# \[#204\] Czy fundusze dywidendowe są lepsze od zwykłych? Dywidendowe MSCI World i MSCI EM

An episode of [Inwestomat – oszczędzanie, inwestowanie i wolność finansowa](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1506475429), 12 Aug 2024, 33 min.

Audio: https://anchor.fm/s/23845a30/podcast/play/78810628/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2023-10-18%2Fed840f05-2c01-8d78-fd05-327cbf4437dd.mp3

• Link do wpisu na blogu: https://inwestomat.eu/czy-fundusze-dywidendowe-sa-lepsze-od-zwyklych Z tego nagrania dowiesz się: • Jakie rodzaje indeksów dywidendowych MSCI wyróżniamy. • Czym cechują się indeksy MSCI High Dividend Yield, Dividend Tilt oraz Dividend Masters. • Jak wysokie były historyczne dywidendy z tych indeksów, a jak duża ich całkowita stopa zwrotu (Total Return). • Czy wybór funduszy na indeksy dywidendowe ma sens dla inwestora długoterminowego. Zastrzeżenie: Informacje przedstawione w tym podcaście są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Słuchacz podejmuje decyzje inwestycyjne na własną odpowiedzialność.

## Transcript

[0:00] Witajcie Witajcie z tej strony Mateusz Samołyk, autor bloga i
[0:03] podcastu inwestor mateu, a dziś w tym szczególnym podcaście
[0:07] bardzo ciekawym dla mnie muszę przyznać, opowiem wam o
[0:10] funduszach dywidendowych w ogóle o indeksach dywidendowych trochę
[0:15] więcej niż zwykle i trochę bardziej technicznie niż zwykle.
[0:19] Dlaczego w ogóle zdecydowałem się na nagranie podcastu o
[0:22] tytule? Czy fundusze dywidendowe są
[0:23] lepsze od zwykłych dywidendowe MSA Word i MSA Marking Markets?
[0:28] Otóż dlatego, że koncepcja dywidend często jest źle
[0:33] zrozumiana. Przez inwestorów.
[0:35] Mianowicie wydaje mi się, że to jest coś darmowego.
[0:37] Wydaje im się, że spółki dywidendowe są zawsze lepsze od
[0:41] niej dywidendowych, a tak naprawdę nie dość, że nie ma na
[0:44] to dowodów, to jeszcze indeksów dywidendowych jest tak dużo,
[0:47] podobnie jak inwestorów, którzy wybierają spółki dywidendowe, że
[0:51] zauważcie, że każdy portfel dywidendowy jest po prostu innym
[0:54] rodzajem aktywnego portfela inwestycyjnego dywidendy nie są
[0:58] z powietrza i za darmo są odcinane od kursu spółki.
[1:02] Mam na myśli kursu akcji spółki na giełdzie, więc tak naprawdę
[1:05] no nie jest to nic darmowego i samo inwestowanie dywidendowe
[1:09] nie. Czyli ciebie, ani lepszym, ani
[1:10] gorszym inwestorem niż ktoś, kto po prostu kupuje cały rynek, ale
[1:15] do tego trzeba dojrzeć, żeby to zrozumieć, trzeba dojrzeć.
[1:17] Natomiast ja sam lubię dywidendy z powodów, o których mnóstwo
[1:21] razy mówiłem. Po prostu behawioralnie.
[1:22] Pozwalają mi one będą markować się do czegoś więcej niż tylko
[1:26] rozwarty tości portfela i na przykład mogę sobie sprawdzać te
[1:30] coraz wyższe dywidendy i tym się motywować do dalszego
[1:32] inwestowania, więc czemu nie? Natomiast nie oszukują?
[1:35] Nie oszukujmy się, że ten rodzaj inwestowania jest jakiś wybitny
[1:39] lub lepszy od normalnego inwestowania w szeroki.
[1:43] Rynek. W tym podcaście sprawdzę, czy
[1:45] fundusze dywidendowe są lepsze od zwykłych funduszy, czyli tych
[1:48] śledzących szerokie indeksy akcji.
[1:51] Myślę, że będzie ciekawie nie tylko dla fanów dywidend, a
[1:53] wręcz może być ciekawsze dla ludzi, którzy nie lubią
[1:56] dywidend, bo przekonają się o tym, że może w niektórych
[1:59] aspektach mają rację. Klasyfikacja funduszy
[2:03] dywidendowych jest nieco chaotyczna, ponieważ różni
[2:05] dostawcy indeksów mają swoje takie prywatne sposoby na ich
[2:09] tworzenie i dobierane spółek dywidendowych, więc jest to
[2:12] bardzo subiektywne, często jedynym wspólnym mianownikiem
[2:15] dla tego rodzaju indeksów jest to, że firmy w ogóle wypłacają
[2:18] dywidendy. A wszystko inne, czyli te inne
[2:21] kryteria fundamentalne różnią się pomiędzy indeksami.
[2:25] Dlatego tutaj oczywiście przechodząc później do funduszy
[2:28] zacznę od indeksów, bo zawsze musimy opisywać indeksy, bo to
[2:31] na nich opierają się fundusze indeksowe.
[2:33] Dlatego zdecydowałem się wybrać 4 rodzaje indeksów MSI tej
[2:38] znanej dużej firmy, która produkuje można powiedzieć,
[2:42] prowadzi indeksy giełdowe i dzisiaj Prześwietlimy 4 ich
[2:45] rodzaje. Szczego jeden to będzie szeroki,
[2:47] znany wam dobrze indeks a 3 będą trochę ciekawsze od niego.
[2:52] Teraz jak one działają, zacznijmy od regularnych
[2:56] indeksów, czyli dobrze Wam znanych Ms word, czyli na spółki
[2:59] z rynków rozwiniętych oraz Emerging Markets na spółki z
[3:03] rynków wschodzących. Celowo nie brałem tutaj MSI
[3:06] Azji, czyli tego na cały świat, ponieważ on w badanym okresie
[3:09] tych 30 paru lat pokrywał się w około 93 do 97% semestrze i
[3:15] word, bo tyle stanowiły tam spółki z rynków rozwiniętych,
[3:18] więc tak naprawdę gdybym wstawił tu jeszcze cały świat, to byłoby
[3:22] to dublowanie informacje, więc ja zakładam, że pojawiam się
[3:26] pytania o to dlaczego daję tutaj.
[3:28] Tylko rozwinięte i rozwijające się.
[3:30] No właśnie dlatego, że rozwinięte pokrywały się w
[3:32] większości tego czasu z całym światem, więc bez sensu było w
[3:36] ogóle dawać taki wykres. Drugi rodzaj indeksów to będzie
[3:40] znany wam myślę h dywidendy ild, czyli to jest factor, czyli
[3:43] czynnik filtr na spółki wypłacające wysokie dywidendy.
[3:48] Trzeci rodzaj to będzie tak zwany dywidend TLD, czyli takie
[3:52] przechylenie w stronę dywidend tu będzie filtr na spółki
[3:56] dywidendowe, ale ważenie już nie tylko wobec kapitalizacji, ale
[4:00] wobec stopy dywidendy. Zaraz przejdziemy do szczegółów.
[4:02] Bardzo ciekawy rodzaj indeksu i ostatni rodzaj.
[4:05] To są indeksy dywidend Masters, czyli te, które wybierają
[4:09] spółki, które zwiększają dywidendy od przynajmniej 10 lat
[4:12] dla emisji word, czyli spółek z rynków rozwiniętych lub od
[4:16] przynajmniej 7 lat zwiększają dywidendy.
[4:18] Dla Ms Emerging Markets, czyli dla rynków wschodzących co
[4:22] prawda na ostatnie 2 z 4 powyższych nie udało mi się
[4:26] znaleźć żadnych europejskich funduszy et, więc jest to trochę
[4:30] podcast koncepcyjny i teoretyczny, ale mimo wszystko
[4:32] jest to ciekawe, bo dowiecie się czegoś o 3 takich nowych,
[4:36] ciekawych rodzajach indeksów w USA udało mi się znaleźć kilka
[4:41] funduszy z tymi czynnikami. Ja ich listę zawarłem we wpisie,
[4:44] więc tutaj nie będę już o tym mówił.
[4:46] We wpisie jest lista takich funduszy, jakbyście byli ciekawi
[4:48] i chętnie można zakup. Funduszy na jeden z takich
[4:51] indeksów. Teraz tak jak dokładnie działają
[4:55] indeksy dywidend field h dywidend ild oraz dywidend
[4:58] Masters, regularne indeksy kupują wszystko jak leci, czyli
[5:05] po prostu sortujemy spółki zgodnie z ich wielkością, czyli
[5:07] kapitalizacją. Nie patrzymy na to, czy
[5:10] wypłacają dywidendy, bo nie jest to istotne.
[5:12] Chcemy mieć wszystkie spółki, więc jeżeli mamy dużą spółkę,
[5:15] która nie płaci dywidend, to będzie ona miała duży udział w
[5:18] indeksie. Koniec kropka.
[5:20] Większość inwestorów inwestuje w ten sposób, żeby nie przegapić
[5:23] chociażby spółek wzrostowych, które zwykle dywidend nie
[5:26] wypłacają, a wcale nie są po latach złą inwestycją, jak
[5:30] pewnie zresztą wiecie, bo większość tych dzisiejszych
[5:32] technologicznych gigantów przez większość tego przynajmniej
[5:35] początku na giełdzie nie wypłacała dywidend i było to
[5:37] zupełnie normalne, bo po prostu nie miała z czego wypłacać
[5:40] dywidend, bo nie mieli też zysku netto drugi rodzaj tych indeksów
[5:45] to jest indeks dywidend field, czyli z dywidend owym
[5:48] przechylenie MW. Tłumaczeniu na Polski taki
[5:51] indeks wybiera tylko spółki dywidendowe, ale dla niego liczy
[5:54] się zarówno stopa dywidendy. O jakich kapitalizacja spółki?
[5:58] I teraz przykład? Dużą wagę w tym indeksie może tu
[6:01] stanowić spółka mała, która wypłaca bardzo wysokie
[6:04] dywidendy. Jaki spółka duża, która wypłaca
[6:08] bardzo małe dywidendy, tak jakby mnożymy te 2 czynniki i tak
[6:12] ustalamy to, czy powinno być z tej spółki w indeksie dużo czy
[6:15] mało? To jest bardzo ciekawe, bo
[6:18] wysokość dywidendy nie jest tu przez to jedynym kryterium
[6:21] ważenia udziału i proporcji firm w indeksie.
[6:23] To jest bardzo ciekawe, bo mamy jakby hybrydę indeksu.
[6:27] Szerokiego z indeksem dywidendowy, więc może się to
[6:29] niektórym spodobać, bo no wybieramy tylko dywidend ówki i
[6:34] trochę je tak przeważa my w indeksie, ale nie zupełnie.
[6:37] Czyli dalej duże spółki mają priorytet nad małymi 3.
[6:41] Rodzaj indeksu, który omówimy indeks h dywidend ild, czyli po
[6:45] prostu czasami się nazywają takie fundusze na ten indeks h
[6:47] dywidend czasami po prostu dywidendy wild, czyli stopa
[6:50] dywidendy filtrują one rynek w poszukiwaniu firm płacących
[6:54] wysokie dywidendy i spełniających określone kryteria
[6:57] jakościowe, czyli po prostu fundamentalne w tym indeksie nie
[7:01] znajdziesz firm o niskiej stopie dywidendy, ale też ten czynnik
[7:04] wycina te o najwyższych stopach dywidendy.
[7:07] Czyli on zakłada, że jeżeli spółka wypłaca na przykład 30%
[7:11] dywidendy wobec ceny średniej z danego roku.
[7:13] To jest na przykład przyszły bankrut, który wyprzedaje
[7:16] majątek i nikt nie chce posiadać akcji tej spółki, bo ona nie
[7:19] jest przyszłościowa. Hej dywidend ma swoje zalety i
[7:22] ma swoje wady, do czego zaraz dojdziemy.
[7:24] Natomiast jest to bardzo dogmatyczny indeks dywidendowy i
[7:29] czwarty rodzaj indeksu, żeby nie przedłużać indeks dywidend
[7:32] Masters, czyli Mistrzów dywidend, to są bardzo ciekawe
[7:36] indeksy, ponieważ przybierają one rynek już tak bardziej
[7:39] restrykcyjnie muszą wybierać tylko spółki, które nie dość, że
[7:43] wypłacają dywidendy. 7 lub 10 lat to jeszcze dywidendy powinny
[7:47] rosnąć. Oczywiście zależy od dostawcy
[7:49] innych indeksu MS. Akurat ma tak, że wystarczy to
[7:52] wypłacanie dywidend od 7 do 10 lat, więc tak naprawdę
[7:56] przypomina to trochę dywidendowych arystokratów.
[7:58] Może jest trochę mniej restrykcyjne, ale w każdym razie
[8:01] jest o wiele bardziej restrykcyjne niż h dywidend i
[8:04] ile bo tutaj dużo bardziej liczy się historia wypłat dywidend, a
[8:08] nie tylko to, że obecnie wypłacają wysokie dywidendy,
[8:12] chyba się zgodzisz ze mną, że każdy z indeksów jest na swój
[8:14] sposób interesujący i na pewno warto o nich posłuchać.
[8:17] Nawet jeżeli większość etapów. Opiera się na indeksach
[8:20] szerokich lub tych na indeks o wysokich dywidendach, czyli h
[8:23] dywidend gield. Teraz krótka notka o tym, czym w
[8:26] praktyce różnią się te rodzaje indeksów, czyli po prostu zajrzę
[8:30] w środek w skład tych indeksów. No bo firma jest i publikuje na
[8:34] szczęście takie informacje, więc mogę porównać ile jest spółek,
[8:38] jakie są ich wagi, jaka jest przeciętna waga i tak dalej i
[8:41] tak dalej i tutaj taka dość pora.
[8:44] Ciekawostka, czego jeszcze nie powiedziałem o indeksie myślenie
[8:46] World Masters to to, że jest to indeks o równych wagach, czyli
[8:51] iq. Działa to w ten sposób, że nawet
[8:54] duże spółki są tam sprowadzane do wspólnego udziału na przykład
[8:58] 1/3% i tyle maksymalnie może wynosić udział w indeksie.
[9:04] Oczywiście to jest trochę, to jest trochę inna proporcja, ale
[9:07] nie gra to roli po prostu chodzi o to, że każda z tych 306
[9:10] spółek, które w tej chwili wchodzą do tego indeksu, dla
[9:12] mnie jest dzisiaj word fillm jest ograniczona tym, że nie
[9:16] może stanowić więcej niż takiej samej części, jak wszystkie inne
[9:20] spółki każda z osobna. Ms a word najwięcej spółek waga
[9:25] największej jest największa, czyli ta dysproporcja między
[9:28] wagami jest największa współczynnik ceny do zysku.
[9:31] Najwyższy z tej stawki, co jest dość normalne, ponieważ nie jest
[9:34] to w ogóle indeks wartościowy, tylko szeroki ma też spółki
[9:37] typowa wzrostowe, które są po prostu szczodrze.
[9:41] Można powiedzieć drogo wyceniane.
[9:43] Jeżeli chodzi o stopy zwrotu, to oferował najwyższą w okresie
[9:46] pięcioletnim, ale już nie dziesięcio i trzyletnim, ale to
[9:49] tak naprawdę nie gra dużej roli. Dla naszej analizy.
[9:52] Indeks dywidend tilt to jest stale dużo spółek bo 800, czyli
[9:55] ponad połowa semestry World, natomiast już przestaliśmy tylko
[9:59] te, które wypłacają dywidendy, więc tak naprawdę ta liczba 822
[10:03] wynika z tego, że usunęliśmy nie dywidendowe wagi dalej są bardzo
[10:07] zróżnicowane, ale już przeciętna wynosi Zero 12% a nie Zero Zero
[10:11] 7% jak dla ms i Word, czyli tak jakby.
[10:14] Jest to bardziej równo od razu widać, no i cena do zysku jest
[10:17] niższa, bo wynosi około 14,5, czyli tak jakby to, że
[10:21] przestaliśmy po spółkach dywidendowych automatycznie
[10:24] wyrzuciło nam wzrostowe i dzięki temu indeks jest tańszy.
[10:27] Tylko pamiętajcie, że w inwestowaniu nie jest tak, że
[10:30] jak coś ma niższą cenę do zysku, to zawsze jest lepszym zakupem
[10:33] niż coś, co ma wysoką cenę. To zyskujesz wielokrotnie
[10:35] tłumaczyłem i czuję, że muszę o tym napisać osobny wpis, bo to
[10:38] jest koncept średnio rozumiany w polskim internecie
[10:41] inwestycyjnym. Trzeci rodzaj MS.
[10:44] World hd dywidend spółek jest tu już o wiele, wiele mniej tylko
[10:48] 350. Cena do zysku najbardziej taka
[10:51] atrakcyjna właśnie bo 13, czyli tutaj mamy typowo spółki o
[10:55] wyższej stopie dywidendy. Już przeciętna tu jest prawie 4%
[10:58] i w porównaniu do emisji World gdzie to było około 2%, to
[11:01] zauważcie że jest przepaść. Natomiast co nam po tym, że
[11:05] obecna stopa dywidendy jest wysoka jak może ten indeks nie
[11:09] jest przyszłościowy, co zaraz zresztą sprawdzimy dywidend
[11:12] Masters od niego zacząłem ale on ma 300 spółek, czyli najmniej z
[11:15] całej stawki. I ma równe wagi, czyli spółka
[11:18] średnio zajmuje 0,33% indeksu i wszystkie spółki zajmują mniej
[11:22] więcej tyle. Stopa dywidendy gdzieś pomiędzy
[11:26] h dywidend ild Ms Word bo 2 88% cała to wszystko dość wysoka bo
[11:32] to jest 18/30 7 czyli tak jakby widać że ten indeks to jest
[11:37] właśnie ten który ma spółki dywidendowe z potencjałem do
[11:40] przyszłych wzrostów jeżeli chodzi o.
[11:45] Praktykę to teraz będziemy mieli kilka rozdziałów i trochę takich
[11:49] wykresów praktycznych. No to jeden taki disclaimer
[11:52] bardzo ważny podawane przeze mnie we wpisie stopy dywidendy
[11:55] mogą być trochę zawyżone wobec rzeczywistych, które wypłacają E
[11:58] tf i to jest dlatego, że liczyłem stopy dywidend wobec
[12:02] średnich cen z każdego roku, a nie wobec ceny tak jak
[12:04] uzasadnionego dnia notowań w ciągu roku to gdzieś tam może je
[12:07] zawyżać jakby nie patrzeć, bo w długim terminie akcje rosną,
[12:11] więc jeżeli podzielisz coś tam mniejszą liczbę to będzie to
[12:13] wyższe niż jakbyś podzielił na większą liczbę i też czysta
[12:16] matematyka. Druga sprawa to to, że ETF
[12:19] często benchmarku ją się, czyli tego wzorca szukają wobec
[12:22] indeksów z dywidendami, ale obciętymi o podatek u źródła i
[12:25] to jest na ogół 15 lub 30%. Dlatego ich dywidendy są w
[12:29] praktyce niższe niż wynika to z samych indeksów.
[12:32] A ja dzisiaj mam dane dotyczące indeksów a nie E tf bo tak jak
[12:35] mówiłem na część z tych indeksów nawet nie ma tf więc musiałem
[12:38] skończyć dane wziąć to też znalazłem je na stronie MSI więc
[12:44] jakby od razu jak zobaczycie liczby trochę wyższe niż w
[12:47] rzeczywistości. My tedy to się nie zdziwcie
[12:50] ważna jest relacja między tymi stopami dywidend i to jak się
[12:53] zmieniały w czasie nie to, że w danym momencie nie są idealnie
[12:56] takie jak wypłaca na przykład fundusz Wang, Garda lub Aish
[12:59] właściwie is bo to oni bazują na funduszach od ms i szerokie
[13:04] indeksy kontra indeksy wysokich dywidend bo tak naprawdę to
[13:07] będziemy porównywać. Będziemy tutaj brać pod uwagę
[13:10] MSA Word oraz MS Emerging Markets, przy czym zacznę od ms
[13:14] i word, ponieważ to jest ten indeks którego pewnie macie
[13:17] więcej w portfelach czyli to są rynki.
[13:20] Rozwinięte inwestorzy często narzekają na niskie dywidendy z
[13:24] najlepiej zdywersyfikowanych indeksów i to jest nie bez
[13:26] powodu, ponieważ jak spojrzymy sobie na historyczną dywidendę
[13:29] MSAI word tego szerokiego, bez żadnego czynniku dywidend owego,
[13:34] to zobaczycie, że w danym roku stopa dywidendy zawsze
[13:38] oscylowała między tak 2 do maksymalnie 3%.
[13:42] Oczywiście były lata, w których ta stopa wynosiła 5%.
[13:45] Jak te inflacyjne bardzo lata siedemdziesiąte, ale już od
[13:49] przeszło 40 lat można się spodziewać, że taki vanilla.
[13:53] Tej czystej indeks ms Word, czyli na rynki na spółki z
[13:56] rynków rozwiniętych, będzie płacił około 2 do 3% dywidendy w
[14:00] ciągu roku brutto. I to jest absolutne maksimum,
[14:03] którego możemy oczekiwać ważną informacją.
[14:05] I taką ciekawostką jest to, że jednak z czasem jak weźmiemy pod
[14:09] uwagę inflację, to ten wzrost stopy dywidendy jest ewidentny,
[14:12] czyli jak potrzymamy E tf indeksowy lub inny fundusz
[14:16] indeksowy wystarczająco długo? To mimo tego, że on ma zarówno
[14:19] spółki wzrostowe, jak i dywidendowe, czyli po prostu
[14:21] płacące dywidendy, jak i nie. To stopa dywidendy z czasem
[14:25] rocznie rośnie, więc to jest perspektywy.
[14:28] Wygląda to tak, że no co z tego, że kiedyś wynosiła około 3%, jak
[14:32] później było to 4, 5, 6, 7 i tak dalej procent wobec ceny zakupu,
[14:37] więc po prostu dywidendy podbijają inflację dla szerokich
[14:40] indeksów. Drugim kandydatem tutaj do
[14:42] zakupu będzie ms i World ID dywidend ild, czyli ten wysoko
[14:47] dywidendowy, bo na niego często mają fundusze t więc dlatego
[14:50] właśnie go sprawdziłem. Niestety sprawdzenie jest tylko
[14:53] od roku dziewięćdziesiątego piątego, bo takie dane.
[14:55] Mi się udało znaleźć, ale mimo wszystko uważam, że no coś to
[14:59] nam daje coś wartościowego. Tutaj na wykresie jest akurat
[15:03] napisane, że od roku dziewięćdziesiątego szóstego
[15:05] natomiast zaczynamy w grudniu 95.
[15:07] Dlatego powiedziałem wcześniej dziewięćdziesiątego piątego
[15:09] roku. Teraz co zauważamy przede
[15:12] wszystkim to, że stopa dywidendy ta bieżąca zawsze prawie była
[15:15] wyższa niż dla indeksu szerokiego, ponieważ ona
[15:17] wynosiła około 4, tak minimum 3% albo 3.
[15:22] Coś więc. Bieżąca stopa dywidendy zawsze
[15:26] jest wyższa niż dla szerokiego indeksu.
[15:29] Tylko co z tego? Jeżeli no te stopy dywidendy nie
[15:32] pobierają inflacji, czyli wzrost tego indeksu jest na tyle niski,
[15:36] że inflacja na dolarze amerykańskim między rokiem
[15:39] dziewięćdziesiątym szóstym, a 2022 była wyższa niż wzrost
[15:43] nominalny dywidend, czyli ta stopa dywidendy wobec ceny
[15:46] zakupu kompletnie nie rośnie i z jednej strony trudno się
[15:51] przyczepić. MS World Heidfeld bo on robi
[15:54] dokładnie to, co obiecuje robić, czyli on wybiera spółki, które
[15:57] płacą wysokie dywidendy. W danej chwili tylko co nam po
[16:02] stopach dywidendy 4 lub 4,5%. Jeżeli na przestrzeni lat realna
[16:07] stopa dywidendy spada, czyli nie pokonuje inflacji, więc.
[16:11] Ciężko mi znaleźć osobę, do której to będzie dobry indeks
[16:15] może jedynym wyjątkiem jest taki rentier, który chce jeszcze
[16:18] wypłacać przez Max kilka lat i nie zupełnie nie przeszkadza mu
[16:23] to, że wzrost tego indeksu jest niższy niż szerokiego indeksu.
[16:26] I teraz robimy to samo, czyli jej Fundusz, indeks, szeroki
[16:31] indeks dywidendowy na wysokie dywidendy.
[16:33] Ale dla Emerging Markets, czyli dla rynków wschodzących i tutaj
[16:37] wykres MS Emerging Markets narysowałem tylko od 9988 roku,
[16:42] bo właśnie wtedy. Zaczął on istnieć.
[16:45] Bieżąca dywidenda z indeksu MIM, czyli Emerging Markets, zawsze
[16:50] celowała wokół tak 2,63% miejscami osiągała nawet 4%, ale
[16:54] istotne jest to, że jest to szeroki indeks, więc nie
[16:57] spodziewajcie się po nim 5 do 10% dywidend, a raczej 2% może
[17:01] 3. To jest takie racjonalne
[17:03] oczekiwanie tutaj jest podobnie jak w przypadku rynków
[17:07] rozwiniętych, ponieważ też z czasem mamy skok dywidend wobec
[17:11] inflacji relatywnie do zakupów w roku osiemdziesiątym ósmym.
[17:14] Teraz byśmy otrzymywali nawet 12. 13% dywidend rocznie, czyli
[17:18] bardzo dużo biorąc pod uwagę inflację.
[17:21] Natomiast co jest takie niepewne, niestabilne i bardzo
[17:24] niepokojące na wykresie tego wzrostu stopy dywidendy w czasie
[17:28] wobec inflacji? To to, że ten wzrost był bardzo
[17:31] nierówny, czyli przez w latach 88.
[17:34] Do 2002 właściwie nie było wzrostu nagle 2003 2007 mieliśmy
[17:40] ogromny skok stopy dywidendy i później, po roku 2008 właściwie
[17:44] znowu mamy stagnację, więc ta nierównomierność tak trochę
[17:47] odstrasza od rynków wschodzących.
[17:51] Jeżeli chodzi o inwestowanie dywidendowe, sprawdźmy teraz,
[17:54] czy emisję Emerging Markets hiden t Veld lepiej dowozi po
[17:59] prostu to, co obiecuje, czyli wysokie dywidendy.
[18:01] To jest ciekawe, bo faktycznie stopa dywidendy jest wyższa od
[18:06] tej dla szerokiego indeksu, ale nie jakoś bardzo wyższa, bo
[18:08] wynosi 4 4,5 no około 5%. Czasami bieżąca może wynosić
[18:13] nawet 6. Z czasem ani nie rośnie i nie
[18:17] spada, więc to też jest takie no bardzo podobny wnioski, co dla
[18:21] indeksu h dywidend Hill dla rynków rozwiniętych po prostu
[18:25] nie spodziewajcie się po nim ani tego, że pobije on szeroki
[18:28] rynek, bo zwykle mu to się nie udaje.
[18:30] Pod względem całkowitej stopy zwrotu.
[18:32] Ale też nie spodziewajcie się tego, że dywidendy z czasem będą
[18:35] jakoś szczególnie rosnąć, bo tak naprawdę będzie dobrze, jeżeli
[18:40] będą. One szły łeb w łeb z inflacją,
[18:43] czyli jeżeli będą rosnąć tak jak inflacja waluty, a nie jakoś
[18:47] bardziej w tej części wpisu chciałem już jakby zakończyć na
[18:52] tym i teraz skupić się na takim hipotetycznym porównaniu
[18:55] wszystkich indeksów dywidendowych.
[18:56] No bo mogę to zrobić. Z założenia będą trochę inne niż
[19:01] w poprzednich symulacjach, bo dywidend Masters powstały w roku
[19:03] 2003, więc nie mogę wybrać innego okresu niż w 2003 2022,
[19:10] więc to będzie relatywnie krótki okres.
[19:12] Tylko dwudziestoletniej, a wiecie, że ja wolę porównywać
[19:15] coś w długim terminie tylko tu? No niestety nie mam tego
[19:17] przywileju. Po prostu nie ma danych.
[19:19] Nie było wtedy takich indeksów, ale zależało mi na tym, żeby w
[19:23] jednym miejscu porównać właśnie. Wszystkie rodzaje indeksów.
[19:28] Założenie jest bardzo proste, czyli w styczniu 2003 roku
[19:30] kupujemy fundusz na przykład F No, ale każdy indeks za 100 $
[19:34] amerykańskich nie bierzemy pod uwagę inflacji.
[19:37] Sprawdzamy tylko nominalny wzrost dywidend oraz stopy
[19:40] dywidend wobec ceny zakupów w styczniu 2003 roku nie
[19:45] dokonujemy dopłat do portfela poza ewentualnym reinwestowanie
[19:49] dywidend, bo będzie taki scenariusz, kiedy inwestujemy
[19:51] dywidendy w kwestii inwestycji przedstawię 2 różne warianty,
[19:55] czyli takie, w których będziemy wydawać.
[19:58] Ewidentnie, czyli nie reinwestować, żyć z nich, jakby
[20:01] oczywiście w 100 $ tam dużo nie przeżyjemy, ale nieważne, a
[20:05] drugi scenariusz taki, w którym będziemy reinwestować dywidendy,
[20:08] czyli zrobimy takie jakby TOTAL return z indeksów, które
[20:11] dywidendy wypłacają będzie prosto obrazowo i po prostu
[20:14] zobaczycie jak różnią, jak zwiększają się dywidendy dla
[20:18] każdego z indeksów. Powiedzmy, że jesteśmy tierami,
[20:21] chcemy czerpać śro. Na bieżąco z naszego kapitału?
[20:25] Czyli właśnie w roku 2002 pod koniec inwestujemy nasze
[20:30] pieniądze dokładnie i 100 $. Oczywiście może to być
[20:33] wielokrotność, nieważne i teraz jak to wygląda dywidenda scary
[20:37] World wzrosłaby z około 2,50 $ w 2003 do 7 ponad dolarów pod
[20:43] koniec 2022 roku i to jest dość dobry wzrost o 186%.
[20:48] Tylko zauważcie, że dywidenda jest niska na początku, bo 2,5%
[20:51] wobec tych 100 $ zainwestowanych.
[20:53] Teraz indeks wysokich dywidend. Czyli ms Word Heidfeld,
[20:57] zaczęlibyśmy od sporej stopy dywidendy, ponieważ w roku 2003
[21:01] wypłacił by on 4 40 do Rady widener, natomiast z czasem ona
[21:05] by nie rosła za mocno, bo po 20 latach wynosiłaby ona 8 $, czyli
[21:09] wzrost to 80%. No nie jest źle, że wreszcie, że
[21:12] szeroki indeks oferował dużo wyższy wzrost dywidendy.
[21:15] Emisja VOD dywidend tilt, czyli z tym przechylenie dywidendowy
[21:18] taka hybryda normalnego z dywidend owym oferowała bardzo
[21:23] fajną dywidendę w sensie wysoką 3,50 $ 20 lat temu i po 20
[21:27] latach. Czyli teraz 9,50 $, także niezły
[21:31] wzrost, trochę mniejszy niż dla szerokiego indeksu, ale też
[21:34] fajny kompromis pomiędzy wysokością stopy dywidendy i
[21:38] wzrostem z czasem msc i word dividend Masters.
[21:41] Na początku wysoka dywidenda 4 30 $ doszłoby aż do 11,34 $ pod
[21:48] koniec 2022 roku. Czyli widać, że tak jak
[21:52] kryterium, gdzie patrzymy na historię dywidend bardzo dobrze
[21:55] się sprawdza nie tylko dla wysokości dywidendy, jak i dla
[21:58] jej wzrostu. Można też powiedzieć, że.
[22:00] Trochę szkoda, że takiego indeksu nie kupimy w postaci
[22:04] epów, bo w tej chwili za bardzo ich nie ma.
[22:06] Przynajmniej w Europie. Teraz zakładamy to samo tylko,
[22:09] że reinwestycje dywidend każdą dywidendę inwestujemy i
[22:12] patrzymy, jak wtedy zwiększałaby się ich stopa.
[22:15] Z czasem dywidenda sms'y word wzrosłaby z 2,50 $ do 11,6 $,
[22:21] czyli wzrost o 356%. Nieźle, ale mimo wszystko inne
[22:26] indeksy mogą go przyćmić. Teraz zobaczycie później tak MS.
[22:31] World Heidfeld 4,50 $ do 17,7 $, czyli wzrost o 300%.
[22:38] No skąd to się bierze? Właśnie stąd, że jeżeli mamy
[22:40] wysokie dywidendy i te wysokie dywidendy inwestujemy, no to na
[22:43] koniec też będziemy mieli wysoką dywidendę, bo jakiś wzrost
[22:46] jednak będzie dzięki temu, że mamy coraz większy kapitał
[22:49] zainwestowany MSA World Heidfeld z 3,50 $ około do 18,50 $ także
[22:55] fenomenalny wzrost o 433%, a dywidend Masters 4 40 do 19.
[23:02] Jak 8 $, czyli wzrost o 350% też bardzo wysoki.
[23:06] No i co się rzuca na wykresie tak na pierwszy rzut oka to to,
[23:09] że emocja World ciągle wypłaca najniższe dywidendy i zakładając
[23:14] reinwestycje prawdopodobnie nigdy nie dogoni innych
[23:17] indeksów. No bo jak ma to zrobić jeżeli
[23:19] tutaj nie wszystkie spółki wypłacają dywidendy, więc mimo
[23:22] wszystko z założeniem reinwestycji i indeksy
[23:25] dywidendowe znacznie pobijają indeks nie dywidendowy.
[23:29] Natomiast zaraz pogadamy o tym w czym nie pobijają tylko jeszcze
[23:33] najpierw omówię myślicie Emerging Markets teraz.
[23:36] Wzrost dywidend bez reinwestycji to samo tylko indeks spółek z
[23:40] rynków rozwijających się, czyli wschodzących inaczej.
[23:44] Dywidenda z czystego Emerging Markets wzrosłaby z 3 rynek 7 $
[23:48] do 11 47 $, czyli wzrosło około 200%.
[23:52] Nieźle później mamy mesje Emerging Markets Hidden Hills i
[23:57] tu mamy 5 67 $. Zauważcie jak duża była
[24:00] dywidenda w roku 2003 do 17,8 $ pod koniec 2022 wzrost o ponad
[24:06] 200% też bardzo dobry dywidend dead S 5 $ około do 15 pod
[24:11] koniec 2022 jakby najniższy wzrost całej stawki.
[24:15] I Emerging Markets Dividend Masters 5 86 $ do 20 69 $ pod
[24:21] koniec 2022 tyle to zainwestowane 100 $ dawałoby
[24:26] dywidendy po 20 latach. Jeżeli byśmy reinwestowanie
[24:29] wszystkie poprzednie dywidendy także naprawdę.
[24:32] Ten indeks Msci Emerging Markets dywidend Masters deklasuje
[24:36] swoich rywali i to po prostu widać, że nawet z założeniem
[24:40] wypłacania dywidend na przykład życia z dywidend te dywidendy
[24:43] rosną po prostu najszybciej. Jeżeli założymy teraz
[24:47] reinwestycje dywidend, czyli fazę akumulacji, kiedy wszystkie
[24:49] otrzymane dywidendy inwestujemy i dopiero rozliczamy te indeksy
[24:53] po 20 latach. No to tutaj już w ogóle mamy
[24:55] prawdziwy szał dywidendowy, ponieważ każdy z indeksów
[24:59] oferuje wzrost dywidend, przynajmniej 400% szeroki indeks
[25:03] strzech. Synek 8 $ do 19 ponad h dywidend
[25:08] ild z prawie 6 do 44,5. Uwaga dolarów, czyli wzrost to
[25:14] 665%. Jest to bardzo duży wzrost
[25:17] dywidend threads ponad 5 do ponad 30 $, wzrost o 500% i
[25:22] dywidend Masters w tej kategorii Emerging z 6 $ do 37 $, czyli
[25:27] wzrost o 525%. W teorii nie powinno nas w ogóle
[25:32] dziwić, że właśnie indeksy spółek o wysokiej stopie
[25:34] dywidendy zyskują najwięcej po. Uwzględnieniu tego, że się je
[25:37] inwestuje w praktyce pamiętajmy, że to jest czysta symulacja.
[25:41] Tutaj nie ma żadnego podatku, belki czy podatku u źródła po
[25:44] prostu całe dywidendy inwestuje jeszcze w taki sposób optymalny,
[25:48] że od razu po wypłaceniu, więc w praktyce to by się nie działo,
[25:51] więc to są dywagacje trochę teoretyczne, niemniej mogą być
[25:54] dla was bardzo ciekawe, bo pokazują, że w fazie akumulacji.
[25:59] Największy sens może mimo wszystko mieć szeroki indeks.
[26:02] Zaraz zobaczycie, dlaczego natomiast niektóre fundusze
[26:06] dywidendowe, jakbyście reinwestowania dywidendy,
[26:08] zwłaszcza bez podatku, to by też mogły oferować wzrost dywidendy,
[26:12] który znacznie podbija inflację, bo tak naprawdę znaczy nam,
[26:16] czyli inwestorom dywidendy owym powinno zależeć bardziej niż na
[26:19] wzroście dywidend, który pobije inflację przynajmniej no bo tak
[26:22] naprawdę to powinno być najważniejsze i teraz
[26:25] spojrzenie, które spodoba się przeciwnikom dywidend, ale też
[26:28] osobom, które lubią trzeźwo. Patrzeć na swoje inwestycje,
[26:31] czyli TOTAL liter, całkowita stopa zwrotu, bo tak naprawdę co
[26:35] nas tutaj obchodzi, to jak zmieniały się dywidendy w
[26:39] czasie. Jeżeli my chcemy zobaczyć, jaką
[26:41] łączną stopę zwrotu miał dany indeks i teraz jak spojrzymy na
[26:45] łączną stopę zwrotu, oczywiście z inwestycją dywidend dla emisja
[26:48] i World, czyli indeksu akcji spółek z rynków rozwiniętych.
[26:51] No to okaże się, że ten indeks MSY Word Dividend Masters pobił
[26:57] znacząco wszystkie inne indeksy, ponieważ w 20 lat jest to wzrost
[27:02] ponad siedmiokrotny. Niestety ten peleton.
[27:05] Tutaj został daleko z tyłu, ponieważ roz był sześciokrotny
[27:09] lub niższy nawet czyli około pięciokrotny.
[27:14] Jak to wygląda? No MSA word jest gdzieś tam
[27:16] pośrodku stawki poradził sobie podobnie do mysia word dywidend,
[27:20] bo zresztą te indeksy są dość podobne.
[27:22] Pamiętajcie, że właśnie dywidend ma zaraz po nim największą
[27:26] liczbę spółek, ponieważ jego filtry są najmniej restrykcyjne.
[27:29] Najgorzej poradził sobie mysli World h dywidend ild, a
[27:33] najlepiej emisje World Dividend Masters nie dziwi tak naprawdę
[27:37] to, że dywidend Masters poradził sobie akurat w tym okresie tak
[27:40] dobrze, bo pamiętajcie, że samo nakładanie kryterium długości
[27:45] dywidend. Gdzieś tam sprawia, że wybiera
[27:47] się liderów. Na pewnych rynkach oczywiście
[27:51] tak mogło być mogło być inaczej. Niemniej dane emisje i pokazują,
[27:54] że jest to bardzo dobry indeks dywidendowy.
[27:57] Jedyny minus jest taki, że nie ma za bardzo funduszy na ten
[28:00] indeks, bo co z tego, że ma on takie fenomenalne wyniki?
[28:02] Jak nie możemy prosto w niego zainwestować?
[28:05] Jeżeli spojrzymy na dywidendowe wersje miejsce Emerging Market,
[28:08] czyli rynki wschodzące, ale z czynnikami dywidendowy nimi
[28:11] różnego rodzaju, no to tutaj jest jeszcze inaczej, ponieważ
[28:15] myślę Emerging Markets. Ten szerokiej vanilla nie
[28:18] dywidendowy poradził sobie najgorzej w perspektywie.
[28:20] To natomiast na trzecim miejscu egzekwo.
[28:24] Tak naprawdę i drugim były dywidend oraz h dywidend
[28:28] najlepiej poradził sobie dywidend Masters i znowu mam
[28:32] ogromną przewagę nad pozostałymi funduszami, bo poradził on sobie
[28:35] nawet około połowę. Lepiej w tej perspektywie
[28:37] dwudziestoletniej od szerokiego indeksu.
[28:41] Najlepsze indeksy dywidendowe, który dzisiaj mówiliśmy, czyli
[28:45] właśnie wersję dywidend Masters, mogą być tymi najgorszymi w
[28:49] przyszłości, więc pamiętaj, że w przypadku czynników, czyli
[28:52] faktorów byłbym szczególnie ostrożny i nie obiecywał zbyt
[28:55] wiele, bo tutaj akurat najlepsze w przeszłości rzadko oznaczają
[28:58] też najlepsze. W przyszłości.
[29:00] Dziwi mnie jednak to, że w Europie praktycznie nie ma
[29:03] funduszy opartych na indeksie msci i dywidend Masters albo
[29:06] World, albo Emerging Markets, albo Atwi, ponieważ no wydaje
[29:10] się bardzo prostym czynnikiem. Jeżeli sprawdzamy tylko historię
[29:13] dywidend. Tak naprawdę przetasowań w
[29:14] indeksie nie powinno być tak dużo, więc mam tu pewne
[29:17] podejrzenie, że problem polega na tym, że jest tam i quot
[29:20] waite, czyli równe wagi. I on też dlatego akurat w tym
[29:23] okresie pobił szerokiej indeks i jego wariacje dywidendowe,
[29:27] ponieważ prowadzenie indeksu o różnych wagach mocno
[29:31] zniekształca stopy zwrotu. No i w tym okresie akurat były
[29:34] lepsze, bo na przykład małe spółki radziły sobie lepiej od
[29:37] dużych i tutaj oznacza to, że tak naprawdę nie jest to jakiś
[29:41] wybitny indeks sam w sobie, ale akurat w takiej wariacji.
[29:44] Radził sobie lepiej od szerokiego indeksu.
[29:47] Dlaczego jest mało takich funduszy, bo w ogóle funduszy i
[29:51] quot, jest mało i odwzorowanie ich może być dużo trudniejsze
[29:54] niż funduszy ważonych kapitalizacją.
[29:57] Dlaczego to jest bardzo proste? No bo jeżeli musimy mieć tam tak
[30:00] samo dużo Coca coli na przykład spółki Coca Cola lub Microsoftu
[30:04] jak jakieś małe i spółeczki, której nikt nie zna, no to
[30:08] wiadomo, że mogą być problemy z płynnością tej małej spółki.
[30:10] Koszt zakupu może być duży, więc generalnie dostawcy funduszy nie
[30:16] chcą. Za bardzo tworzyć tych równych
[30:18] wagach, ponieważ trudno się je prowadzi.
[30:22] Prywatnie najbardziej zawodzą mnie te niestabilne i nie
[30:25] rosnące dywidendy z indeksów typu HI dywidend ild, ponieważ
[30:28] one są popularne, te indeksy duże inwestorów na nie patrzę
[30:31] jako taki Święty Graal inwestowania pasywnego i
[30:34] dywidend dowego, że można naraz inwestować pasywnie dywidendową,
[30:38] podczas gdy praktyka pokazuje, że te dywidendy nawet nie
[30:42] pokonują inflacji, więc jakby no co z tego, że macie wysoką
[30:45] dywidendę jak ona w perspektywie 20 30 lat nie pobije inflacji,
[30:50] czyli będziecie realnie otrzymywać coraz niższą stopę?
[30:53] Ewidentny, jak pokazuje historia też możecie to teorie teren,
[30:57] czyli pod względem całkowitego zwrotu wyjść gorzej niż
[31:01] inwestorzy, którzy inwestują w szeroki rynek ogromną radość w
[31:05] tym podcaście sprawia mi zawsze eksplorowanie nieznanych mi
[31:08] wcześniej ziem, a czymś takim były właśnie indeksy dywidend
[31:11] Tel albo dywidend Masters, o których wcześniej w ogóle nie
[31:14] czytałem. Bardzo chciałbym, aby fundusze
[31:16] na indeksy dywidendowe popularyzował by się w Europie i
[31:20] większości z nich niestety brakuje, więc na razie zadowalam
[31:23] się te familia. Które kupuje przez kontrofertę
[31:27] jak mam już pewnie mówiłem wielokrotnie jego zakładanie i
[31:30] korzystanie opisałem WE wpisie recenzja first rate, więc po
[31:32] prostu znajdźcie go na blogu lub też podcast na YouTubie lub na
[31:35] Spotify lub Apple. Podcast to będzie dla was
[31:38] doskonała lektura. Jeżeli chcecie założyć konto z
[31:40] dostępem takim prostym dostępem do etapów amerykańskich, bo bo
[31:43] tam właśnie nawet fundusze na dywidend Masters istnieją co
[31:47] prawda nie mają dużej historii, więc ciężko cokolwiek ocenić,
[31:50] ale te fundusze tam są. Mam nadzieję, że inwestowanie
[31:54] dywidendowe ogólnie cię interesuje i mam nadzieję, że
[31:56] spodobał ci się ten podcast. Jeżeli tak, to będę oczywiście
[31:59] zobowiązane. Jeżeli to jest YouTube, to dasz
[32:02] pod spodem lajka i będziesz mnie subskrybował.
[32:04] Jeżeli to jest na przykład apel podcast albo Spotify, to jeżeli
[32:07] po prostu dasz 5 gwiazdek i napiszesz jakąś pozytywną opinię
[32:11] na Apple, to będę oczywiście bardzo, ale to bardzo wdzięczny.
[32:14] No bo takie drobne gesty z waszej strony pomagają tym
[32:17] podcastem się rozpropagować, a wiadomo, że każdemu autorowi
[32:20] zależy na tym, żeby się propagowały bo inaczej no po co
[32:23] miałby to w ogóle tworzyć jeżeli nikt by po tej drugiej stronie
[32:26] nie słuchał? Mam nadzieję, że się podobało do
[32:28] zobaczenia w komentarzach czy na blogu czy na YouTubie.
[32:31] Liczę na ciekawą dyskusję, bo te indeksy są bardzo ciekawe i
[32:34] myślę, że mają taki dobry potencjał do komercjalizacji,
[32:38] czyli po prostu założenia wielu funduszy na ich podstawie
[32:42] prowadzenia ich przez długie lata i przy okazji dzięki temu
[32:45] być może inwestowanie pasywno dywidendowe, że tak powiem,
[32:47] jeżeli takie coś w ogóle istnieje, mogłoby się
[32:49] popularyzować także w naszym kraju.
[32:51] No bo to rentier, co jest popularne, więc oczekujemy
[32:53] właśnie dywidend od indeksów. Bardzo dziękuję i do następnego
[32:57] Trzymajcie się cześć.

Shows are listed from Apple Podcasts' charts and directory, and Podcast Index where it is used. Every show and episode belongs to its publisher and plays from the publisher's own feed; this site hosts none of them.