# Bitcoin +22% en 4 días por el peor motivo posible

An episode of [Un Podcast Sobre Bitcoin](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1440245280), 26 Aug 2026, 17 min.

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## Chapters

- 0:00 Anatomía del rally de Bitcoin
- 3:33 La estructura del mercado y market makers
- 7:52 Análisis de volumen e interés alcista
- 13:02 El riesgo de la Fed y Jackson Hole
- 14:56 Cierre y anuncios finales

## Transcript

[0:00] Y Bitcoin finalmente se movió.
[0:05] El lunes 17 de agosto Bitcoin cotizaba alrededor de los 63.000 dólares y cerró el viernes
[0:10] 21 a los 79.500 dólares, una subida del 22% en 5 días, su mejor semana en más de
[0:17] 3 años.
[0:18] Un tirón tan exagerado que llegó a romper algo llamado RSI-14.
[0:23] ¿What?
[0:23] El RSI es un indicador que mide si un activo está sobrecomprado o sobrevendido en escala
[0:28] de 0 a 100.
[0:28] y podemos irnos a 2009 y aplicar este indicador sobre las 6.268 sesiones diarias desde entonces
[0:35] y encontramos que el movimiento actual en Bitcoin se sitúa en el percentil 99,965,
[0:41] casi el movimiento más top posible.
[0:43] De hecho, solo un día en toda la historia de Bitcoin se registró un latigazo mayor,
[0:47] el 18 de agosto, pero de 2015.
[0:50] Parece que el calor le sienta bien a Bitcoin.
[0:52] Como te puedes imaginar, un movimiento de este calibre tuvo varias repercusiones.
[0:56] Primero, causó alegría y jolgorio entre los bitcoines, que ya les hacía falta,
[0:59] y segundo, líquido a todos los que se habían posicionado en contra del activo.
[1:03] El miércoles 19 de agosto se liquidaron más de mil millones de dólares en posiciones cortas en tan solo una hora.
[1:09] En total, durante las primeras 24 horas del movimiento se liquidaron 2.740 millones de dólares pertenecientes a 172.000 cuentas.
[1:17] Oremos por estas pobres almas.
[1:20] Un movimiento tan drástico que rompió otro indicador.
[1:22] Esta vez el más aburrido, burdo y viejo del mundo, la media móvil de 200 días, que, no por aburrida, burda y vieja, es inútil.
[1:30] Se usa generalmente para estimar si Bitcoin está en un régimen alcista o bajista y podemos ver que Bitcoin llevaba 290 sesiones o días seguidas por debajo de esta media,
[1:40] concretamente desde el 3 de noviembre de 1995, básicamente desde que su precio empezó a caer.
[1:45] Con el movimiento de este miércoles atravesó ese nivel llegando a cotizar más de 10.000 dólares por encima, inaugurando quizás un mercado alcista en Bitcoin.
[1:52] Y lo mejor, es que todos vosotros supisteis que esto iba a pasar antes que nadie.
[1:57] El mismo día que comenzó todo, publiqué un vídeo en el que pronosticaba que este movimiento explosivo se iba a producir.
[2:03] Gracias a esta presciencia, todos pudisteis anticiparos a este movimiento y verlo pasar como quien llega un minuto tarde al tren.
[2:10] Y es que en ese vídeo decía que esperaba una volatilidad explosiva.
[2:13] Sí, explosiva, de hecho, fue.
[2:15] Ahora, no tenía ni idea de hacia dónde sería.
[2:17] Por suerte, si estabas largo, pues fue hacia arriba.
[2:20] Ahora, esta gran noticia no quiere decir que hayamos inaugurado la era del Number Go Up Forever Laura.
[2:26] El mismo sábado de esta increíble semana se liquidaron otros 858 millones de dólares, pero esta vez en posiciones largas.
[2:33] Personas que se calentaron con el movimiento y perdieron.
[2:36] Liquidaciones por doquier y una lectura.
[2:39] Algo se ha roto en el mercado de Bitcoin, o mejor dicho, algo sigue roto, concretamente desde el 10 de octubre del 25,
[2:46] momento en que comenzó el mercado bajista.
[2:49] ¿Qué es lo que se ha roto y por qué necesita arreglarse antes de cantar victoria?
[2:53] Hoy tenemos que estudiar esta cuestión, descubrir cómo un segundo indicador nos avisaba de que el movimiento explosivo sería efectivamente hacia arriba,
[3:00] lástima que no supiese esta parte cuando publiqué ese vídeo,
[3:02] y antes de que el optimismo se instaure, cerraré el vídeo hablando de lo que puede frenar este precioso momento en Bitcoin,
[3:09] un evento que además tiene fecha y hora, ocurrirá este viernes a las 4 de la tarde.
[3:14] Así que dale y si te abriste unos buenos straddles, haz de money para lucrarte con la expansión de bola de Bitcoin desde una postura lenta neutral y larga de gama y veamos esto.
[3:22] La tesis que quiero compartir es que lo ocurrido en aquel 10 de octubre de 2015, el famoso 10 del 10,
[3:42] es un espejo de lo que vivimos este miércoles 19 en Bitcoin. Ese día se liquidaron más de 19.000
[3:48] millones de dólares en posiciones en apenas 24 horas, la mayor liquidación de la historia del
[3:53] mercado por un orden de magnitud, ya que el segundo peor día fueron 9.000 millones, en mayo del 21.
[3:58] El detonante, como el del miércoles pasado, fue una noticia macro, pero el movimiento no tenía la
[4:03] firma de una caída normal en cripto. Ese día Bitcoin cayó un 6,8%, pero muchas de las altcoins
[4:09] cayeron un 70 como poco Un movimiento tan radical apunta a un fallo en la estructura del mercado un fallo de la fontaner De hecho podemos comprobarlo si analizamos el r de liquidaciones De la una de la tarde a las 8 minutos se liquidaron 920 millones de d una liquidaci
[4:26] fuerte pero dentro de lo normal. Ahora, entre las 8.50 y las 9.30 se liquidaron 6.930 millones.
[4:34] A las 9.25 se liquidaron 3.210 millones de dólares en tan solo 60 segundos. Esto no
[4:40] es normal. Y la razón es que una figura esencial para el buen desarrollo de los mercados fue
[4:44] eliminada, dejando el mercado de cripto sin un apoyo estructural. Por eso, en las criptos más
[4:49] pequeñas que Bitcoin, el movimiento fue tan exagerado. Y tenemos que hablar, por tanto,
[4:52] del market maker, el tipo con el título más guapo de todo LinkedIn. En cualquier mercado con algo de
[4:58] volumen surge este rol, el rol del creador de mercado profesional, el market maker, un operador
[5:02] que no apuesta a largo o a corto, sino que está en los dos lados y busca ganar con la diferencia
[5:07] entre el precio del contado de un activo y el precio del futuro del mismo activo. Idealmente,
[5:13] idealmente, da igual lo que pase en el mercado. Ganarán con una posición y perderán con la otra,
[5:17] se quedarán simplemente con la diferencia. Idealmente. Lo que ocurrió el 10 de octubre
[5:22] del 25 es que las bolsas, siguiendo los parámetros de liquidación durante fuertes caídas, cerraron
[5:27] e eliminaron las posiciones cortas de los market makers. La pata que perdía dinero seguía abierta
[5:32] y la que ganaba desapareció. Como si en mitad de un salto desde un avión de repente te cancelan
[5:37] el paracaídas. Todos estos market makers dejaron de estar neutrales y pasaron a tener posiciones
[5:41] largas en mitad de un hundimiento del mercado. Como es comprensible, este evento dejó el mercado
[5:46] de cripto sin market makers, pues nadie quiso repetir la experiencia de saltar de su avión
[5:50] sin paracaídas. El resultado es que el mercado de Bitcoin y cripto se rompió, la estructura se
[5:54] fracturó y podemos ver el efecto de la salida de estos market makers del sector. En septiembre del
[6:00] 25 de media, la profundidad en el mercado de Bitcoin era de 180 a 260 millones de dólares.
[6:06] Esto significa que en un momento cualquiera el mercado podía absorber compras o ventas por valor de varios millones de dólares sin problema.
[6:13] Sin embargo, en febrero del 26, cuatro meses después de la muerte de los market makers, llegó a ser de menos de 60 millones.
[6:19] En abril, aún era de 130 millones, la mitad de su máximo en septiembre.
[6:23] Un libro de este grosor no es capaz de absorber fuertes operaciones sobre Bitcoin y cualquier compra o venta sustancial mueve su precio.
[6:30] Esto tuvo dos efectos.
[6:32] Primero, reducir el atractivo de Bitcoin a nivel institucional, pues se convirtió en un mercado menos previsible.
[6:37] Y segundo, tumbar el volumen, lo que desembocó en el momento de menor volatilidad en Bitcoin de su historia.
[6:43] Justo lo que predijo la explosión reciente en el precio de Bitcoin.
[6:46] Como digo, la liquidación del 10.10 y la del 19 de agosto son un espejo, con resultados parecidos y una diferencia que cambia todo para los próximos meses.
[6:56] Antes de verla, y hablando de cosas que se rompen sin que te enteres, el otro día me llamó la atención un titular que decía que si buscas direcciones de Bitcoin en un explorador de la blockchain,
[7:04] es probable que conecten tu IP, tu dirección al navegar, con esa dirección de Bitcoin, de forma que tu pretendida privacidad se vea menos cavada.
[7:12] Bastante loco si es así y razón de más para usar ProtonVPN.
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[7:46] Como vimos en ese vídeo en el que pronosticaba el futuro, la volatilidad de Bitcoin hasta segundos antes de que explotase ese 19 de agosto
[7:53] con una subida del 22% en tres días era ridícula. Su media histórica es del 80%, en el 24 nunca bajó
[8:00] del 41% de volatilidad y en el 2016 rozaba el 30%. De hecho, el día antes de que Bitcoin se pegase
[8:07] esa subida, el diferencial de volatilidad entre Bitcoin y el Zanapus 500 fue el más estrecho
[8:11] jamás registrado. Esta falta de interés por el activo fue en parte resultado de las liquidaciones
[8:16] ocurridas ese 10 de octubre, que expulsaron a operadores necesarios dentro de cualquier mercado
[8:21] que pretende ser grande y más en el caso de Bitcoin, cuyo principal atractivo es precisamente su volatilidad.
[8:27] de parecidas fueron estas dos liquidaciones la del 10 de octubre y la del 19 de agosto Bueno pues las dos fueron liquidaciones masivas las dos fueron inesperadas y las dos ocurrieron en el extremo opuesto del sentimiento por as decirlo Es que en octubre Bitcoin ven de m hist y
[8:42] había euforia, ahora sin embargo venía de una caída considerable y había menos fe en Bitcoin que
[8:46] en la plantilla del Madrid. Sin embargo, hay un aspecto muy diferente entre ambos eventos. Como
[8:51] resultado de las liquidaciones del 10 de octubre, los contratos de futuros sobre Bitcoin se redujeron
[8:56] en un 25%. Además de las liquidaciones y de la salida de los market makers, mucha gente decidió
[9:00] voluntariamente cerrar sus posiciones, dejar de operar sobre Bitcoin. Aquí está la principal
[9:05] diferencia entre la liquidación del 10 del 10 y la liquidación de este pasado miércoles. Esta
[9:10] semana se liquidaron miles de millones de posiciones debido al fuerte movimiento, pero el open interest,
[9:15] el volumen de futuros abiertos, lo que indica cuánto apalancamiento hay sobre Bitcoin, en lugar
[9:19] de reducirse con esas liquidaciones, creció. Creció casi un 10%. Es decir, esto no fue una purga,
[9:24] sino una rotación, la entrada de nuevo interés en Bitcoin. Mi tesis es que lo que se rompió a
[9:30] partir del 10 del 10 podría empezar a estar arreglándose después de este 19 de agosto,
[9:34] pues donde la primera liquidación extinguió completamente el interés por el activo,
[9:39] esta segunda demuestra que el interés ha vuelto. De hecho, relacionado con este interés,
[9:44] algo ocurrió días antes de la liquidación alcista que invitaba a pensar que el movimiento
[9:48] sería efectivamente para arriba. De nuevo, lástima, ¿no? Un poco tarde. El 11 de agosto de
[9:53] 2026, apenas 8 días antes de la explosión, la correlación entre Bitcoin y el ETF de las acciones
[9:59] de software, un activo con el que históricamente Bitcoin ha estado muy correlacionado, se volvió
[10:03] negativa. Negativa por primera vez desde mayo del 24. Tras más de dos años siguiendo las acciones
[10:08] de software, de un día para otro Bitcoin se separó. Empezó a cotizar de forma diferente. ¿Y por qué
[10:14] es esto relevante? Históricamente, casi todas las veces que Bitcoin se ha descorrelacionado de las
[10:19] empresas de software, su rendimiento ha sido muy positivo en las siguientes semanas. Concretamente,
[10:24] en 5 de las 7 veces que esta descorrelación se ha producido, el precio de Bitcoin ha sumado más
[10:29] de un 100% en los 100 días siguientes. ¿Y hay una explicación a este fenómeno? Curiosamente, sí.
[10:36] John Powers, primo de Austin y analista de JP Morgan, publicó una nota en la que decía,
[10:41] Bitcoin arriba, oro arriba, acciones arriba. Creo que debería ir a mirar que altcoins han subido un
[10:46] 100% hoy. Esto de Powers es una anécdota pero explica cómo opera el dinero institucional.
[10:52] Cuando el precio de los activos empieza a moverse de forma diferente a lo que solía,
[10:56] esto capta el interés, llama la atención. Bitcoin que llevaba años moviéndose como
[11:01] las empresas de software, de repente empieza a moverse por su cuenta, bajo sus propios
[11:05] fundamentales, y en este momento pasa a tener un atractivo propio. El precio cambia la manera
[11:09] en que lo percibe el mercado, y esto siempre es así, la narrativa sigue al precio. Podemos
[11:14] verlo claramente en el último mercado bajista. El que pongamos una vela a San Pancracio acaba
[11:19] de terminar. En 2026 hubo 21 obituarios sobre Bitcoin. La mayoría de ellos se concentraron
[11:25] en febrero cuando Bitcoin hizo mínimos por debajo de los 60.000 dólares. En esas fechas,
[11:30] todo hijo de vecino pronosticaba el fin de Bitcoin y daba todo tipo de razones para justificarlo.
[11:35] Michael Barri hablaba de la quiebra de los mineros. Deutsche Bank decía que Bitcoin ya
[11:39] no era como el oro digital. The Atlantic publicaba un artículo hablando de que cripto había sido
[11:44] víctima de su propio éxito y recordaréis todos la paranoia con la computación cuántica. Todas
[11:48] estas narrativas siguieron al precio. Nadie hablaba de todos estos problemas con Bitcoin a 120.000. Igual
[11:55] que nadie de JP Morgan se habría puesto a prestar atención a Bitcoin si su precio no hubiese subido
[12:00] un 20% en una semana en la que la bolsa lo hizo regular. ¿Quiere esto decir que ya podemos sentarnos
[12:05] a contar billetes? Si recapitulamos, todo apunta hacia arriba. El open interest, es decir, el interés
[12:11] que el mercado de futuros tiene sobre Bitcoin ha crecido a pesar de los miles de millones de
[12:15] dólares en liquidaciones, lo que implica que hay interés sobre el activo y la estructura se está
[12:20] fortaleciendo, una que desapareció, como vimos, el 10 de octubre del 25. La media de 200 días que
[12:25] Bitcoin no conseguía atravesar desde hace 300 días ha sido completamente violada. El volumen
[12:30] semanal de los ETFs de Bitcoin fue de 22.000 millones de dólares esta semana, solo comparable
[12:35] a los mejores días de ese 2025, lo que refleja el interés institucional que está de vuelta y la
[12:40] La narrativa est girando el miedo deja paso a la esperanza Todo apunta hacia arriba Todo salvo una cosa
[13:02] Verás, mañana se junta el concilio de la Fed en la adorable localidad de Jackson Hole para hablar de innovación financiera y sus implicaciones para los sistemas de pago en Estados Unidos.
[13:12] un tema que seguramente traten, pero que no es más que el hilo central de lo que serán dos días de reuniones
[13:17] donde se discuta la futura política monetaria de Estados Unidos.
[13:21] Y al final de todas estas reuniones entre Kevin Wors, el nuevo jefe, y todos los miembros de la Fed,
[13:25] donde muchos no están subidos a la cabineta, éste tomará la palabra para dirigirse a la plebe.
[13:30] ¿Y por qué esto puede ser problemático?
[13:33] Mi tesis actualmente es que Kevin Wors y Scott Besant, el jefe del Tesoro,
[13:36] están creando la típica dinámica de polibueno y polimalo,
[13:40] rollo arma letal con Mel Gibson y Danny Glover
[13:42] el primero sería Scott Besant con sus alocados anuncios
[13:45] Economic Fury, el rescate de Japón, los buybacks ad infinitum
[13:49] mientras que el segundo, aunque no sea negro, sería Kevin
[13:52] mucho más pausado y medido
[13:54] en las últimas semanas, cada vez que sale Scotty a hablar
[13:57] consigue levantar el ánimo del mercado
[13:58] mientras que cuando habla Kevin Wors
[14:00] y transmite ese mensaje de paciencia y de lucha férrea
[14:03] contra la inflación, el mercado se lo toma mal
[14:06] por esto, tras días en los que Scotty ha estado en el foco
[14:08] el próximo viernes, concretamente este viernes a las 4 de la tarde, el protagonista volverá a ser
[14:14] Kevin. Todo indica que la Kevineta, con casi una hora de discurso, conseguirá meter el miedo en
[14:19] activos como Bitcoin y oro, miedo que Scottie había disipado en las últimas semanas. Pero,
[14:24] si me apuras, tampoco importa demasiado si dice una cosa o dice otra o si no dice nada,
[14:28] en línea con el estilo de comunicación de la Kevineta. Y es que históricamente Jackson Hole
[14:32] no ha sentado nada bien a Bitcoin. De media una semana después de cada una de estas reuniones,
[14:36] Bitcoin ha caído un 8%.
[14:38] Así que sí, todo pinta bien.
[14:45] Pero la vuelta de la volatilidad,
[14:46] bienvenida sea, corta para
[14:48] ambos lados. Y antes de cerrar,
[14:50] recordando un episodio como ese del 10 de
[14:52] octubre, pero a nivel
[14:53] financiero global, déjame comentarte
[14:56] un par de cosas. La primera que hay una newsletter y te puedes
[14:58] suscribir a ella, eso hace recibirás un mail y el próximo
[15:00] hablaremos del mercado inmobiliario. Ahora sí
[15:02] que sí, estoy sano. Curiosamente,
[15:04] he estado dos días con fiebre.
[15:05] pero me he recuperado justo para hacer
[15:07] este vídeo de triunfa, bien, pero
[15:10] también estaré recuperado y estaré en otro sitio
[15:12] bueno, va a haber un poco de actualizaciones porque como dije
[15:14] tuve un problema
[15:15] me he tenido que ir a un sitio, bueno, da igual
[15:18] habrá vídeos, todo tu rollo
[15:19] y también habrá artículos como este que te digo
[15:21] y también habrá eventos como
[15:23] en octubre, concretamente el día 2
[15:25] 3 y 4 de octubre nos juntaremos
[15:27] y ahí puedes venir a que te pegue la fiebre o lo que sea
[15:30] que haya pillado y de paso pues hablemos
[15:32] de cosas varias, nos tomemos cervezas, unos
[15:34] canapés, la mar de guapos y
[15:35] me des la chapa con tus historias
[15:37] hay gente que tiene muchas chapas que dar, bueno me las puedes
[15:40] contar, escucharé alguna de ellas
[15:42] no todas, pero puedes venir sobre todo a
[15:44] escuchar las charlas que se darán en esta
[15:45] Watchout Bitcoin de 2026
[15:48] que como digo ocurrirá en Madrid
[15:49] en esas fechas, que igual no he dicho nada
[15:52] de lo importante, pero bueno, ahí está lo importante
[15:54] esas fechas en Madrid, código
[15:56] UPSB y tendrás un descuento, dejo el lace más abajo
[15:58] así que espero verte ahí, porque
[16:00] va a ser el eventazo Bitcoin de este año y si
[16:02] todo va bien, igual no somos todos pobres
[16:04] que siempre da para mejores canapés
[16:06] y cerremos del todo, como digo, recordando
[16:08] algo que pasó el 26 de agosto, pero
[16:10] de 1998, y es que
[16:12] en ese momento, ese día, el Banco Central
[16:14] de Rusia canceló la negociación del dólar
[16:16] contra el rublo, y aquel día
[16:18] sencillamente, pues no había tipo de cambio
[16:20] no sabías a cuánto cotizaba el rublo
[16:22] contra el dólar, Rusia se quedó sin un precio
[16:24] para su propia moneda, y esto en realidad
[16:26] es parecido a lo que pasó en el 10 del 10
[16:28] pues, algo que causó
[16:29] estas quiebras o que empezó, digamos, a desencadenar
[16:32] los problemas, fue justo un oráculo
[16:34] de un dólar estable en Binance que
[16:35] dejó de dar precios de dólar. O sea,
[16:38] lo que valía un dólar, de repente dejó de valer un dólar.
[16:40] Eso siempre es problemático.
[16:42] Aunque más lo es, quizás, si no sabes
[16:44] lo que vale, lo que se supone que tienes que saber
[16:46] que vale para saber ponerle precio a otra cosa.
[16:48] Que es lo que pasó en Rusia.
[16:59] ¡Suscríbete al canal!

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