# \[#181\] W jakie obligacje zainwestować? Obligacje a inflacja i stopy procentowe

An episode of [Inwestomat – oszczędzanie, inwestowanie i wolność finansowa](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1506475429), 8 Jan 2024, 35 min.

Audio: https://anchor.fm/s/23845a30/podcast/play/80384284/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2023-11-23%2F53c961d0-c78c-a5f5-9850-4fcf344cd3c4.mp3

• 📖 Podcast się podoba? Książkę polubisz jeszcze bardziej :) https://inwestomat.eu/ksiazka • Link do wpisu na blogu: https://inwestomat.eu/w-jakie-obligacje-zainwestowac Z tego podcastu dowiesz się: • Jak lepiej nawigować po trudnym świecie obligacji. • Kiedy kupować obligacje stałoprocentowe, kiedy zmiennoprocentowe, a kiedy indeksowane inflacją. • Jak w prosty sposób ocenić bieżącą politykę monetarną państwa. Zastrzeżenie: Informacje przedstawione w tym podcaście są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Słuchacz podejmuje decyzje inwestycyjne na własną odpowiedzialność.

## Transcript

[0:00] Cześć wszystkim z tej strony Mateusz Samołyk, autor bloga i
[0:03] podcastu inwestor MAT LUAW tym dzisiejszym specjalnym dość
[0:07] podcaście, chciałbym się bardzo merytorycznie skupić na tym, w
[0:11] jakie obligacje zainwestować w zależności od inflacji i stóp
[0:14] procentowych. To ma być takie krótkie.
[0:16] Mam nadzieję kompendium inwestowania w obligacje, które
[0:19] wydaje dlatego, że. Myślę, że większość moich
[0:24] odbiorców w ogóle osób w Internecie nie rozumie do końca
[0:29] sposobu działania obligacji. Inwestuje w nie trochę po
[0:32] omacku. Ja bym chciał to zmienić i
[0:34] właśnie ten podcast będzie takim moim orężem w walce z
[0:38] niezrozumieniem Polaków na temat tego, jak działają obligacje,
[0:42] zwłaszcza skarbowe, ale nie tylko.
[0:44] Spróbuję umówić tu wszystkie typy, ale nie w takim prostym
[0:49] teoretycznym sensie jak one działają, bo to być może już
[0:51] wiecie. Tylko bardziej skupia się na
[0:53] tym, w jakich warunkach, w której obligacje powinniśmy
[0:57] inwestować. Jeżeli jesteś inwestorem
[0:59] pasywnym i na przykład obrałeś sobie już właściwą dla siebie
[1:03] drogę, na przykład inwestuje w obligacje anty inflacyjne przez
[1:06] całe życie. To tak naprawdę możesz tego nie
[1:07] słuchać. Natomiast uważam, że każdy
[1:10] inwestor może włączyć nieco inwestowania aktywnego do
[1:14] swojego życia i zwłaszcza powinien przesłuchać tego
[1:17] podcastu po to, żeby nie robić błędów, czyli żeby nie kupować
[1:21] tych najgorszych możliwych w danych warunkach obligacji.
[1:25] Ponieważ zauważyłem, że to jest bardzo częste, że ludzie po
[1:27] prostu bardzo na ślepo to obligacje kupują i później się
[1:31] dziwią, że są kilkadziesiąt procent na minusie.
[1:34] Czasami zwłaszcza jeżeli kupują obligacje notowane na rynku.
[1:37] Jaki jest kontekst do tego wpisu?
[1:39] Nie wiem, czy pamiętacie, ale kilka podcastów portfelowych
[1:42] temu pokazałem taką grafikę. Dzisiaj pokażę bardzo podobną i
[1:47] ta grafika opowiada w to o tym, w jakie obligacje inwestuje
[1:51] zywności od inflacji i stóp procentowych.
[1:53] I jej sens jest bardzo prosty, czyli kiedy?
[1:56] Inflacja jest bardzo niska. Kiedy stopy procentowe są
[1:58] niskie, to najlepsze są obligacje zmienno procentowe,
[2:02] natomiast kiedy tylko stopy procentowe rosną, a inflacja
[2:06] dalej jest niska, to się rzadko zdarza.
[2:08] Ale jeżeli jesteśmy w takiej sytuacji, że stopy procentowe są
[2:11] tak nazwijmy, to średnie jeszcze nie powiem, co to znaczy, ale że
[2:14] nie są blisko zera, tylko jednak mają jakąś dodatnią wartość, a
[2:18] inflacja jest bardzo niska. No to obligacje stało
[2:20] procentowe, są lepszym wyborem i później w miarę jak rośnie
[2:24] inflacja. Jeżeli stopy procentowe są dalej
[2:27] niskie, to jest bardzo dobra okazja, żeby przełączyć się na
[2:29] obligacje. Inflacją oczywiście, jeżeli
[2:33] widzimy taką wyraźną tendencję wzrostową inflację i działa to
[2:35] tak, że jeżeli inflacja jest już wysoka i stopy procentowe,
[2:39] niezależnie jakie są, no to pewnie warto zostawić sobie
[2:42] obligacje indeksowane inflacją i nadchodzi taki newralgiczny
[2:46] moment, w którym inflacja gdzieś powoli zaczyna spadać.
[2:50] Stopy procentowe są jeszcze wysokie na jakieś wieloletnich
[2:52] maksimach w Polsce. Tak było na przykład jak stopy
[2:55] procentowe wynosiły 6 75%, czyli przez tak naprawdę długi okres
[3:00] między 2022 a 2023 bodajże dopiero we wrześniu. 23 one
[3:05] spadły do 6%, a inflacja powoli gdzieś tam dryfowała, ale w
[3:10] rejony spadkowe. Wtedy następuje moment, kiedy
[3:13] warto przełączyć się na obligacje stało procentowe
[3:15] notowane na rynku, czyli te, na których ponosimy aktywne ryzyko
[3:19] stóp procentowych i w tym przypadku ponosimy je świadomie,
[3:22] bo chcemy na nim więcej zarobić. Gdy stopy procentowe spadają,
[3:27] ten diagram może być dla was bardzo trudny, ponieważ bez
[3:31] wyjaśnienia, dlaczego ciężko jest zrozumieć jego sens.
[3:34] Natomiast wniosek pierwszy i chyba najważniejszy jest taki,
[3:37] że. Jak stopy procentowe są niskie,
[3:40] to niezależnie od inflacji unikajcie obligacji stało
[3:44] procentowych tych notowanych na rynku.
[3:46] Zwłaszcza chodzi o to, że jeżeli stopy wynoszą Zero, do nie wiem
[3:50] jeden może nawet 1,5%. To dużo bardziej prawdopodobny
[3:55] jest ich ruch w górę niż w dół i jeżeli stopy procentowe mogą
[3:59] tylko wzrosnąć, a ty trzymasz nisko oprocentowane obligacje
[4:03] stopy procentowe, to tak naprawdę wystawiasz się na duże
[4:06] ryzyko, czyli że stracisz po prostu przynajmniej tymczasowo.
[4:09] Jeżeli zainwestowałeś w obligacje bezpośrednio stracisz
[4:12] na na tym przynajmniej tymczasowo.
[4:14] Natomiast szansa zysk taki ponadprzeciętny jest bardzo
[4:18] niska, bo tam właściwie nie ma z czego ciąć.
[4:20] Nie ma na co obniżać teraz kontekst.
[4:23] Tego podcastu bardzo ważny, czyli inflacja i stopy
[4:26] procentowe. Ja mówię tutaj akurat przypadek
[4:28] Polski, bo jest dla nas takie najważniejsze.
[4:30] Najbliższy, jeżeli nie rozumiesz o co chodzi, jest stopami
[4:34] procentowymi, to tak najprościej to wyjaśnić w ten sposób, że
[4:37] jak. Są niskie, to gospodarka się
[4:40] rozgrzewa. Niskie stopy procentowe to jest
[4:43] tani kredyt. Tani kredyt oznacza, że ludzie
[4:46] kupują mieszkania Na kredyt masowo, że firmy biorą kredyty,
[4:50] żeby się szybciej rozwijać i no ogólnie pieniądz jest tańszy,
[4:54] więc ryzyko takiego zadłużania się jest mniejsze.
[4:57] Wtedy jak jest mniejsze ryzyko? No to firmy podejmują z kolei
[5:00] większe ryzyko biznesowe i dzięki temu szybciej się
[5:02] rozwijają. Dzięki temu firmy no szybciej
[5:05] rosną więcej zarabiają, rekrutują pracowników.
[5:08] Mamy tak zwany boom, wzrost i wszyscy są oczywiście
[5:12] szczęśliwi, jak wszyscy się robią.
[5:14] Trochę zbyt szczęśliwi i zbyt optymistycznie to zaczynają za
[5:17] dużo kupować. Jak oni za dużo kupują, to rodzi
[5:19] się inflacja, inflacja. Niestety destabilizuje
[5:22] gospodarkę i ma na nią ogólnie negatywny wpływ, jeżeli jest
[5:26] bardzo wysoka, zwłaszcza tak, jak na przykład u nas była jak
[5:29] zaczęła rosnąć w roku dwudziestym pierwszym,
[5:31] dwudziestym drugim sięgnęła szczytów przynajmniej
[5:33] dotychczasowych na poziomach takich 18 około 19%.
[5:38] To oczywiście nikomu się to zjawisko nie podobało i firmy
[5:40] też tego nie lubią, bo stabilność ich biznesów.
[5:43] Jest trochę zachwiana. Wtedy pracownicy przychodzą po
[5:45] podwyżki. Oczywiście podwyżki trzeba im
[5:47] dać, no bo jak wszystko drożej kosztuje.
[5:49] No to ludzie powinni więcej zarabiać, to znaczy domagają się
[5:52] tego i to ma całkiem ekonomiczne wyjaśnienie.
[5:54] Dzieje się coś takiego jak spirala płac.
[5:57] Płace są coraz wyższe, więc wiadomo ceny usług i towarów też
[6:01] będą coraz wyższe i taka inflacja sama się nakręca i
[6:05] rośnie coraz bardziej. Co się wtedy dzieje?
[6:07] No dzieje się coś takiego, że spotyka się rada polityki
[6:09] pieniężnej, czyli ten taki główny organ Banku Centralnego.
[6:13] Można powiedzieć ten, który decyduje o stopach procentowych.
[6:16] Czyli tym, jak drogi jest kapitał dla banków, zależy
[6:19] oczywiście stopy procentowej, ale dla banków, dla klientów
[6:22] konsumenckich i tak naprawdę ta stopa referencyjna dyktuje
[6:26] politykom monetarną i teraz jak to działa?
[6:29] Działa to w ten sposób, że jak inflacja rośnie, to większość
[6:33] banków centralnych powinna wtedy zwiększać stopy procentowe.
[6:37] No i po co im to robią? Po pierwsze dlatego, że wyższe
[6:39] stopy to droższy kredyt jak droższy kredyt to i ludzie mniej
[6:43] się zadłużają, jak się mniej zadłużają, to mniej wydają i
[6:45] wtedy inflacja powoli powinna sobie spaść.
[6:48] Druga drugi wpływ jest taki, że wyższe stopy procentowe to
[6:52] lepiej oprocentowane lokaty i obligacje, co oznacza, że ludzie
[6:56] będą chętniej trochę oszczędzać, bo jeżeli na lokacie mają 7%, to
[7:00] gdzieś intuicyjnie chętniej będą na niej oszczędzać niż jak mają
[7:03] do przed jeden czy 1,5% i działa to całkiem rozsądnie.
[7:07] Większość przez większość czasu było tak w Polsce, że stopy
[7:10] referencyjne były wyższe od inflacji.
[7:13] To też widać na wykresie, który jest załączony na YouTubie i we
[7:16] wpisie jeżeli chcecie zobaczyć, natomiast coś się zmieniło około
[7:20] roku 2019. Kiedy inflacja wyprzedziła stopy
[7:22] procentowe, my w covidzie raczej nasza rada polityki pieniężnej
[7:26] obniżyła stopy do tam 0 1 i spowodowało to takie coś, że
[7:30] inflacja w Polsce wybiła bardzo mocno.
[7:32] Co prawda nie tylko dlatego, bo ta inflacja była globalna, więc
[7:35] też nie nie zwalajmy całej winy na naszą radę polityki
[7:38] pieniężnej nasze państwa, bo to nie jest oczywiście tylko na
[7:41] nich, skoro w każdym państwie inflacja była praktycznie
[7:44] zawyżona. Na przykład, ale u nas stało się
[7:46] to dość drastycznie, przez który stopy procentowe były bardzo
[7:48] niskie. Firmy bardzo inwestowały, szybko
[7:51] się rozwijały i sprawiło to, że ta inflacja doszła takich
[7:54] niebotycznych wartości. I teraz celem tego podcastu jest
[7:58] wyjaśnienie ci nie tylko tego, czemu stopy procentowe się
[8:01] zmieniają i jak na przykład podążają za inflacją, tylko
[8:04] raczej tego, jak wykorzystać te informacje, żeby na tym zarobić.
[8:08] Krótka wzmianka o tym, jak to było przeprowadzone w Czechach,
[8:11] bo niektórzy wskazują Czechy jako taki bardziej poprawny
[8:14] przykład prowadzenia polityki monetarnej.
[8:16] Czech Czesi szybciej zareagowali na wzrost inflacji, czyli te
[8:19] stopy procentowe tam szybciej zostały podniesione.
[8:22] Natomiast no teraz tak jak u nas już optymistycznie zostały
[8:26] trochę obniżone, to w Czechach dalej trwają na podobnym
[8:30] poziomie. Ciekawe też będą Stany
[8:32] Zjednoczone, bo tam to było kompletnie inaczej
[8:34] przeprowadzone, czyli tak naprawdę bardzo długo.
[8:37] Ta inflacja zdążyła sobie rosnąć, zanim tamtejszy bank
[8:42] centralny, czyli Fed, a raczej jego szefostwo, zdecydowało się
[8:45] na podniesienie stóp procentowych.
[8:47] Natomiast jak już się podniosło, to teraz one są wyższe od
[8:50] odczytów rocznej inflacji. To też ciekawe, no bo jeżeli
[8:54] jest taka sytuacja, to zazwyczaj oznacza to, że Bank Centralny
[8:57] spodziewa się, że może inflacja jeszcze wróci, że może będzie
[9:00] drugi szczyt, że tak naprawdę może zdarzyć się coś złego.
[9:03] I tak trochę zachowawczo pozostawiają wyższe stopy
[9:06] prezentowe, żeby przeciwdziałać temu możliwemu nawrotowi
[9:09] inflacji, tak jakby nawrotowi, czyli jakby to była jakaś
[9:12] choroba, to jest w pewnym sensie choroba gospodarki.
[9:15] Co z tym zrobić? Co powinien w związku z tym
[9:18] zrobić świadomy inwestor aktywny lub pasywny, bo tak naprawdę
[9:22] można inwestować pasywnie, ale wybierać sobie różne obligacje w
[9:25] zależności od sytuacji gospodarczej.
[9:27] To też może być inwestowanie pasywne, jeżeli nie zabiera nam
[9:30] to zbyt dużo czasu. 3 rodzaje obligacji, o których powinniście
[9:35] byli usłyszeć. Jeżeli nie, to ja teraz
[9:37] przedstawię najprostsze i najmniej zmienne są obligacje
[9:40] skarbowe, detaliczne lub oszczędnościowe.
[9:42] To są na przykład stało procentowe, czyli trzymiesięczne
[9:45] o TS oraz trzyletnie tos to są na przykład zmienno procentowe,
[9:49] czyli roczne Ror i dwuletnie Dor.
[9:52] To są też indeksowane inflacją te najbardziej popularne
[9:54] zdecydowanie to są czteroletnie coi, dziesięcioletnie edo oraz
[9:58] specjalne sześcioletni ros i 2 nastoletnie rot te 2.
[10:02] Ostatnie emisje albo 2 ostatnie rodzaje to są obligacje tylko
[10:06] dla beneficjentów programu. 500 plus lub 800 plus już niebawem
[10:12] nieco bardziej skomplikowane od nich są obligacje skarbowe,
[10:15] hurtowe albo notowane na rynku. I tam też mamy kilka rodzajów,
[10:18] czyli mamy stało procentowe. To są na przykład pięcioletnie
[10:21] oznaczone symbolem PS dziesięcioletnie oznaczone
[10:24] symbolem DSI piętnasto do trzydziestoletnie oznaczone
[10:28] symbolem w S. Takie tigery mają zerokuponowe,
[10:32] zwykle 2 trzyletnie oznaczone tigerem o k znaczy o k po prostu
[10:38] z jedno procentowe. To jest pięcio, jedenastoletniej
[10:41] wóz. Po prostu tak są wózki mają
[10:43] znaczy, że są zmienne procentowe, o nich ktoś dużo
[10:46] będziemy dzisiaj opowiadać. Najbardziej ryzykowne są
[10:49] obligacje korporacyjne notowane na rynku i to są zazwyczaj
[10:52] zmienno procentowe oprocentowaniem opartym na wibor
[10:55] plus marża i tam marże zwykle wynosi między jeden a 4 punkty
[10:58] procentowe są też stało procentowe korporacyjne o różnym
[11:02] oprocentowaniu i zwykle właśnie taki jeden do 4 punkty
[11:05] procentowe rocznie wyższym od obligacji skarbowych.
[11:09] Skoro istnieje tak wiele obligacji do wyboru, to możecie
[11:12] trochę ogarnąć paraliż decyzyjny w kwestii tego.
[11:14] Po wtóre papiery dłużne obecnie inwestować, więc odpowiedzi
[11:18] przyjdą same wraz ze sprawdzeniem tego, jak w
[11:21] praktyce wygląda dały notowania różnych obligacji w zależności
[11:25] od różnych sytuacji. Zacznę właśnie od przykładu
[11:28] historycznego, a później nie będę ściemniał, bo zrobię
[11:31] symulację takich nieistniejących obligacji, ale to trochę lepiej
[11:34] Wam pokażę, jak to wszystko działa.
[11:37] Zacznijmy od prawdziwych danych. To będą lata 2021 do 2023 i
[11:43] pokażę wam, jak przy wzroście stóp procentowych i wzroście.
[11:46] Inflacji radziły sobie, które obligacje, bo to wam da do
[11:49] zrozumienia, co trzeba zrobić, kiedy już widzimy, że inflacja
[11:52] rośnie, a stopy procentowe są jeszcze niskie i to jest bardzo
[11:56] prosta sytuacja, to jest ten wzrost inflacji.
[11:58] Taki po covidowy i wszyscy go przeżyliśmy.
[12:00] Niedawno więc pamiętamy, zacznijmy od aplikacji stało
[12:03] procentowych, no to co się z nimi stało tu akurat wziąłem
[12:06] indeks CP, czyli ten który posiada zwykle kilkuletnie
[12:09] obligacje stopy procentowej zerokuponowe, czyli te, które są
[12:12] najbardziej wrażliwe na ruchy stóp procentowych, czyli
[12:16] wiadomo, że bardzo ten indeks. Reagował na zmianę stóp
[12:19] procentowych, jak tylko zaczęły one rosnąć.
[12:22] Przypomnę z 0,1% do 6,75%. Nawet to oczywiście obligacje
[12:28] stało. Procentowe zanurkowały, czyli
[12:30] zaczęły mocno tracić. Dlaczego tak się stało?
[12:33] No otóż dlatego, że jak coś jest notowane przez kolejne 6 lat i
[12:38] na przykład oferuje oprocentowanie 1%, a coś nowego
[12:42] oferuje oprocentowanie 4 5 czy 6% no to wiadomo że to stare coś
[12:46] spadnie na giełdzie po prostu będzie miało niższą wartość.
[12:49] Możesz kupić papiery tego samego emitenta, które są emitowane na
[12:54] o wiele lepszych warunkach, więc czemu miałbyś tego nie robić
[12:57] jako rozsądny inwestor? Dlatego te obligacje tracą tak
[12:59] chłopskim prostym językiem takim skrajnie prostym, żeby każdy tak
[13:05] na chłopski rozum zrozumiał, jak to działa, bo bardzo mi zależy,
[13:07] żebyście to rozumieli. Właśnie tak taki prosty skrócony
[13:11] sposób, bo tu nie trzeba pisać pracy dyplomowej, żeby to
[13:14] rozumieć. Spójrzmy teraz na obligacje
[13:16] zmienno procentowe, no one mają to do siebie, że skoro są
[13:19] emitowane te na przykład były emitowane na oprocentowaniu.
[13:23] Chyba wibor sześciomiesięczny to są akurat wuzetki 11/30.
[13:27] Jeden one też są wrażliwe na stopy procentowe, ale zobaczcie,
[13:31] w jakiej małej mierze one tak naprawdę straciły tylko do tam
[13:34] 5% i później jak tylko stopy procentowe wzrosły.
[13:37] One też zaczęły dynamicznie rosnąć, bo ich kupony ich
[13:39] odsetki były coraz to wyższe, czyli ich wrażliwość na stopy
[13:43] procentowe jest niższa, czyli posiadanie przy prawie zerowych
[13:46] stopach procentowych obligacji zmienno procentowych.
[13:49] To nie jest zły pomysł. Natomiast jak się okazuje,
[13:52] obligacje indeksowane inflacją te oszczędnościowe, które nie są
[13:55] notowane na giełdzie, więc nie mogą nominalnie stracić.
[13:58] Poradziły sobie oczywiście najlepiej, no bo im wyższa
[14:00] inflacja, tym w każdym roku one oferowały coraz wyższą stopę
[14:03] zwrotu i można z tego wysnuć. Bardzo prosty wniosek, że jeżeli
[14:07] nie tolerujesz zmienności czy żadnych strat, no to wybieraj
[14:10] obligacje oszczędnościowe. Tak naprawdę dowolnego typu, bo
[14:13] one nie są notowane na giełdzie, więc w najgorszym wypadku
[14:16] zakończysz oszczędzanie przedwcześnie i najwyżej kupisz
[14:18] jakąś inną nową emisję. Jeżeli te nowe będą lepsze niż
[14:22] ta istniejąca, którą posiadasz druga symulacja.
[14:26] Właściwie pierwsza symulacja, ale taki przypadek, w którym
[14:28] mamy powolny i szybki spadek stóp procentowych.
[14:32] Zacznijmy od tego powolnego, czyli to będzie kompletnie
[14:34] wymyślony przykład, w którym zaczynamy od wysokich stóp
[14:37] procentowych. To jest bodajże 6 zaczynamy od
[14:41] wysokiej inflacji i działa to tak, że robimy najpierw z taką
[14:45] zwyżkę inflację, zwyżkę stóp procentowych, a później taki
[14:47] bardzo powolny wielomiesięczny spadek stóp procentowych i
[14:51] inflacji. I teraz co się dzieje?
[14:52] Początek oczywiście, jak tylko rosną stopy procentowe jest
[14:55] słaby dla obligacji stało procentowych jak zwykle, no bo
[14:58] tracą one na tym, że nowe emisje są lepiej oprocentowane, ale
[15:01] później w miarę obniżania stóp procentowych stopniowo.
[15:04] Rosną One i zyskują coraz więcej, aż w końcu nawet
[15:07] inflacja spada poniżej pewnego poziomu.
[15:10] To jest dokładnie kilka procent. To one nawet prześcigają
[15:13] obligacje anty inflacyjne w tym ogólnym rozrachunku, czyli to,
[15:16] że są wrażliwe na zmiany jest to procentowych, ale stopy spadają,
[15:20] czyli poruszają się we właściwym kierunku.
[15:22] Jeżeli posiadamy obligacje, no to my ponadprzeciętnie zyskujemy
[15:26] na każdym takim spadku rentowności.
[15:28] Oczywiście. Właściwie oprocentowania nowych
[15:31] emisji rentową. Spada więc działa to tak, że no
[15:35] rentowność spada, bo cena ich rośnie, trochę skomplikowane,
[15:38] ale zapamiętajcie po prostu, że na tej krzywej spadkowej stóp
[15:41] procentowych my chcemy mieć obligacje stało procentowe.
[15:44] Tu to się dzieje bardzo wolno, więc dopiero po wielu latach
[15:46] inwestor wychodzi lepiej niż ten, który posiadał obligacje
[15:49] anty inflacyjne, więc oczywiście zadajcie sobie pytanie, czy w
[15:51] takim scenariuszu lepiej nie mieć po prostu anty
[15:54] inflacyjnych? Co tutaj widzimy to to, że z
[15:57] jednoprocentowy radzą sobie raczej kiepsko bo.
[16:00] Na początku są one niezłe, wręcz radzą sobie lepiej.
[16:03] Zostało procentowych, ale jak tylko stopy procentowe spadają
[16:07] poniżej pewnego poziomu, to oczywiście nasze trwające te 10
[16:10] lat do to jest symulacja dziesięcioletnia, obligacje
[16:12] zmienno procentowe radzą sobie, no może nie fatalnie.
[16:15] No ale coraz gorzej, bo one dostosowują się do rynku, czyli
[16:19] ceną za to zmniejszony ryzyko jest też zmniejszony zwrot, bo
[16:22] po prostu jak mamy niskie stopy procentowe, to one praktycznie
[16:25] nie zwracają już nic. Na samym końcu zostało
[16:28] procentowe, dalej płacą te 6% rocznie.
[16:31] Taka jest właśnie takie są warunki emisji przez cały czas
[16:34] anty inflacyjne. Przez wiele lat radzą sobie
[16:36] dobrze, no ale na końcu jak inflacja przez przy zerze to
[16:39] oczywiście płacą one bardzo niewiele.
[16:43] Ciekawe jest scenariusz szybkiego spadku inflacji
[16:45] takiego w ciągu 2 3 lat. To pokazuje wyraźnie, że
[16:48] obligacje stało procentowe, bardzo szybko zyskują i bardzo
[16:51] szybko przechodzą na prowadzenie tego całego wyścigu.
[16:56] I właśnie to jest coś, co powinniście zapamiętać.
[16:59] To jest wniosek trzeci, czyli gdy stopy procentowe są wysokie,
[17:02] to obligacje. Procentowe mają największy
[17:04] potencjał do wzrostu i jeżeli te stopy szybko dostałem obniżone,
[17:08] to już w ogóle obligacje stały procentowe.
[17:10] Świetnie sobie poradzą i tak naprawdę w ciągu nawet kilku lat
[17:14] przekroczą znacznie stopę zwrotu sam tej inflacyjnych im
[17:17] jednoprocentowy. I teraz co jest ważne, to nie
[17:18] przewidzimy tego, jak stopy procentowe będą obniżane.
[17:22] Nie przewidzimy też tego tak naprawdę.
[17:25] Czy będą obniżane? No nie wiemy tego, co zrobi Bank
[17:28] Centralny, więc to jest takie, gdybanie, ale zdroworozsądkowy
[17:30] inwestor zapamiętuje tylko to, że jak są stopy procentowe
[17:33] niskie to ma unikać 100%. W pewnym momencie może jej kupić
[17:37] ten notowany na rynku oczywiście, bo to one pozwolą
[17:40] zarobić ponad przeciętnie, a nie te oszczędnościowe tos można się
[17:44] przepiąć na obligacje stało procentowe jeszcze wniosek
[17:48] czwarty taki dodatek to jest mieszkając w państwie, w którym
[17:50] inflacja jest często wyższa od stóp procentowych.
[17:52] Obligacje zmienno procentowe będą zawsze gorszą inwestycją od
[17:55] anty inflacyjnych. To jest taki zdroworozsądkowy
[17:58] wniosek, ale faktycznie jak ktoś mnie pyta, czy w Polsce
[18:01] inwestować w obligacje zmienno procentowe, to często
[18:04] zastanawiam się, dlaczego właściwie, czy czy jest
[18:07] jakikolwiek powód do tego. No i ciężko mi ten powód.
[18:10] Znaleźć bardzo ciekawy przypadek to będzie trzecia symulacja,
[18:13] czyli stabilizacja stóp procentowych.
[18:15] I teraz wyobraź sobie, że. Stopy procentowe przez wiele lat
[18:19] są na poziomie 4 do 5%. Cały czas inflacja tak samo,
[18:23] czyli taka trochę jest tak fracja, czyli inflacja pozostaje
[18:27] na wysokim poziomie i mamy taką stagnację, że w żadnym kierunku
[18:30] się nie rusza i też przy okazji stopy procentowe tak samo.
[18:34] Czyli to jest dziwna trochę sytuacja.
[18:36] Ale wtedy jak w Polsce by tak było, to oczywiście anty
[18:39] inflacyjne będą rządzić, bo one mają wyższą marżę, czyli nawet
[18:43] jak inflacja jest niska, to one zwykle oferują na przykład 1,5%
[18:47] plus inflacja. A zauważcie, że zmienno
[18:49] procentowe notowane na rynku często oferują Zero lub 0,1%
[18:54] plus stopy procentowe, więc siłą rzeczy anty inflacyjne wtedy
[18:58] wygrają ze wszystkimi innymi. Natomiast to, co jest naprawdę
[19:00] ciekawe, to jest to, co się dzieje ze zmienną procentowy
[19:03] miejsca o procentowymi, bo one idą łeb w łeb, bo jeżeli
[19:07] będziemy ciągle mieć wahania stóp procentowych 4 do 5, Fills
[19:11] 5 do 4,5, 4,5 do 4 i tak dalej, że po prostu będą się poruszać
[19:16] tak takim ruchem oscylującym. No to tak naprawdę.
[19:20] Co z tego, że są te zmiany stało procentowe będą wtedy bardziej
[19:23] zmienne, bo zgodnie z tymi stopami one będą zmieniać swoją
[19:27] wartość, ale w ogólnym rozrachunku zapłacą dokładnie
[19:29] tyle, ile obligacje zmienno procentowe, więc po prostu one
[19:33] się poruszają. Tak samo w scenariuszu
[19:36] stagnacji. Dlatego wniosek numer 5 brzmi w
[19:39] czasie stabilnych stóp procentowych obligacji zostało
[19:41] procentowe. Radzą sobie podobnie do zmienno
[19:43] procentowych, no więc po co ponosić ryzyko?
[19:45] Oczywiście nie wiemy, że będziemy mieli stałe stopy
[19:48] procentowe, ale. Pamiętajcie o tym, że stało
[19:50] procentowy. Mają ten ukryty potencjał do
[19:52] wzrostu cen w przypadku spadających stóp procentowych,
[19:55] więc jeżeli. Załóżmy, że stopy procentowe są
[19:59] wysokie, ale są stabilne. To i tak stało.
[20:02] Prezentowe są lepsze od zmienno procentowych, bo raczej ruch
[20:05] będzie w dół tych stóp procentowych, a nie w górę.
[20:08] Jeżeli zwłaszcza inflacja nie rośnie, to nie ma za bardzo
[20:10] powodów, żeby zwiększać stopy procentowe.
[20:13] Teraz coś bardzo ważnego dla mnie prywatnie, bo nie wiem czy
[20:15] wiecie, ale przez większość czasu zwłaszcza jak stopy
[20:17] procentowe są przy zerze. Ja inwestuję w obligacje
[20:20] korporacyjne, które te co bezpieczniejsze notowane na
[20:24] rynku Catalyst Ki PW kapitalistów też mam o nim
[20:27] podcast. Swoją drogą, jeżeli nie wiecie,
[20:28] co to jest i też o analizie takich obligacji.
[20:31] Zwykle wybieram te, które płacą na przykład wibor czy miesięczny
[20:35] lub sześciomiesięczny plus 1,5 do 2,5%, czyli te
[20:39] bezpieczniejsze nazwijmy to nie jakiś malutkich firm, tylko
[20:42] takich większych uznanych, czyli premia za ryzyko nie jest tam
[20:45] jakaś wielka, ale mimo wszystko jest i w takim wypadku.
[20:48] Jeżeli mamy sytuację, w której rośnie inflacja i rosną stopy
[20:53] procentowe, to ja nie wychodzę dużo gorzej od tych, którzy
[20:55] posiadają anty inflacyjne edo, więc dla mnie to jest no
[21:00] najlepszy wybór osobiście. Jeżeli chce mieć te notowany na
[21:03] rynku bardzo płynne i w każdej chwili, że mogę spieniężyć i
[21:05] kupić jakieś inne. Skąd to maklerskie?
[21:08] To akurat korporacyjne są bardzo dobre, bo nawet jak rosły stopy
[21:13] procentowe inflacje, bo ja oczywiście nie wiedziałem do
[21:15] jakiej wartości wzrośnie inflacja to posiadaczy edo
[21:18] przebili mój wynik inwestycyjny, ale nie jakoś znacznie.
[21:21] To też pokazałem na wykresie, że one dalej oferują bardzo, bardzo
[21:25] solidny zwrot. W przypadku wzrostu inflacji i
[21:28] stóp procentowych. Natomiast najważniejszy
[21:30] przypadek jest taki, co jeżeli stopy procentowe inflacja są
[21:34] takie stabilne, gdzie tam się niewiele zmieniają?
[21:37] No to wtedy oczywiście patrzymy tylko na marży, czyli te
[21:40] obligacje, które mają najwyższą marżę powyżej stopę referencyjną
[21:44] lub też wibor albo inflacja one po prostu wygrają.
[21:47] No bo wtedy to różni się tak naprawdę tylko marża, więc
[21:50] jeżeli ktoś zbuduje sobie solidny portfel obligacji
[21:52] korporacyjnych płacący nie wiem 2,5% na przykład ponad wibor.
[21:57] To okazuje się, że w takim scenariuszu stagnacji, zwłaszcza
[22:01] jak stopy procentowe są nisko. No to nic lepszego nie może
[22:03] zrobić, bo zauważcie, że taki portfel jest odporny praktycznie
[22:07] wzrostu procentowych. No bo co z tego, że stopa
[22:10] procentowa wzrosła z Zero do 6 jeżeli moje obliga.
[22:12] Nie płacą stopa procentowa plus 2 punkty procentowe.
[22:16] No no to płacą zamiast 2 8 ale one nie tracą na rynku
[22:20] przynajmniej tak dużo. No bo czemu miałyby tracić tak
[22:23] oprocentowanie jest dostosowane do obecnych warunków, więc ja
[22:26] posiadając zmienno procentów poki nie ryzykuje stopą
[22:30] procentową, więc prosty wniosek jest taki, że w czasie
[22:33] stabilnych stóp procentowych i stabilnej inflacji tak było na
[22:36] przykład przez wiele, wiele lat przed 2019 warto naprawdę
[22:40] rozpatrywać inwestycje w te co bezpieczniejsze obligacje
[22:42] korporacyjne o zmiennym oprocentowaniu.
[22:45] Które dzięki marży wynoszącej około 2% pobiją wynikiem nawet
[22:48] obligacje skarbowe anty inflacyjne.
[22:51] I teraz co z tym wszystkim zrobić?
[22:55] Chyba najważniejszy wniosek z tego podcastu brzmi tak, nie da
[22:58] się przewidzieć wartości przyszłej inflacji i stóp
[23:00] procentowych po prostu się nie da.
[23:02] Natomiast co możemy zrobić, to możemy podejmować decyzje na
[23:07] podstawie obecnych i przeszłych wartości tych 2 zmiennych.
[23:10] Czyli wiemy, jakie wcześniej były stopy procentowe.
[23:13] Przez wiele lat wiemy, jak one wzrosły, wiemy, jakie są.
[23:16] Teraz wiemy w sumie, jak zadłużone jest państwo i też co
[23:19] wiemy na przykład to to, że państwo polskie.
[23:22] Nie mogłoby trzymać wysokich stóp procentowych przez nawet
[23:24] kilka lat, no bo dług nagle zacząłby kosztować zamiast
[23:28] kilkudziesięciu miliardów złotych rocznie to było kilkaset
[23:32] miliardów złotych rocznie i na to po prostu nas nie stać.
[23:35] To wie tak naprawdę każdy, kto analizuje budżet państwa i nawet
[23:40] teraz przez te 2 lata niespełna podniesionych stóp procentowych,
[23:44] bo jeszcze nie ma 2 lat, tak naprawdę tylko bardziej 1,5.
[23:47] I tak państwo strasznie, że tak powiem oberwało kolokwialnie
[23:51] tym, że stopy procentowe są wysokie, no bo dług już tutaj
[23:54] jest rolowany po tych wyższych. Warunkach a dług.
[23:57] Niestety zazwyczaj jest stało procentowe, więc zamrażamy sobie
[24:00] na wiele lat drogi dług, więc świadomy inwestor nie bawi się w
[24:05] zgadywanie tego, czy inflacja będzie za rok wynosiła 10, 15
[24:08] czy 20%, bo on tego po prostu nie wie.
[24:11] Natomiast co może zrobić to tak świadomie obstawić, spekulować,
[24:16] że o k. Wygląda na to, że inflacja
[24:18] spada, to może stopy procentowe też będą spadały i to jest to,
[24:21] co świadomie inwestor może zrobić.
[24:24] Postanowiłem, że też taką ocenę typów obligacji zależnie od
[24:27] sytuacji, czyli rozwinąć trochę ten tabelę.
[24:29] Początku to jest trochę skomplikowana grafika, ale mam
[24:32] nadzieję, że nie dostaniecie oczopląsu i zrozumiecie ją w
[24:35] skrócie kolorem Zielonym Oznaczyłem najlepsze emisje w
[24:38] danych warunkach, kolorem Czerwonym.
[24:40] Najgorsze tam dawałem też punkty 0 X 3 do 3 X 3.
[24:43] Są też pomarańczowe i żółte. Oczywiście żółty to jest poziom
[24:47] drugi najlepszy pomarańczowy to jest trzeci, najlepszy czerwony
[24:50] to jest najgorszy i teraz co mi z tego wyszło?
[24:54] Przede wszystkim wyszło mi coś takiego, że gdy mamy tak jak
[24:58] teraz, bo powiedzmy, że teraz mamy.
[25:00] Średnie stopy procentowej spadek inflacji.
[25:02] No załóżmy. No to moim zdaniem w takich
[25:04] warunkach najlepsze są notowane na rynku obligacje stało
[25:07] procentowe, ewentualnie za rok kupon nowe.
[25:09] Tylko one w Polsce są na. Zbyt krótki termin, więc to może
[25:13] nie mieć dużego sensu. Natomiast najgorszym wyborem są
[25:15] teraz zmienno procentowe oszczędnościowe.
[25:17] No bo tak naprawdę zauważcie, że no i co z tego, że nie ponosimy
[25:20] ryzyka, jeżeli będzie wzrostu procentowych, ale my nic z tego
[25:23] nie mamy. Jak będzie spadek stóp
[25:25] procentowych, bo mamy obligacje, które płacą nam coraz mniej,
[25:28] więc jak mamy tendencję spadkową inflację, to takie taki brak
[25:31] ryzyka, no nic nam nie daje, a mało na tym zarobimy i teraz
[25:35] przykładowo cofnijmy się w czasie o te kilka lat mamy
[25:37] niskie stopy procentowe i niską inflację, no to wtedy najgorsze
[25:40] są obligacje stało procentowe. Notowane na rynku z tego powodu
[25:44] co mówiłem, bo tak naprawdę nic na nich nie zarabiamy.
[25:47] One płacą pół procent może procent rocznie i jak tylko
[25:50] stopy procentowe pójdą do góry, a kiedyś no zazwyczaj idą po
[25:54] iluś latach, to my tracimy więc no jaki to ma w ogóle sens?
[25:58] Oczywiście możemy wyczekać do końca do zapadalności.
[26:02] Emitent nam zwróci 100% nominału.
[26:05] No ale i tak zarabiamy wtedy 1%, inflacja wynosi 15 na przykład
[26:09] więc to to nie jest dobry wybór, więc wystrzegajcie się obligacji
[26:12] notowanych stało procentowych jak stopy procentowe są niskie.
[26:15] Tak naprawdę tych nienotowanych, czyli oszczędnościowych też no
[26:18] bo możecie posiadać, możecie je odsprzedać państwo, ale jakby
[26:23] bez sensu w ogóle w niej wtedy inwestować, bo zazwyczaj to nie
[26:25] ma żadnego ekonomicznego sensu. No ale z drugiej strony
[26:28] najlepsze są wtedy zmienno procentowe, korporacyjne,
[26:30] notowane na rynku, bo mają najwyższe marże, nie ponosicie
[26:35] ryzyka stóp procentowych, bo no wzrosną i co po prostu
[26:38] zarabiacie więcej na tych odsetkach, a ich wartość na
[26:40] giełdzie wtedy nie spadnie i teraz druga strona medalu, czyli
[26:44] wysokie stopy procentowej wysoka inflacja.
[26:46] No to taką sytuację. Mieliśmy jeszcze kilka miesięcy
[26:48] temu. Wtedy zmienno procentowe, to
[26:50] jest słaby pomysł. No bo tak naprawdę po co zmienno
[26:54] procentowe jak anty inflacyjne są dużo lepsze, jak mamy wysoką
[26:56] inflację, więc można wtedy kupić anty inflacyjne, liczyć na to,
[26:59] że po roku dalej będzie wysoka inflacja i w takich warunkach
[27:04] też stało. Procentowe są dobre, bo niby nie
[27:06] wiemy czy inflacja będzie spadać czy nie, ale same wysokie stopy
[27:10] procentowe dają nam taką może nie gwarancję zysku, ale dają
[27:14] nam otuchę taką pewność, że one przynajmniej można sobie
[27:17] zamrozić. To nie wiem 8% rocznie przez
[27:19] ileś lat, więc nawet jak stopy procentowej.
[27:23] Jeszcze pójdą do góry, bo oczywiście ponosimy ryzyko stóp
[27:25] procentowych. To jest takie świadome, że no
[27:27] poczekamy chwilę dłużej. Ona i tak wrócą do nominału
[27:30] kiedyś i jeszcze płacą takie solidne na przykład 6 7 8%
[27:35] rocznie, więc czemu nie? To zależy mocno od charakteru
[27:38] tego, co zrobi wtedy inwestor, ale należy pamiętać, że no
[27:41] najgorszym pomysłem są wtedy zmienno procentowe.
[27:44] Najlepszym anty, inflacyjne albo stało procentowe wniosek numer 8
[27:48] bardzo prosty, jeśli nie wiesz, które obligacje wybrać, nie
[27:51] znasz się na tym i nie chcesz się na tym znać co dobrym
[27:53] punktem wyjścia zawsze są oszczędnościowe obligacje
[27:56] skarbowe. Indeksowane inflacją, czyli na
[27:57] przykład coj lub edo wyjaśnienie, dlaczego edo według
[28:01] mnie są najlepsze to to, że w żadnych warunkach według tej
[28:04] tabeli mojej nie należą one do przegranych z niską oceną
[28:08] opłacalności, bo one są albo na żółto, albo na zielono, czyli co
[28:11] by się nie działo, to na nich przynajmniej nie przegrasz.
[28:14] A to już jest dobre w inwestowania jak na czymś
[28:16] przynajmniej nie przegrasz. Jakie są 4 sposoby inwestowania
[28:20] w obligacje? Taka tabela podsumowująca cały
[28:23] podcast. Myślę, że najprostszym sposobem
[28:26] jest to, co powiedziałem, czyli zawsze skarbowe indeksowane
[28:29] inflacją. No bo co by nie było, jakie by
[28:31] nie były stopy inflacja coś na nich zarobisz, bo nawet jak jest
[28:35] deflacja to przynajmniej płacą marże, a jeżeli inflacja
[28:38] wzrośnie, to oczywiście zarobisz więcej od innych.
[28:41] Najgorzej mieć skarbowe notowane na rynku stało procentowe przy
[28:45] niskich stopach i później jak są wysokie stopy i to kupić zmienno
[28:49] procentowe to jest po prostu skrajnie taki negatywny przyp.
[28:54] Tak tak się nie powinno inwestować w obligacje.
[28:56] Także pamiętaj, że można powinno się wręcz robić odwrotnie.
[28:59] I właśnie jakie jest najlepszy przypadek, jeżeli masz czas i ci
[29:02] się chce? No to niskie stopy.
[29:04] No to kupuj zmienno procentowo obligacje, wzrosty inflacji
[29:08] spróbuj zdążyć, kupić andy inflacyjne, no jak już inflacja
[29:11] się ustabilizuje i widzisz, że stopy procentowe są wysokie i
[29:14] gdzieś tam inflacja spada, to przełącz się na stało
[29:16] procentowe. To nie jest proste i oczywiście
[29:19] musisz później wrócić do zmienno procentowych jak stopy będą
[29:21] niskie, tylko co to właściwie znaczy?
[29:25] Taki optymalny sposób, bo jest tylko jedna zmiana, więc ja go
[29:27] bardzo lubię. To jest to, żeby inwestować w
[29:30] korporacyjne do takich średnich stóp procentowych i później jak
[29:33] stopy procentowe są wyższe, to po prostu kupić skarbowe stało
[29:37] procentowe, czyli zaczynamy od zmienno procentowych
[29:39] korporacyjnych. Duża marża niskie ryzyko tak
[29:43] naprawdę jeżeli kupimy odpowiednie spółki w sensie
[29:45] obligacje odpowiednich spółek i później przełączamy się na stało
[29:48] procentowej, skarbowej i znowu możliwie niskie ryzyko, bo
[29:51] Emitent to państwo to wiadomo trochę dodaje otuchy tutaj i.
[29:55] Mamy 100% ówki w czasach, kiedy one płacą na przykład 5%
[29:58] rocznie, a nie 1% rocznie, więc nawet jeżeli to pójdzie w
[30:02] niewłaściwą stronę i stopy procentowe dalej będą rosły, to
[30:05] co z tego? Jak mamy zamrożone to 5% rocznie
[30:08] stopy kiedyś spadną i na tym zarobimy.
[30:11] Jeżeli tak jak ja chcesz aktywnie przełączać się między
[30:14] rodzajami obligacji, ci to nie przeszkadza, że trochę aktywnie
[30:17] handlujesz no to wybierz do tego maksymalnie 2 rodzaje obligacji.
[30:21] No tak jak ja robię, czyli mam zmienno procentowe jak stopy są
[30:24] niskie stało procentowe jak stopy są wysokie i tak naprawdę
[30:27] to jest cała filozofia. Mojego inwestowania w obligacje
[30:30] teraz tak wychodzi mi to podobnie tak jakby ktoś posiadał
[30:33] ciągle edo może trochę lepiej, mam trochę więcej luzu i też
[30:37] mogę kupować te obligacje na zwykłych kontach maklerskich,
[30:39] gdzie też mam ETF akcyjne, więc. Jakimś plusem jest to, że
[30:43] posiadam te papiery tam, gdzie mogę też handlować na giełdzie,
[30:46] czyli jeżeli bym chciał, to w ogóle pozbywam się obligacji i
[30:49] kupuję na przykład akcje spółek z GPW albo na przykład efy
[30:52] zagraniczne. Na przykład na cały świat lub
[30:54] jak chce E tf też na obligacje zagraniczne i mimo wszystko
[31:00] jeżeli się na tym nie znasz to pamiętaj że nie zrobisz nic
[31:04] lepszego niż zakup indeksowanych inflacją na przykład edo to jest
[31:08] po prostu taka uniwersalna Rada, no tam naprawdę nic nie może
[31:13] pójść nie tak. Jedna rzecz, która może pójść
[31:16] nie tak, to pamiętaj, że jeżeli posiadasz zbyt duży udział
[31:19] portfela w tych obligacjach, to ryzykujesz oczywiście upadłość
[31:22] polskiego państwa. To nie jest tak, że ona nie
[31:24] wiem, że państwo polskie co chwilę bankrutuje, bo jak
[31:26] Widzicie, no kilkudziesięciu już lat nie zbankrutowało.
[31:30] No w sensie jest ta nowa Polska. Wiadomo, odkąd się urodziłem
[31:33] osiemdziesiątego dziewiątego, to nie kojarzę, żeby Polska
[31:35] zbankrutowała. Chodzi mi tylko o to, że to się
[31:39] może przydarzyć tak państwa jednak co właśnie kilkadziesiąt
[31:42] lat bankrutują więc też pamiętać, że jeżeli posiadasz
[31:46] same obligacje, to w portfelu to twój portfel jest tylko pozornie
[31:49] bezpieczny i to jest taki przekaz na sam koniec, czyli
[31:52] mimo wszystko posiadanie akcji z wielu państw akcji wielu spółek.
[31:57] To jest dobry pomysł na te akcje są zmienne, to masz w portfelu
[32:00] wiele walut, jeżeli coś się stanie z Polską z naszą walutą,
[32:04] to nie ryzykujesz tak jak inni, dlatego być może niepopularna.
[32:08] W Internecie Inwestycyjnym myśl, ale taka bardzo prawdziwa i
[32:11] wynikająca z mojego doświadczenia i takich wielu
[32:13] przemyśleń, bo wiecie, dużo myślę o inwestowaniu.
[32:17] Na ogół jest taka, że nie zapominajcie o ryzyku emitenta,
[32:21] nawet jak ja posiadam obligacje korporacyjne 7 firm, to czasami
[32:25] może się zdarzyć, że będzie bezpieczniejsze niż posiadanie
[32:28] obligacji korporacyjnych jednej firmy albo jednego państwa w
[32:31] sensie obligacji skarbowych. Oczywiście jednego państwa, więc
[32:35] nie róbcie takiego błędu, że macie same obligacje.
[32:38] Oszczędnościowe indeksowane inflacją i przez to, że one nie
[32:41] są zmienne, bo zauważcie one nominalnie nie tracą one nie są
[32:44] notowane na rynku, więc one mają taki przyjemny efekt, że jak
[32:47] tylko je kupimy to. Cały czas nominalnie mamy
[32:49] wzrost, więc oczywiście to się bardzo podoba.
[32:51] Inwestorom jeszcze później jest akumulacja, więc w ogóle ten
[32:54] wzrost wygląda naprawdę świetnie.
[32:56] Natomiast nie zapominaj o tym, że jak 60% portfela masz fedo, a
[33:00] coś się stanie z państwem polskim, no to po prostu dużo
[33:03] stracisz, więc pamiętaj o tym. Podsumowując wniosek numer 10,
[33:08] rentowność obligacji to jedno, ale nie zapomnij nigdy o
[33:11] bezpieczeństwie i przede wszystkim nie trać
[33:13] zainwestowanych w obligacje pieniędzy.
[33:17] Co to znaczy? To znaczy, właśnie nie wybieraj
[33:20] zbyt niewielu emitentów, to znaczy nie lokuje całego
[33:23] portfela w obligacjach tego samego emitenta.
[33:26] Jeżeli coś się z nim stanie, to tracisz wszystkie swoje
[33:29] pieniądze. To się tak naprawdę niczym nie
[33:31] różni od inwestowania w akcje tylko jednej spółki jaka by ona
[33:34] świetna nie była już przez wiele lat zyskiwać, a jak nagle ogłosi
[33:37] upadłość, to zostajesz z niczym i dlatego dywersyfikacja jest
[33:41] bardzo, ale to bardzo istotna. Właśnie pamiętaj o tym, nigdy
[33:46] nie zapominaj o odpowiedniej dywersyfikacji, bo wiele osób to
[33:48] bagatelizuje, ale tak naprawdę no cóż.
[33:51] Kończy się jak się kończy i sami wiecie, że inwestorzy często
[33:54] tracą wszystko przez właśnie takie trywialne błędy typu
[33:57] zaufanie za bardzo jednemu emitentowi reguły, które
[34:01] przedstawiłem w tym podcaście, są dość uniwersalne.
[34:04] Myślę, że nie będą się jakoś bardzo zmieniać i czego by rząd
[34:06] i rada polityki pieniężnej nie robili, to możecie pamiętać, że
[34:10] niskie stopy procentowe unikajcie stało procentowych.
[34:13] Wysokie stopy procentowe. Unikajcie z biedno procentowych
[34:15] i to jest tak naprawdę podstawa inwestowania w obligacje.
[34:19] Ciężko naprawdę. Jakoś obalić te tezy ja
[34:23] próbowałem, ale no nie mogę znaleźć argumentów na coś
[34:26] innego. No i oczywiście najważniejsze,
[34:28] jeżeli nie chcesz się w to bawić, aktywnie przyłączać.
[34:31] No to anty inflacyjne edo to jest taki prosty zamiennik
[34:35] aktywnej strategii, który przyniesie podobny wynik, więc
[34:37] po co przepłacać? Po co przesadzać?
[34:41] Mam nadzieję, że podcast się podobał.
[34:42] Jeśli tak, to pamiętaj o polubieniu mojego profilu na
[34:44] Twitterze, czyli X też na Facebooku mam profil, więc
[34:47] Obserwuj go też zachęcam do dołączenia do grupy na
[34:50] Facebooku. No i najważniejsze oceń ten
[34:52] podcast subskrybuj kanał na YouTube jeżeli jeszcze tego nie
[34:55] robisz bo to mi bardzo pomaga w uzyskaniu większych zasięgów.
[34:58] Bardzo dziękuję i do następnego cześć.

Shows are listed from Apple Podcasts' charts and directory, and Podcast Index where it is used. Every show and episode belongs to its publisher and plays from the publisher's own feed; this site hosts none of them.