# El 5% que puede quebrar bitcoin

An episode of [Un Podcast Sobre Bitcoin](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1440245280), 12 Oct 2026, 22 min.

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## Chapters

- 0:00 El nuevo consenso sobre los bonos
- 4:51 Scott Besant y la deuda de Estados Unidos
- 9:15 Historia y lecciones del mercado de bonos
- 17:15 Nuevos fichajes del Tesoro
- 17:17 Escenarios para el futuro de la deuda

## Transcript

[0:00] En las últimas tres semanas, los economistas y estrategas más mediáticos de Wall Street
[0:03] han salido en vídeos, podcasts, televiarios y TikToks a decir lo mismo.
[0:07] Es el momento de comprar bonos.
[0:09] Unos por precio, otros por mecánica, otros por optimizar la cartera, pero todos coinciden
[0:33] en que el bono puede estar en su mejor momento, en años. Pero quizás la voz más representativa
[0:38] de este coro sea Jim Bianco, de Bianco Research, una persona que lleva bajista en el mercado
[0:43] de bonos desde 2020 y que el 5 de octubre publicaba The Case for Bonds, donde avisa
[0:48] de que los bonos le gustan por primera vez en seis años.
[1:02] Su tesis es que, por primera vez en décadas, el mercado de deuda paga adecuadamente en
[1:07] relación a lo que está haciendo la economía. Su visión nos interesa especialmente porque ya acertó
[1:12] en 2020, pero con la tesis contraria. Un 4 de agosto de 2020, JB se ponía bajista en los bonos
[1:18] cuando el instrumento de deuda a 10 años de Estados Unidos tocaba su mínimo histórico en el 0,52%.
[1:23] Eso pagaba Estados Unidos por financiarse con tu dinero. Desde ese día hasta hoy, el bono a 10 años
[1:29] ha caído un 19% en precio, obviamente su interés ha subido, y el bono a 30 años ha caído más de un
[1:35] 48%, obviamente su interés también ha subido. Cuando sube el interés cae el precio, pero lo que
[1:41] vemos es que en ambos casos la caída ha sido tétrica. Tétrica para los que tenían bonos
[1:46] obviamente teniendo en cuenta que se supone que este es el activo sin riesgo del planeta. No solo
[1:50] pagaron poco, encima te timaron. Pero esto ha cambiado y hoy tenemos a los gobiernos pagando
[1:55] más de un 5% para financiarse. Por eso todos los analistas y monibros de Twitter están clamando
[2:00] a los 400 que el bono hay que comprarlo. Los intereses son suficientes y además la matemática
[2:05] detrás es potente ya que el bono a este nivel presenta una convexidad muy interesante. Y tú dirás,
[2:11] ¿de qué copón me estás hablando? Si tú compras un bono a 30 años que paga el 5,5% y en ese momento
[2:16] el tipo de interés en el mercado baja un punto hasta el 4,5%, la ganancia para el bonista sería
[2:22] del 16,4%. Pero si por el contrario el interés sube un punto hasta el 6,5%, si empeora, digamos,
[2:28] desde aquí, la pérdida sería tan solo de un 13,1%. En el caso de un bono a 10 años, en el mismo
[2:33] escenario, si baja un punto ganarías un 8,1% y si sube pierdes un 7,3%. Y además en todos estos
[2:39] casos recibes ese 5,5% del cupón anual. Lo que ve JB y vemos todos es que esta es la mejor matemática
[2:45] en los bonos desde 2009. Tienes mucho que ganar si se mueve a tu favor y poco que perder si se mueve
[2:50] en contra. Para perder dinero en un año, teniendo en cuenta el interés que te están pagando sus
[2:54] cupones, los tipos tendrían que llegar hasta el 6%. En cualquier caso, sé que la convexidad puede
[2:59] ser escurridiza, quédate con que si el mercado se mueve a tu favor ganas más que se mueve en
[3:03] contra en la misma medida. ¿Y a quién no le gusta una apuesta asimétrica sobre un mercado
[3:07] aparentemente sin riesgo? Pues a quien no le gusta, es a Bitcoin. Si vemos lo que ocurrió desde
[3:14] 2020 tenemos que al bono le fue fatal, como bien predijo nuestro amigo JB, y a Bitcoin le fue de
[3:20] coña. Digamos, por dejarlo ahí, que si tenías Bitcoin en 2020 seguramente hoy no estés viendo
[3:25] este vídeo desde la oficina. Por lo tanto, si el bono ahora pasa a ser realmente atractivo y vuelve
[3:30] a las carteras, si el dinero empieza a salir de otros activos y acudir al bono de toda la vida,
[3:35] ¿significa eso que le irá mal a Bitcoin? Pues realmente la pregunta importante no es esa. La
[3:40] pregunta es, ¿es el nivel actual de tipos de interés, ese 5% en el bono suficiente? Esa es
[3:46] la pregunta relevante. Contestarla nos llevará varios minutos y aviso ya de que el peligro de que
[3:51] nos equivoquemos en este análisis es grave. Si crees que el bono va a ir bien y te sales de
[3:56] Bitcoin para abrazar esa convexidad cuponada y el bono finalmente va mal, perderías mucho por los
[4:01] dos lados y al revés. Y ni siquiera esto es lo más loco. Lo que explota las cabezas realmente es que
[4:06] todo apunta a que no solo esta disyuntiva afecta a bonos y Bitcoin, sino que también implica al oro.
[4:12] En el primer escenario ganaría el oro, en el segundo ganaría Bitcoin. Y por si la situación
[4:16] no fuese suficientemente enrevesada y la apuesta posiblemente impagable, todo depende en gran parte.
[4:21] de lo que haga un monstruo.
[4:43] Así que dale like si no te has ido ya a comprar bonos
[4:45] con los que jubilarte en paz y veamos si el instrumento
[4:48] más aburrido e inmoral del mundo
[4:49] vuelve a ganar la batalla.
[4:51] Scottie Besant, el monstruo que ha creado Donald Trump, tiene un trabajo difícil.
[5:09] Financiar un gobierno con 40 billones de deuda y una predisposición elogiable por aumentar esa cifra, pase lo que pase.
[5:15] Este año tendrá que refinanciar 9,7 billones de dólares de esa deuda.
[5:19] y no solo eso, un tercio de todos los bonos
[5:21] vencen en los próximos 12 meses.
[5:24] Es debido a lo hercúleo
[5:25] de esta prueba que hemos visto en los meses todo tipo de inventos por parte de Scotti para controlar la volatilidad en el mercado de bonos como por ejemplo las famosas recompras y otro invento que veremos m adelante Pero parece que cuanto m sereno intenta mantener el mercado de bonos m irascible se vuelve
[5:52] En una entrevista reciente con Axios le preguntan por su mala fama como jefe y responde que
[5:56] simplemente se maneja como Alexander Hamilton, primer secretario del Tesoro de Estados Unidos,
[6:01] si me disparan, disparo, dijo. Una estrategia que no salió del todo bien para Hamilton, pues,
[6:06] murió en un duelo. Por suerte parece que Scottie dispara mejor. Hasta siete cargos han dimitido de
[6:11] la oficina del Tesoro en los casi dos años que lleva Scottie a su cargo. Entre los motivos de
[6:15] su salida, el comportamiento irascible de su jefe siempre fue un factor. A veces dicen que el más
[6:20] importante. En las cuatro administraciones anteriores, en ese mismo plazo, como mucho,
[6:24] dimitieron dos. Pero no hay mal que por bien no venga, pues ese récord de salidas ha hecho sitio
[6:29] para dos fichajes que serán relevantes más adelante. Volviendo al trabajo de Scottie,
[6:33] no solo no es fácil, sino que, como destaca un artículo en el Wall Street Journal,
[6:37] toda la agenda económica de Donald está sobre sus hombros. Scott no puede fallar.
[6:43] Pero está fallando. Su rendimiento como encargado del tesoro se mide por el tipo de interés en el
[6:47] bono a 10 años. Si este se dispara, Scottie estaría fallando. A pesar de haber superado el
[6:51] 5% con fuerza, en su opinión, el señor lo está clavando. En su estimación, el bono de Estados
[7:06] Unidos no lo está haciendo mal en un contexto en el que la deuda de todos los países está sufriendo.
[7:11] Es más, todo parece indicar que no solo no lo está haciendo peor que los demás, sino que al
[7:15] contrario, estaría bastante mejor que el resto de economías a pesar del 5% que pagan sus bonos.
[7:20] Es, de hecho, la misma tesis que plantea JB.
[7:22] Los dos coinciden en que este tipo de interés actual, si elevado respecto a los últimos años, es no obstante adecuado.
[7:29] Los tipos de interés están donde deben estar de acuerdo al crecimiento que está experimentando la economía estadounidense,
[7:34] la situación geopolítica global y la demanda de capital por parte de la IA.
[7:38] Por tanto, a este nivel, el precio del bono es correcto y su demanda inevitable.
[7:43] Si tiene razón Scotty, si tiene razón JB, el bono estaría pagando el interés justo que debe pagar y por tanto no subirá más, por tanto no pagará más interés, por tanto al bono le irá bien.
[7:53] Invertir en bonos sería así la mejor estrategia en este punto pues el 5% atrae inversión suficiente para tragarse toda esa emisión que tiene que hacer Scotty y que sacará el mercado en los próximos meses.
[8:03] El problema de la deuda y la refinanciación se resolvería solo. Y hay un dato bastante potente que respalda esta posibilidad, y es que históricamente el bono ha ganado a los activos reales, históricamente el bono lo ha hecho mejor que el oro. De acuerdo a esta historia, por tanto, el bono podría hacer lo mejor que Bitcoin en los próximos años, lo que sería un tema.
[8:22] Antes de explorar esta increíble pero cierta situación
[8:25] Si medio Wall Street te está diciendo que metas tus ahorros en bonos
[8:28] Quizás hay una manera de hacerles caso
[8:30] Sin hacerlo del todo
[8:31] Y encontrar más exponiéndose menos
[8:33] Para eso te diría que te miras es Rocksom
[8:35] Rocksom es una bolsa donde puedes comprar las principales empresas de Estados Unidos
[8:38] Nvidia, Apple y compañía
[8:40] Puedes comprar también acciones tesoreras de Bitcoin como estrategia
[8:42] También puedes comprar las preferentes, puedes comprar futuros perpetuos de oro
[8:44] Y puedes comprar también futuros de otras materias primas
[8:46] Y obviamente puedes comprar Bitcoin
[8:47] Pero lo interesante
[8:48] Lo que quería mencionarte es que puedes tomar préstamos
[8:51] En Rocksom
[8:52] respaldados con tu Bitcoin y luego usarlo para invertir precisamente en esas preferentes
[8:57] construyendo tu propio carry trade, básicamente una operación que te consiga generar un interés
[9:02] en Bitcoin, pase lo que pase con el bono y los tipos de interés.
[9:05] Así que si te interesa esto, registrarte con el enlace que está en la descripción
[9:07] o en el comentario fijado o con el código UPSV al data de alta
[9:10] y vayamos al momento en que los estados descubrieron tus ahorros.
[9:13] Y no te va a gustar como acabó.
[9:15] ¿Son los bonos la gran inversión de los próximos años?
[9:18] Los estados descubrieron el poder del bono una tarde del año 1854.
[9:22] Como explica Ali Quat Ahamed en su libro 1873, la primera gran depresión y la configuración del mundo moderno.
[9:29] Un título un poco largo si me preguntas.
[9:31] Fue en 1854 cuando Napoleón III tuvo la gran idea de ir a la guerra contra los proto-alemanes
[9:35] y financiar la movida con bonos que vendió directamente al público.
[9:38] Hasta entonces los bonos se vendían a grandes fortunas o se pedía dinero directamente a los bancos.
[9:43] En este caso, este Napoleón acudió al ahorro de los ciudadanos y resultó que había un montón de dinero ahí parado esperando una oportunidad como aquella.
[9:49] La demanda superó con creces lo que se pedía
[9:51] Así que eventualmente, gracias a este invento
[9:54] Consiguieron hasta 5.000 millones de francos
[9:56] Para pagar según qué cosas
[9:57] Y se vieron entre ellas para pagar la guerra
[9:59] Y perder miserablemente porque Napoleón III
[10:01] Era una versión AliExpress del original
[10:03] En cualquier caso, invertir en guerra
[10:05] Generalmente no sale bien, es mejor invertir en armamento
[10:07] Así no pierdes nunca
[10:08] Bien, la idea, eso sí, la idea está de los bonos y vendérselos a la gente
[10:11] Funcionó muy bien y el resto de países
[10:13] Encontraron que también tenían un montón de ciudadanos
[10:15] Con ahorro
[10:16] El imperio otomano en esa misma década comenzó a emitir deuda
[10:19] directamente al público. Egipto, Rusia, Alemania, Inglaterra… Todos ellos encontraron que podían
[10:24] llevar a cabo sus proyectos más ambiciosos gracias al ahorro de sus ciudadanos, a lo que
[10:28] compensaban con un interés razonable. Este sistema, con muchas actualizaciones, eso sí,
[10:32] es el que funciona hoy día en todas las economías. De hecho, me sorprendió descubrir que si comparamos
[10:37] el periodo presente con la segunda mitad del siglo XIX, encontramos importantes similitudes. El
[10:43] crecimiento de los países era parecido. Sí que era mayor al de ahora, pero tampoco excesivamente
[10:47] mayor. Francia, Reino Unido y Alemania crecian en torno al 2% y Estados Unidos algo más, al 4%.
[10:53] Hoy vemos la misma dinámica, solo que Europa está creciendo cerca del 1% y Estados Unidos cerca del
[10:57] 2 La segunda similitud es que el inter que pagaban esos bonos soberanos era del 2 al 3 Hoy los bonos pagan m cierto en torno al 5 pero y aqu encontramos una diferencia importante hoy hay inflaci En
[11:11] aquel momento no había, así que ese 2 a 3% de interés que pagaban era el rendimiento real,
[11:16] muy parecido al rendimiento real ex inflación que tenemos hoy. Finalmente, el peso de la deuda
[11:21] sobre las economías era también parecido al de ahora, inferior pero tampoco muchísimo menor.
[11:26] En general podemos afirmar que son dos momentos que se parecen bastante y esto es importante porque en esos años invertir en bonos fue un planazo. Esos bonos soberanos salieron bastante bien en comparación a la alternativa que sería ahorrar el dinero en oro.
[11:39] En aquel entonces, cuando comprabas bonos en francos o bonos en libras, los estabas comprando realmente en oro, porque esas monedas estaban respaldadas por oro. Y el interés que te pagaban los bonos también era oro, una época dorada, literalmente. Quien compró deuda francesa en 1870 y la aguantó hasta 1914 multiplicó su inversión por más de 5 veces. El que se quedó en oro, no fiándose de la incapacidad de los gobiernos, se quedó como estaba. Por tanto, lo hizo peor que los bonistas durante 50 años.
[12:07] Hoy, 150 años después, como hemos visto, el contexto es muy parecido.
[12:11] No estamos en un patrón oro, pero los bonos ofrecen un tipo de interés en real muy parecido al que pagaban entonces.
[12:17] Los llamados TIPS, bonos que emite el gobierno de Estados Unidos y que protegen contra la inflación,
[12:21] pagan un tipo de interés que está en el 2,92%.
[12:24] No se veía un nivel de rendimiento tan elevado desde noviembre de 2008.
[12:28] El récord registrado está en el 3,15%.
[12:31] Como hemos visto, este es un nivel de interés de rendimiento real similar al que ofrecían los bonos allá por el 1800 y muchos.
[12:37] Por tanto, podríamos argumentar que si el plan de invertir en bonos funcionó durante esos 50 años,
[12:43] el bono podría efectivamente volver a ser una gran inversión, como propone JB y nos asegura Scotty.
[12:49] Y si el bono es buen plan, entonces es mal plan para otros activos como Bitcoin que compiten por el mismo ahorro.
[12:55] Estamos fuera, entonces.
[12:56] Bueno, como seguramente podías intuir
[12:59] en el mundo de la inversión en bonos soberanos
[13:01] no todo es de color de rosa como la casa
[13:03] de Scott y Besant. Como vimos antes
[13:05] al secretario del Tesoro se le han ido bastantes cargos
[13:07] porque son gente delicada que no convive
[13:09] bien con una persona que presuntamente lanza
[13:11] archivadores contra las paredes cuando no le gusta como están
[13:13] organizados. Pero donde estas
[13:15] almas aterciopeladas salieron
[13:16] han entrado otros, concretamente dos
[13:18] y los dos que han entrado merecen nuestra atención
[13:21] porque no son los típicos fichajes
[13:23] que harías en un momento en el que todo parece
[13:25] estar bajo control.
[13:26] El primero es David Servos, un grecoamericano con coleta bastante peculiar.
[13:32] No es un académico, no es un economista, es un trader con opiniones bastante fuertes sobre lo que tiene que hacer el banco central.
[13:37] Bajar tipos de interés, por supuesto, algo que repite con un estilo, digamos, particular.
[13:42] Es el típico perfil que trae ideas radicales para enfrentar un momento difícil.
[13:46] Sería el Mourinho de Scotty, digamos.
[13:48] Y me parece que no es casualidad que apenas días después de la llegada de Servos,
[13:52] salten la noticia de que el Tesoro piensa reducir la emisión de bonos a largo plazo
[13:56] y seguramente eliminar completamente la emisión de bonos a 20 años.
[14:01] Ese fue el primer fichaje.
[14:03] La otra gran incorporación de Scottie es una persona de la que hablé hace tiempo
[14:06] y que pensaba que ya no volvería a pasar por el canal.
[14:09] Hablo de la grandísima Judy Shelton.
[14:16] Pocas cosas son más sexys que una mujer fan del dinero duro.
[14:19] En 2019 fue candidata a la Fed, pero sus opiniones poco ortodoxas
[14:22] lo evitarán. En su opinión, el mundo debería funcionar bajo una única moneda, una respaldada
[14:39] por oro, idealmente, aunque sea sexy, tiene 70 años, pero también ha hecho sus guiños a cripto.
[14:45] ¿Qué significa la llegada de Judy Gold al equipo de Scottie? Para mí implica que están en el punto
[14:50] de empezar a valorar lo que en LinkedIn llaman soluciones fuera de la caja y en lenguaje común
[14:54] llaman, bueno, es que están por darle a todo a ver si suena la flauta por algún sitio.
[14:58] Como sabemos, estamos muy lejos de un patrón basado en dinero duro como el que propone Judy Gold.
[15:03] No estamos en ese mundo, de hecho, desde 1914. Una fecha relevante para acabar de responder
[15:09] si este es realmente el momento de comprar bonos. Como vimos antes, aquellos que se compraron bonos
[15:14] en el siglo XIX y se sentaron vivieron tan felices como el que se compró un piso de la Gran Vía
[15:18] en los años 80. Por su parte, los que no se fiaron y no compraron bonos acabaron con el mismo oro
[15:22] con el que empezaron. Los bonistas, por tanto, lo multiplicaron, les bajaron, les vencieron
[15:27] totalmente hasta 1914. Y es que en ese año, durante la Primera Guerra Mundial, se eliminó
[15:33] suspendio. El patrón oro y la inflación de la moneda pasó a ser una posibilidad. En ese nuevo
[15:38] contexto, las pérdidas entre los bonistas felices fueron apoteósicas. Los que habían comprado deuda
[15:44] francesa en 1897 perdieron la mitad, los que entraron ya empezado el siglo XX perdieron dos
[15:48] tercios de su inversión y a estos les fue bien. Los que compraron deuda alemana no vieron nada,
[15:53] tampoco los otomanos y en gran medida tampoco los ingleses. Fue una masacre que arroja una
[15:58] lección. El bono ganó al oro durante 50 años y luego en una década te quitó todo. Y esta es la
[16:04] diferencia más importante entre aquel mundo en el que el bono lo hizo mejor que el oro y el momento
[16:08] actual. En el siglo XIX, bajo el patrón oro, el Estado tenía solamente dos opciones, pagar la
[16:13] deuda o en pagar la deuda. Y la diferencia entre un destino u otro se reduce a si tu crecimiento
[16:18] es superior al interés que tienes que pagar por la deuda o inferior. En Inglaterra, entre 1850 y
[16:23] 1913, el interés que pagaban era el 3% y el crecimiento nominal fue del 2,3%. Mal, pero no
[16:30] terrible Francia ten una diferencia del 1 bastante peor y por eso quebraron antes Estados Unidos no obstante ten una diferencia de cero crec lo mismo que pagaban de inter y por eso los inversores americanos salieron bastante bien Hoy la situaci es algo peor que en aquel momento con Francia pagando casi un 5 mientras que su
[16:46] crecimiento nominal es de menos del 3 y Reino Unido pagando un 5,5% mientras que su crecimiento
[16:51] está en el 4. Estados Unidos está igual. Cuando el interés va por delante del crecimiento, la deuda
[16:56] pesa cada año más y llega a un punto en el que quiebras. Eso, claro, bajo el patrón oro. Hoy,
[17:02] existe la opción de no quebrar. Incluso si la matemática juega en tu contra, hoy puedes inflar
[17:06] la moneda, que es justo lo que destruyó al bonista entre 1914 y 1928. Recibió su dinero de vuelta,
[17:13] pero ya no valía nada. Ahora que sabemos la historia completa, podemos volver a la pregunta.
[17:17] La pregunta más importante en todo el universo financiero a día de hoy es suficiente ese 5%.
[17:23] ¿Basta pagar un 5% para atraer el ahorro de los europeos y de los americanos y de todo el mundo?
[17:27] pues se abren dos escenarios para el bono. En el escenario número 1, sí, ese tipo de interés sería
[17:33] suficiente. El tipo de interés habría hecho techo, el 5 y pico por ciento que pagan sería un retorno
[17:39] justo, como plantea JP, y por tanto el dinero empezará a entrar en los bonos. Esto obviamente
[17:44] sería bueno para el bonista, porque si el tipo de interés no sube más, entonces el precio del bono
[17:49] subirá o se quedará igual, y el que haya invertido en bonos ganará un buen interés y con suerte
[17:53] disfrutará de esa convexidad que mejora la matemática de su apuesta. Lo que es menos obvio,
[17:58] pero igual de cierto, es que también sería bueno para el oro, ya que lo que explica su peor rendimiento
[18:03] estos últimos meses es, en parte, la subida en el tipo de interés del bono. Y es que si el bono
[18:07] deja ahora de pagar incrementalmente más, entonces el oro dejará de parecer una inversión incrementalmente
[18:13] peor, ya que no paga nada de interés, claro. Es decir, en ese primer escenario, los bonistas y el oro,
[18:19] los bonistas y Gustavo ganarían. Pero hay un segundo escenario en el S5%. No sería suficiente.
[18:26] S5% no compensaría el riesgo al que se enfrentan las distintas economías, no compensaría el riesgo
[18:31] de que la deuda esté por encima del 100% del PIB, no compensaría el riesgo de que el déficit siga en
[18:36] el 6% o más y no compensaría el riesgo geopolítico actual y por haber. En ese caso, el tipo de interés
[18:43] seguirá subiendo y el bono seguirá cayendo. Si el bono no está a salvo y la salida es quebrar o
[18:49] inflar, el ahorro buscará invertir en algo que no se pueda imprimir. Bitcoin. Y tú dirás, en ese caso
[18:55] el oro también lo haría bien. Y sí, lo haría bien, pero históricamente lo que vemos es que el activo
[19:00] que mejor responde en estos escenarios es Bitcoin. Es el que más crece cada vez que se huele una
[19:05] posible respuesta monetaria al problema de la deuda y cada vez que la deuda parece descontrolarse más.
[19:10] hoy, claro, no sabemos cuándo los escenarios
[19:12] va a pasar, sino el vídeo tendría otro título
[19:14] y seguramente no será obvio hasta que pase
[19:16] bastante tiempo, JB apuesta
[19:18] por el primer escenario, los fichajes de
[19:20] Judy Gold y Servos para el tesoro invitan a pensar
[19:22] que quizás no está tan claro que el bono
[19:24] esté controlado y por tanto el escenario 2
[19:26] esté en juego, la probabilidad
[19:28] del escenario 1 empuja al oro
[19:30] la probabilidad del escenario 2 empuja a
[19:32] Bitcoin y en medio de esta apuesta
[19:34] hay una variable caótica, un monstruo que
[19:36] vive en una casa rosa y cuyos hombros
[19:38] sostienen todo el plan económico de Estados Unidos.
[19:42] Al menos podemos confirmar que no será aburrido.
[19:45] Y antes de cerrar, recordando a alguien que disfrutó mucho estos bonos,
[19:49] al menos no nos puso tanto de moda, pero los disfrutó.
[19:52] Y es triste que no estén tan de moda porque realmente...
[19:55] Bueno, ahora lo vemos.
[19:55] El caso es que hay una newsletter y te suscribirás y te haces un mail.
[19:58] Estos mails van de... van de... van de... van de... van de...
[20:01] de historias. De hecho, el próximo seguramente hablemos de bonos.
[20:04] Porque, obviamente, están pasando muchas cosas con los bonos,
[20:06] pero como he dicho antes en el anuncio
[20:08] pues hay una cuestión con los bonos
[20:10] que es poco comprendida
[20:11] de hecho descubrí lo poco comprendida que es
[20:14] cuando estuve ahí en la watchout
[20:16] dando la charla, de lo cual va mi newsletter anterior
[20:18] bueno pues es
[20:19] creo relevante meternos en esto
[20:21] y explicarlo bien porque creo que no se está
[20:24] comprendiendo una cosa que está pasando con los bonos
[20:25] que es bastante curiosa, bien pues
[20:27] hablaremos de eso en la siguiente y ahora
[20:30] cerremos simplemente recordando un 12 de octubre
[20:32] festivo como hoy, aunque en su día
[20:34] en su día todo era festivo
[20:36] 12 de octubre de 1492
[20:38] cuando Colón obviamente llegó a
[20:40] Guanajani o como se diga, la financiación de este
[20:42] viaje fue a cargo de Luis de Santángel
[20:44] quien adelantó 1.140.000
[20:46] maravedís de su propio dinero
[20:48] hay otros que hablan de las joyas pero por lo visto eso es más bien
[20:50] un mito, lo que vino después curiosamente
[20:52] bueno eso lo sabemos todos, fue el tema de la plata
[20:54] se sacó mucha plata de ahí, hasta el 40% de los ingresos
[20:56] de la corona provenían de la plata
[20:58] extraída, sacada, mirada, por ahí
[21:00] por esos lares, que tal, buenas gentes
[21:02] de por ahí, bien pues con esa plata detrás
[21:04] Felipe II pidió prestado bastante dinero
[21:06] los estados son así
[21:07] y fue curioso porque en ese momento
[21:10] inventó una historia que se llamaron
[21:12] los juros, que antes he hablado
[21:14] mucho de la deuda inglesa y demás porque ya sabes
[21:16] que tienen buen marketing, pero
[21:17] España montó esto de los juros
[21:20] que hay también bonos perpetuos, que pagaron
[21:22] muy bien, suspendieron pagos muchas veces
[21:24] cuatro veces de hecho, 1500 y pico
[21:26] 1500 y pico, en esos cuatro momentos
[21:28] suspendieron pagos
[21:30] pero aún así la gente le seguía prestando dinero
[21:32] al rey. Primero porque pagaban muy bien
[21:34] el interés y segundo porque, bueno,
[21:36] quizás tampoco había tantas opciones. Pero el caso es que
[21:38] salía rentable invertir en esos
[21:40] bonos a pesar de que muchas veces
[21:42] te impagaban directamente. El interés era suficiente
[21:44] como para que saliese a cuenta. Así que
[21:46] fíjate, historias de bonos
[21:47] hay muchas y seguirán saliendo.
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