# Buenos Días Mercado | Juan José Lavín, Willy Días y Pepe Arias | 05-08-2026

An episode of [Buenos Días Mercado](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1225698238), 5 Aug 2026, 46 min.

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## Transcript

[0:00] Speaker 4: 30.000
[0:00] Speaker 3: 4
[0:00] Speaker 1: El precio del cobre alcanza
[0:01] Speaker 2: el nivel más alto de la historia el día de hoy.
[0:29] Speaker 4: Hay puntos de inflexión en el IVA, la recaudación sube,
[0:32] Speaker 4: pero hay quienes creen que falta para consolidar una tendencia
[0:44] Speaker 5: Qué tal?¿ Cómo están ustedes? Muy buenos días, gustos de saludarlos,
[0:47] Speaker 5: bienvenidos a Buenos Días Mercado, iniciando el programa miércoles 5 de agosto,
[0:51] Speaker 5: avanza y avanza el año, y estamos hoy día, el
[0:54] Speaker 5: día especial, don Manuel Bengolea nos Acompaña, don Manuel.¿ Qué tal?
[0:59] Speaker 5: Gusto saludarlo. Don Willy, lo mismo.
[1:01] Speaker 3: Muy buenos días, don Juanjo. Ayer lo oí enojado en
[1:05] Speaker 3: el programa de la tarde.¿ Qué dije?¿ Qué dije? Dijo
[1:09] Speaker 3: puras verdades. Claro, contra los políticos por el tema de
[1:14] Speaker 3: la votación. Ah, el chantaje. Sí, el chantaje. Tiene toda
[1:20] Speaker 3: la razón don Juanjo en todo caso.
[1:22] Speaker 5: Muy gentito. Oiga, partamos con ese titular del COBRA a
[1:25] Speaker 5: propósito del precio histórico que viene marcando ya hace algunas
[1:28] Speaker 5: jornadas y tiene que ver, tal vez usted me dirá,
[1:31] Speaker 5: con esta decisión comunicada y conocida públicamente ayer de CODELCO
[1:36] Speaker 5: en algo, ¿no? Es un productor importante de CODELCO en
[1:38] Speaker 5: el mundo y ya no es el principal, dejó de serlo.
[1:43] Speaker 5: Pero esta decisión de suspender el ahondamiento, la profundización de
[1:48] Speaker 5: Andes Norte ahí en el teniente en¿ Cómo se llama esta?¿
[1:54] Speaker 5: Dónde está?¿ Está a 35 kilómetros? Andesita.
[1:55] Speaker 4: Andesita
[1:57] Speaker 3: Claro,
[1:57] Speaker 5: Andesita. Claro. La
[1:59] Speaker 3: de
[1:59] Speaker 5: minería, así que... El teniente, que es su tercera profundización
[2:02] Speaker 5: en la historia, pero esta vez se encontraron, según se describe,
[2:05] Speaker 5: con una sismicidad emergente que hace suspender por ahora los
[2:11] Speaker 5: trabajos y afectando, se ha dicho inicialmente, a 3.000 trabajadores, en fin, 4
[2:15] Speaker 5: o 5 empresas con tarifas grandes, etcétera, etcétera. Pero una disminución
[2:20] Speaker 5: sustantiva de las proyecciones de producción de cobre, ¿no?
[2:23] Speaker 3: Así es. Oiga, fíjese que yo, a propósito de todo
[2:28] Speaker 3: lo que salió ayer, me conseguí el día de ayer
[2:30] Speaker 3: un informe que emite una empresa. Y son informes pagados.¿
[2:38] Speaker 3: Por qué algo que viene pagado? Porque esos informes que
[2:41] Speaker 3: a uno le llegan gratis, que se llaman los informes
[2:45] Speaker 3: del lado de la venta, usualmente tienen sesgo adicional. sesgo
[2:51] Speaker 3: que están bastante bien identificados. No así los informes que
[2:56] Speaker 3: salen por el lado de la compra, que son pagados.
[2:59] Speaker 3: O sea, uno tiene que pagar plata y no pagar lucas,
[3:02] Speaker 3: dos lucas. No, son re caros. Bueno, me leí uno
[3:06] Speaker 3: de esos informes respecto del precio del cobre y lo
[3:12] Speaker 3: voy a resumir bien corto para que nuestros auditores lo entiendan.
[3:16] Speaker 3: Hay tres factores que explican el porqué de esta alza
[3:21] Speaker 3: tan pronunciada del precio del cobre, que hoy día alcanza 6
[3:25] Speaker 3: dólares con 63 centavos, que si cierra ahí o más, sería
[3:30] Speaker 3: el precio más alto de la historia, el precio nominal,
[3:32] Speaker 3: por supuesto, en la historia de lo último, no sé,
[3:37] Speaker 3: de que se cotiza en la bolsa de Londres. Bueno,
[3:40] Speaker 3: una de las razones o uno de los factores es
[3:43] Speaker 3: lo que se llama las restricciones de oferta.¿ Qué es
[3:46] Speaker 3: lo que es la restricción de oferta? Uno, Y probablemente
[3:50] Speaker 3: la más importante... Es la caída de inventario... Tanto en
[3:54] Speaker 3: la bolsa metalera de Londres... Como los de Shanghai... Han
[3:57] Speaker 3: retrocedido a los niveles más bajos... En los últimos casi
[4:00] Speaker 3: cuatro años... Entonces esto es algo que le pone presión...
[4:04] Speaker 3: Al alza el precio... El segundo factor de oferta... Menor
[4:08] Speaker 3: producción en Chile... Así tal cual... Chile como un total...
[4:14] Speaker 3: Es el mayor productor del planeta... Y por las dificultades
[4:17] Speaker 3: que ha tenido... es uno de los factores que explican
[4:25] Speaker 3: este punto después viene todo el tema de la demanda
[4:27] Speaker 3: que yo creo que lo hemos recorrido lo han recorrido
[4:30] Speaker 3: muchas veces que tiene que ver con la transición energética
[4:32] Speaker 3: el auge de la inteligencia artificial y el consumo industrial
[4:38] Speaker 3: en China que a pesar de la evidente desaceleración económica
[4:44] Speaker 3: que existe en China la industria metalúrgica en China está
[4:50] Speaker 3: creciendo a ritmo rápido y compite agresivamente por capturar más
[4:54] Speaker 3: y más cobre. Así que ahí tenemos por lo menos
[4:57] Speaker 3: un factor importante, porque en la medida que aumenta la demanda,
[5:00] Speaker 3: aumenta el precio. Después, por supuesto que vienen los factores
[5:04] Speaker 3: geopolíticos y financieros, las tensiones geopolíticas, especulación de los mercados, bla, bla, bla.
[5:10] Speaker 3: Pero yo te diría que los temas importantes son la
[5:16] Speaker 3: transición energética y en alguna manera la menor producción en
[5:21] Speaker 3: Chile y esto tiene mucho que ver con la situación
[5:27] Speaker 3: de Codelco a propósito de tener la actividad del día
[5:34] Speaker 3: de ayer así que ahora en cuanto a proyecciones claro,
[5:40] Speaker 3: todo se prevé que agregarle más a la oferta es
[5:44] Speaker 3: re difícil la demanda va a seguir en forma muy
[5:49] Speaker 3: significativa por lo tanto muchos dicen que la probabilidad de
[5:53] Speaker 3: que el precio del cobre llegue a 7 dólares estamos re
[5:57] Speaker 5: cerca
[5:59] Speaker 3: algo que hace 5 años atrás alguien me hubiera dicho yo
[6:03] Speaker 3: le pongo un termómetro porque está con fiebre hoy día
[6:06] Speaker 3: no hoy día es altamente probable que lleguemos a 7 dólares
[6:11] Speaker 3: y ojo que esto es una bonanza desde el punto
[6:14] Speaker 3: de vista fiscal para el actual gobierno Y una bonanza
[6:18] Speaker 3: que no
[6:21] Speaker 5: son pocas lucas. Sí. Oye, Manuel, ya.¿ Y el mercado
[6:26] Speaker 5: del cobre se está viendo afectado por esta noticia de Codelco,
[6:29] Speaker 5: el teniente?¿ O no necesariamente es un proceso más largo
[6:32] Speaker 5: que tiene derivadas como las que tú planteabas? Y esta coyuntura, bueno,
[6:37] Speaker 5: puede pegarle en algunos centavos, pero no necesariamente habla de
[6:40] Speaker 5: llegar a 7 dólares por esta razón, ¿no?
[6:43] Speaker 3: No, tú lo has dicho. Lo que sucedió ayer, de
[6:45] Speaker 3: hecho yo estaba mirando, ayer el precio del cobre se
[6:48] Speaker 3: transaba en 6 dólares con 63 centavos. Apareció la noticia y de
[6:54] Speaker 3: hecho terminó más bajo. Yo te diría que esa parte
[6:59] Speaker 3: del teniente no afecta mucho la oferta mundial, pero hay
[7:04] Speaker 3: que tener cuidado. Pero yo te diría que el factor
[7:07] Speaker 3: más importante, más relevante, por lejos, la transición energética y
[7:13] Speaker 3: el auge de la inteligencia artificial. Lo que pasa es
[7:15] Speaker 3: que la gente no ha parado a meditar lo que
[7:20] Speaker 3: significa la inteligencia artificial. No solamente lo que significa en
[7:24] Speaker 3: el día a día,¿ no es cierto? Yo ya la uso.
[7:27] Speaker 3: Sino que, para que tú tengas una idea, uno de
[7:30] Speaker 3: los proveedores de inteligencia artificial, que es el dueño de ChatGPT,
[7:33] Speaker 3: que es OpenAI, que se abre la bolsa ahora luego,
[7:36] Speaker 3: se estima que de aquí a cuatro años, OpenAI va
[7:41] Speaker 3: a consumir más energía que toda Alemania junto. Toda Alemania junta.
[7:48] Speaker 3: Entonces uno dice, esto requiere una cantidad de energía salvaje,¿
[7:53] Speaker 3: no es cierto? Y la energía hay que transportarla y
[7:58] Speaker 3: de alguna manera hay que almacenarla. Y esas dos cosas...
[8:02] Speaker 3: tienen implicancias súper favorables para Chile. Y yo creo que
[8:04] Speaker 3: el mercado, básicamente, el impulsor más significativo en el precio
[8:12] Speaker 3: de los últimos días, tiene que ver con el tema
[8:14] Speaker 3: de transición energética, porque además esto coincide con la aparición
[8:20] Speaker 3: de resultados de las empresas líderes,¿ no es cierto?, de
[8:24] Speaker 3: Wall Street, apareció Microsoft, apareció... La única que no ha
[8:27] Speaker 3: aparecido es Nvidia, de las siete magníficas. El resto, algunas
[8:33] Speaker 3: han tenido muy buenos resultados, otras malos resultados. Yo diría
[8:36] Speaker 3: que como resumen, lo que se está viendo, sobre todo
[8:40] Speaker 3: en las magníficas siete, que tienen mucho que ver con
[8:42] Speaker 3: la inteligencia artificial, es que algunas empiezan a rentabilizar las tremendas,
[8:49] Speaker 3: tremendas inversiones que estas compañías han hecho. No te olvides
[8:53] Speaker 3: que siete compañías no estas magníficas siete, sino que otras,
[8:58] Speaker 3: son seis magníficas más Oracle, van a invertir al año 26
[9:03] Speaker 3: más de un trillón de dólares. O sea, tres veces Chile.
[9:08] Speaker 3: Y ya hay empresas que se empieza a ver que
[9:10] Speaker 3: esto tiene resultado. Entonces, eso tiene una acortación bien importante,
[9:14] Speaker 3: es que se puede rentabilizar efectivamente todo lo que es
[9:18] Speaker 3: la inteligencia artificial. Si esto es así, entonces lo que
[9:22] Speaker 3: viene ahora es de esperar,¿ no es cierto?, que se
[9:25] Speaker 3: masifique aún más esto, y esto requiere energía, y se
[9:29] Speaker 3: requiere energía para necesitar cables de cobre.
[9:31] Speaker 5: Sí, claro. Oye, y hay otro elemento, Manuel, te quería
[9:34] Speaker 5: preguntar si tiene incidencia también en el incremento coyuntural del precio.¿
[9:40] Speaker 5: Qué es esta cuestión no resuelta por Trump y por
[9:42] Speaker 5: Estados Unidos todavía respecto al cobre refinado? y dejarlo por ahora,
[9:47] Speaker 5: sin definición futura permanente, dejarlo por ahora fuera del incremento arancelario,
[9:52] Speaker 5: pero es una definición que está por tomarse. Y entiendo
[9:56] Speaker 5: que la acumulación de stock en Estados Unidos, a propósito
[10:00] Speaker 5: de esta potencialidad de que cueste más caro porque costará
[10:03] Speaker 5: más arancel, digamos, el cobre en Estados Unidos, esta acumulación
[10:07] Speaker 5: de stock ha sido relevante. Hay un millón de toneladas,
[10:09] Speaker 5: se dice, en bodegas. Entonces, bueno, eso es incidencia, presumo
[10:14] Speaker 5: yo también, ¿no?
[10:16] Speaker 3: Absolutamente. No te olvides el episodio cuando anuncian el año pasado,
[10:24] Speaker 3: por ahí, que venía un arancel al cobre y se
[10:28] Speaker 3: plantó una subida gigantesca. Porque todo el mundo dijo, chuta,
[10:33] Speaker 3: voy a aprovechar, todas las empresas grandes, industriales, americanas, dijeron,
[10:36] Speaker 3: voy a aprovechar de comprar cobre porque si después voy
[10:38] Speaker 3: a tener que pagar 20% más, me voy a la
[10:40] Speaker 3: cresta con los márgenes, pum, vamos acumulando inventario. Lo curioso,¿
[10:46] Speaker 3: no es cierto?, es que como todos sabemos, el cobre
[10:47] Speaker 3: está fuera del tema de los aranceles, en el caso
[10:50] Speaker 3: de Estados Unidos. Y la pregunta es, chuta,¿ y qué
[10:53] Speaker 3: pasa si a Donald Trump le da porque hay reservas
[10:57] Speaker 3: en Estados Unidos?¿ Le da por, no es cierto, por
[11:02] Speaker 3: incentivar la minería cuprífera en Estados Unidos? Ay, ay, ay.
[11:09] Speaker 3: Pero yo creo que sí, efectivamente tiene mucho que ver. Ahora,
[11:14] Speaker 3: el día que esto se aclare, Se agregan automáticamente un
[11:17] Speaker 3: millón de toneladas métricas a la oferta disponible y eso
[11:22] Speaker 3: podría tener un impacto negativo en precio, ojo. Pero ahora
[11:28] Speaker 3: me estáis pidiendo que imita un comentario en base a
[11:32] Speaker 3: lo que piensa Mr. Trump.
[11:36] Speaker 5: Sería extraordinario que pudiera hacerlo. Sería rico.
[11:43] Speaker 3: Entonces ahí el dicho, como dicen en Wall Street, Trump
[11:49] Speaker 3: va de taco a nacho. Taco era Trump always chicken south,
[11:53] Speaker 3: que significa Trump siempre arruga. Y nacho es que never
[12:00] Speaker 3: again or must open. Que el estrecho nunca más se
[12:06] Speaker 3: va a abrir. Eso significa nacho. Así que es una sorpresa, Mr. Trump. Ahora, ojo,
[12:13] Speaker 3: que tiene las famosas elecciones de medio término a mediados
[12:18] Speaker 3: de noviembre, y por lo tanto yo creo que está
[12:21] Speaker 3: haciendo ingentes esfuerzos para terminar este despelote con Irán. Sí,
[12:26] Speaker 3: pero lo que pasa es que ahora metieron al baile
[12:29] Speaker 3: a los Houthis, que en la noche le bombardearon un
[12:34] Speaker 3: barco de Saudi Arabia, Y está subiendo el precio del
[12:39] Speaker 3: petróleo hoy día, poco, pero está subiendo
[12:42] Speaker 5: Por el lado del mar rojo.
[12:43] Speaker 3: Por el lado del mar rojo, así es. Y parece
[12:45] Speaker 3: que los jautíes no leen los diarios típicos, porque¿ cuánto
[12:51] Speaker 3: les puede durar eso? Se les van a caer encima
[12:54] Speaker 3: los israelitas o los mismos americanos, y eso sí que
[12:57] Speaker 3: son fáciles de acabar con ellos. Vamos a ver.
[13:03] Speaker 5: Correcto. Oiga, ya... Entonces, don Willy,¿ usted algo sobre el
[13:09] Speaker 5: cobre o
[13:10] Speaker 4: pasamos
[13:11] Speaker 4: No, básicamente agregar no más que hoy día el accidente,
[13:18] Speaker 4: o sea, no el accidente, lo que realizaban de cita.
[13:20] Speaker 4: Yo hablaba ayer con un par de gerentes de mineras
[13:25] Speaker 4: medianas grandes, gerentes generales, y me decían que, claro, esto
[13:30] Speaker 4: que anunció ayer Codelco, es muy posible, como decía Manuel,
[13:35] Speaker 4: que lleve el cobre a 7 dólares. Coyunturalmente, hasta que se resuelva.
[13:43] Speaker 4: Y esto es importante porque yo he planteado varias veces
[13:47] Speaker 4: que el precio del cobre no afecta a la actividad
[13:51] Speaker 4: productiva propiamente tal, porque primero son por contrato, ya he
[13:55] Speaker 4: explicado cómo funciona eso, y adicionalmente ayer me recordaban que
[13:59] Speaker 4: también En Chile existe una norma para todas las empresas
[14:03] Speaker 4: mineras que se llama la resolución de calificación ambiental, donde
[14:08] Speaker 4: el Estado te aprueba un cierto nivel de extracción, hasta
[14:13] Speaker 4: un cierto nivel de extracción. Por lo tanto, cuando estás
[14:16] Speaker 4: en el tope o cerca del tope, que el precio
[14:18] Speaker 4: suba no va a significar que vamos a tener más actividad,
[14:22] Speaker 4: no va a haber más extracción, porque no puede, porque
[14:25] Speaker 4: hay un límite, ¿no? y por lo tanto, y menos
[14:29] Speaker 4: ahora con las holguras que hay, efectivamente están muy probablemente
[14:33] Speaker 4: todas las empresas mineras medianas y grandes en el tope
[14:38] Speaker 4: de la extracción. Y en la minería pequeña y mediana
[14:42] Speaker 4: también pasa algo parecido, porque para poder venderle a la
[14:45] Speaker 4: Empresa Nacional de Minería, que es el monopsonio comprador en
[14:48] Speaker 4: materia de minerales, tú te tienes que inscribir con un padrón,
[14:53] Speaker 4: se llama, y los padrones también tienen un límite, No
[14:56] Speaker 4: me acuerdo exactamente si son 5.000 o si yo creo que
[15:00] Speaker 4: son como 5.000 toneladas métricas de mineral seco. Y por lo tanto,
[15:05] Speaker 4: si sube el precio, hasta 5.000 pueden sacar, no pueden sacar más.
[15:09] Speaker 4: Esto tiene que ver con la regulación en Chile que
[15:11] Speaker 4: lo da la resolución de calificación ambiental. Entonces, tampoco las
[15:16] Speaker 4: empresas podrían aumentar la producción.¿ Qué es lo que pasa ahora?
[15:21] Speaker 4: cuando hay un accidente como el que se vivió en
[15:26] Speaker 4: Teniente no hace mucho, o una paralización como la que
[15:29] Speaker 4: anuncian de cita, bueno, en ese caso, normalmente lo que
[15:33] Speaker 4: hace Codelco, que tiene dos caminos, o sale a comprar
[15:36] Speaker 4: el cobre que tenía contratado y que no va a
[15:39] Speaker 4: poder extraer en función del plan de desarrollo que había
[15:43] Speaker 4: antes del accidente o que había antes de detectar este
[15:46] Speaker 4: riesgo sísmico, o se activan cláusulas que están en los
[15:51] Speaker 4: contratos que son de evidente fuerza mayor. Cuando se produjo
[15:56] Speaker 4: el accidente o esta información que entrega Coelco, son cláusulas
[16:01] Speaker 4: que gatillan una especie de, mire, no puedo entregarle todo
[16:04] Speaker 4: lo que le dije, así que vea usted cómo va
[16:07] Speaker 4: a resolver este problema comprándole a otro, etcétera. Entonces, esa
[16:12] Speaker 4: es la única razón por la cual un contrato puede
[16:16] Speaker 4: cambiar el volumen de entrega, y finalmente el volumen de
[16:19] Speaker 4: entrega está asociado al nivel de explotación. Así que yo
[16:24] Speaker 4: creo que como va a haber una restricción objetiva, yo
[16:28] Speaker 4: no sé si el teniente ya recuperó todo lo que
[16:32] Speaker 4: había que recuperar en materia de producción después del accidente,
[16:36] Speaker 4: pero esto claramente va a hacer que Coelco va a
[16:38] Speaker 4: tener que enfrentar una reducción en su nivel de producción
[16:42] Speaker 4: y en su nivel de entrega, y eso le va
[16:46] Speaker 4: a pegar un rato fuerte al cobre, al precio, como
[16:48] Speaker 4: decía Manuel
[16:49] Speaker 5: Eso quería preguntar, porque esta suspensión de Andesita de la
[16:52] Speaker 5: faena implica suspender algo que estaba en elaboración, en construcción,
[16:57] Speaker 5: o ya estaba produciendo. Andesita,¿ vale decir que es cobre
[17:00] Speaker 5: que estaba potencialmente en el mercado y que va a
[17:02] Speaker 5: dejar de estar?¿ O es una producción futura que deja
[17:05] Speaker 5: de estar?
[17:07] Speaker 4: Es que, a ver,¿ cuánto cobre vende Codelco? El cobre
[17:12] Speaker 4: que el plan de desarrollo le dice que puede hacer.
[17:15] Speaker 4: Y en el plan de desarrollo está lo que está produciendo,
[17:20] Speaker 4: los laboreos que se llaman, las zonas donde está extrayendo mineral,
[17:23] Speaker 4: y las que está preparando también, dependiendo de cuánto le quede, digamos,
[17:29] Speaker 4: el gerente de mina le dice al comercial, oye, vamos,
[17:33] Speaker 4: para el próximo año vamos a tener un millón de toneladas, 500.000 toneladas, perfecto.
[17:37] Speaker 4: Y eso, solo el gerente de desarrollo sabe si es
[17:40] Speaker 4: lo que ya está, más los potenciales nuevos laboreos, o
[17:45] Speaker 4: los mismos con más profundidad. Y en general, si Andesita,
[17:51] Speaker 4: esta zona, con 3.000 trabajadores y tanto contratista que se va
[17:55] Speaker 4: a ver afectado, te indica que era una zona que estaba,
[17:59] Speaker 4: si no estaba produciendo, estaba pronto a entrar, por esa
[18:01] Speaker 4: cantidad de gente afectada. no puede ser un por si
[18:05] Speaker 5: acaso
[18:07] Speaker 4: el cobre que va a dejar de estar y por
[18:09] Speaker 4: eso es que el aumento en el precio ojo, puede
[18:14] Speaker 4: que no aumente pero que se mantenga donde está porque
[18:16] Speaker 4: donde está 6 dólares 60 y tanto lo viví en la mañana
[18:20] Speaker 4: es un precio obscenamente alto yo no creo que sea
[18:25] Speaker 4: el precio de largo plazo, de hecho las previsiones de
[18:27] Speaker 4: largo plazo están más cerca de los entre 4.85 y 5 dólares
[18:32] Speaker 4: Siempre las provincias de largo plazo son más conservadoras.¿ El deteniente?¿
[18:38] Speaker 4: La producción
[18:39] Speaker 3: dices tú? Ah, no, yo perdón, es que yo pensé
[18:42] Speaker 3: que tú estabas hablando cuánto es el costo de
[18:45] Speaker 4: producción total. No, no, no, el costo de producción total
[18:50] Speaker 4: de la gran minería en general, porque el dato tan
[18:54] Speaker 4: desagregado no lo tengo en la cabeza, pero... anda por
[18:56] Speaker 4: los 2 dólares 12, 2 dólares 14, por ahí. Ah, sí, pero espérate
[19:01] Speaker 3: ese es el decodelco, claro, el caja. La depreciación son 70
[19:07] Speaker 3: centavos más, y aquí viene lo lindo.¿ Tú sabés cuánto
[19:14] Speaker 3: es el costo financiero? A ver. 45 centavos. 45 centavos.
[19:21] Speaker 2: Estamos
[19:21] Speaker 3: hablando de 3.70. 3.70. Contra empresas como Freeport, McMoran, que están
[19:31] Speaker 3: alrededor de 2.20, BHP Billiton, costo
[19:35] Speaker 4: total. Porque no tienen el nivel de deuda que tiene Codelco.
[19:40] Speaker 3: Ni el nivel de depreciación
[19:42] Speaker 4: Porque
[19:42] Speaker 3: Codelco tiene un gasto
[19:44] Speaker 4: capital alto comparado
[19:46] Speaker 3: con el resto de
[19:46] Speaker 4: las compañías. Lo que pasa es que las mineras tienen
[19:49] Speaker 4: dos conceptos. Uno es depreciación, que es el desgaste de
[19:53] Speaker 4: la maquinaria y todo. Y lo otro es la depletación,
[19:55] Speaker 4: que es el desgaste natural o el nivel de extracción
[20:00] Speaker 4: del yacimiento.
[20:02] Speaker 3: Eso tiene que ver con la...
[20:03] Speaker 4: Depletando.
[20:05] Speaker 3: Con la ley,¿ no es cierto, Willy? Con la ley.
[20:07] Speaker 3: Con la ley... Claro.
[20:11] Speaker 4: Claro, porque
[20:11] Speaker 3: se combinan dos cosas.¿ Tiene un alto
[20:12] Speaker 4: costo directo? No, no. Lo que pasa es que ahí
[20:16] Speaker 4: hay dos cosas. Uno... es el costo de acarrear las piedras,
[20:21] Speaker 4: por así decirlo. O sea, meter dinamita, sacar las piedras,
[20:24] Speaker 4: subir el camión, y cada vez recorren más kilómetros o
[20:30] Speaker 4: metros dentro de la mina para poder llegar con eso
[20:31] Speaker 4: a la planta de tratamiento. Pero lo segundo es que, claro,
[20:35] Speaker 4: es que normalmente, mientras más abajo, el nivel de ley
[20:40] Speaker 4: cada vez menor. ¿No? Por lo tanto, tú pasas de
[20:44] Speaker 4: yacimientos en promedio en la zona de Copiapó, en la
[20:47] Speaker 4: zona de Cacerones, de Carola, de Putelcobre, etc., con leyes
[20:52] Speaker 4: de cobre del orden del 07-08. Pero en el caso
[20:56] Speaker 4: teniente puede estar perfectamente en 03 o 04. Entonces, comparar la operación
[21:03] Speaker 4: completa de dos empresas que hacen lo mismo, sacan piedra
[21:08] Speaker 4: y la transforman en cobre, en cobre, ¿no? En función
[21:12] Speaker 4: del nivel de desarrollo, es terrible. Eso es lo que
[21:16] Speaker 4: le pasaba a la mina San José. Poca gente sabía
[21:19] Speaker 4: que la mina San José no era una mina de cobre,
[21:21] Speaker 4: era una mina de oro. Porque en el cobre sulfurado
[21:26] Speaker 4: que sacaban, había más oro que cobre. El cobre, de hecho,
[21:30] Speaker 4: era un subproducto, que no es lo normal. Lo normal
[21:33] Speaker 4: es que tú saques mineral sulfurado y le sacas el cobre,
[21:37] Speaker 4: pero se toma como subproducto o crédito, que se llama
[21:41] Speaker 4: el oro y la plata. En el caso de la
[21:43] Speaker 4: mina San José no era así, era una mina de oro,
[21:45] Speaker 4: estaba registrada como mina de oro, y era una mina
[21:48] Speaker 4: que se empezó a explotar en el año 1890 y algo. Entonces,¿
[21:54] Speaker 4: qué pasaba? En esa época no había Cernagio, no había
[21:59] Speaker 4: ninguna institución que regulara cómo se extraía el mineral. Entonces, claro,
[22:05] Speaker 4: iban sacando de donde encontraban, ponían unos palitos aquí, unos
[22:08] Speaker 4: palitos acá, qué sé yo, etcétera, para poder sostener la mina.
[22:12] Speaker 4: Pero los primeros, yo diría, los primeros 400 metros de los 700
[22:18] Speaker 4: estaban muy mal explotados. Pero no porque la minera lo
[22:21] Speaker 4: haga mal, es porque en ese minuto no había regulación
[22:24] Speaker 4: y no había mucho conocimiento. Pero de ahí para abajo,
[22:28] Speaker 4: del nivel 400 o 500 al 700... de verdad era un lujo estaba
[22:36] Speaker 4: muy bien explotada por eso que cuando se produce el
[22:37] Speaker 4: accidente no mueren
[22:38] Speaker 5: todos a propósito de eso hay una entrevista que le
[22:43] Speaker 5: escuché hace poquito a Bernardo Fonten yo no sé si
[22:46] Speaker 5: esto le va a valer a Codelco esta suspensión de
[22:50] Speaker 5: Andesita elogios por haber prevenido potenciales accidentes y parar a
[22:55] Speaker 5: tiempo o críticas a propósito de haber hecho una inversión
[23:00] Speaker 5: que no resultó y que tuvo que paralizar Te lo
[23:04] Speaker 5: digo porque Bernardo Frontera ha hablado de 30.000 millones de dólares
[23:07] Speaker 5: que se han invertido en años para mejorar la producción
[23:11] Speaker 5: y eso no ha resultado. Y este es un episodio
[23:13] Speaker 5: que muestra claramente eso. Esta cuestión no funcionó hasta ahora,
[23:16] Speaker 5: por lo menos. Hay que paralizarla, veremos qué pasa más adelante.
[23:20] Speaker 5: Pero la producción se mantiene en torno a las 1.300.000 toneladas
[23:22] Speaker 5: y el plan era al 2029, al 2030, 1.800.000. Eso no va a 500.000 más, digamos.
[23:30] Speaker 5: Eso no va a resultar, decía Bernardo Fontaine, y en
[23:32] Speaker 5: razón de las inversiones que se hicieron fallidamente, que implicaron
[23:37] Speaker 5: gran caudal de recursos, deuda a la empresa avalada por
[23:40] Speaker 5: el Estado y que simplemente no están dando réditos por ahora. Dijo 30.000
[23:46] Speaker 5: millones. No te quiero decir en cuatro años, no me
[23:49] Speaker 5: recuerdo la cifra exacta
[23:50] Speaker 3: de año. No, son muchos años. Perdona que interrumpa, pero
[23:56] Speaker 3: el capital... la base capital de Codelco son cerca de 11.000
[24:01] Speaker 3: millones de dólares, por lo tanto 30.000 millones de dólares, tres
[24:04] Speaker 3: veces su matrimonio. Eso me suena a mí por una
[24:07] Speaker 3: cuestión de 10 años. Sí, por supuesto,
[24:11] Speaker 5: por supuesto, pero eso era todo en el ánimo de
[24:14] Speaker 5: mejorar e incrementar la producción con inversiones que iban o
[24:18] Speaker 5: apuntaban presuntamente en esa dirección y no resultaban. Entonces pregunto,
[24:22] Speaker 5: esto del teniente K dentro de esa descripción,¿ qué hace Fontaine? Oye,
[24:26] Speaker 5: esto era para incrementar producción, para mantener la vitalidad del teniente,
[24:30] Speaker 5: no recuerdo la previsión de años que le daban, como 50
[24:32] Speaker 5: años más de producción. Y simplemente no, simplemente no, por
[24:37] Speaker 5: ahora no. Entonces,¿ era posible prever esta cuestión?¿ Era una
[24:41] Speaker 5: inversión razonable?¿ Era riesgosa? En fin, esa es la duda
[24:46] Speaker 5: que está. Si le va a valer crítica a Gudenco
[24:48] Speaker 5: o si le va a valer elogio en el sentido, mira,¿
[24:50] Speaker 5: sabes qué? Nos salvamos de una buena, ¿no?
[24:53] Speaker 3: Lo que pasa es que en Codelco, desde hace 10, 15 años, 20
[25:00] Speaker 3: años probablemente, la decisión siempre fue invertir sin tocar personal,
[25:08] Speaker 3: porque los sindicatos mandan en Codelco, si no nos hagamos
[25:11] Speaker 3: los lesos, y tienen una cantidad de inversiones inconmensurable, tan
[25:18] Speaker 3: grande es, que, insisto, la depreciación de Codelco al día
[25:22] Speaker 3: de hoy es el doble en magnitud que el resto
[25:29] Speaker 3: de las compañías. Entonces, es porque no se han privilegiado
[25:36] Speaker 3: la eficiencia en Codelco. Y cuando uno usa las métricas financieras,
[25:43] Speaker 3: que la más típica es retorno sobre capital invertido, el ROIC,
[25:49] Speaker 3: eso es lo que te dice cuán bien lo estás
[25:53] Speaker 3: haciendo el retorno sobre capital invertido en Codelco cuyas cifras
[25:57] Speaker 3: por supuesto Codelco no entrega yo estoy seguro que comparado
[26:02] Speaker 3: con las típicas empresas cupríferas más importantes BHP, Billiton, Pippo, Macmoran, etc.
[26:10] Speaker 3: es bajísimo es bajísimo entonces Codelco probablemente venía malgastando mal
[26:18] Speaker 3: gastando en inversión. Y prueba de ello es que el
[26:23] Speaker 3: gasto en depreciación es gigantesco. Oye, entre otras cosas, estaba
[26:28] Speaker 3: viendo aquí el proyecto Andesita, son 30.000 toneladas métricas por día
[26:34] Speaker 3: la producción, que no es mucho.
[26:36] Speaker 5: Por día, sí.
[26:38] Speaker 3: Es
[26:40] Speaker 5: como el 7% de la producción de Codelco en su totalidad. Oye,
[26:44] Speaker 5: a propósito de dólar y de la incidencia que tiene
[26:47] Speaker 5: el precio del cobre en el dólar hoy día, me
[26:48] Speaker 5: manda la información en el correo de bolsa, le está pegando,
[26:51] Speaker 5: por supuesto, el tipo de cambio de este precio del dólar.
[26:53] Speaker 5: Apertura por los suelos, 907. 907 la apertura del dólar hoy día.
[26:58] Speaker 5: El cierre ayer fue 9.11, ya baja, afectaba por la noticia
[27:02] Speaker 5: que se daba ayer también, que era este precio extraordinario
[27:05] Speaker 5: del cobre. Mínimo ayer 9.10, máximo ayer 9.23. O sea, respecto del
[27:07] Speaker 5: máximo de ayer, está 18 pesos por abajo. el dólar. Es
[27:16] Speaker 5: una noticia relevante, buena para Chile, creo yo, no sé
[27:19] Speaker 5: cómo lo ven ustedes, pero usted
[27:21] Speaker 3: cómo lo está viendo.
[27:22] Speaker 5: Sí, pues buena.
[27:24] Speaker 3: Buena porque, a ver, si el cobre sigue subiendo, lo
[27:27] Speaker 3: más probable es que el litio, a pesar de que
[27:29] Speaker 3: el litio ha caído últimamente en 140 millones, más o menos
[27:33] Speaker 3: la tonelada, pero es probable que eso se atempere o
[27:38] Speaker 3: se mantenga a estos niveles, con lo cual es bueno
[27:41] Speaker 3: Además es bueno para Codelco, porque Codelco es el gran
[27:43] Speaker 3: ganador también con el precio del litro ahora, y necesita
[27:45] Speaker 3: plata Codelco. Con esto, esto tiene dos lecturas. La primera
[27:51] Speaker 3: de ellas, para todos nuestros auditores, que hemos ido a
[27:55] Speaker 3: llenar el estanque en cine y nos encontramos que ahora
[27:57] Speaker 3: nos cuesta más platita que nos costaba hace pocas semanas atrás,
[27:59] Speaker 3: eso debía revertirse rápidamente, porque ha caído el precio del
[28:02] Speaker 3: petróleo y está cayendo también el precio del dólar. Y
[28:07] Speaker 3: esto podría ser, con esta caída del precio del petróleo,
[28:10] Speaker 3: y esta caída del dólar, podríamos ver 25, 35 pesos más abajo
[28:15] Speaker 3: la benzina. Esto es bueno por la segunda deriva a
[28:19] Speaker 3: que probablemente la inflación va a ser nulo negativa y
[28:23] Speaker 3: le va a abrir espacio además a nuestro Banco Central
[28:26] Speaker 3: para que tome una decisión, te fijas que es más
[28:30] Speaker 3: pro crecimiento, que es bajar las tasas. Así que yo
[28:34] Speaker 3: lo veo re bien. Y por último decir, Que si
[28:39] Speaker 3: a mí me hubieran preguntado hace 10 años atrás, cuando el
[28:42] Speaker 3: precio con suerte estaba en 3 dólares, o en 2 dólares 50,¿ dónde
[28:47] Speaker 3: iba a estar el peso chileno si el cobre llegaba
[28:50] Speaker 3: a 6 dólares 63? Yo te hubiera dicho, 350 pesos. Y estaba 500 en
[28:57] Speaker 3: esa época. Y resulta que estamos peleándole ahí a los 900 pesos.
[29:03] Speaker 5: Sí, claro. Estuvo coqueteando con 9.50 hace un mes o mes.
[29:08] Speaker 5: Hace nada.
[29:09] Speaker 4: Hace cinco días. Claro. Oye, una cosa que confirma lo
[29:14] Speaker 4: que planteaba Manuel al principio respecto de la escasez de cobre.
[29:19] Speaker 4: Chile es un gran productor de concentrado de cobre. Esa
[29:22] Speaker 4: es su mayor actividad productiva en minería de cobre, concentrado.
[29:27] Speaker 4: Y el paso siguiente de concentrados es la fundición. Y
[29:31] Speaker 4: normalmente lo que está pasando hoy día es que las fundiciones,
[29:36] Speaker 4: cuando pasan al proceso siguiente,¿ qué es lo que debería
[29:39] Speaker 4: esperar uno? Que yo llevo el concentrado, me cobren por
[29:43] Speaker 4: transformar ese concentrado, que es una arena negra, en un
[29:48] Speaker 4: cátodo de cobre, ¿cierto? Que me cobren porque es un
[29:51] Speaker 4: proceso siguiente. Bueno, hoy día, o ayer en realidad, estaban
[29:57] Speaker 4: las fundiciones en el mundo utilizan un indicador que se
[30:02] Speaker 4: llama el TCRC, que son los cargos de tratamiento y
[30:05] Speaker 4: refinación de cobre para pasarlo a cátodo en las fundiciones. Cayó,
[30:12] Speaker 4: están en menos 150 con menos 15.¿ Qué significa eso? Que las
[30:18] Speaker 4: fundiciones ya no te están cobrando por fundir, te están
[30:22] Speaker 4: pagando porque le lleves el cobre a fundir. O sea,
[30:28] Speaker 4: ese es el nivel de escasez de oferta. Porque las
[30:32] Speaker 4: fundiciones hoy día te pagan porque les lleves para fundir.
[30:37] Speaker 4: Y uno dice, pero bueno,¿ cuál es la locura?¿ Por qué?
[30:40] Speaker 4: Porque si no tienen para fundir, apagar la fundición no
[30:47] Speaker 4: es viable. Apagar una fundición y ponerla en marcha es
[30:52] Speaker 4: de un costo gigantesco. Entonces los tipos te están pagando,
[30:57] Speaker 4: por eso que hoy día se transforma en un crédito,
[30:59] Speaker 4: y eso también mejora el valor del que produce, porque
[31:04] Speaker 4: te cobran, te están pagando porque les lleves el cobre
[31:06] Speaker 4: a fundir, cosa que en periodos normales te debieran cobrar
[31:10] Speaker 4: por pasar de un proceso al otro
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[36:30] Speaker 5: de manera legal. Redsolución.cl es una empresa certificada por la CMFP. Eso, ya,
[36:40] Speaker 5: algún datillo antes de irnos, el cobre, don Manuel, el petróleo, suben, bajan,
[36:46] Speaker 5: se mantienen,¿ tienes el dato por ahí?
[36:49] Speaker 3: Sí, al tiro, tengo, mira, ya hay transacciones, como decías,
[36:55] Speaker 3: de dólar, 908 pesos con 50 centavos
[37:00] Speaker 3: siguiendo la tendencia, además, que está pasando con... con otras
[37:05] Speaker 3: monedas relevantes para Chile, el yuan, el dólar australiano, etc.,
[37:09] Speaker 3: el precio del petróleo en 75 dólares 99 centavos, el WTI, y
[37:14] Speaker 3: el cobre, ay, ay, ay, 6 dólares con 65 centavos. Ah,
[37:19] Speaker 5: dos más
[37:20] Speaker 3: Dos centavitos más. Oye, una pregunta antes de irnos. ¿Cuánto, Willy,
[37:29] Speaker 3: cuánto está hecho el precio de cobre para el presupuesto?¿
[37:34] Speaker 3: Para este
[37:35] Speaker 4: año
[37:35] Speaker 4: dólares 30
[37:37] Speaker 4: ¿Cuánto?¿ 4 dólares 30? No, 4.85 fue la última corrección. 4.85. Para el 26.¿
[37:41] Speaker 4: Para el 26? Sí. Pero ya está en más de 5. No, casi 6. 5.58.
[37:44] Speaker 3: Vamos a ir
[37:44] Speaker 4: al tiro mientras... Vamos a comerciales, como dicen. Sí, eso.
[37:48] Speaker 4: Vamos y rézame.
[38:08] Speaker 5: Ya, estamos de vuelta con la parte final del Buenos
[38:11] Speaker 5: Días Mercado de hoy. Siete minutitos nos quedan, nos decían
[38:14] Speaker 5: de la radio recién, así que don Willy, usted dirá,
[38:17] Speaker 5: por favor, atache.
[38:19] Speaker 4: Sí, mira, hay una relación de efectos macroeconómicos que uno
[38:27] Speaker 4: puede de alguna manera tratar de entender con un rezago
[38:33] Speaker 4: que es natural por los datos, de cómo la recaudación
[38:38] Speaker 4: de impuestos es un anticipador de la actividad económica. Resulta
[38:43] Speaker 4: ser bastante evidente, de forma matemática, y aquí don Manuel
[38:48] Speaker 4: me podrá corregir si me equivoco, porque él es un
[38:51] Speaker 4: experto matemático, es que teniendo claro que la recaudación de
[39:00] Speaker 4: impuestos se compone de la tasa, Y de la base,
[39:04] Speaker 4: cuando tú analizas la recaudación tributaria, los impuestos, entre comillas,
[39:10] Speaker 4: están fijos, son estables. El IVA no cambia todos los meses,
[39:14] Speaker 4: ni ninguno de los impuestos específicos cambia todos los meses.
[39:17] Speaker 4: Por lo tanto, la tasa está determinada. Y lo único
[39:21] Speaker 4: que puede hacer cambiar la recaudación tributaria es la base.¿
[39:25] Speaker 4: Y qué es la base? Por definición, la actividad económica.
[39:28] Speaker 4: Por lo tanto, si uno visualiza que aumenta la recaudación tributaria,
[39:35] Speaker 4: por supuesto hay un efecto de inflación de un mes
[39:37] Speaker 4: con otro, pero si uno le descuenta el efecto de
[39:39] Speaker 4: inflación en la recaudación tributaria y la lleva a términos reales,
[39:43] Speaker 4: uno puede ver cómo se mueve la base. Y al
[39:47] Speaker 4: ver cómo se mueve la base, uno puede anticipar qué
[39:50] Speaker 4: es lo que está pasando en materia de actividad económica.
[39:56] Speaker 4: En la página de la DIPRES, y en esta de
[40:00] Speaker 4: Ipres sí confío, hay una información del Estado de las
[40:04] Speaker 4: operaciones del gobierno central mes a mes. Entonces, cuando tú
[40:10] Speaker 4: te fijas y tomas el...¿ Cuál fue el IMASEC más
[40:14] Speaker 4: malo del año?¿ Fue el de abril o mayo? Por ahí,
[40:17] Speaker 5: sí
[40:19] Speaker 4: Bueno, resulta que en mayo la recaudación tributaria respecto de abril,
[40:22] Speaker 4: y voy a hacer al tiro una prevención, cayó 75%.¿
[40:27] Speaker 4: Por qué?
[40:28] Speaker 2: Porque
[40:28] Speaker 4: abril es recaudación tributaria pura. Porque en abril se hace
[40:36] Speaker 4: la operación renta. Entonces, el aumento, el salto de los
[40:40] Speaker 4: impuestos tiene que ver con la recaudación producto del ejercicio
[40:43] Speaker 4: tributario del año anterior. Pero si tú te fijas, ya
[40:47] Speaker 4: en junio respecto de mayo, en junio respecto de mayo,
[40:52] Speaker 4: la recaudación tributaria aumentó 127%. Y en el segundo trimestre,
[40:59] Speaker 4: para anular todos esos efectos, uno toma el segundo trimestre,
[41:03] Speaker 4: para decir abril, mayo y junio, y lo compara con
[41:05] Speaker 4: el primer trimestre, enero, febrero y marzo, la recaudación tributaria
[41:10] Speaker 4: aumentó 15%.¿ Qué te quiero decir? Que hay una tendencia
[41:15] Speaker 4: a mejorar la recaudación tributaria. Y eso, dado que la
[41:20] Speaker 4: estructura de impuestos está determinada, lo único que explica es
[41:25] Speaker 4: un cambio en la base, el movimiento de la base,
[41:27] Speaker 4: y eso está de alguna manera anticipando algo que hemos
[41:32] Speaker 4: planteado acá, con Pepe incluso, es que entre el tercer
[41:38] Speaker 4: trimestre y el cuarto trimestre vamos a tener cifras de
[41:41] Speaker 4: actividad económica mejores que las que observamos los primeros meses
[41:45] Speaker 4: del año.¿ Por qué? Bueno, porque básicamente el vuelito de
[41:50] Speaker 4: caída se terminó se activó la base tributaria, por lo tanto,
[41:57] Speaker 4: a la misma estructura de impuestos determinados tenemos mayor actividad económica,
[42:01] Speaker 4: y hacia el tercer trimestre, vale decir, en el trimestre
[42:04] Speaker 4: que va de julio, agosto y septiembre, y probablemente octubre
[42:11] Speaker 4: y noviembre, yo calculo que entre agosto y octubre vamos
[42:18] Speaker 4: a tener un crecimiento importante del IMASEC. O sea, nada
[42:23] Speaker 4: indica que no va a ser así, por supuesto. Y
[42:27] Speaker 4: esa es la gracia que tiene uno cuando habla hoy
[42:29] Speaker 4: día y sin saber lo que va a pasar mañana,
[42:31] Speaker 4: por supuesto. Pero toda la información, todos los números, los
[42:36] Speaker 4: indicadores de actividad económica, los que anticipan de alguna manera
[42:40] Speaker 4: la actividad industrial, la actividad de comercio, la actividad de
[42:45] Speaker 4: servicios financieros, etcétera, que además... hoy día tiene una composición
[42:51] Speaker 4: en materia de empleo completamente distinta, y cuando digo que
[42:55] Speaker 4: eso es importante es porque finalmente los que activan la
[42:59] Speaker 4: economía son los que gastan, y los que gastan son
[43:03] Speaker 4: las personas. Por lo tanto, cuando tú ves que hoy
[43:06] Speaker 4: día la actividad comercial, el comercio, tiene un 20% de
[43:12] Speaker 4: la fuerza laboral ocupada, versus la industria que anda por
[43:16] Speaker 4: el 10% y algo, y que han venido cayendo, la industria,
[43:20] Speaker 4: la construcción, todos los sectores que antiguamente, en los años 80 y 90,
[43:25] Speaker 4: mirábamos con lupa para ver cómo se movían, porque anticipaban
[43:30] Speaker 4: de alguna manera la actividad económica, hoy día está muy
[43:34] Speaker 4: rezagado el comercio, perdón, la construcción, tiene una fuerza ocupada
[43:39] Speaker 4: de cerca del 8% del total de la fuerza laboral ocupada.
[43:44] Speaker 4: O sea, el 8% del empleo ocupado está en construcción,
[43:48] Speaker 4: cuando llegó a estar cerca del 15, probablemente, o 20. Entonces, ha
[43:52] Speaker 4: ido cambiando esta composición los servicios financieros, creo que tienen
[43:56] Speaker 4: cerca del 18 o 15% por ahí también. Entonces, lo relevante
[44:02] Speaker 4: cuando uno quiere mirar esto, es que justamente estos anticipadores
[44:06] Speaker 4: de la actividad económica, estos de estos indicadores de la
[44:09] Speaker 4: Cámara de Comercio, de la SOFOFA, etcétera, de alguna manera
[44:13] Speaker 4: te van anticipando algo que también la recaudación tributaria muestra, ¿no? Porque,
[44:19] Speaker 4: como dijiste, los impuestos están determinados, lo único que hace
[44:22] Speaker 4: cambiar la recaudación tributaria es la actividad económica. Indicadores
[44:25] Speaker 3: líderes,
[44:26] Speaker 4: claro. Claro, y lo que estamos viendo es que el
[44:29] Speaker 4: segundo trimestre tuvo un mucho mejor desempeño que el primer trimestre, ¿no?
[44:34] Speaker 4: Así que yo creo que para julio, el NIMASEC de julio,
[44:40] Speaker 4: probablemente va a ser un poco mejor, pero ya el
[44:42] Speaker 4: de agosto, septiembre y octubre, en ese trimestre yo creo
[44:46] Speaker 4: que las cosas van a mejorar. Yo creo que ese 1,5 a 1,75
[44:52] Speaker 4: que se está estimando crecimiento, si no estamos cerca del tope,
[44:56] Speaker 4: yo creo que vamos a estar por cerca del 1,8 o 1,9. Ok. Oiga,
[45:03] Speaker 3: hice el cálculo de lo que significa el precio promedio
[45:08] Speaker 3: de cobre de 6.20 para el año. 7.000 millones de dólares
[45:13] Speaker 3: por concepto de primera categoría más 1.000 millones de dólares por
[45:16] Speaker 3: concepto de royalty minero. Eso adicional a lo que ya
[45:21] Speaker 3: está en el presupuesto que se usó a principios del 2026.
[45:26] Speaker 5: Eso es de 4,35 a 6,20 promedio,
[45:29] Speaker 3: dices tú. Claro, 4,38 fue hecho el presupuesto y que se terminen 6,20
[45:33] Speaker 3: el año, eso significa, extra para el fisco, 7.000 millones.
[45:39] Speaker 5: Estupendo. Oiga, ya, 8,51, con esa buena noticia nos empezamos a despedir. Entonces,
[45:44] Speaker 5: Manuel Don Willy, nos reencontraremos. mañana ha sido
[45:47] Speaker 4: bueno,
[45:48] Speaker 5: muchas gracias
[45:49] Speaker 4: gracias Mar por habernos acompañado Pepe avisó que no podía
[45:53] Speaker 4: venir y por eso que estaba Manuel Pepe estaba viajando
[45:56] Speaker 4: Forest Camp tenía cosas que hacer
[45:59] Speaker 5: nos vemos, chao chao

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