fejsbuki twittery tam pisze
[1:02:30] najwięcej Dołącz do naszej grupy na fejsbuku on jest nazwa,
[1:02:33] inwestor ma tylko oszczędzanie, inwestowanie, wolność finansowa
[1:02:36] no i pamiętaj, że możesz docenić też sam mój podcast.
[1:02:39] Oceniając mnie pozytywnie ll albo na spotify'u można teraz
[1:02:43] już podcastu oceniać albo na apl podcast, więc jeżeli dasz mi
[1:02:46] wysoką notę, będę oczywiście ci bardzo, ale to bardzo wdzięczny.
[1:02:50] Oczywiście też lajk subskrybcja na youtubie również pomaga, więc
[1:02:53] jeżeli jeszcze tego nie zrobiliście, to serdecznie do
[1:02:55] tego zachęcam. Bardzo dziękuję i do następnego
[1:02:58] razu cześć.

Shows are listed from Apple Podcasts' charts and directory, and Podcast Index where it is used. Every show and episode belongs to its publisher and plays from the publisher's own feed; this site hosts none of them.