# Buenos Días Mercado | Juan José Lavín, Willy Días y Pepe Arias | 17-06-2026

An episode of [Buenos Días Mercado](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1225698238), 17 Jun 2026, 42 min.

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[0:02] Speaker 2: Radio El Conquistador, el medio de comunicación chileno con mayor
[0:05] Speaker 2: cobertura nacional presenta Buenos Días Mercado. Estos son los titulares
[0:12] Speaker 2: de hoy.
[0:16] Speaker 3: Tasa de política monetaria se mantiene en 4,5.
[0:26] Speaker 4: Senado envía a ley el reajuste de 14 mil pesos en
[0:30] Speaker 4: el salario mínimo.
[0:32] Speaker 5: Ya,¿ qué tal?¿ Cómo están ustedes? Muy buenos días, gusto
[0:34] Speaker 5: de saludarlos, bienvenidos a Buenos Días Mercado, iniciando el programa
[0:37] Speaker 5: este miércoles 17 de junio, 8 de la mañana con un par
[0:41] Speaker 5: de minutillos. Estamos partiendo con equipo completo, esta vez Don
[0:47] Speaker 5: Willy ha dejado su comisión de servicio en otras áreas
[0:52] Speaker 5: del quehacer radial de esta digna radioemisora.
[0:57] Speaker 4: y está
[0:57] Speaker 5: de vuelta Don Willy, así que muy bienvenido muy echado
[0:59] Speaker 5: menos por los auditores
[1:00] Speaker 4: Muchas gracias Se les agradece tanto cariño tanto afecto
[1:07] Speaker 3: El cariño viene por parte de los auditores Ah, ok
[1:12] Speaker 4: gracias por la precisión Muchas gracias por hacer la precisión
[1:16] Speaker 4: señor Arias Ya nos escucharemos por ahí por la vida.
[1:21] Speaker 3: Sobre todo el lado femenino. A mí me llama la
[1:23] Speaker 3: atención eso. Usted tiene ahí un activo importante. Yo vi
[1:28] Speaker 3: varias mujeres que estaban ahí echándolo de menos.¿ Qué pasó
[1:31] Speaker 3: con Willy?
[1:33] Speaker 4: Es gente muy cariñosa.
[1:34] Speaker 3: Liberen a Willy, decían incluso.
[1:36] Speaker 5: Bueno
[1:38] Speaker 3: bueno. Gente
[1:38] Speaker 5: muy cariñosa. Oiga, ya. Tengo un recurso, entonces. Fíjate que
[1:44] Speaker 5: la decisión, creo, del Consejo Directivo del Banco Central ayer
[1:47] Speaker 5: de mantener la tasa en 4,5 nos permite hablar de esta nueva,
[1:53] Speaker 5: no sé si regresión, no sé cómo están reaccionando los mercados,
[1:55] Speaker 5: qué está pasando con el petróleo, pero este nuevo mensaje
[1:58] Speaker 5: de Mr. Trump que, mire, este acuerdo con Irán dice,
[2:02] Speaker 5: no me convence el todo, así que podríamos bombardear de nuevo. Eh...
[2:07] Speaker 5: Una vez más. Y el Consejo Directivo del Banco Central
[2:11] Speaker 5: dice que, entre otras cuestiones, que el
[2:14] Speaker 2: balance de
[2:15] Speaker 5: riesgos para la inflación se ha ido equilibrando. Pero respecto
[2:17] Speaker 5: de esto, el conflicto en Medio Oriente, cito acá, no
[2:21] Speaker 5: se ha resuelto definitivamente y la oferta mundial de petróleo
[2:23] Speaker 5: no se ha normalizado. También, aparentemente, de serlo. Veremos si
[2:28] Speaker 5: el viernes se firma. Finalmente está acuerdo ahí en Europa.
[2:34] Speaker 5: Pero nada, no se ha resuelto Puede que se retrasaiga
[2:39] Speaker 5: la situación, veremos, Pepe, si tienes el primer dato respecto
[2:42] Speaker 5: de si ha reaccionado el mercado del petróleo en algún
[2:44] Speaker 5: sentido a raíz justamente de este mensaje de Trump, que
[2:46] Speaker 5: estaba bajo los 80 dólares ayer.
[2:49] Speaker 3: Sí, llegó a un mínimo de como 74, 75 por ahí. Hoy
[2:54] Speaker 3: día está subiendo un poquito, 0.6, está en 76 dólares, 76.5. Pero lo
[3:01] Speaker 3: que no es lindo es la dirección del cambio. más
[3:04] Speaker 3: que la magnitud, porque la magnitud todavía sigue siendo pequeña,
[3:07] Speaker 3: sigue estando 4 dólares bajo los 80, que es algo bastante simbólico.
[3:13] Speaker 3: Pero lo preocupante, digamos, es lo innecesario que pareciera ser
[3:21] Speaker 3: este mensaje del presidente Trump. Porque cuando todo el mundo
[3:24] Speaker 3: ya daba por sabido que esto estaba solucionado, y había
[3:27] Speaker 3: apostado de alguna manera que estaba solucionado, vuelve a ser
[3:30] Speaker 3: como un balde de agua fría, digamos, por decirlo menos.
[3:34] Speaker 3: Y volviendo a la noticia que es mi titular, le
[3:38] Speaker 3: da la razón 100% a lo que concluyó ayer el
[3:43] Speaker 3: Consejo del Banco Central, adoptado por unanimidad de sus cinco participantes,
[3:49] Speaker 3: que mantiene la tasa política monetaria en 4.5.¿ Y por qué
[3:54] Speaker 3: le dan tanto la razón? Porque tal cual como dice usted,
[3:58] Speaker 3: una de las razones que fundamentalmente indican ello tiene que
[4:03] Speaker 3: ver con esto. Entonces, la noticia es, mantienen en 4.5, lo
[4:06] Speaker 3: que se llama la tasa de política monetaria, TPM, en 4.5. Ahora,
[4:12] Speaker 3: esta es una resolución que era ampliamente anticipada por el mercado, digamos.
[4:18] Speaker 3: Lo que no es rutinario, lo que resulta de alguna
[4:21] Speaker 3: manera noticia, es por qué.¿ Cuáles son las noticias que
[4:26] Speaker 3: va a decir el central que mantiene?¿ Qué dicen ellos? Dicen,
[4:30] Speaker 3: la economía se contrae en el primer trimestre. el IPC
[4:34] Speaker 3: anual llega a un 3,9%, el conflicto en Medio Oriente
[4:39] Speaker 3: se mantiene, y hoy día más que nunca le dan
[4:43] Speaker 3: la razón, hasta hace dos días el precio del petróleo
[4:47] Speaker 3: estaba en un nivel que complicaba las cuentas fiscales y
[4:50] Speaker 3: monetarias no de Chile, sino que de la mitad del mundo, digamos.
[4:54] Speaker 3: Y pese a que el cobre está en un valor
[4:56] Speaker 3: arriba de 6 dólares, o sea, muy bueno, pareciera ser el
[5:00] Speaker 3: único amortiguador que tiene Chile en esto que es absolutamente
[5:04] Speaker 3: una tormenta perfecta si usted le suma la crisis de
[5:09] Speaker 3: las cuentas fiscales. La TPM de 4,5 no es un número cualquiera,
[5:14] Speaker 3: no es un número inocente, no es un número que
[5:16] Speaker 3: nos guste, digamos. Es, de alguna manera, el piso superior
[5:21] Speaker 3: del rango neutral que el mismo Banco Central se había
[5:24] Speaker 3: fijado entre 3,5 y 4,5 en términos nominales. Entonces estamos en la
[5:30] Speaker 3: parte más alta de ese rango, digamos. Por lo tanto,¿
[5:33] Speaker 3: qué es lo que nos gustaría? Nos gustaría que ese
[5:35] Speaker 3: nivel no fuera el destino, sino que fuera un camino
[5:40] Speaker 3: sobre el cual pasara hacia abajo. Para entender eso de
[5:43] Speaker 3: alguna manera hay que ver qué ha pasado con la
[5:45] Speaker 3: tasa en los últimos, no sé, cuatro o cinco años.
[5:49] Speaker 3: Hay que acordarse que hace muy poco atrás, en julio del 23,
[5:54] Speaker 3: julio del 23, o sea, hace tres años, la tasa estaba en 11,25.
[6:00] Speaker 3: Yo creo que ya se nos ha olvidado esa tasa. 11,25.
[6:05] Speaker 3: El Banco Central inició en ese minuto uno de los
[6:07] Speaker 3: procesos de recorte más brutales, digamos, del mundo emergente. En
[6:12] Speaker 3: el contexto de inflación que estaba cediendo desde los máximos post-pandemias.
[6:19] Speaker 3: Teníamos niveles de dos dígitos, digamos, que hace mucho tiempo
[6:22] Speaker 3: no tenía. Eso significa que el Consejo bajó hasta 6,5 50
[6:27] Speaker 3: puntos base, digamos, en dos años, 26 y 24, llegando a 5 puntos
[6:33] Speaker 3: de tasa al cierre del 25. Durante enero se produjo toda
[6:39] Speaker 3: esta pausa, digamos, de esta caída tan violenta y tan
[6:43] Speaker 3: buena para todos, digamos. La primera en mucho tiempo se
[6:47] Speaker 3: produjo en enero del 25, que ya fue como una alerta
[6:52] Speaker 3: de las cosas están cambiando. La inflación... estaba repuntando por
[6:57] Speaker 3: encima de la banda de 2 a 4, que es lo que
[7:00] Speaker 3: espera el Banco Central. La presión para evitar este relajamiento
[7:04] Speaker 3: monetario chileno de alguna manera chocó con lo que en
[7:09] Speaker 3: Estados Unidos hablan de los hawkish, o sea, los halcones, digamos,
[7:14] Speaker 3: que quieren combatir la inflación subiendo tasas de forma violenta, digamos.
[7:19] Speaker 3: Aquí no hay tanto esa pelea entre los halcones y
[7:22] Speaker 3: las palomas, digamos. Después en En julio del 25 se produjo
[7:27] Speaker 3: otro recorte de 5.0 a 4.75 porque la inflación se estaba moviendo
[7:36] Speaker 3: de manera más rápida hacia abajo. Llegó a 2.4 anualizada en
[7:40] Speaker 3: febrero de este año, 2.4. Y todo el mundo dijo, ya,
[7:45] Speaker 3: está solucionado esta cuestión. Bueno, y ahí se nos vino
[7:49] Speaker 3: la guerra encima, digamos. Y vinieron otras cosas más, digamos.
[7:54] Speaker 3: En abril de este año ya se habían dado señales
[7:57] Speaker 3: de advertencia. En aquel último consejo, el consejo del Banco
[8:04] Speaker 3: Central dijo que había un escenario externo que estaba evolucionando
[8:08] Speaker 3: de una manera complicada. El IPOM de marzo ya empezó
[8:13] Speaker 3: con malas noticias, el IPOM de abril también
[8:17] Speaker 3: De esto significa que hay sesgos predefinidos, decían ellos. frase
[8:23] Speaker 3: que me llamó la atención hay entonces una espera activa
[8:30] Speaker 3: dijo el Banco Central esa espera activa la verdad que
[8:33] Speaker 3: con los datos que vinieron después tampoco son buenos el
[8:37] Speaker 3: IMASEC de abril que dijo que se contrajo la economía en 1,2
[8:42] Speaker 3: interanual la verdad es que son malas noticias son malas
[8:47] Speaker 3: noticias en la dirección correcta de lo que nos gustaría
[8:51] Speaker 3: la economía chilena está en un minuto En que el
[8:54] Speaker 3: consumo privado mantiene cierto dinamismo, pero todo lo que pasa
[9:00] Speaker 3: en el mercado laboral son malas noticias, digamos. Esto hace
[9:05] Speaker 3: que muchas cosas que tienen que ver con aumentos de
[9:08] Speaker 3: costos no se hayan reflejado en inflación porque no hay
[9:14] Speaker 3: espacio para esa inflación. Sí, sí. O sea, no es
[9:17] Speaker 3: que la gente diga, ay, ya, mira, me da lo
[9:20] Speaker 3: mismo mis costos, no voy a subir los precios. No,
[9:23] Speaker 3: no puede subir los precios, que es otra cosa, digamos.
[9:27] Speaker 3: La inflación en mayo nos dio un 0,2, muy por debajo
[9:32] Speaker 3: de lo que el mercado proyectaba. Las estimaciones llegaban hasta 0,5.
[9:36] Speaker 3: Y entonces cuando salió el 0,2, la gente dijo, a ver,
[9:41] Speaker 3: a ver, aquí hay algo, digamos, ¿ah? Y si alguna
[9:45] Speaker 3: gente dijo, ah, no, mira, qué buena noticia, yo por
[9:48] Speaker 3: lo menos... Aquí se dice siempre, mira, las analistas. Bueno,
[9:54] Speaker 3: yo digo también, aquí no hay espacio para subir precios, compadre.
[9:58] Speaker 3: Que los consumidores no están en condición de aceptar esa
[10:02] Speaker 3: alza de precios.
[10:03] Speaker 5: Ahora, Pepe,¿ cómo ves tú el futuro? Porque... A propósito
[10:09] Speaker 5: de la TPM, se había dicho que estaba más bien
[10:10] Speaker 5: cerrada la puerta para que hubiera eventualmente durante el resto
[10:13] Speaker 5: del año una rebaja de las tasas de interés. A
[10:16] Speaker 5: propósito de las inflaciones y cómo nos golpeó el tema
[10:19] Speaker 5: de la indexación de los precios de la benzina, que
[10:22] Speaker 5: subieron 600 pesos, 500 pesos, 600 pesos en el caso del diésel, 500 pesos
[10:27] Speaker 5: o casi 500 pesos en el caso de la benzina, etc.
[10:30] Speaker 5: Y eso, claro, nos dio inflaciones relevantes dos o tres
[10:33] Speaker 5: meses seguidos, pero este 0-2 de mayo... es un poquito
[10:36] Speaker 5: sorpresivo en esa materia, y no sé si tiene que ver,
[10:40] Speaker 5: Pepe o Willy, no sé qué opinión tienen ustedes, con, bueno,
[10:46] Speaker 5: el impacto fue lo que fue, ahora viene lo que
[10:49] Speaker 5: está realmente ocurriendo en la economía chilena, que es a
[10:52] Speaker 5: lo mejor lo que tú dices, que es que, mira,
[10:54] Speaker 5: no hay presión de precios al alza, porque no puede haberla,
[10:57] Speaker 5: porque la actividad está recesiva hace cuatro meses. Entonces, uno dice,
[11:03] Speaker 5: cuando dice, para entender la frase del central, digo yo,
[11:05] Speaker 5: El balance de riesgos para la inflación se ha ido equilibrando.
[11:08] Speaker 5: Eso puede tener que ver en parte con una frase
[11:10] Speaker 5: media críptica, con el tema de la guerra, pero también
[11:14] Speaker 5: con que no hay energía en la economía chilena. No
[11:20] Speaker 5: hay energía. No sé cómo lo ven ustedes. A propósito
[11:23] Speaker 5: de lo que viene para adelante, digo. Sí.
[11:25] Speaker 3: No sé si Willy quiere decir
[11:29] Speaker 4: algo, pero por favor. Dale, termina tú
[11:30] Speaker 3: también. Decir que el contexto que el central... da para
[11:37] Speaker 3: esto son tres puntos. Lo externo, que tiene
[11:41] Speaker 2: que ver
[11:41] Speaker 3: con el Medio Oriente de petróleo, que aparentemente, digamos aparentemente
[11:46] Speaker 3: porque noticia en desarrollo va a variar, digamos, pero bueno,
[11:50] Speaker 3: aparentemente estaría en resolución. O sea, ya el petróleo ya
[11:54] Speaker 3: bajó de los 80. Acuérdense que estuvo a 116, digamos. 80 hoy
[12:00] Speaker 3: día es un número maravilloso considerando ese precio máximo. El segundo...
[12:05] Speaker 3: tiene que ver con la actividad local, que viene contraída
[12:08] Speaker 3: hace tres meses seguidas, digamos, un trimestre. Entonces, ojo porque
[12:15] Speaker 3: eso tiene que ver además fundamentalmente con recursos naturales, raya minería,
[12:20] Speaker 3: raya cobre, raya producción de cobre. Ese es nuestro problema
[12:26] Speaker 3: interno hoy día, digamos. Y el tercero tiene que ver
[12:30] Speaker 3: con este balance entre inflación y actividad, que es el
[12:33] Speaker 3: que tiene que manejar el central. El central tiene que
[12:36] Speaker 3: ocuparse de la inflación. Nada más. Pero aquí hay un
[12:40] Speaker 3: tema súper complejo que se llama estanflación. Es una palabra rara,
[12:47] Speaker 3: pero así se llama. Y es,¿ qué pasa cuando tú
[12:50] Speaker 3: te encuentras en un escenario de inflación, estancamiento económico y desempleo?¿
[12:57] Speaker 3: Por qué? Porque es un triángulo en donde pareciera que
[13:01] Speaker 3: tú no sabes cómo salir. porque si tienes esas tres
[13:05] Speaker 3: cosas al mismo tiempo, inflación, estancamiento económico y desempleo, y
[13:10] Speaker 3: nosotros claramente tenemos dos con cara de tres, esa es
[13:15] Speaker 3: la pelea central, para la inflación tú dices, bueno, subamos
[13:19] Speaker 3: la tasa de interés, sí, pero eso friega más la
[13:21] Speaker 3: economía y friega más el desempleo. Ah, entonces para estancar,
[13:26] Speaker 3: para el estancamiento, bajemos la tasa, inyectamos dinero, sí, pero
[13:31] Speaker 3: eso aumenta más la inflación. Entonces, pareciera que se te
[13:34] Speaker 3: acaban las herramientas cuando te encuentras con esas tres cosas
[13:37] Speaker 3: al mismo tiempo, digamos. Estas cosas ya han pasado en
[13:40] Speaker 3: la economía. Han pasado no solo en Chile, en Estados Unidos,
[13:44] Speaker 3: durante la primera crisis de la OPEP, digamos, que es
[13:46] Speaker 3: como el caso así, el caso típico, digamos, para mencionarlo.
[13:50] Speaker 3: Pero¿ por qué se vuelve relevante? Porque al central, que
[13:55] Speaker 3: tiene que ser el salvaguarda de la inflación, si se
[13:59] Speaker 3: enfrenta a los tres problemas al mismo tiempo... las presiones
[14:02] Speaker 3: vienen por todos lados. Porque es como un círculo, digamos,
[14:06] Speaker 3: donde tú no sabes cómo salir, digamos. Entonces se te
[14:09] Speaker 3: acaba la tasa como herramienta, digamos. Y eso es lo
[14:12] Speaker 3: que es súper complejo. Para el futuro, si usted me
[14:15] Speaker 3: pregunta a mí, yo le diría que baja de tasas
[14:19] Speaker 3: yo no veo por este año. De ninguna manera. De
[14:22] Speaker 3: ninguna manera. Y si me apura, y si las cosas
[14:25] Speaker 3: no mejoran, y si las cosas no cambian, y si
[14:27] Speaker 3: no tenemos realmente un impulso en la economía... Me atrevo
[14:31] Speaker 3: a decirle que el primer semestre del próximo año tampoco, digamos.
[14:34] Speaker 3: Así de largo. Así de largo. Pero ahí ya obviamente
[14:39] Speaker 3: estamos entrando en un terreno que es súper opinable. Esa
[14:43] Speaker 3: es la gracia de los economistas, que podemos dar opiniones
[14:46] Speaker 3: sin que nos las cobren. Mucho.
[14:49] Speaker 4: Yo tengo una opinión distinta a la de Pepe. A ver,
[14:54] Speaker 4: yo creo que si bien es cierto, sabemos la inestabilidad
[14:58] Speaker 4: de los acuerdos que se han que se han anunciado
[15:01] Speaker 4: y que todavía no se han firmado en el conflicto
[15:03] Speaker 4: de Hormuz. También es cierto que el mismo Banco Central
[15:08] Speaker 4: hoy día decía que hay cifras que están indicando una
[15:13] Speaker 4: reactivación de la inversión.¿ Y dónde está lo relevante de
[15:18] Speaker 4: reactivar la inversión o lo que el Banco Central está mirando?
[15:22] Speaker 4: Es que la ecuación directa y lineal es que si
[15:25] Speaker 4: aumenta la inversión vamos a tener también un efecto positivo
[15:29] Speaker 4: en el empleo. Y al haber un efecto positivo sobre
[15:34] Speaker 4: el empleo, vamos a ver también un aumento en el consumo,
[15:40] Speaker 4: la masa salarial. Hoy día la masa salarial que es
[15:44] Speaker 4: equivalente a la cantidad de personas que trabajan por los
[15:48] Speaker 4: sueldos que de las personas que trabajan es en rigor,
[15:52] Speaker 4: en el concepto es que masa salarial equivale a lo
[15:56] Speaker 4: que tenemos todos para gastar y para ahorrar probablemente algún
[15:59] Speaker 4: grupo de la población, pero Eso es todo lo que
[16:01] Speaker 4: tenemos como ingresos. Y esos son 140.000 millones de dólares al año,
[16:05] Speaker 4: más o menos. Que es cuarenta y tanto por ciento
[16:09] Speaker 4: del PIB, que es más o menos lo que tenemos
[16:13] Speaker 4: para gastar. Y en ese escenario se aumenta la masa
[16:17] Speaker 4: salarial porque aumenta el empleo. Y el aumento del empleo normalmente,
[16:21] Speaker 4: de alguna manera, en alguna parte del ciclo, afecta positivamente
[16:25] Speaker 4: también en los salarios. Porque aumentar el empleo significa que
[16:28] Speaker 4: hay menos gente disponible. y como hay menos gente disponible,
[16:31] Speaker 4: las empresas están obligadas a pagar un poco más, y
[16:33] Speaker 4: eso hace que se produzca la tormenta perfecta, en el
[16:36] Speaker 4: buen sentido, ¿cierto? Ahora, dicho eso, como la base de
[16:42] Speaker 4: comparación es tan baja, como traemos una economía muy dañada,
[16:48] Speaker 4: mi impresión es que de aquí al tercer trimestre, perdón,
[16:53] Speaker 4: al cuarto trimestre, a principios del cuarto trimestre más o menos,
[16:57] Speaker 4: el Banco Central debiera dar una señal de baja en
[17:02] Speaker 4: la tasa de 25 puntos base.¿ Por qué? Porque el efecto
[17:07] Speaker 4: que tiene la tasa de interés sobre la actividad económica
[17:13] Speaker 4: demora entre 8 meses y un año. Entre 8 meses y un año.
[17:19] Speaker 4: Por lo tanto, con una economía deprimida pasa lo que
[17:23] Speaker 4: dice Pepe. Y ese riesgo que está en el otro
[17:28] Speaker 4: extremo de la recesión, el Banco Central no lo puede correr.
[17:34] Speaker 4: Y por lo tanto, con una economía deprimida, se va
[17:39] Speaker 4: todo a la punta de cerro. Cae la recaudación tributaria
[17:42] Speaker 4: y se empieza a producir lo que ya hemos visto
[17:45] Speaker 4: y lo que hemos sufrido, ¿no? Con menor ritmo de
[17:49] Speaker 4: actividad como el que hubo en el gobierno anterior, que
[17:52] Speaker 4: cae también la recaudación tributaria y aumenta la deuda, ¿no?
[17:57] Speaker 4: Así que yo tiendo a pensar que el Banco Central,
[18:00] Speaker 4: y todo esto, como bien dice Pepe, no tenemos la
[18:02] Speaker 4: boleta cristal, digamos, y cada uno puede tener argumentos para
[18:05] Speaker 4: una cosa o para otra. Y además la estadística nos
[18:10] Speaker 4: permite jugar con esto, ¿no? Recuerden que si mi vecino
[18:14] Speaker 4: tiene dos autos y yo no tengo ninguno, en promedio
[18:16] Speaker 4: para la economía los dos tenemos un auto, lo que
[18:18] Speaker 4: no es cierto. Por lo tanto, hay que mirarlo con
[18:23] Speaker 4: un poco de generosidad los argumentos, ¿no? Y en el
[18:26] Speaker 4: caso del mío, yo creo que la economía ya ha
[18:30] Speaker 4: estado suficiente. Además, 4,5 no es una tasa neutral. 4,5 es
[18:34] Speaker 4: una tasa... Poco contractiva. No es una tasa neutral. Todo
[18:41] Speaker 4: lo que esté más cerca en el rango meta del
[18:44] Speaker 4: Banco Central, entre 2 y 4 de inflación como S&P, todo lo
[18:48] Speaker 4: que ande por ahí es bueno. Se sale un poquito
[18:52] Speaker 4: por arriba o se sale un poquito por abajo. Y
[18:54] Speaker 4: de hecho, lo hemos estado viendo, las señales de disminución
[18:59] Speaker 4: de la inflación, que son buenas para el consumidor en general,
[19:05] Speaker 4: porque disminuye la UEF, disminuye el pago de crédito y
[19:08] Speaker 4: todo ese tipo de cosas, es mala para la economía
[19:11] Speaker 4: que los precios caigan. Y eso es una señal
[19:17] Speaker 2: que
[19:17] Speaker 4: alerta mucho. Entonces,¿ cuál es el secreto de esta cuestión?
[19:21] Speaker 4: Y esto uno lo aprende en Monetaria 1, la inflación tiene
[19:25] Speaker 4: que ser baja y pareja. Pareja. Que
[19:28] Speaker 2: no
[19:29] Speaker 4: pase de positivo a negativo, de positivo a negativo, dos negativos,
[19:33] Speaker 4: uno positivo. No, que sea lo más baja posible y pareja.¿
[19:36] Speaker 4: Por qué? Porque así la gente se acostumbra a que
[19:38] Speaker 4: el aumento de precios es una variable que se puede
[19:42] Speaker 4: incorporar en las decisiones de consumo y eso hace que
[19:46] Speaker 4: todo sea más estable. Por tanto, de la misma manera
[19:50] Speaker 4: que nosotros criticamos cuando la inflación sube, ¿ok?, y decimos
[19:55] Speaker 4: que es malo, también es malo que baje en tasas negativas.
[20:02] Speaker 4: Recuerden que ya tuvimos un IMASEC negativo, y Banco Central
[20:05] Speaker 4: viene monitoreando eso hace rato, y con IMASEC negativo, con
[20:10] Speaker 2: uno,
[20:11] Speaker 4: dos o tres en el año, vamos a tener un problema.
[20:14] Speaker 4: Vamos a tener un problema que nos puede dejar,¿ cómo decirlo?,
[20:21] Speaker 4: amarrados de manos. Entonces yo creo que el Banco Central,
[20:25] Speaker 4: sabiendo que el efecto, ojo, cuando las tasas se suben,
[20:28] Speaker 4: se bajan o se mantienen, el Banco Central no está
[20:32] Speaker 4: tomando esa decisión en base a lo que está pasando
[20:34] Speaker 4: hoy día. Si lo que está pasando hoy día ya pasó.
[20:38] Speaker 4: Por lo tanto, los movimientos de la tasa política monetaria
[20:41] Speaker 4: no responden a la coyuntura. Los movimientos de la tasa
[20:46] Speaker 4: política monetaria son movimientos que el Banco Central está previendo
[20:50] Speaker 4: más adelante. Como les digo, se demora entre 8 meses y 12
[20:56] Speaker 4: meses en que el efecto se produzca. O sea, cuando
[20:58] Speaker 4: uno correlaciona los movimientos de la tasa con los movimientos
[21:03] Speaker 4: de la inflación, creo que te mandé ese gráfico, Pepe,
[21:08] Speaker 4: uno ve cómo está desfasado uno del otro. Es clarísimo.
[21:12] Speaker 4: Es clarísimo cómo se ve como dos líneas, pero que
[21:16] Speaker 4: una está corrida para atrás respecto a la otra en
[21:19] Speaker 4: los efectos de cuando llega arriba o cuando llega abajo.
[21:22] Speaker 4: Y ese desfase es más o menos de ocho meses. Entonces,
[21:26] Speaker 4: el Banco Central si decidió hoy día, ayer, perdón, no
[21:30] Speaker 4: mover la tasa de interés, no es porque crea que
[21:32] Speaker 4: hoy día las cosas están bien. Esto es la desinformación,
[21:36] Speaker 4: hoy día ya pasó, no tiene ninguna importancia. Lo que
[21:38] Speaker 4: el Banco Central está diciendo, ojo que en los próximos
[21:41] Speaker 4: ocho meses yo estoy atento de lo que va a pasar. Sí,
[21:48] Speaker 5: interesante eso, Willy, porque yo creo que el Banco Central
[21:51] Speaker 5: en su comunicado, que siempre es crítico y omnicomprensivo de
[21:54] Speaker 5: todos los desarrollos posibles,¿ no es cierto? Pero deja abierta
[21:57] Speaker 5: la decisión, ¿no? No dice, mira, no, sí, pero no, no,
[22:00] Speaker 5: pero no, deja abierta, dice, de este modo la evolución
[22:03] Speaker 5: del futuro de la TPM irá evaluándose reunión a reunión,
[22:06] Speaker 5: que es obvio que se hace siempre así,
[22:08] Speaker 6: ¿no
[22:09] Speaker 5: Pero lo deja abierto, en función del desarrollo de los acontecimientos,
[22:12] Speaker 5: el Consejo reafirma que va a tomar las decisiones necesarias
[22:15] Speaker 5: para cumplir con sus objetivos de que la inflación proyectada
[22:19] Speaker 5: se ubique en 3%, el centro del rango meta. En
[22:22] Speaker 5: un horizonte, sí dice, y esto es interesante también, de
[22:24] Speaker 5: dos años. O sea, la meta del Banco Central es
[22:27] Speaker 5: que en dos años la inflación esté al 3%, y
[22:30] Speaker 5: estamos en 3,9%, digamos. Estamos dentro del rango del 2 a 4,
[22:36] Speaker 5: en la parte alta, naturalmente. Pero el Banco Central deja
[22:39] Speaker 5: abierto y dice,¿ sabe qué? No, no, que esté complicada
[22:41] Speaker 5: la cuestión. No, no, vamos a ir viendo día a día, compadre,
[22:44] Speaker 5: cómo se porta la cosa para tomar las decisiones que
[22:46] Speaker 5: permitan llegar al al 3%, y eso significa eventualmente no
[22:50] Speaker 5: subir la tasa, pero también significa la posibilidad de subir,
[22:52] Speaker 5: o sea, la posibilidad de bajar la tasa o mantenerla,
[22:55] Speaker 5: subirla yo creo que está fuera del horizonte. Así que eso,
[23:01] Speaker 5: yo creo que está abierto, veremos, nos faltan datos a nosotros.
[23:05] Speaker 5: Yo creo que hay que ir tomándole
[23:05] Speaker 4: siempre el pulso a varias, que es lo que uno
[23:12] Speaker 4: normalmente hace, ¿no? mira el índice de producción de la SOFOFA,
[23:15] Speaker 4: el índice de ventas de la Cámara de Comercio, insisto,
[23:20] Speaker 4: y esto es bueno que los auditores lo tratan de
[23:24] Speaker 4: explicar bien a los auditores. Cuando una institución publica un dato,
[23:30] Speaker 4: voy a hacer una cosa que es bien contradictoria, pero
[23:32] Speaker 4: ese dato es importante pero es irrelevante desde el punto
[23:35] Speaker 4: de vista de la toma de decisiones. Es importante porque
[23:39] Speaker 4: nos permite saber cuál es la temperatura del termómetro. pero
[23:43] Speaker 4: es irrelevante porque ya pasó, ya fue para atrás.¿ Dónde
[23:47] Speaker 4: está lo importante? Y por eso que muchas veces nosotros
[23:50] Speaker 4: hemos explicado acá que las decisiones de las empresas, de
[23:53] Speaker 4: las personas, de cualquier actor de un mercado, está basado
[23:59] Speaker 4: en expectativas racionales. Eso quiere decir que la información pasada
[24:04] Speaker 4: es un dato. Lo relevante es qué creo yo que
[24:07] Speaker 4: va a pasar hacia adelante. Y cuando uno mira esas
[24:10] Speaker 4: series de tiempos, en lo que la gente cree que
[24:13] Speaker 4: va a pasar a través del índice de confianza del consumidor,
[24:16] Speaker 4: el índice de confianza empresarial, y hay dos, tres más
[24:20] Speaker 4: por ahí, digamos, que muestran un poco cómo cree usted
[24:23] Speaker 4: que va a estar la situación económica de aquí a
[24:25] Speaker 4: seis meses. Esos son los indicadores relevantes para poder entender
[24:30] Speaker 4: si el dato que pasó hoy día es bueno o
[24:32] Speaker 4: es malo. Porque ya pasó, es un registro solamente. Lo
[24:37] Speaker 4: importante es qué es lo que la gente cree que
[24:40] Speaker 4: va a pasar. Y ahí, como lo ha dicho Jota
[24:43] Speaker 4: miles de veces, tiene mucho que ver la opinión de
[24:47] Speaker 4: los analistas, tiene mucho que ver la información que sale
[24:50] Speaker 4: día a día en los diarios, tiene mucho que ver
[24:52] Speaker 4: con el rol de la información. Y así la gente
[24:56] Speaker 4: se forma expectativas, que es lo importante. Entonces, yo creo
[25:02] Speaker 4: que esas expectativas, cuando uno mira las series más largas
[25:06] Speaker 4: de tiempo, en Confianza al Consumidor, por ejemplo, vienen mejorando,
[25:11] Speaker 4: y ese vienen mejorando también es algo que, por supuesto,
[25:16] Speaker 4: uno cree, en el creer que puede
[25:23] Speaker 5: haber miles de razones distintas. Oiga, ya, don Pepe, son las 8.27,
[25:28] Speaker 5: yo creo que no nos va a meternos en un
[25:30] Speaker 5: tema más antes de irnos al corte, de tal suerte
[25:33] Speaker 5: que les propongo, estoy buscando aquí las menciones de nuestras opciones,
[25:38] Speaker 5: les propongo ir a la pausa, Si quieren, y regresamos
[25:41] Speaker 5: luego con lo que tú decías, William, en el titular,
[25:44] Speaker 5: si nos recuerda usted, porque usted sabe que yo soy lento, entendedera,
[25:47] Speaker 5: entonces usted...
[25:48] Speaker 4: No, no, no. Salario mínimo. Ah, salario.
[25:52] Speaker 5: Correcto.
[25:53] Speaker 4: No será por eso
[25:54] Speaker 5: no será por eso.
[25:55] Speaker 4: Lo
[25:55] Speaker 5: mandó el gobernador. 14 luquitas, ¿eh? 14 luquitas, sí
[26:00] Speaker 4: sí. No es mucho, pero a mí me parece un
[26:02] Speaker 4: poquito malicioso el titular. Porque decir, claro, soy 14 lucas, es decir,
[26:07] Speaker 4: esto es una miseria.
[26:09] Speaker 6: Claro.
[26:09] Speaker 4: pero instale salario
[26:12] Speaker 5: mínimo en 553.000 pesos. Es otra cosa. Oiga, 8.31 de la mañana,
[26:19] Speaker 5: se nos fue volando el tiempo. Le
[26:25] Speaker 3: dimos a los conceptos más económicos que teníamos. Sí, ¿no? Oiga...
[26:33] Speaker 3: Acabamos toda la artillería de pesar. O sea, pero... No
[26:37] Speaker 5: me ha llegado, es mi vehículo de bolsero. No,
[26:39] Speaker 7: no, no.
[26:42] Speaker 5: Cuidado,
[26:43] Speaker 7: Lavin. Cuidado,
[26:44] Speaker 5: Lavin. Vámonos a pausa mejor
[26:47] Speaker 7: y a la vuelta
[26:47] Speaker 7: Pausa, búsqueda. No, sí. Oye, MBI no se equivoca. No,
[26:52] Speaker 7: es
[26:52] Speaker 5: una máquina
[26:54] Speaker 7: Lo que pasa es que Lavin no está concentrado.
[26:58] Speaker 3: Exactamente.
[26:59] Speaker 6: Bueno
[27:00] Speaker 5: bueno.
[27:00] Speaker 6: Cuatro minutos para buscarlo
[27:02] Speaker 5: Exacto, cuatro minutos. Vamos a corte, muchachos. Ya estamos cerritos. Sí,
[27:06] Speaker 5: salga de ahí, por favor. Sí, estoy en eso, estoy
[27:14] Speaker 5: en eso. Ya, estamos de vuelta a 8. 8 de la
[27:16] Speaker 5: mañana con 37 minutos. Claro, estaba en un error de búsqueda yo. 8.87
[27:22] Speaker 5: la apertura que nos envió MDI Correo de Bolsa. De
[27:25] Speaker 5: ahí bajó a 8.86. Fíjate que había aperturado ayer. a 8,91. Vale decir,
[27:30] Speaker 5: no es que se esté demorando el precio del dólar,
[27:32] Speaker 5: pero está en una rachita media bajistona. Lo que es interesante,
[27:39] Speaker 5: considerando también el precio del petróleo y lo que se
[27:40] Speaker 5: puede venir en materia de combustible, entiendo que mañana vamos
[27:44] Speaker 5: a tener ya una información de precios de NAP que
[27:48] Speaker 5: tiene que ver con una baja o tendría que ver,
[27:50] Speaker 5: según lo proyectó el ministro Quiroz, con una baja de 100
[27:52] Speaker 5: pesos aproximadamente en el litro de diésel. Un poquito menos, como 90,
[27:55] Speaker 5: entre 90 y 100, ha dicho el ministro en el litro de benzina.
[27:59] Speaker 5: Así que, nada, interesante, importante. El petróleo estaba en 76, decía
[28:06] Speaker 5: tu Pepe, ¿no? 76,60 en
[28:08] Speaker 3: este minuto, lo que está un poquito arriba de ayer,
[28:12] Speaker 3: pero un poquito, está bien. El cobre de una salud fantástica, 6,50,
[28:19] Speaker 3: subiendo también un poco. Y el litio, ahí, plano, en
[28:23] Speaker 3: el borde de los 170.000 yuanes. que igual es interesante porque
[28:29] Speaker 3: la semana ha sido buena y en el año estamos
[28:31] Speaker 3: hablando de 43%, así que son números que deberíamos estar
[28:37] Speaker 3: contentos con ese
[28:38] Speaker 6: número
[28:39] Speaker 3: Las bolsas sí en el mundo han reaccionado muy positivamente
[28:43] Speaker 3: esta semana. Solo en la semana Estados Unidos tiene índices de 3,5, 4,2, 5,50
[28:47] Speaker 3: y las bolsas europeas 2 arriba de 3, España 6% arriba. Italia
[28:56] Speaker 3: casi cinco. O sea, que las bolsas están celebrando, están celebrando.
[29:01] Speaker 5: Eso sumando los días, no solo
[29:03] Speaker 3: hoy. Sí, la semana. Ah, la
[29:04] Speaker 5: semana, perfecto, ya. Oiga, ya, don Willy, por favor, sueldo
[29:10] Speaker 5: o salario mínimo, que es el tema de su titular,
[29:15] Speaker 5: por favor.
[29:16] Speaker 4: Sí, mira, me interesó que conversáramos sobre el tema del
[29:23] Speaker 4: salario mínimo, porque es un una variable que afecta a
[29:28] Speaker 4: la economía, por supuesto, sin ser una variable hoy día
[29:34] Speaker 4: muy relevante. Y digo no ser una variable muy relevante
[29:40] Speaker 4: por lo siguiente. Los datos muestran que la cantidad de
[29:46] Speaker 4: empresas que pagan salario mínimo o trabajadores que reciben salario mínimo,
[29:52] Speaker 4: hoy día es cada vez menor. Y por lo tanto,
[29:58] Speaker 4: esto es más bien una señal o un ajuste político
[30:02] Speaker 4: que se hace, a lo que yo siempre, en lo personal,
[30:07] Speaker 4: siempre me he opuesto a que exista un salario mínimo,
[30:10] Speaker 4: que creo que el salario mínimo solo protege a los
[30:13] Speaker 4: malos empleadores. Porque pudiendo pagar, no sé, 700.000 pesos por una función,
[30:18] Speaker 4: me dicen, ya, contratate por el mínimo, igual van a llegar.
[30:25] Speaker 4: y pudiendo pagar más,
[30:26] Speaker 6: ¿no?
[30:27] Speaker 4: Y eso hay un cierto, por supuesto, que hay un
[30:29] Speaker 4: cierto nivel, no sé, te voy a inventar, de un
[30:32] Speaker 4: millón de pesos para arriba, claro, no le podéis decir
[30:35] Speaker 4: al gerente personal, oye, necesitamos a alguien de un millón
[30:38] Speaker 4: de pesos, ya, pero contrátelo por el mínimo, eso no
[30:40] Speaker 4: va a funcionar nunca, ¿no? Estoy hablando de los rangos,
[30:43] Speaker 4: de los niveles de especialización o niveles técnicos más bajos
[30:49] Speaker 4: dentro de una organización, ¿no? Porque recuerden que los salarios
[30:54] Speaker 4: que fija una empresa, y esa es la distorsión que
[30:57] Speaker 4: genera el salario mínimo, los salarios que exige una empresa
[31:00] Speaker 4: o que paga una empresa no están en función de
[31:03] Speaker 4: lo que necesita el trabajador para vivir. Porque eso sería inmanejable.¿
[31:09] Speaker 4: Cuánto necesita un trabajador que tiene tres hijos de 8 a 13 años?
[31:15] Speaker 4: Es muy distinto a un trabajador que no tiene hijos. ¿Cierto?
[31:21] Speaker 4: Y por lo tanto, uno en esa lógica tendría que
[31:23] Speaker 4: pagarle mal que tiene tres hijos. Lo que, por supuesto,
[31:27] Speaker 4: distorsiona todo en las escalas de remuneraciones y finalmente, para
[31:33] Speaker 4: que se entienda bien, las empresas valoran una cierta posición laboral,
[31:39] Speaker 4: la que sea, y el salario que le definen está
[31:43] Speaker 4: asociado al concepto que se llama el valor de la
[31:45] Speaker 4: producción marginal. Vale decir... cuánto aporta esa función a la
[31:52] Speaker 4: generación de ingresos multiplicado por el precio de venta del producto.
[31:58] Speaker 4: Por lo tanto, si los precios están contraídos porque se
[32:04] Speaker 4: está vendiendo menos, cuando las empresas venden menos tienden a
[32:07] Speaker 4: hacer liquidaciones, a bajar un poco los precios, etc. Que
[32:11] Speaker 4: es un poco lo que hemos estado viendo. Se te
[32:13] Speaker 4: genera el problema que el salario normalmente tiende a bajar.
[32:19] Speaker 4: Entonces alguien podría decir, por eso mismo que existe salario mínimo,
[32:22] Speaker 4: para que no baje de determinado nivel. Pero la contrapartida
[32:27] Speaker 4: de esto es que es un precio que mal administran
[32:35] Speaker 4: las empresas de malos empresarios, porque pudiendo pagar más, como
[32:39] Speaker 4: digo yo, pagan menos.¿ Cuál es, en mi opinión, la...
[32:46] Speaker 4: Tengo dos, no soluciones, pero tengo dos opiniones sobre lo
[32:49] Speaker 4: que podría ser mejor. Una es que si ya es
[32:55] Speaker 4: inevitable que mantengamos salario mínimo, que el salario mínimo quede amarrado,
[33:01] Speaker 4: al igual que una tarifa, al igual que el precio
[33:05] Speaker 4: del transporte público, etc., a un polinomio de factores. Vale
[33:11] Speaker 4: decir que el ajuste del salario se produzca por variables objetivas,
[33:18] Speaker 4: no por presiones políticas,¿ de acuerdo? Entonces, por ejemplo, se
[33:22] Speaker 4: determina que la variación del salario mínimo va a depender
[33:25] Speaker 4: del nivel de empleo, del nivel de venta de las empresas,
[33:31] Speaker 4: del crecimiento económico, en fin, de una serie de variables
[33:34] Speaker 4: que uno puede discutir,¿ no es cierto?, Y ya se
[33:37] Speaker 4: acaba esta discusión todos los años, sino que lo único
[33:40] Speaker 4: que se hace es meter las variables en la ecuación, matemática, pum,
[33:43] Speaker 4: se suma, se resta, se divide, el salario mínimo sube
[33:46] Speaker 4: en tal cantidad. O el salario mínimo baja en tal cantidad.
[33:50] Speaker 4: Eso ya uno podría poner un pi, hay distintas fórmulas.
[33:54] Speaker 4: Pero que deje de ser una discusión política, sino que
[33:58] Speaker 4: sea una discusión técnica. Y aquí es cuando la señora Jara,
[34:03] Speaker 4: en la campaña anterior, abrió la discusión del salario ético¿
[34:07] Speaker 4: se acuerdan?¿ qué es lo que es ético?¿ cuánto hay
[34:11] Speaker 4: que pagarle a la gente? y como la gente izquierda
[34:14] Speaker 4: tiene esta cosa media ignorantona de no saber cómo se
[34:18] Speaker 4: determinan las remuneraciones en una empresa y ojo, en el
[34:23] Speaker 4: Estado es completamente distinto, si alguien dice apliquemos en el Estado, no,
[34:27] Speaker 4: es que el Estado es distinto porque el Estado no
[34:30] Speaker 4: genera ingresos el Estado lo que hace es le saca
[34:33] Speaker 4: la plata a las personas Por lo tanto, tiene una
[34:35] Speaker 4: lógica completamente distinta y por eso es que uno de
[34:37] Speaker 4: repente encuentra que hay asesores que ganan más que el presidente.¿
[34:44] Speaker 4: Por qué? Bueno, porque alguien tomó esa decisión y la
[34:46] Speaker 4: tomó en base a qué? En base a que cualquier cosa,
[34:49] Speaker 4: da lo mismo. En cambio, en el mundo privado no
[34:52] Speaker 4: funciona así y no podemos, y esta es una discusión
[34:55] Speaker 4: que yo he tenido varias veces, no podemos analizar el
[34:59] Speaker 4: funcionamiento del Estado de la misma forma en que lo
[35:02] Speaker 4: hace una empresa privada. porque no tiene sentido, son dos
[35:06] Speaker 4: cosas completamente distintas. Incluso en la discusión que se dio
[35:10] Speaker 4: en su minuto respecto de esto de que, creo que
[35:15] Speaker 4: Micho Quirós lo dijo, de que cuando se hace cambio
[35:18] Speaker 4: de administración en una empresa, tú tienes que entregar el
[35:21] Speaker 4: informe de caja y no podías entregar la caja vacía,
[35:23] Speaker 4: haciendo el símil,¿ no es cierto?, de que hay que
[35:26] Speaker 4: entregar las cuentas ordenadas y todo. Claro, esa es la
[35:29] Speaker 4: lógica de la empresa privada, porque hay alguien que le
[35:31] Speaker 4: duele que la planta esté o no esté. En el
[35:35] Speaker 4: mundo público, como la plata es de todos, no es
[35:38] Speaker 4: de nadie y a nadie le importa. Entonces, hay una
[35:42] Speaker 4: lógica distinta y que sí pasa por ser responsable fiscalmente.
[35:48] Speaker 4: Y ahí se abre toda la otra discusión con lo
[35:51] Speaker 4: que ha hecho o no ha hecho el gobierno anterior
[35:53] Speaker 4: y las cuentas públicas, etc. Pero aplicar criterios del mundo
[35:56] Speaker 4: privado para ser comparable al mundo público creo que es
[36:00] Speaker 4: un error,
[36:00] Speaker 6: porque
[36:01] Speaker 4: tienen lógicas completamente diferentes. distintas de funcionamiento y en el
[36:04] Speaker 4: salario mínimo pasa eso yo creo que en el salario
[36:08] Speaker 4: mínimo hoy día si hay que mantenerlo yo lo indexaría
[36:13] Speaker 4: a un polinomio de factores económicos, pongámonos de acuerdo en
[36:16] Speaker 4: eso en el IMAC le damos la importancia relativa a
[36:20] Speaker 4: cada uno de esos y se acabó la discusión ya
[36:23] Speaker 4: no hay más discusión sobre el salario mínimo¿ cuál es,
[36:27] Speaker 4: en mi opinión y aquí vengan de a uno pero
[36:29] Speaker 4: cuál es mi opinión En cuanto al salario mínimo, es
[36:32] Speaker 4: que el salario mínimo es una distorsión en el mercado
[36:34] Speaker 4: del trabajo que tiene que ser eliminada.¿ Y por qué? Bueno,
[36:39] Speaker 4: porque básicamente altera las decisiones de valor productivo en una economía.
[36:45] Speaker 4: Y voy a lo siguiente.¿ Qué pasa si eliminamos el
[36:49] Speaker 4: salario mínimo? Bueno, al día siguiente va a haber empresas
[36:54] Speaker 4: que van a ofrecer 100 lucas mensuales. Ese es el gran cuestionamiento,¿
[36:58] Speaker 4: no sabés? Claro, si no hay salario mínimo, las empresas
[37:02] Speaker 4: van a ofrecer 100 lucas. Ok. Y aquí entra a tallar
[37:07] Speaker 4: un concepto que en economía es súper importante, sobre todo
[37:10] Speaker 4: en mercado de trabajo, y Pepe lo sabe porque fue
[37:12] Speaker 4: ayudante mío en la economía de trabajo, que se llama
[37:14] Speaker 4: salario de reserva. El salario reserva es un salario, una
[37:20] Speaker 4: remuneración que está en la cabeza de cada persona individualmente hablando.
[37:24] Speaker 4: Cada persona tiene su propio salario reserva, que está asociado
[37:27] Speaker 4: a lo que esa persona quiere para vivir, para gastar,
[37:32] Speaker 4: quiere tener a sus niños en un colegio privado y
[37:34] Speaker 4: quiere vivir en la dehesa. Tiene un salario en su cabeza.
[37:39] Speaker 4: Ese salario reserva, primero no lo conocemos, pero sí se
[37:43] Speaker 4: revela al minuto de una negociación. Entonces,¿ qué es lo
[37:46] Speaker 4: que va a pasar si no existe salario mínimo? Al
[37:48] Speaker 4: día siguiente va a haber muchas empresas, no todas, va
[37:51] Speaker 4: a haber muchas empresas que van a decir, oye, contrátate 5
[37:54] Speaker 4: gallos a 100 lucas. Van a poner una visión en el diario.¿
[37:59] Speaker 4: Cuántas personas se van a presentar a trabajar por 100 lucas?
[38:04] Speaker 4: Alguien podría decir, nadie va a trabajar por 100 lucas. O
[38:07] Speaker 4: alguien podría decir, se van a presentar 5, porque entre tener 100
[38:10] Speaker 4: lucas y no tener nada, van a preferir 100 lucas. Ok.
[38:15] Speaker 4: esa decisión que se produce en el minuto cero se
[38:19] Speaker 4: llama salario de reserva. O sea,¿ hay gente que está
[38:24] Speaker 4: dispuesta a trabajar por menos del salario mínimo? Sí.¿ Y
[38:28] Speaker 4: esa gente está desempleada? Sí.¿ Y esa gente está en
[38:34] Speaker 4: los indicadores de cesantía? Sí.¿ Qué pasa cuando esa persona
[38:39] Speaker 4: que está dispuesta a trabajar por un salario menor al
[38:43] Speaker 4: salario mínimo y le ofrecen, voy a inventar, 300 lucas, o 200 lucas,
[38:50] Speaker 4: esa persona se va a emplear por 200 lucas.¿ Cuál va
[38:55] Speaker 4: a ser el efecto de eso? Primero, vas a tener
[38:57] Speaker 4: una caída en la tasa de desempleo, porque esa persona
[39:02] Speaker 4: va a pasar de desempleado a ocupado. Segundo, esa persona
[39:07] Speaker 4: que tenía cero ingreso, tenía cero gasto, no tenía cómo
[39:11] Speaker 4: financiar el gasto. Hoy día va a tener vas a
[39:17] Speaker 4: tener una persona menos desempleada, pero vas a tener 200.000 pesos
[39:21] Speaker 4: más de gasto que va a haber en la economía.¿
[39:24] Speaker 4: Cuál es la iteración siguiente? Que vas a tener a
[39:29] Speaker 4: muchas personas entrando por ese salario de 200 lucas, vas a
[39:33] Speaker 4: tener un aumento en la masa salarial y, por lo tanto,¿
[39:36] Speaker 4: qué van a hacer las empresas cuando ven que se
[39:38] Speaker 4: les está aumentando las ventas? Van a invertir y van
[39:43] Speaker 4: a contratar más gente. Y empieza un círculo virtuoso donde
[39:48] Speaker 4: empieza a caer el desempleo. Y empieza,¿ qué pasa? Lo lógico. Ya, oye, tráete, rápido, así,
[39:54] Speaker 4: tráete personas, tráete 20 personas más a las 200 lucas. Y se
[39:58] Speaker 4: van al mercado de trabajo, publican y no llega nadie
[40:01] Speaker 4: por 200 lucas. Oiga, jefe, no llegó nadie por 200 lucas. Bueno,
[40:05] Speaker 4: sube a 250. Jefe, no llegó nadie por 250. Ya, 300. Sí, ya,
[40:11] Speaker 4: no llegaron 10, llegaron 5. pasa de nuevo el mismo efecto. Disminuye
[40:15] Speaker 4: el desempleo, aumenta la masa salarial, aumenta la masa empresarial,
[40:18] Speaker 4: empieza a haber un aumento en la demanda. Pero llega
[40:22] Speaker 4: un minuto en que,¿ qué pasó con el trabajador que
[40:25] Speaker 4: contrató a 200 lucas versus los que está contratando a 300? Que
[40:29] Speaker 4: le tiene que empezar a subir el salario a todos
[40:31] Speaker 4: los que tiene adentro. Porque si no, los que están
[40:33] Speaker 4: adentro ganando menos se le van a ir al mercado
[40:35] Speaker 4: a buscar un salario de 300 lucas. Y por lo tanto,
[40:39] Speaker 4: aumentaste los salarios reales. aumentaste la actividad económica, disminuiste la
[40:43] Speaker 4: tasa de desempleo, y eso, ahora, discutamos y ahí vengan
[40:47] Speaker 4: de uno después, porque ya nos tenemos que ir,¿ cuánto
[40:50] Speaker 4: tiempo demora
[40:53] Speaker 5: eso? Esa es la duda. Claro, claro. Sí, tuvimos un
[40:57] Speaker 5: pleno empleo que pasó exactamente a lo que tú describes
[41:00] Speaker 5: en el gobierno de Piñera 1, ¿no?
[41:02] Speaker 4: Sí, exactamente
[41:03] Speaker 5: En que se necesita y se pelotea, los edificios en
[41:06] Speaker 5: construcción se pelotean, se necesita Macho Ferraro, se necesita... Bueno, ok, págueme,
[41:12] Speaker 5: me voy al frente. Claro. Oiga, interesante. 8.51, nos tenemos
[41:17] Speaker 5: que empezar a despedir entonces, don Pepe, don Willy, nos reencontraremos,
[41:19] Speaker 5: si Dios quiere, con equipo completo de nuevo mañana.
[41:22] Speaker 4: Muchas gracias. Muy bien. Bienvenido, don Willy. Muchas
[41:25] Speaker 3: gracias
[41:25] Speaker 4: por la bienvenida.
[41:27] Speaker 3: Y saludo a dos personas. A Natalia Furcada, que nos
[41:30] Speaker 3: escucha en FM 98.1 de Osorno todos los días. Un saludo
[41:35] Speaker 3: especial para ella. Y aquí hubo en el chat un
[41:37] Speaker 3: par de saludos para el Observatorio Económico de Tarapacá. que
[41:40] Speaker 3: dicen que también nos escuchan. Así que un gran saludo
[41:44] Speaker 5: Ya, que lo pasen regio. Buenos días. Chau, chau.

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