# Buenos Días Mercado | Juan José Lavín, Willy Días y Pepe Arias | 06-08-2026

An episode of [Buenos Días Mercado](https://invisiblenetwork.ai/podcast/1225698238), 7 Aug 2026, 38 min.

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## Transcript

[0:00] Speaker 2: 80 mil millones de dólares al día. Eso es 8 por 4, 32, 8 por 5, 40. Digamos,
[0:00] Speaker 2: Buenos días, mercado. Estos
[0:05] Speaker 3: son los titulares de hoy.
[0:09] Speaker 2: Los resultados de las siete magníficos en la Bolsa de
[0:12] Speaker 2: Nueva York
[0:18] Speaker 4: Gobierno apunta a nuevos activos prescindibles del Estado.
[0:27] Speaker 3: Ya,¿ qué tal?¿ Cómo están ustedes? Muy buenos días, gusto
[0:29] Speaker 3: de saludarlos, bienvenidos a Buenos Días Mercado, iniciando el programa,
[0:32] Speaker 3: estamos a jueves 6 de agosto, ha llovido en Santiago, lo
[0:37] Speaker 3: que es una buena cosa, ha llovido poquito, pero ha
[0:41] Speaker 3: servido para acumular otro poco más de agua y un
[0:43] Speaker 3: poco más de nieve en cordillera, así que fantástico, viene
[0:48] Speaker 3: frío fuerte a los próximos días, con mínimas cercanas a cero,
[0:51] Speaker 3: incluso en algunas comunas bajo cero, vientos polares se acercan
[0:56] Speaker 3: A la capital del reino. Oiga, don Pepe, don Willy,¿
[0:59] Speaker 3: cómo están? Buenos días. Buenos
[1:02] Speaker 2: días.
[1:02] Speaker 3: Sí, buenos días. No sé si pudieron ver la cadena
[1:05] Speaker 3: presidencial de ayer. Yo no la vi, pero la grabé
[1:08] Speaker 3: y la vi después. Y interesante, un paso adelante, el
[1:12] Speaker 3: presidente de la República, del gobierno, después del éxito bastante sonado,¿
[1:16] Speaker 3: no es cierto?, a propósito del término de la tramitación
[1:18] Speaker 3: de la reforma de reconstrucción o el proyecto de reconstrucción nacional.
[1:23] Speaker 3: que además ha avanzado en los vetos, ya están listos
[1:26] Speaker 3: para votarse los vetos, se han votado en la Comisión
[1:28] Speaker 3: de Hacienda los tres vetos supresivos del Presidente de la
[1:31] Speaker 3: República a propósito de normas tan descabelladas como la prohibición
[1:34] Speaker 3: del anatocismo, el tema, bueno, esa probablemente es la más descabellada,
[1:40] Speaker 3: también el ruido financiero, también el pago de 30 días o
[1:44] Speaker 3: para las pymes, todo eso ha sido aprobado por 10 votos
[1:46] Speaker 3: contra 3 en la Comisión de Hacienda de la Cámara de
[1:48] Speaker 3: Diputados y se va a votar en sala probablemente el lunes.
[1:51] Speaker 3: El martes ya está en Comisión de Hacienda del Senado
[1:54] Speaker 3: y se votará en la tarde de ese mismo día
[1:56] Speaker 3: o a más tardar el miércoles también, con muchas posibilidades
[2:01] Speaker 3: por la estructura misma de lo que es un veto presidencial,
[2:03] Speaker 3: de ser aprobado para decir que pasen. Y hoy está
[2:07] Speaker 3: revisando la admisibilidad, avanza en otra área pendiente esta reforma.
[2:13] Speaker 3: Hoy está revisando el Tribunal Constitucional la admisibilidad de los
[2:16] Speaker 3: recursos de inconstitucionalidad presentados por la oposición en los temas
[2:20] Speaker 3: que hemos hablado más de alguna vez acá. Así es
[2:22] Speaker 3: que está todo listo y se da el siguiente paso
[2:25] Speaker 3: en el siguiente tema, en virtud del cual José Antonio Gass,
[2:29] Speaker 3: como promesa electoral, logró una victoria en las urnas, que
[2:33] Speaker 3: es el tema de seguridad, con una veintena o treintena
[2:36] Speaker 3: de proyectos, algunos otros indicaciones de proyectos que ya están
[2:39] Speaker 3: en trámite y que tienen, claro, buenas posibilidades también de avanzar,
[2:45] Speaker 3: lo que sería un nuevo éxito. Él ha pedido que
[2:46] Speaker 3: se apruebe esto antes de Navidad probablemente sea así, probablemente
[2:51] Speaker 3: haya disidencias, ya las está viendo de parte de la oposición,
[2:55] Speaker 3: una vez anunciado un detalle en el proyecto de la
[2:57] Speaker 3: cadena nacional de ayer. Pero, claro, en materia de seguridad
[3:01] Speaker 3: puedes pagar costos electorales y políticos relevantes, digo los parlamentarios,
[3:08] Speaker 3: así que probablemente esta cuestión avance con incluso más consenso
[3:11] Speaker 3: que la reforma de la construcción nacional. Nacional, para esos parlamentarios, bueno,
[3:16] Speaker 3: o esos parlamentarios que trabajan solo, única y exclusivamente para
[3:19] Speaker 3: ellos mismos y no para el país, que son la mayoría,
[3:22] Speaker 3: en mi opinión, van a tener que mirar con mucha
[3:24] Speaker 3: atención si oponerse o no a los distintos proyectos que
[3:27] Speaker 3: ha anunciado ya el Presidente de la República en materia
[3:29] Speaker 3: de seguridad pública. Oiga, ya,¿ por dónde nos apeamos? Sí,
[3:35] Speaker 3: otra iniciativa...
[3:36] Speaker 4: Oye, déjame,¿ me deja ahí hacer un apuntecito nomás?
[3:40] Speaker 3: Porque...
[3:41] Speaker 4: Hoy día parte el campeonato mundial de voleibol femenino, que
[3:49] Speaker 4: son estas cosas que, si no es fútbol, si no
[3:53] Speaker 4: es la barra brava, no están nunca en la importancia.
[3:58] Speaker 4: Y hoy día parte el campeonato mundial de fútbol que
[4:00] Speaker 4: se organiza en Los Andes y San Felipe y que
[4:04] Speaker 4: se juega en las instalaciones del liceo mixto de Los
[4:08] Speaker 4: Andes y San Felipe. colegios que yo conozco, ahí tuve
[4:12] Speaker 4: la suerte de ser director de la corporación con Sergio Melnik,
[4:15] Speaker 4: así que conocimos muy bien, muy bien esas instalaciones, que
[4:20] Speaker 4: son JPEB literalmente de nivel mundial. O sea, las canchas
[4:26] Speaker 4: que tienen de voleibol, los gimnasios que tienen, la infraestructura
[4:30] Speaker 4: que tienen, y es un colegio gratuito, es particular, es subvencionado.
[4:36] Speaker 4: y es probablemente bueno, entiendo yo que es el más
[4:40] Speaker 4: grande de la quinta región o el más grande de
[4:42] Speaker 4: la quinta región interior así que vaya suerte para los
[4:48] Speaker 4: mundialeros que están ahí que van a empezar el campeonato
[4:51] Speaker 4: mundial esto es como lo que se jugó ahora de
[4:55] Speaker 4: fútbol en Estados Unidos, Canadá esto es del voleibol, así
[4:58] Speaker 4: que muchas felicitaciones a los organizadores del Liceo Mixto de
[5:02] Speaker 4: los Andes y San Felipe
[5:03] Speaker 3: que
[5:03] Speaker 2: notable, muy bien Muy bien. Y
[5:06] Speaker 4: solo
[5:07] Speaker 2: agregar a lo que dice usted, don señor Lavín, que
[5:11] Speaker 2: me parece muy inteligente el timing del gobierno. Porque hay
[5:16] Speaker 2: que ir a las peleas de a una. Son peleas
[5:18] Speaker 2: tan importantes donde no queremos que se mezclen las cosas.
[5:23] Speaker 2: Los políticos que tienden a pasarse de un lado al
[5:26] Speaker 2: otro del río con mucha facilidad. pueden ir negociando cosas
[5:32] Speaker 2: que no son del interés público, como dice usted correctamente. Entonces, ok,
[5:37] Speaker 2: tema número uno, urgente, recomponer toda la estructura económica. Bien,
[5:43] Speaker 2: gran proyecto, lleno de iniciativas en diferentes dimensiones y cosas,
[5:51] Speaker 2: cosas que van a la estructura política y económica y
[5:56] Speaker 2: está aparentemente logrado, digamos. Bien, al día siguiente, no un
[6:01] Speaker 2: mes después, no mucho rato después, al día siguiente literalmente,
[6:05] Speaker 2: cadena nacional y vamos con la segunda prioridad que es seguridad.
[6:09] Speaker 2: Entonces me parece muy correcta la forma, digamos. Así que bien,
[6:13] Speaker 2: bien por eso para las autoridades de gobierno
[6:15] Speaker 3: Un pequeño comentario respecto al tema de los proyectos de
[6:18] Speaker 3: ley de seguridad y las indicaciones que se presentarán a
[6:20] Speaker 3: los que están en curso ya. Esto es, claro, legislación
[6:24] Speaker 3: y se habla de, eventualmente, una reforma constitucional que responsabilice
[6:29] Speaker 3: directamente al Estado y sin excusa de la seguridad pública.
[6:33] Speaker 3: Yo no sé si eso implicará, eventualmente, una falta de
[6:37] Speaker 3: provisión de servicios, si es que el Estado fracasa en
[6:39] Speaker 3: esta iniciativa y qué se puede derivar de aquello, no
[6:42] Speaker 3: lo sé. Pero también la presencia, eventualmente, y un nuevo
[6:47] Speaker 3: Estado de excepción con presencias militares en barrios particularmente difíciles
[6:51] Speaker 3: en materia de control de la delincuencia, etc. Y así
[6:55] Speaker 3: el alargamiento del periodo de flagrancia de 12 a 24 horas y
[6:58] Speaker 3: un montón de otras cuestiones también. Pero,¿ sabes qué? Yo
[7:02] Speaker 3: tengo la impresión que esta cuestión tiene que ver también
[7:04] Speaker 3: con legislación, sí, pero mucho más o también en paralelo
[7:08] Speaker 3: con gestión en un sentido específico. Fíjate que el otro
[7:10] Speaker 3: día revisaba la cifra del porcentaje de mercaderías a propósito
[7:15] Speaker 3: del combate al narcotráfico y al crimen organizado. el porcentaje
[7:18] Speaker 3: de mercaderías que ha realizado en las aduanas, por ejemplo,
[7:21] Speaker 3: en el norte de Chile. Date un número,¿ qué porcentaje
[7:26] Speaker 3: crees tú? No, casi nada. Menos del 2%. Claro, casi nada.
[7:31] Speaker 3: Menos del 2%. Entonces uno dice, ya está bien, pero
[7:35] Speaker 3: estamos todos locos, digamos. O sea, es un pasadizo esa cuestión. Exactamente.
[7:42] Speaker 3: O
[7:42] Speaker 2: la... Vale, sí. Incluso en el evento que te pillen
[7:46] Speaker 2: tu 2%. Sigue siendo económicamente rentable. Claro. Del punto de
[7:51] Speaker 2: vista del tráfico. La tasa
[7:53] Speaker 3: de falla de tu tráfico es 2%. Claro
[7:58] Speaker 2: Y como de ahí, o sea, eso es un símbolo
[8:02] Speaker 2: muy claro de una falla del Estado. Entonces, a mí
[8:07] Speaker 2: lo que me gusta de este punto de vista es
[8:09] Speaker 2: que cuando el Estado falla, el individuo está en una
[8:13] Speaker 2: asimetría gigante.¿ Cómo yo le represento al Estado que el
[8:18] Speaker 2: Estado me está fallando, me está fallando en seguridad, me
[8:22] Speaker 2: está fallando en los servicios que tiene que prestarme, pues,
[8:25] Speaker 2: y para eso existe el Estado, el Estado no existe
[8:26] Speaker 2: para ninguna otra cosa. Entonces, bueno,¿ sabe qué más, señor?
[8:31] Speaker 2: Esto no es una cosa miscelánea, una cosa por ahí
[8:34] Speaker 2: en una escritura linda, en una placa de bronce. Si
[8:37] Speaker 2: esto se convierte en una ley, en una cosa de
[8:41] Speaker 2: rango constitucional, bueno, cuando el Estado falle yo le voy
[8:44] Speaker 2: a poder representar eso en los tribunales donde corresponde, digamos.
[8:48] Speaker 2: no en la calle rompiendo paradero entonces cuando el Estado
[8:51] Speaker 2: falle y diga,¿ sabe qué más? por culpa suya señor,
[8:54] Speaker 2: porque usted no supervigila, porque usted no hace su pega
[8:57] Speaker 2: porque usted no controla las fronteras, tenemos la escoba que tenemos,
[9:00] Speaker 2: bueno yo a un simple ciudadano de los tribunales le
[9:03] Speaker 2: digo mire, ley 18.000 no sé cuantito lo acuso constitucional o
[9:08] Speaker 2: como se dé la cosa, no tengo idea lo acuso
[9:12] Speaker 2: por estar saliendo mal la pega me gusta, me gusta
[9:15] Speaker 2: el perfumillo que tiene eso
[9:17] Speaker 3: Ahora los vamos a perseguir, los vamos a detener, los
[9:20] Speaker 3: vamos a entregar a la justicia y van a ir
[9:22] Speaker 3: a la cárcel. Ok, van a la cárcel. Perdona, pregunta
[9:26] Speaker 3: a propósito de gestión.¿ Qué tan bloqueados están los sistemas
[9:29] Speaker 3: de comunicación de celulares desde las cárceles de Chile?¿ Siguen
[9:33] Speaker 3: o no siguen manejando los detenidos, los capos de pandillas
[9:39] Speaker 3: de crimen organizado o de tráfico de drogas?¿ Siguen o
[9:41] Speaker 3: no desde la cárcel? Aunque sean detenidos,¿ manejando su negocio?
[9:45] Speaker 3: Por supuesto que sí. Entonces uno dice,¿ sabes qué? Está bien, legislemos,
[9:51] Speaker 3: pero es más que eso, sin duda, creo yo. Oiga, bueno,¿
[9:58] Speaker 3: van a vender activos prescindibles, don Willy, dicen desde el Estado, no?
[10:03] Speaker 4: Eso es lo que dice el ministro Mas. El ministro
[10:07] Speaker 4: Mas dio una entrevista por ayer en una radio amiga
[10:13] Speaker 4: donde plantea esta enajenación de activos prescindibles. Me violenta un
[10:23] Speaker 4: poco que el titular lo lleve entre comillas, prescindibles, porque
[10:29] Speaker 4: no es ninguna eufemismo, son activos prescindibles, tal cual. Y
[10:35] Speaker 4: voy a partir por el más ridículo y probablemente el
[10:38] Speaker 4: más curioso de todos, que a través de la Corfo,
[10:42] Speaker 4: el Estado tiene acciones en el Prince of Wales Country Club,
[10:48] Speaker 3: uno
[10:48] Speaker 4: de los clubes privados más exclusivos que hay en Santiago.
[10:52] Speaker 4: Por qué? Ni idea. Según lo que aparece en el Mercurio,
[10:57] Speaker 4: es por 100 acciones, esto es un club carísimo, así que
[11:04] Speaker 4: habría que ver cuánto vale, y se supone que el
[11:09] Speaker 4: traspaso de esa propiedad tuvo origen en una expropiación de
[11:12] Speaker 4: bienes a la extinta industria nacional de neumáticos, estatal que
[11:16] Speaker 4: operó entre el 41 y 1978. Da lo mismo. La cosa es
[11:21] Speaker 4: que hay un activo ahí del Estado que alguien, sin
[11:27] Speaker 4: ninguna duda, está utilizando para ir de socio al club.
[11:35] Speaker 4: Uno o más. Hay clubes donde basta con comprar una
[11:39] Speaker 4: sola acción para que tengas derecho de socio. Así que
[11:45] Speaker 4: Va a ser bonito saber quiénes han ido como socios
[11:48] Speaker 4: al Country Club con plata nuestra y que nunca han
[11:51] Speaker 4: dicho nada. Es el más curioso y anda,¿ sabes tú?
[11:56] Speaker 4: Cuántos más de estos hay.¿ Y por qué quise mencionar esto?
[12:00] Speaker 4: Porque cuando a mí me tocó entrar en el gobierno
[12:03] Speaker 4: del presidente Piñera I a la Empresa Nacional de Minería,
[12:06] Speaker 4: nos encontramos con que la empresa tenía en su propiedad
[12:11] Speaker 4: una cantidad brutal de pertenencias mineras. Pertenencias mineras que se
[12:17] Speaker 4: habían hecho a través del tiempo porque se les prestaba
[12:20] Speaker 4: plata a los mineros y cuando no pagaban se ejecutaban
[12:23] Speaker 4: y se les quitaban las minas. Está bien, eso lo
[12:26] Speaker 4: podría haber hecho un banco también. Pero estamos hablando de
[12:28] Speaker 4: la Empresa Nacional de Minería y algunas de esas pertenencias,
[12:34] Speaker 4: una de las más grandes probablemente es Cerro Negro, la arrendaban. Ok,
[12:38] Speaker 4: está perfecto, se arrendaba. Pero había muchas otras que eran
[12:43] Speaker 4: de mucho valor y que estaban ahí, y que no
[12:46] Speaker 4: dejaban ni que se explotaran, ni las explotaban. Como el
[12:50] Speaker 4: perro lortenano.
[12:51] Speaker 2: Como el perrito.
[12:53] Speaker 4: Claro, entonces,¿ qué era lo razonable que se me planteó
[12:57] Speaker 4: en algún directorio? Vendámosla, vendámosla, hagámosla productiva, entreguémosla para que
[13:04] Speaker 4: alguien saque algo que tenga valor, para ese alguien y
[13:08] Speaker 4: para el Estado, cobrando impuestos, recuperando la venta. así que
[13:15] Speaker 4: efectivamente hicimos el plan se lo llevamos al presidente Piñera
[13:20] Speaker 4: para que lo aprobara y el presidente Piñera no tengo
[13:23] Speaker 4: idea cómo pero ya sabía cuánto valían dónde estaban qué
[13:28] Speaker 4: es lo que íbamos a hacer con la plata ya
[13:29] Speaker 4: la tenía toda distribuida una cosa brutal entonces yo me
[13:35] Speaker 4: pregunto cuántas más cosas de estas hay en el Estado
[13:40] Speaker 4: a través de los años ojo a través de los
[13:42] Speaker 4: años esto no es del gobierno anterior, a través de
[13:45] Speaker 4: los años, y son cosas que quedan ahí, guardadas, dejémoslas
[13:49] Speaker 4: ahí por si acaso. Y este hallazgo que hace y
[13:54] Speaker 4: que anticipa el ministro más, me parece de las cosas
[13:57] Speaker 4: más sensatas que se han hecho en el último tiempo.
[14:00] Speaker 4: Porque el Estado requiere recursos, los necesita hoy. Y en
[14:05] Speaker 4: particular habla también de participaciones minoritarias, ojo, minoritarias. Entiendo yo
[14:13] Speaker 4: que son del orden del 5% de la propiedad en
[14:16] Speaker 4: empresas como Esbal, Esbío, Esal y Aguas Andinas. Aguas Andinas vale,
[14:22] Speaker 4: veíamos con Pepe, 2.000 millones de dólares hoy día. O sea,
[14:27] Speaker 4: de esos 2.000 millones de dólares, el Estado tiene el 5%, 100
[14:32] Speaker 4: millones de dólares que se podrían vender. Con 100 millones de
[14:37] Speaker 4: dólares hacen muchas cosas en programas sociales. Muchas cosas. Entonces,
[14:44] Speaker 4: de aquí podría, no sé, si vende todo, podría recibir,
[14:49] Speaker 4: no sé, 400, 500 millones de dólares. Eso es mucha plata para
[14:52] Speaker 4: el Estado. Es mucha plata. Por lo tanto, y ojo, claro,
[14:59] Speaker 4: uno dice, ya, pero tiene 5%, pero están recibiendo los dividendos. Sí, claro,
[15:04] Speaker 4: por supuesto, pero el 5% de los dividendos.¿ Mueve la
[15:09] Speaker 4: aguja fiscal? Yo creo que no. Honestamente... recibir el 5%
[15:14] Speaker 4: de un dividendo, que es una parte de las utilidades,
[15:18] Speaker 4: no sé si mueve la aguja, y que además, fíjate
[15:21] Speaker 4: que produce otra cosa, que entorpece la gestión de las empresas.
[15:27] Speaker 4: Cuando tú eres muy chico, se cumple la teoría que
[15:31] Speaker 4: en economía llamamos la teoría del botón de la camisa.
[15:38] Speaker 4: El botón de la camisa,¿ cuánto vale un botón? Nada.
[15:41] Speaker 4: pero ponte una camisa sin botones. Eso se llama la
[15:45] Speaker 4: teoría de lo importante de ser poco importante. Entonces, con
[15:52] Speaker 4: ese 5%, pues probablemente bloquear algunas acciones de la administración
[15:58] Speaker 4: puede ser un problema. Entonces, yo creo que esta acción
[16:04] Speaker 4: que va a acometer el ministro Mas es probablemente de
[16:09] Speaker 4: las cosas más asertivas que he visto Porque justamente lo
[16:13] Speaker 4: que hay que hacer es que mirar hacia adentro del Estado.
[16:15] Speaker 4: Estas son las cosas que uno después dice, bueno, estas
[16:18] Speaker 4: son las ineficiencias. Así que me parece bien, habla también
[16:23] Speaker 4: de unos terrenos de tierras muy bien ubicadas frente a playa. Habitacional, claro. Perfecto.
[16:31] Speaker 4: Véndanla para que alguien construya lo que quiera construir, digamos.
[16:34] Speaker 3: Oye, dice cientos de hectáreas frente a playa.¿ Cuánto vale eso?
[16:40] Speaker 3: Depende de donde esté, digamos, pero Pero es
[16:44] Speaker 4: harta loca. Imagínate, yo no quiero ni pensar, imagínense cuántas
[16:50] Speaker 4: de estas cosas hay en el Ministerio de Bienes Nacionales.
[16:54] Speaker 4: Tenemos un ministerio, que es la cosa más absurda que
[16:57] Speaker 4: he escuchado, tenemos un ministerio que administra los bienes nacionales.
[17:04] Speaker 4: Si el Estado no debiera tener bienes. Mira la torpeza
[17:11] Speaker 4: de lo que estamos discutiendo. Entonces, a mí me parece
[17:14] Speaker 4: que el ministro en esto le dio el palo al gato.
[17:20] Speaker 4: Perdónenme los animalistas y no me vayan a afunar por
[17:22] Speaker 4: el dicho, pero es un dicho antiguo, digamos, de pegarle
[17:25] Speaker 4: el palo al gato. Por favor, no estoy pidiendo que
[17:28] Speaker 4: le peguen el palo al gato, porque hoy día hay
[17:29] Speaker 4: que cuidarse de cada cosa. Así que, muy bien por
[17:33] Speaker 4: el Ministerio de Economía y, efectivamente, yo creo que es
[17:38] Speaker 4: lo que hay que hacer, prescindir de activos que no
[17:41] Speaker 4: mueven la aguja fiscal, que pueden entorpecer la labor de
[17:44] Speaker 4: los privados y que en algunos casos, como los terrenos
[17:47] Speaker 4: que dices tú, están ahí y que nadie los usa.
[17:51] Speaker 3: Bueno, tú, Pepe, habías hecho un comentario largo y especial
[17:54] Speaker 3: sobre los temas que, sobre este tema en particular, que
[17:57] Speaker 3: es lo que tiene en sus manos, sin sacarle ningún
[17:59] Speaker 3: tipo de provecho a bienes nacionales, que no son decenas,
[18:02] Speaker 3: no son cientos, sino que son miles de propiedades.
[18:05] Speaker 2: Así nomás, pues, el Estado de Chile es propietario de
[18:09] Speaker 2: algo así como el 55% de toda la superficie de Chile.
[18:15] Speaker 2: Ese es el número que me quedó en el cerebro, el 55. Ahora,
[18:18] Speaker 2: uno entiende que hay territorios que históricamente imagino que no
[18:22] Speaker 2: le interesan a nadie, que es todo el cinturón que
[18:25] Speaker 2: estará en las altas cumbres, digamos, y cosas de ese estilo. Ya,
[18:29] Speaker 2: está bien. Pero cuando después uno empieza a picar y
[18:32] Speaker 2: le saca los parques nacionales y todo eso, que los
[18:37] Speaker 2: parques nacionales eran, no sé, 12, 15%, todavía sigue siendo una
[18:41] Speaker 2: cantidad gigantesca. La sola existencia de un ministerio para administrar
[18:47] Speaker 2: todo esto indica cuánta cantidad es y la complejidad de eso.
[18:53] Speaker 2: Porque si no, es interior de una oficinita por ahí
[18:55] Speaker 2: en una esquina, digamos. Entonces existe un ministerio para administrar
[18:58] Speaker 2: esta cuestión. Y yo creo, y esto lo digo desde
[19:02] Speaker 2: mi humilde opinión, es que si existe el Estado y
[19:06] Speaker 2: históricamente ha tenido el 5% de VAL, el 10% de
[19:10] Speaker 2: no sé qué, al final es porque eso le permite
[19:13] Speaker 2: tener un director dentro de la empresa. Entonces ese director
[19:16] Speaker 2: uno dice, bueno, mira qué bueno que tenemos presencia del
[19:19] Speaker 2: Estado ahí para mirar lo que está pasando. No es
[19:22] Speaker 2: por eso, amigo, no sea ingenuo. Es porque... Cuando el
[19:26] Speaker 2: Estado empieza a mandar directores a distintas partes, le está
[19:28] Speaker 2: dando pega a mucha gente. Le está dando a sus amigos. Oigan, mire, compadre,
[19:33] Speaker 2: yo no lo puedo poner a usted de ministro aquí,
[19:35] Speaker 2: ni de subsecretario, pero mire, lo voy a poner director
[19:37] Speaker 2: de no sé qué. Mire, y le pongo un ejemplo
[19:40] Speaker 2: que para yo lo encuentro patético. Yo no tengo idea
[19:43] Speaker 2: por qué el Estado es dueño de la polla chilena
[19:46] Speaker 2: de beneficencia. Bueno, esa es una buena pregunta.¿ Usted me
[19:49] Speaker 2: puede explicar a mí por qué el Estado de Chile
[19:52] Speaker 2: es dueño de la polla? O sea, de un juego
[19:54] Speaker 2: de azar. sorteemos un numerito y entonces se gana la luca.¿
[20:00] Speaker 2: Qué tiene el Estado de Chile que hacer ahí? Nada, pues. Nada,
[20:04] Speaker 2: absolutamente nada. Mire,¿ sabe qué más? Fantástico. Realmente hay demasiadas,
[20:13] Speaker 2: demasiadas esqueletos en los armarios, digamos, para decirlo así. Los
[20:19] Speaker 2: bajones no saben lo que es un armario, pero bueno,
[20:21] Speaker 2: no importa
[20:23] Speaker 3: Ahora en la apertura, fíjate, un peso y fracción, no,
[20:26] Speaker 3: un peso prácticamente, por sobre el cierre de ayer, 9.14 la
[20:30] Speaker 3: apertura de hoy, 9.13 el cierre de ayer. Ayer había sí
[20:34] Speaker 3: llegado un mínimo cercano a los 900, 907 pesos, pero un máximo
[20:39] Speaker 3: también de 9.15 y en eso está más o menos, 9.13, 9.14, 9.15, el
[20:44] Speaker 3: dólar lo que no es malo, pero si baja un
[20:46] Speaker 3: poquito más, bueno, ya.
[20:47] Speaker 2: Sí, todo lo que sea para abajo se agradece. Viene de 9.47
[20:51] Speaker 2: hace poco, hace el 24 de julio. Así que la verdad
[20:56] Speaker 2: es que es una caída bien importante que tiene mucho
[20:59] Speaker 2: que ver con lo que está pasando con el petróleo,
[21:01] Speaker 2: que está a 76 dólares hoy día en el momento, lo
[21:06] Speaker 2: cual es un número lindo. Nosotros nos gusta que baje
[21:08] Speaker 2: el petróleo porque nos conviene a todos bajar. Y el cobre,
[21:12] Speaker 2: oiga ya. A ver. Esto está desatado. No. 6.76, subiendo
[21:18] Speaker 2: casi un 1% más. Vamos a los 7, vamos a los 7.
[21:22] Speaker 2: Vamos que se puede. Vamos para arriba, como dijo Manuel
[21:25] Speaker 2: Bengolé ayer. Llegamos a 7. Parece, ¿ah?
[21:27] Speaker 3: Parece, ¿ah? Todo indica.¿ Cuánto dijiste? ¿6.76? 6.76,
[21:32] Speaker 2: sí, señor. Qué locura. Esto es nominalmente el precio más
[21:37] Speaker 2: alto de la historia. Sí, claro. Sí, claro.
[21:41] Speaker 3: Oiga, ya,¿ qué hora es? 8 con 28, 29, 29 de la mañana, claro.
[21:46] Speaker 3: Vamos al corte, se le parece, regresamos en minutos con
[21:49] Speaker 3: más al Buenos Días Mercado. Aquí está. Ya, estamos de
[22:04] Speaker 3: vuelta con el Buenos Días Mercado, son las 8 con 36 minutos ya.
[22:10] Speaker 3: tenemos pendiente su titular don Pepe la suerte de las
[22:13] Speaker 3: siete magníficas
[22:16] Speaker 2: los siete magníficos como la película de Denzel Washington ah
[22:20] Speaker 2: pero usted
[22:21] Speaker 3: usted más joven que yo porque yo me acuerdo de
[22:23] Speaker 3: la original del año 60 que estaba Jules Verne ahí Charles
[22:26] Speaker 3: Brown Steve
[22:28] Speaker 2: McQueen
[22:29] Speaker 3: claro estaba quien más ah Coburn James Coburn Era un pueblo,
[22:35] Speaker 3: el salvaje oeste, que estaba siendo víctima del chantaje, la
[22:39] Speaker 3: presión de un empresario que quería robarles una mina de
[22:41] Speaker 3: oro o algo así. Una mina de oro, claro. Y
[22:43] Speaker 3: estos siete mercenarios ahí, una balacera
[22:46] Speaker 2: una carnicería
[22:47] Speaker 3: pero desbazate.
[22:49] Speaker 2: Murieron tres camarógrafos.
[22:54] Speaker 3: Oiga, claro, se hizo un remake después con Washington y
[22:58] Speaker 3: otros pericos ahí bien conocidos, algunos de ellos también, pero
[23:00] Speaker 3: eso fue en 2015, 2016, por ahí.
[23:03] Speaker 2: Sí, hace poco, hace poco,
[23:04] Speaker 3: claro.
[23:05] Speaker 2: Bueno, a raíz de eso, de estos siete magníficos, que
[23:08] Speaker 2: son los que más brillan, digamos, en este contexto, se
[23:12] Speaker 2: nombra así a las siete acciones tecnológicas de la bolsa
[23:16] Speaker 2: en Estados Unidos del Nasdaq, que son los que de
[23:19] Speaker 2: alguna manera llevan la pelota, digamos, ¿no? Hasta el 31 de
[23:24] Speaker 2: julio de este año, el Nasdaq acumula una subida del 9,5%,
[23:29] Speaker 2: un 20% en 12 meses, mientras que el S&P 500 subió un
[23:33] Speaker 2: 10% y un 20% en 12 meses también. Este es un
[23:37] Speaker 2: buen desempeño de enero a mayo. Estuvo apoyado por resultados
[23:42] Speaker 2: que superaron ampliamente las expectativas. En Estados Unidos se le
[23:47] Speaker 2: da mucha importancia Que hay expectativas respecto de las cosas.
[23:52] Speaker 2: Entonces te dicen, mire,¿ cuánto cree usted que va a
[23:54] Speaker 2: crecer esta empresa? Mire, yo creo que va a crecer 10%.
[23:56] Speaker 2: Y después va a la empresa y crece 20% y
[24:00] Speaker 2: todo el mundo dice, oh, le fue increíble, le fue
[24:03] Speaker 2: mucho mejor que las expectativas. Y eso se premia con
[24:07] Speaker 2: mucho precio, digamos. Hay mucho chequeo de cuánto se creía,
[24:11] Speaker 2: cuál fue la realidad, digamos. Solo para decir un par
[24:15] Speaker 2: de cosas, digamos. El tamaño de la bolsa de Nueva
[24:18] Speaker 2: York versus el tamaño de la bolsa de Santiago. En
[24:21] Speaker 2: Nueva York se transan algo así como 1.400 millones de acciones diarias. 1.400 millones. De 2.800 empresas.
[24:31] Speaker 2: Esto más o menos para que ese es el número, digamos.
[24:35] Speaker 2: Esos son algo así como 80.000 millones de dólares al día diarios.
[24:51] Speaker 2: a lo fácil, un cuarto, un quinto del PGB de Chile,
[24:55] Speaker 2: de todo lo que produce Chile, se tranza en un
[24:58] Speaker 2: día en la bolsa de Nueva York. Al contrario, en
[25:02] Speaker 2: la bolsa de Chile se transan 350, digamos, 400 millones de dólares
[25:05] Speaker 2: en un día fuerte. O sea, el tamaño de la
[25:11] Speaker 2: bolsa de Nueva York es una cosa impresionante. Muy, muy,
[25:15] Speaker 2: muy por lejos y por encima de todo el resto
[25:18] Speaker 2: de las bolsas en el mundo. Las 10 empresas más transadas
[25:24] Speaker 2: o más grandes, digamos, las que se nombran mucho, la
[25:28] Speaker 2: más grande es NVIDIA. que está absolutamente metida en todo
[25:32] Speaker 2: este tema de inteligencia artificial, chips de inteligencia y todo
[25:36] Speaker 2: este tema. Después tenemos Alphabet, que es Google. Después tenemos Apple, Microsoft, Amazon,
[25:44] Speaker 2: una empresa que se llama TSMC, que es Taiwan Semiconductores,
[25:48] Speaker 2: que eso sí que hacen claramente todos los chips. Broadcom,
[25:53] Speaker 2: que también es telecomunicaciones. Meta, que bueno, todos conocemos las
[26:00] Speaker 2: las pequeñas los negocios que hace Meta digamos Facebook Instagram
[26:06] Speaker 2: Whatsapp y después tenemos Tesla esas son las empresas más
[26:14] Speaker 2: grandes y cuando uno considera cuáles son las que más
[26:19] Speaker 2: se mueven en el mundo tecnológico ahí aparecen estas que
[26:22] Speaker 2: se llaman las Magnificent 7 o las 7 magníficas digamos si fueron
[26:27] Speaker 2: apodadas como no cuatro o cinco años atrás. Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet,
[26:35] Speaker 2: Meta y Tesla. Como dijimos nosotros al principio, este título
[26:40] Speaker 2: viene de esta película y son claramente las que tienen
[26:46] Speaker 2: una presencia bursátil muy, muy, muy importante. Estas siete empresas
[26:51] Speaker 2: representan algo así como el 30, el 35%. de toda la
[26:55] Speaker 2: capitalización bursátil del S&P 500. O sea, son realmente solo 7 y
[27:00] Speaker 2: son extremadamente, desproporcionadamente más grandes que todo el resto. O sea,
[27:06] Speaker 2: si estas 7 empresas caen, se van todos los índices para abajo.
[27:10] Speaker 2: Y al revés, si estas empresas suben, se van todos
[27:13] Speaker 2: para arriba. Si uno revisa en detalle lo que pasó,
[27:17] Speaker 2: porque en esta semana se han entregado como ya 150 o
[27:21] Speaker 2: algo así, Resultado de las empresas del segundo quarter, lo
[27:28] Speaker 2: que equivale a abril, mayo, junio. Esos son los resultados
[27:33] Speaker 2: que están entregando estas empresas. Y partimos por Alphabet, que
[27:37] Speaker 2: es Google, que entregó resultados por acción de 9.1 dólares, cuando
[27:47] Speaker 2: la estimación era de 3 dólares. esta es la onceava vez
[27:55] Speaker 2: que entrega una sorpresa positiva fíjense que sus ingresos fueron
[28:01] Speaker 2: de 120 mil millones de dólares una cosa impresionante un 25%
[28:06] Speaker 2: interanual arriba y acelera un 82% en términos anuales ahora
[28:15] Speaker 2: lo más increíble de todo es que con esos resultados
[28:18] Speaker 2: impresionantes una de las empresas que van catalogando todos estos
[28:25] Speaker 2: resultados y todo, dijo, no, sí, mire, le fue bien,
[28:28] Speaker 2: pero no le fue todo lo bien que nosotros esperábamos, digamos,
[28:31] Speaker 2: debería haber leído mejor, digamos. Y la empresa con esos
[28:34] Speaker 2: resultados fue un poco castigada, digamos. No en términos netos,
[28:39] Speaker 2: no en términos respecto de cómo estaba antes, pero había
[28:43] Speaker 2: subido mucho el último tiempo y en los últimos días
[28:45] Speaker 2: cayó un poquito, cayó casi 6%. Entonces,¿ Cuál es el
[28:51] Speaker 2: tema aquí? Están invirtiendo tanto en el tema de inteligencia
[28:56] Speaker 2: artificial que respecto de Alphabet y de otras manos, digamos
[29:00] Speaker 2: que es el mismo argumento, se dice no sabemos cuándo
[29:04] Speaker 2: van a dar rentabilidad todas estas inversiones. Pueden ser procesos
[29:11] Speaker 2: tan largos de inversión que claramente van a cambiar el mundo,
[29:16] Speaker 2: van a cambiar la forma de trabajar y todo lo
[29:18] Speaker 2: que ya hemos dicho, pero están invirtiendo demasiada plata, no
[29:22] Speaker 2: sabemos cuándo, así que sabe que por ahora lo castiga
[29:25] Speaker 2: un poquito. La segunda que es muy conocida y que
[29:29] Speaker 2: también siempre está en todas las noticias, es Tesla. Tesla
[29:33] Speaker 2: tuvo crecimientos en su ingreso de un 26%. Alcanzó un
[29:39] Speaker 2: récord de venta de 480.000 autos eléctricos, pero el margen operativo
[29:46] Speaker 2: le fue mal. se desplazó cerca de 14% por esto
[29:51] Speaker 2: mismo vende más que nunca vende más plata que nunca
[29:56] Speaker 2: vende más autos que nunca pero con menor margen el
[30:01] Speaker 2: margen cayó entonces el margen bruto que tenía antes que
[30:05] Speaker 2: era de un 19% se fue a 16% Tesla está
[30:10] Speaker 2: haciendo una acción cada vez menos rentable los inversionistas dicen, sí,
[30:16] Speaker 2: muy lindo que usted venda autos pero a nosotros lo
[30:19] Speaker 2: que nos interesa es que gane plata no que venda
[30:21] Speaker 2: autos entonces también fue castigado después tenemos a Microsoft Microsoft
[30:30] Speaker 2: tuvo ingresos por 90.000 millones de dólares 90.000 millones de dólares todo
[30:33] Speaker 2: el
[30:35] Speaker 3: presupuesto de Chile por ahí
[30:37] Speaker 2: todo el presupuesto del Estado de Chile exactamente esto fue
[30:41] Speaker 2: un alza de un 18% fíjense que tuvo utilidades operativas por 40.000
[30:44] Speaker 2: millones de dólares Eso es también 18% más que el
[30:51] Speaker 2: año pasado. Y una utilidad neta de 35.000 millones de dólares.
[30:58] Speaker 2: Es una cosa impresionante. Cuando entregó esos resultados, la acción
[31:02] Speaker 2: subió un 8% inmediatamente. Después tenemos a Meta, que es Facebook, Instagram,
[31:11] Speaker 2: WhatsApp y otras más, con ingresos por 60.000 millones. Esto es
[31:18] Speaker 2: creciendo un 28% en la misma comparación del año. Fíjese
[31:24] Speaker 2: que se esperaba que dividendos por acción fuera de 7 dólares
[31:29] Speaker 2: y al final fue solo 6 dólares. Llevaba 6 trimestres superando las
[31:34] Speaker 2: expectativas de los inversionistas. Sus gastos subieron un poquito más
[31:38] Speaker 2: arriba de lo esperado, 55%, con lo cual la acción
[31:42] Speaker 2: también tuvo ahí una pequeña caída. Amazon tuvo ingresos por 200.000
[31:51] Speaker 2: millones de dólares. Primera vez en la historia que Amazon
[31:54] Speaker 2: llega a ese valor. La parte de Amazon que se
[31:58] Speaker 2: llama Web Services, en realidad es la palabra exacta, que
[32:04] Speaker 2: es donde se almacena información, que el almacenaje de información
[32:09] Speaker 2: es clave para todos los procesos de inteligencia artificial. Creció
[32:14] Speaker 2: en ventas un 37%. 37%. Para empresas de este tamaño,
[32:21] Speaker 2: crecer esos porcentajes es una cosa... Estamos hablando de 12 meses. Claro, exactamente.
[32:29] Speaker 2: En el rollover de 12 meses. Su utilidad operativa récord fue de 27.000
[32:36] Speaker 2: millones de dólares. Su ganancia por acción creció un 43%.
[32:40] Speaker 2: O sea, esto es... Ellos tienen... Acuérdense que Amazon tiene Antropic,
[32:47] Speaker 2: en términos de inteligencia artificial. Entonces, Amazon Web Services guarda
[32:51] Speaker 2: toda la información que se necesita. Entonces, tiene la inteligencia
[32:54] Speaker 2: artificial y la parte de almacenaje. Por su parte, Apple,
[33:00] Speaker 2: que es bastante más conocida y que todos la tenemos
[33:02] Speaker 2: probablemente más cerca en el bolsillo, tuvo ingresos por 109.000 millones
[33:06] Speaker 2: de dólares. 109.000 millones, un 16% arriba, y utilidad neta
[33:10] Speaker 2: por prácticamente 30.000 millones, digamos. superó las estimaciones de dividendos por acción,
[33:22] Speaker 2: pero la parte de servicios cayó un poquito, casi mil millones, digamos, de 31.000 a 30.000 millones,
[33:30] Speaker 2: no es tanto, digamos. Y envidia que una de las
[33:34] Speaker 2: últimas de este grupo no ha reportado a reportar a
[33:37] Speaker 2: fin de este mes, digamos.¿ Cuál es el contexto general
[33:41] Speaker 2: de la bolsa en Estados Unidos? Que a nosotros nos
[33:44] Speaker 2: importa mucho, insisto, una parte muy importante de todos nuestros
[33:47] Speaker 2: fondos previsionales están en este tipo de acciones. Esto no
[33:51] Speaker 2: es simplemente poesía, digamos. El S&P 500 en este año 26 ha
[33:57] Speaker 2: subido cerca de un 9%. Este grupo completo está bajando
[34:03] Speaker 2: un 1%.¿ Por qué? Porque tuvo alzas muy significativas y
[34:09] Speaker 2: entonces está siendo castigada de una forma muy importante por
[34:14] Speaker 2: este tema que le decía yo. el gasto masivo en
[34:17] Speaker 2: infraestructura de inteligencia artificial está poniendo muy nervioso a los analistas.
[34:23] Speaker 3: Pero
[34:24] Speaker 2: Pepe
[34:25] Speaker 3: no hay síntomas claros, con matices o qué sé yo,
[34:27] Speaker 3: pero del agotamiento de esta suerte de burbuja que es bursátil,
[34:33] Speaker 3: del agotamiento del modelo de las celdas magníficas, porque están
[34:36] Speaker 3: con unas rentas maravillosas, a lo mejor algunas con menos
[34:40] Speaker 3: margen operacional, si tú quieres, pero... Pero nos están dando
[34:43] Speaker 3: muestras de agotamiento que uno pudiera suponer están en caída
[34:49] Speaker 3: o podría suponer esto el término
[34:50] Speaker 2: del
[34:51] Speaker 3: pinchazo de la burbuja. Y lo único que subsiste es
[34:54] Speaker 3: la duda si las inversiones que son gigantescas, hipertróficas en
[34:57] Speaker 3: inteligencia artificial, bueno, van a rentar alguna vez algo, ¿no
[35:02] Speaker 2: Claro, lo que pasa es que usted necesita una infraestructura
[35:05] Speaker 2: en términos de almacenaje de información tan importante... para llegar
[35:12] Speaker 2: a tener estas inteligencias artificiales que se manejen a velocidades razonables,
[35:16] Speaker 2: y con esta, entre comillas, inteligencia, porque en verdad es procesamiento,
[35:20] Speaker 2: no es inteligencia todavía, espero, que usted tiene que invertir,
[35:26] Speaker 2: se hablaba, por ejemplo, de una empresa de 700 mil millones
[35:30] Speaker 2: de dólares, 900 mil millones de dólares, estamos hablando de tres
[35:34] Speaker 2: veces el producto de Chile, estamos hablando de una empresa
[35:36] Speaker 2: que tiene que invertir en infraestructura, o sea, esto es
[35:39] Speaker 2: realmente otro nivel o sea nosotros aquí vemos mirar esto
[35:45] Speaker 2: como la vaquita mira el tren nomás somos niños de
[35:48] Speaker 2: pecho al lado entonces claro usted sigue creciendo en ventas
[35:53] Speaker 2: sigue mejorando o puede empeorar su margen su margen operacional
[35:57] Speaker 2: pero por otro lado le está metiendo una cantidad de
[35:59] Speaker 2: plata gigantesca entonces¿ qué es lo que dicen los analistas?
[36:04] Speaker 2: su negocio es muy sano usted vende lo que dice
[36:07] Speaker 2: que va a vender margina dentro de lo que dice
[36:10] Speaker 2: que va a decir. Pero yo quiero saber otra cosa,
[36:13] Speaker 2: le dice el analista.¿ Cuándo va a recuperar esa plata?
[36:18] Speaker 2: Ese es otro tema, digamos. Y para este nivel de inversión,
[36:21] Speaker 2: esos plazos se pueden volver muy largos. Y cuando esos
[36:26] Speaker 2: plazos son muy largos, los analistas dicen,¿ sabe qué más?
[36:31] Speaker 2: Yo frente a ese plazo largo, prefiero algo que me
[36:34] Speaker 2: sea rentable y seguro un poquitito más corto. Me voy
[36:37] Speaker 2: más corto, claro. Claro, porque si es por largo, me
[36:41] Speaker 2: compro un bono del gobierno y chao pescado. Entonces, eso
[36:44] Speaker 2: es lo que hace que se produzcan estas fluctuaciones. Aquí
[36:48] Speaker 2: nadie está hablando de burbuja. No, ese no es el tema.
[36:52] Speaker 2: No es una apuesta, ojo cerrado, y esto no es
[36:54] Speaker 2: el punto com y tirémonos de arriba de la mesa
[36:57] Speaker 2: y vemos qué pasa. No, no va por ahí la cosa.
[37:00] Speaker 2: Es cuándo voy a recuperar. O sea, si yo como empresa,
[37:03] Speaker 2: Meta o Apple o todo esto, Le meto 700.000 millones de
[37:07] Speaker 2: dólares a mi negocio. Te felicito, compadre. Qué bueno que
[37:12] Speaker 2: tenía esa plata. Magnífico. Ya, pero show me the money, compadre.¿
[37:17] Speaker 2: Cuándo la recupero?
[37:19] Speaker 3: Detallito. Detallito, ya. Tenemos que empezar a despedirnos. Los 8.51, casi 52 ya.
[37:24] Speaker 3: Última información que me llegó hace como 5 minutos de MBI.
[37:27] Speaker 3: El dólar está más o menos donde? Mismo. Había aperturado
[37:31] Speaker 3: el 9 de 14 y estaba a las 8 con 47 en 913. 913 con 85.
[37:35] Speaker 3: Muy bien. Pero muy bien. Ya. Nos vamos al...
[37:42] Speaker 2: Puedo hacer un saludo especial? A ver, ya. Mire, yo
[37:44] Speaker 2: soy tan viejo, tan viejo. Ayer nació una sobrina nieta mía.
[37:49] Speaker 2: No le puedo creer. Tuve que pensarlo. Dije yo, hoy
[37:52] Speaker 2: nació una sobrina. Y me llegó un codazo inmediatamente. Me dijeron, no, compadres.
[37:57] Speaker 2: Sobrina nieta. Mire, qué cosa más linda. La María Sattler,
[38:01] Speaker 2: un saludo para ella, una chiquitita rica. Un
[38:04] Speaker 3: beso y
[38:04] Speaker 2: abrazo a esa guagua.
[38:06] Speaker 3: Ya, nos vamos, don Pepe, don Willy, nos reencontraremos mañana
[38:08] Speaker 3: si Dios quiere. Chau, chau.

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